Bildlich lässt sich der Cashflow als System des „Finanzkreislaufs“ des wirtschaftlichen Organismus des Unternehmens darstellen. Effizient organisierte Cashflows eines Unternehmens sind das wichtigste Symptom seiner „finanziellen Gesundheit“, eine Voraussetzung für die Erzielung hoher Endergebnisse seines Unternehmens Wirtschaftstätigkeit im Allgemeinen.

Verkehrskontrolle Geld ist nicht nur Überlebensmanagement, sondern dynamisches Geldmanagement unter Berücksichtigung von Wertänderungen im Laufe der Zeit. Im Prozess der Zirkulation Betriebskapital zwangsläufig ihre ändern funktionale Form und durch den Verkauf fertiger Produkte in Geld umgewandelt werden. Die Mittel werden hauptsächlich auf dem Abrechnungskonto (Girokonto) des Unternehmens bei der Bank gehalten, da ein erheblicher Teil der Abrechnungen zwischen Wirtschaftssubjekten bargeldlos abgewickelt wird. In kleinen Beträgen befindet sich Bargeld in der Kasse des Unternehmens. Darüber hinaus können sich Käufergelder bis zu ihrem Ende in Akkreditiven und anderen Zahlungsformen befinden.

Somit umfasst die Zusammensetzung der im Umlaufvermögen ausgewiesenen Zahlungsmittel: Bargeld, Girokonto, Fremdwährungskonto, sonstige Zahlungsmittel sowie kurzfristige Geldanlagen.

Geldmittel- Dies sind die liquidesten Vermögenswerte, die in einer bestimmten Menge ständig in der Zusammensetzung des Betriebskapitals vorhanden sein müssen, da sonst das Unternehmen für zahlungsunfähig erklärt wird.

Das Cash-Management erfolgt mit Hilfe der Cashflow-Prognose, d.h. Einnahmen (Zufluss) und Verwendung (Abfluss) von Mitteln. Die Bestimmung von Geldzuflüssen und -abflüssen unter Bedingungen von Instabilität und Inflation kann sehr schwierig und nicht genau genug sein, insbesondere für ein Geschäftsjahr.

Die Höhe der erwarteten Geldeingänge aus dem Verkauf von Produkten wird unter Berücksichtigung der durchschnittlichen Laufzeit für die Zahlung von Rechnungen und den Verkauf auf Kredit berechnet. Es berücksichtigt auch die Änderung Accounts erhaltbarüber einen ausgewählten Zeitraum, was die Mittelzuflüsse erhöhen oder verringern kann. Darüber hinaus werden die Auswirkungen nicht operativer Transaktionen und sonstiger Einnahmen ermittelt.

Parallel wird ein Mittelabfluss prognostiziert, d.h. geschätzte Zahlung von Rechnungen für erhaltene Waren (Dienstleistungen), hauptsächlich Rückzahlung von Verbindlichkeiten. Es sind Zahlungen an den Haushalt, Steuerbehörden, Zahlung von Dividenden, Zinsen, Vergütungen der Mitarbeiter des Unternehmens, mögliche Investitionen und andere Ausgaben vorgesehen.

Als Ergebnis wird die Differenz zwischen Geldzufluss und -abfluss ermittelt - Netto-Cashflow mit Plus- oder Minuszeichen. Ist der Abflussbetrag größer, so wird der Betrag der kurzfristigen Finanzierung in Form eines Bankdarlehens oder sonstiger Einnahmen zur Sicherstellung des prognostizierten Cashflows berechnet.

Die Prognose der erwarteten Einnahmen und Zahlungen erfolgt in Form von analytischen Tabellen, gegliedert nach Monaten oder Quartalen. Ausgehend von der Höhe der Netto-Cashflows werden die notwendigen Maßnahmen zur Optimierung des Cash-Managements ergriffen.

Die Analyse und Verwaltung des Cashflows ermöglicht es, sein optimales Niveau, die Fähigkeit des Unternehmens, seine laufenden Verpflichtungen zu begleichen und Investitionstätigkeiten durchzuführen, zu bestimmen. Die Effektivität des Cash-Managements hängt davon ab Finanzielle Situation Unternehmen und die Fähigkeit, sich schnell an unvorhergesehene Veränderungen auf dem Finanzmarkt anzupassen.

Das Cashflow-Management ist Teil des Finanzmanagements und wird im Rahmen der Finanzpolitik des Unternehmens durchgeführt, verstanden als die allgemeine Finanzideologie, der das Unternehmen folgt, um das allgemeine wirtschaftliche Ziel seiner Aktivitäten zu erreichen. Ziel der Finanzpolitik ist der Aufbau eines effektiven Finanzmanagementsystems, das die Erreichung der strategischen und taktischen Ziele des Unternehmens sicherstellt.

Bei den Aktivitäten eines Unternehmens sind die drei wichtigsten Finanzindikatoren:

1) Verkaufserlöse;

2) Gewinn;

3) Cashflow.

Die Gesamtheit der Werte dieser Indikatoren und Trends in ihrer Veränderung charakterisiert die Effizienz des Unternehmens und seine Hauptprobleme.

Betrachten Sie den Unterschied zwischen Cashflow und Gewinn.

Einnahmen - Buchhaltungseinnahmen aus dem Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen für einen bestimmten Zeitraum, die sowohl monetäre als auch nicht monetäre Einkommensformen widerspiegeln.

Gewinn - die Differenz zwischen den erfassten Einnahmen aus Verkäufen und den aufgelaufenen Kosten für verkaufte Produkte.

Cashflow - die Differenz zwischen allen vom Unternehmen für einen bestimmten Zeitraum erhaltenen und gezahlten Barmitteln.

Cashflow Unternehmen ist eine Reihe zeitlich verteilter Ein- und Auszahlungen von Geldern, die durch seine wirtschaftliche Tätigkeit generiert werden.

Die Differenz zwischen dem Betrag des erhaltenen Gewinns und dem Betrag der Barmittel ist wie folgt:

- Der Gewinn spiegelt monetäre und nicht monetäre Einkünfte wider, die während eines bestimmten Zeitraums erzielt wurden, der nicht mit dem tatsächlichen Erhalt von Bargeld zusammenfällt;

- Der Gewinn wird nach dem Verkauf und nicht nach dem Geldeingang erfasst;

- bei der Berechnung des Gewinns werden die Herstellungskosten nach ihrem Verkauf und nicht zum Zeitpunkt ihrer Zahlung erfasst;

- Der Cashflow spiegelt die Bewegung von Geldern wider, die bei der Gewinnberechnung nicht berücksichtigt werden: Abschreibungen, Investitionen, Steuern, Strafen, Schuldenzahlungen und Nettoschulden, geliehene und vorgeschossene Mittel.

Bargeld ist der liquideste Teil des Betriebskapitals. Damit werden alle Verpflichtungen beglichen. Das Cashflow-Management ist eng mit der Wachstumsstrategie verknüpft Marktwert Unternehmen, da der Marktwert eines Unternehmens oder Vermögenswerts davon abhängt, wie viel der Investor bereit ist, dafür zu zahlen, was wiederum davon abhängt, welche Cashflows und Risiken der Vermögenswert oder das Unternehmen dem Investor in der Zukunft bringen wird.

Somit wird der Marktwert eines Vermögenswerts oder Unternehmens bestimmt durch:

- der durch den Vermögenswert oder das Unternehmen in der Zukunft generierte Cashflow;

- zeitliche Verteilung dieses Cashflows;

– Risiken im Zusammenhang mit dem erwirtschafteten Cashflow.

Vertriebsbereichsbezogene Finanzmittel sind ein wichtiges Element der Reproduktion und bilden die Basis des Material- und Cash-Flow-Managementsystems eines Unternehmens. Die Finanzmittel des Unternehmens sind in ständiger Bewegung, deren Bewirtschaftung im Rahmen des Finanzmanagements erfolgt. Die Cashflows des Unternehmens stellen wiederum die Bewegungen (Zu- und Abflüsse) von Geldern auf den Abrechnungs-, Währungs- und anderen Konten und in der Kasse des Unternehmens im Laufe seiner wirtschaftlichen Tätigkeit dar und bilden zusammen seinen Cashflow. Aus diesem Grund das Tempo strategische Entwicklung und die finanzielle Stabilität des Unternehmens werden wesentlich davon bestimmt, inwieweit Zahlungsmittelzu- und -abflüsse zeitlich und betragsmäßig miteinander synchronisiert sind, da ein hohes Maß an solcher Synchronisation zur beschleunigten Umsetzung der gewählten Ziele beiträgt.

Tatsächlich sichert die rationelle Bildung von Cashflows den Rhythmus des Betriebszyklus des Unternehmens und das Wachstum von Produktion und Umsatz. Gleichzeitig wirkt sich jeder Verstoß gegen die Zahlungsdisziplin nachteilig auf die Bildung von Rohstoff- und Materialbeständen, das Niveau der Arbeitsproduktivität, den Verkauf von Fertigprodukten, die Position des Unternehmens auf dem Markt usw. aus. Auch bei Unternehmen, die erfolgreich am Markt agieren und einen ausreichenden Gewinn erwirtschaften, kann es aufgrund des Ungleichgewichts verschiedener Arten von Zahlungsströmen im Laufe der Zeit zu einer Insolvenz kommen.

Ein wichtiger Faktor bei der Beschleunigung des Kapitalumschlags des Unternehmens ist die Steuerung der Cashflows. Dies ist auf eine Verkürzung der Dauer des Betriebszyklus, einen sparsameren Umgang mit Eigenmitteln und einen geringeren Bedarf an Fremdkapital zurückzuführen. Folglich hängt die Effizienz des Unternehmens vollständig von der Organisation des Cash-Flow-Management-Systems ab. Dieses System wurde geschaffen, um die Umsetzung kurzfristiger und strategischer Pläne des Unternehmens zu gewährleisten, die Zahlungsfähigkeit zu erhalten und finanzielle Stabilität, rationellere Nutzung seiner Vermögenswerte und Finanzierungsquellen sowie Minimierung der Kosten für die Finanzierung der Geschäftstätigkeit.

Das Konzept des "Unternehmens-Cashflows" umfasst zahlreiche Arten dieser Ströme und stellt sicher effektives Management Sie müssen klassifiziert werden.

Durch den Umfang der Wartung des Geschäftsprozesses

- Cashflow für das Unternehmen als Ganzes - die am stärksten aggregierte Art von Cashflow, bei der alle Arten von Cashflows angesammelt werden, die dem Geschäftsprozess des Unternehmens als Ganzes dienen;

- Zahlungsstrom für bestimmte Arten der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens - das Ergebnis der Differenzierung des gesamten Zahlungsstroms des Unternehmens im Zusammenhang mit bestimmten Arten seiner wirtschaftlichen Tätigkeit;

- Geldfluss für einzelne Strukturabteilungen (Verantwortungszentren) - definiert das Unternehmen als ein unabhängiges Objekt der Geschäftsführung im System der organisatorischen und wirtschaftlichen Konstruktion des Unternehmens;

- Zahlungsströme für einzelne Geschäftsvorfälle - als vorrangiges Ziel der unabhängigen Unternehmensführung angesehen.

Nach Art der Wirtschaftstätigkeit nach internationalen rechnungslegungsstandards werden folgende arten von zahlungsströmen unterschieden:

- Cashflow operative Tätigkeiten- gekennzeichnet durch Barzahlungen an Rohstoff- und Materiallieferanten; Drittanbieter bestimmter Arten von Dienstleistungen, die operative Tätigkeiten erbringen; Löhne am Betriebsprozess beteiligtes Personal sowie die Verwaltung dieses Prozesses; Steuerzahlungen des Unternehmens an die Haushalte aller Ebenen und außerbudgetäre Fonds; sonstige Zahlungen im Zusammenhang mit der Durchführung des Betriebsablaufs. Gleichzeitig spiegelt diese Art von Cashflow den Erhalt von Geldern von Käufern von Produkten wider; von Steuerbehörden im Verfahren zur Neuberechnung überzahlter Beträge und einiger anderer Zahlungen, die in internationalen Rechnungslegungsstandards vorgesehen sind;

- Cashflow aus Investitionstätigkeit - kennzeichnet Zahlungen und Einzahlungen im Zusammenhang mit der Durchführung von Sach- und Finanzinvestitionen, dem Verkauf von ausgemusterten Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten, der Rotation langfristiger Finanzinstrumente des Anlageportfolios und anderen ähnlichen Zahlungsströmen die Investitionstätigkeit des Unternehmens;

- Cashflow aus Finanztätigkeiten - charakterisiert die Ein- und Auszahlungen von Mitteln im Zusammenhang mit der Beschaffung von zusätzlichem Eigenkapital und Aktienkapital, der Aufnahme von langfristigen und kurzfristigen Darlehen und Krediten, der Zahlung von Dividenden und Zinsen auf Einlagen von Eigentümern in bar und einigen anderen Cashflows verbunden mit der Umsetzung der externen Finanzierung der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens.

Die Merkmale der Hauptzahlungsströme für bestimmte Arten der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens innerhalb seines Gesamtzahlungsstroms sind in der Tabelle dargestellt. 2.1.

Richtung des Geldflusses Es gibt zwei Hauptarten von Cashflows:

1) positiv - Charakterisierung der Gesamtheit der Geldzuflüsse zum Unternehmen aus allen Arten von Geschäftsvorgängen (der Begriff "Geldzufluss" wird als Analogon zu diesem Begriff verwendet);

2) negativ - bestimmt die Gesamtheit der Barzahlungen des Unternehmens bei der Durchführung aller Arten seiner Geschäftstätigkeit (der Begriff "Geldabfluss" wird als Analogon zu diesem Begriff verwendet).

Die zeitliche Unzulänglichkeit der Volumina einer dieser Strömungen führt zu einer nachfolgenden Verringerung der Volumina einer anderen Art dieser Strömungen. Im Enterprise-Cashflow-Managementsystem stellen diese beiden Arten von Cashflows ein einzelnes (komplexes) Objekt des Finanzmanagements dar.

Tabelle 2.1Cashflow-Komponenten

Durch die Methode zur Berechnung des Volumens

- brutto - charakterisiert die Gesamtheit der Mitteleinnahmen bzw. -ausgaben im betrachteten Zeitraum im Rahmen seiner einzelnen Intervalle;

- netto - ermittelt die Differenz zwischen positiven und negativen Zahlungsströmen (zwischen Mitteleinnahme und -ausgabe) im betrachteten Zeitraum im Rahmen seiner einzelnen Intervalle. Der Netto-Cashflow ist das wichtigste Ergebnis der Finanztätigkeit des Unternehmens, das weitgehend das finanzielle Gleichgewicht und die Steigerungsrate seines Marktwerts bestimmt. Die Berechnung des Netto-Cashflows für das Gesamtunternehmen, seine einzelnen Strukturbereiche (Verantwortungszentren), verschiedene Arten von Wirtschaftszweigen oder einzelne Geschäftsvorfälle erfolgt nach folgender Formel:

NDP \u003d MDP - ODP,

wobei NPV die Höhe des Netto-Cashflows im Berichtszeitraum ist; RAP - die Höhe des positiven Cashflows (Einzahlungen) im Berichtszeitraum; NFP - die Höhe des negativen Cashflows (Mittelaufwand) im Berichtszeitraum.

Abhängig vom Verhältnis der Volumina positiver und negativer Ströme kann die Höhe des Netto-Cashflows sowohl durch positive als auch durch negative Werte gekennzeichnet werden, die das Endergebnis der entsprechenden wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens bestimmen und sich letztendlich auf die Bildung des Unternehmens auswirken Saldo seines Geldvermögens.

Nach Volumensuffizienz Unterscheiden Sie die folgenden Arten von Zahlungsströmen des Unternehmens:

- Exzess - kennzeichnet einen solchen Cashflow, bei dem die Geldeingänge den tatsächlichen Bedarf des Unternehmens für gezielte Ausgaben erheblich übersteigen. Der Nachweis eines überschüssigen Cashflows ist ein hoher positiver Wert des Netto-Cashflows, der nicht für die Ausübung der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens verwendet wird;

- knapp - definiert einen solchen Zahlungsstrom, bei dem die Geldeingänge deutlich niedriger sind als der tatsächliche Bedarf des Unternehmens an seinen zweckgerichteten Ausgaben. Auch bei einem positiven Wert des Netto-Cashflow-Betrags kann dieser als Fehlbetrag bezeichnet werden, wenn dieser Betrag nicht den geplanten Mittelbedarf in allen vorgesehenen Bereichen der Geschäftstätigkeit des Unternehmens deckt. Der negative Wert des Betrags des Netto-Cashflows macht diesen Fluss automatisch knapp.

Nach der Methode der Bewertung in der Zeit Unterscheiden Sie die folgenden Arten von Zahlungsströmen:

- Real - charakterisiert den Cashflow des Unternehmens als einen einzigen Vergleichswert, reduziert um den Wert aktueller Augenblick Zeit;

- Future - definiert den Cashflow des Unternehmens als einen einzigen vergleichbaren Wert, der auf einen bestimmten zukünftigen Zeitpunkt wertgemindert ist. Das Konzept des "zukünftigen Cashflows" kann auch als Nennwert im bevorstehenden Zeitpunkt (oder im Zusammenhang mit den bevorstehenden Intervallen der zukünftigen Periode) verwendet werden, der zur Diskontierung verwendet wird, um ihn in die Gegenwart zu bringen Wert.

Durch die Kontinuität der Ausbildung im Berichtszeitraum Unterscheiden Sie die folgenden Arten von Zahlungsströmen des Unternehmens:

- regelmäßig - kennzeichnet den Geldeingang bzw. -ausgang für einzelne Geschäftsvorfälle (Cashflows gleicher Art), der im Betrachtungszeitraum ständig in getrennten Abständen dieses Zeitraums erfolgt. Die meisten Cashflows, die durch die Geschäftstätigkeit des Unternehmens generiert werden, haben diese Art: Flüsse im Zusammenhang mit der Bedienung eines Finanzdarlehens in all seinen Formen; Cashflows, die die Umsetzung der langfristigen Real gewährleisten Investitionsprojekte, usw.;

- diskret - bestimmt den Eingang oder die Ausgabe von Mitteln, die mit der Durchführung einzelner Geschäftstätigkeiten des Unternehmens im betrachteten Zeitraum verbunden sind. Der Charakter eines diskreten Cashflows ist eine einmalige Ausgabe von Mitteln, die mit dem Erwerb eines integralen Immobilienkomplexes durch ein Unternehmen, dem Kauf einer Franchiselizenz, dem Erhalt von Mitteln in Form unentgeltlicher Unterstützung usw. verbunden sind.

Ab einem bestimmten Mindestzeitintervall können alle Cashflows eines Unternehmens als diskret betrachtet werden und umgekehrt – innerhalb des Lebenszyklus eines Unternehmens ist der überwiegende Teil seiner Cashflows regelmäßig.

Durch Stabilität von Zeitintervallen die Bildung regelmäßiger Zahlungsströme sind durch folgende Arten gekennzeichnet:

- ein regelmäßiger Geldfluss mit gleichmäßigen zeitlichen Abständen innerhalb des Betrachtungszeitraums - Rentencharakter hat;

- regelmäßiger Cashflow mit ungleichmäßigen Zeitintervallen innerhalb des Berichtszeitraums - ein von den Parteien vereinbarter Zeitplan für die Leasingzahlungen für das Leasingobjekt mit ungleichmäßigen Zeitintervallen für deren Umsetzung während des Leasingzeitraums des Vermögenswerts.

Liquidität oder Veränderung der Nettokreditposition des Unternehmens während eines bestimmten Zeitraums Unterscheiden Sie die folgenden Arten von Zahlungsströmen:

- Liquidität - ist einer der Indikatoren, anhand dessen die Veränderung der Finanzlage des Unternehmens im Zeitverlauf beurteilt wird, und charakterisiert die Veränderung der Nettokreditposition des Unternehmens während der Periode. Allerdings ist die Nettokreditposition - dies ist eine positive Differenz zwischen der Höhe der vom Unternehmen erhaltenen Darlehen und der Höhe der Barmittel;

- illiquide - gekennzeichnet durch eine negative Veränderung der Nettokreditposition des Unternehmens während der Periode. Gleichzeitig wird die Nettokreditposition als negative Differenz zwischen dem Betrag der vom Unternehmen erhaltenen Kredite und dem Betrag der Zahlungsmittel verstanden.

Bei der Entscheidung über die Möglichkeit, kurzfristige Kredite zu vergeben, interessiert sich die Bank für die Liquidität des Unternehmensvermögens und seine Fähigkeit, die für die Zahlung von Krediten erforderlichen Mittel zu generieren.

Der liquide Cashflow steht in engem Zusammenhang mit der Kennzahl des finanziellen Verschuldungsgrads, der die Grenze charakterisiert, bis zu der die Aktivitäten des Unternehmens durch Bankkredite verbessert werden können. Der liquide Cashflow wird anhand der Formel berechnet

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

wo LDP - flüssiger Cashflow; DKk, DKn - langfristige Darlehen am Ende bzw. am Anfang des Zeitraums; KKk, KKn - kurzfristige Darlehen jeweils am Ende und am Anfang des Zeitraums; DSK, DSN - Bargeld jeweils am Ende und am Anfang des Zeitraums.

Entsprechend den Merkmalen des zeitlichen Wechsels von Zu- und Abflüssen Cashflows können sein:

– relevant – in ihnen ändert sich der Fluss mit einem „Minus“-Zeichen einmal in einen Fluss mit einem „Plus“-Zeichen. Relevante Cashflows sind typisch für übliche, typische und einfachste Investitionsvorhaben, bei denen nach der Phase der Erstinvestition des Kapitals, d.h. Geldabflüsse, gefolgt von langfristigen Einnahmen, d.h. Barmittelzufluss;

- unerheblich - sie sind durch eine Situation gekennzeichnet, in der sich Kapitalabfluss und -zufluss abwechseln.

Durch die Natur des Gleichgewichts

– bis sanft ausbalanciert - basiert auf dem Saldo des knappen Zuflusses langfristig wenn außerhalb eines Geschäftsjahres das Defizit der Mittelzuflüsse aus der Investitionstätigkeit überwunden wird und die Mittelzuflüsse aus der Geschäfts- und Finanztätigkeit diesem nachgeordnet werden. Diese Art der Bilanz ist mit der Investitionsorientierung der Unternehmensentwicklung verbunden;

- straff ausbalanciert - basiert auf dem kurzfristigen Saldo des Defizitflusses nach dem System "Beschleunigung der Mittelanziehung - Verlangsamung der Mittelzahlung", wenn innerhalb eines Geschäftsjahres das Defizit des Flusses in der operativen Tätigkeit als Haupttätigkeit liegt überwunden und kurzfristige Finanz- und Investitionstätigkeiten werden diesem untergeordnet. Diese Art von Gleichgewicht ist mit der Aufrechterhaltung der aktuellen finanziellen Stabilität, Zahlungsfähigkeit und Liquidität verbunden und konzentriert sich auf kurzfristige Anlagen mit spekulativem Charakter.

Nach Risikograd Cashflows sind:

- hohes Risiko - stellen einen Strom innovativer Projekte dar, insbesondere in der Anfangsphase ihres Lebenszyklus, der mit riskanten Investitionen in Innovation verbunden ist. Gleichzeitig wird das höchste Risiko von Cashflows bei Finanz- und Investitionsaktivitäten beobachtet, bevor der Amortisationspunkt oder Return on Investment des Projekts überschritten wird, und das geringere Risiko wird bei operativen Aktivitäten beobachtet;

- niedriges Risiko - bestehen in den traditionellen Aktivitäten des Unternehmens, insbesondere während der Blütezeit des Lebenszyklus, die mit der stabilen Generierung hoher Einnahmen während der "Sahne-Abschöpfung"-Periode verbunden ist. Gleichzeitig wird im operativen Geschäft die geringe Risikohaftigkeit der Zahlungsströme beobachtet.

Vorhersagbarkeit Unterscheiden Sie die folgenden Arten von Zahlungsströmen:

- vorhersagbar - Wenn die Aktivitäten des Unternehmens in einem relativ stabilen finanziellen, wirtschaftlichen und politischen Umfeld durchgeführt werden, werden viele externe negative Faktoren neutralisiert, und interne Faktoren werden über die Geschichte der nachhaltigen Entwicklung innerhalb repräsentativer statistischer Stichproben vorhergesagt, d.h. Systematische Risiken werden durch die Regierungspolitik neutralisiert und technische interne Risiken werden mit prognostiziert ein hohes Maß Wahrscheinlichkeiten;

- unberechenbar - Wenn die Aktivitäten des Unternehmens in einem instabilen finanziellen, wirtschaftlichen und politischen Umfeld durchgeführt werden, manifestieren sich viele externe negative Faktoren als Unsicherheiten und interne Faktoren werden aufgrund nicht repräsentativer statistischer Stichproben durch Expertenmethoden vorhergesagt, d.h. Systematische Risiken weisen eine hohe Unsicherheit auf und sind aufgrund der Krise der staatlichen Stabilisierungspolitik kaum vorhersehbar, während technische interne Risiken mit geringer Wahrscheinlichkeit prognostiziert werden.

Durch Handhabbarkeit Cashflows können sein:

- gelang es - stellen die Dominanz jener Mittelzu- und -abflüsse dar, die das Unternehmen bewältigen kann, indem es in größerem Umfang aktive operative und passive Finanz- und Investitionstätigkeiten ausübt, um sich auf der Grundlage der Eigenversorgung und Eigenfinanzierung zu entwickeln, d.h. finanziell unabhängige und unabhängige Entwicklung des Unternehmens zu Lasten seiner internen Reserven;

- unüberschaubar - stellen die Dominanz jener Geldzuflüsse und -abflüsse dar, die das Unternehmen nicht bewältigen kann, indem es aktive Finanz- und Investitionsaktivitäten hauptsächlich so durchführt, dass es sich auf der Grundlage umfangreicher externer Kreditaufnahmen mit mageren Mitteln entwickelt Eigenmittel ah und interne Reserven, d.h. finanziell abhängige Entwicklung des Unternehmens zu Lasten fremder Mittel - mit hohen Schulden und geringem Vermögen.

Steuerbarkeit Cashflows werden unterteilt in:

- kontrolliert werden - ein Strom, dessen Zu- und Abflüsse vorhersehbar und steuerbar sind, dessen Bilanz sich bei der geringsten Abweichung vom geplanten Niveau bildet, d.h. "Plan - Tatsache - Abweichung" ist minimal in Bezug auf Zwischen- und Endergebnisse;

- unkontrolliert - Abflüsse, deren Zu- und Abflüsse nicht vorhersehbar und beherrschbar sind, wird die Abflussbilanz mit einer erheblichen Abweichung vom geplanten Niveau gebildet, d.h. "Plan - Tatsache - Abweichung" so weit wie möglich für Zwischen- und Endergebnisse.

Synchronisation möglich Cashflows sind:

– synchronisiert - ein Strom, dessen Zuflüsse mit dem Zeitpunkt der Abflüsse über den Zeitraum übereinstimmen, wobei saisonale und konjunkturelle Unterschiede bei Einnahmen und Ausgaben von Geldern so berücksichtigt werden, dass eine Erhöhung des Korrelationsgrades zwischen positiven und negativen Zahlungsströmen gewährleistet ist das Streben nach einem Wert von „+1“;

- nicht synchronisiert - Ein Strom, dessen Zuflüsse aufgrund erheblicher saisonaler und zyklischer Unterschiede bei den Mittelzuflüssen und -abflüssen im Zeitverlauf nicht mit dem Zeitpunkt der Abflüsse übereinstimmen, so dass es zu einer signifikanten Abnahme des Korrelationsniveaus zwischen positiven und negativen Zahlungsströmen, der Korrelation, kommt vernachlässigbar ist, was ihre Abwesenheit bedeuten kann.

Möglichkeit zur Optimierung Unterscheiden Sie zwischen Zahlungsströmen:

– optimiert - eine Strömung, deren Zu- und Abflüsse zeitlich ausgerichtet und synchronisiert werden können, wobei die Zu- und Abflussmengen im Rahmen einzelner Intervalle des Zeitraums geglättet werden, wobei der wesentliche Einfluss saisonaler und konjunktureller Änderungen auf die Entstehung beseitigt wird Ströme, wenn die durchschnittlichen Kassenbestände dem durchschnittlichen Finanzbedarf des Unternehmens entsprechen;

- nicht optimierbar - eine Strömung, deren Zu- und Abflüsse zeitlich nicht ausgeglichen und synchronisiert werden können, sind die Zu- und Abflussmengen im Rahmen einzelner Zeitabschnitte aufgrund des erheblichen Einflusses saisonaler und konjunktureller Veränderungen in der Formation nicht geglättet von Strömen, wenn die durchschnittlichen Kassenbestände nicht weitgehend dem durchschnittlichen Finanzbedarf des Unternehmens entsprechen.

Durch Effizienz in Bezug auf Rentabilitätskennzahlen Cashflows werden aufgeteilt:

- zu effizient - ein Fluss, dessen weiches Gleichgewicht gleichzeitig zum Wachstum der Rentabilität, insbesondere der Eigenkapitalrendite, beiträgt, so dass das nachhaltige Wachstum des Unternehmens sichergestellt ist und sich gleichzeitig die finanzielle Stabilität und die Rentabilitätsindikatoren verbessern;

– ineffizient, aber ausgewogen - ein Fluss, dessen starres Gleichgewicht aufgrund einer Verringerung oder eines Verlustes der Rentabilität, insbesondere der Eigenkapitalrendite, auftritt, so dass eine chronische Unrentabilität nach Deckung der laufenden Verbindlichkeiten sichergestellt ist und sich der Indikator der Stärkung der aktuellen finanziellen Stabilität, Zahlungsfähigkeit und Liquidität auf Kosten verbessert des Rentabilitätsverlustes.

Die betrachtete Klassifikation ermöglicht zielgerichteter, die Buchhaltung, Analyse und Planung von Zahlungsströmen verschiedener Typen im Unternehmen durchzuführen.

Die Hauptaufgabe der Analyse von Cashflows besteht darin, die Ursachen für den Mangel (Überschuss) an Mitteln zu ermitteln und die Quellen ihrer Einnahmen und Verwendungsrichtungen zu bestimmen.

Basierend auf den Ergebnissen der Cashflow-Analyse können Schlussfolgerungen zu folgenden Themen gezogen werden:

1) in welchem ​​Umfang und aus welchen Quellen die Mittel erhalten wurden und welche Hauptrichtungen sie ausgeben;

2) ob das Unternehmen im Rahmen seiner laufenden Tätigkeit in der Lage ist, einen Überschuss an Bareinnahmen über Zahlungen sicherzustellen, und wie stabil ein solcher Überschuss ist;

3) ob das Unternehmen in der Lage ist, seine laufenden Verpflichtungen zu begleichen;

4) ob der vom Unternehmen erzielte Gewinn ausreicht, um seinen laufenden Geldbedarf zu decken;

5) ob die Eigenmittel des Unternehmens für Investitionstätigkeiten ausreichen;

6) Was erklärt die Differenz zwischen der Höhe des erhaltenen Gewinns und der Höhe des Bargelds?

Die Analyse der Zahlungsstromarten eines Unternehmens umfasst deren Identifizierung nach einzelnen Arten und die Ermittlung des Gesamtvolumens der Zahlungsströme bestimmter Arten im Betrachtungszeitraum.

Die Analyse des Cashflow-Volumens umfasst ein System von Schlüsselindikatoren, die das Volumen der generierten Cashflows des Unternehmens charakterisieren:

- das Volumen der Bareinnahmen;

- der ausgegebene Geldbetrag;

- das Volumen der Barguthaben zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums;

– Volumen des Netto-Cashflows;

- die Verteilung des Gesamtvolumens der Zahlungsströme bestimmter Arten für einzelne Intervalle des Betrachtungszeitraums. Die Anzahl und Dauer solcher Intervalle richtet sich nach den konkreten Aufgaben der Analyse bzw. Planung von Zahlungsströmen;

- Bewertung von Faktoren interner und externer Natur, die die Bildung von Cashflows des Unternehmens beeinflussen.

Der wichtigste Indikator ist die Höhe des Cashflows aus der Haupttätigkeit. Es ist erforderlich, dass die Höhe der erhaltenen Mittel mindestens ausreicht, um alle Kosten zu decken, die mit der Herstellung und dem Verkauf von Produkten verbunden sind.

Der Hauptzweck der Analyse der Cashflows des Unternehmens in der Vorperiode besteht darin, den Grad der Angemessenheit der Mittelbildung, die Effizienz ihrer Verwendung sowie den Saldo positiver und negativer Cashflows des Unternehmens zu ermitteln hinsichtlich Volumen und Zeit. Die Analyse der Zahlungsströme erfolgt für das Unternehmen als Ganzes, im Rahmen seiner Hauptwirtschaftsarten, für einzelne Strukturbereiche (Verantwortungszentren).

Es gibt direkte und indirekte Methoden zur Berechnung des Nettoflusses.

Die Analyse der Kapitalflussrechnung (ODDS) ermöglicht es Ihnen, die Schlussfolgerungen über die Liquidität und Zahlungsfähigkeit der Organisation, ihr zukünftiges finanzielles Potenzial, die zuvor auf der Grundlage statischer Indikatoren im Rahmen der traditionellen Finanzanalyse gewonnen wurden, erheblich zu vertiefen und anzupassen.

Der Hauptzweck der ODDS besteht darin, Informationen über Änderungen des Volumens von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten bereitzustellen, um die Fähigkeit einer Organisation zur Generierung von Zahlungsmitteln zu charakterisieren.

Die Cashflows der Organisation werden in Bezug auf laufende, Investitions- und Finanzaktivitäten klassifiziert. ODDS zeigt die Bewegung von Bargeld unter Berücksichtigung von Änderungen in der Struktur von Geldzuflüssen und -abflüssen unter Berücksichtigung des Saldos der Salden zu Beginn und am Ende des Zeitraums, wodurch Sie die Fähigkeit der Organisation bestimmen können, Nettobarmittel aufrechtzuerhalten und zu generieren fließen, dh der Überschuss des Volumens der Geldzuflüsse über das Volumen der Geldabflüsse unter Berücksichtigung des Saldos der Salden. Der Saldo der Salden ermöglicht es Ihnen, die Liquidität, Zahlungsfähigkeit und finanzielle Stabilität der Organisation zu verwalten. Direkte Berechnungsmethode, basierend auf der Analyse des Cashflows in den Konten des Unternehmens:

- ermöglicht es Ihnen, die Hauptquellen des Mittelzuflusses und die Richtung des Mittelabflusses anzuzeigen;

- ermöglicht zeitnahe Rückschlüsse auf die ausreichende Deckung von Zahlungen für laufende Verpflichtungen;

- stellt das Verhältnis zwischen Verkäufen und Geldeingängen für den Berichtszeitraum her.

Die direkte Methode zielt darauf ab, Daten zu erhalten, die sowohl den Brutto- als auch den Netto-Cashflow des Unternehmens im Berichtszeitraum charakterisieren. Es soll das gesamte Volumen der Mitteleinnahmen und -ausgaben im Rahmen der einzelnen Wirtschaftszweige und für das Unternehmen als Ganzes widerspiegeln. Unterschiede in den Ergebnissen der Cashflow-Berechnung nach der direkten und der indirekten Methode beziehen sich nur auf die operative Tätigkeit des Unternehmens. Verwenden direkte Methode direkte Daten werden verwendet, um Cashflows zu berechnen Buchhaltung Charakterisierung aller Arten von Einnahmen und Ausgaben von Geldern.

Die Hauptformel zur Berechnung des Netto-Cashflows aus der betrieblichen Tätigkeit des Unternehmens (NFC) nach der direkten Methode lautet wie folgt:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

wobei RP der Geldbetrag ist, den man aus dem Verkauf von Produkten erhält; PPO - die Höhe anderer Geldzuflüsse im Rahmen der Geschäftstätigkeit; Ztm - der Geldbetrag, der für den Kauf von Inventarartikeln gezahlt wird - Rohstoffe, Materialien und Halbfabrikate von Lieferanten; Zpo.p - die Höhe der an das Betriebspersonal gezahlten Löhne; ZPau - die Höhe der Löhne, die an Verwaltungs- und Führungspersonal gezahlt werden; NPb - die Höhe der an das Budget überwiesenen Steuerzahlungen; NPv.f - die Höhe der Steuerzahlungen, die an außerbudgetäre Fonds überwiesen werden; PVO - die Höhe anderer Barzahlungen im Rahmen der Geschäftstätigkeit.

Berechnungen des Netto-Cashflows eines Unternehmens für Investitionen und Finanztätigkeiten sowie für das Unternehmen als Ganzes werden nach denselben Algorithmen wie bei der indirekten Methode durchgeführt.

Die Ergebnisse der Berechnungen sind in der Tabelle wiedergegeben. 2.2.

In Übereinstimmung mit den Grundsätzen der internationalen Rechnungslegung wählt das Unternehmen die Methode zur Berechnung der Cashflows selbst, jedoch erscheint die direkte Methode vorzuziehen, damit Sie sich ein vollständigeres Bild von deren Umfang und Zusammensetzung machen können.

Die Netto-Cashflows aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit werden ausschließlich nach der direkten Methode berechnet.

Indirekte Berechnungsmethode Der Netto-Cashflow, der auf der Analyse der Bilanzposten und der Gewinn- und Verlustrechnung basiert, ermöglicht es Ihnen, die Beziehung zwischen verschiedenen Arten von Aktivitäten des Unternehmens aufzuzeigen. stellt das Verhältnis zwischen Jahresüberschuss und Veränderungen des Vermögens des Unternehmens für die Berichtsperiode her.

Die Berechnung des Netto-Cashflows des Unternehmens nach der indirekten Methode erfolgt nach Art der wirtschaftlichen Tätigkeit und des Unternehmens insgesamt.

Für die betriebliche Tätigkeit ist das Grundelement für die Berechnung des Netto-Cashflows eines Unternehmens nach einer indirekten Methode dessen Nettoergebnis im Berichtszeitraum erhalten. Durch Vornehmen der entsprechenden Anpassungen wird der Nettogewinn dann in einen Netto-Cashflow umgewandelt. Die Hauptformel zur Berechnung der Höhe des Netto-Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit des Unternehmens im Berichtszeitraum lautet wie folgt:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

wo PE - die Höhe des Nettogewinns des Unternehmens; AOS - die Höhe der Abschreibung des Anlagevermögens; ANA - die Höhe der Abschreibung von immateriellen Vermögenswerten; DZ - Zunahme (Abnahme) des Forderungsbetrags; Ztmts - Zunahme (Abnahme) der Menge der Vorräte an Inventargegenständen, die Teil des Umlaufvermögens sind; KZ - Erhöhung (Verringerung) der Verbindlichkeiten; P - Erhöhung (Verringerung) der Höhe der Reserve und anderer Versicherungsfonds.

Die Ergebnisse der Berechnungen sind in der folgenden Tabellenform wiedergegeben (Tabelle 2.3).

Tabelle 2.2 Nach der direkten Methode erstellte Kapitalflussrechnung eines Unternehmens

Tabelle 2.3 Kapitalflussrechnung eines Unternehmens nach der indirekten Methode

Die Verwendung der indirekten Methode zur Berechnung des NPV - des Netto-Cashflows der laufenden (oder betrieblichen) Aktivitäten - ermöglicht es uns wiederum zu zeigen, anhand welcher nicht zahlungswirksamen Posten die Höhe des von der Organisation erklärten Nettogewinns (-verlusts) in der Gewinn- und Verlustrechnung weicht vom NPV ab.

Die Grundlage für die Optimierung der Cashflows eines Unternehmens ist die Gewährleistung eines Gleichgewichts zwischen den Volumina ihrer positiven und negativen Art. Die Ergebnisse der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens werden sowohl durch knappe als auch durch überschüssige Cashflows negativ beeinflusst.

Negative Konsequenzen knapper Cashflowäußern sich in einer Abnahme der Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens, einer Zunahme überfälliger Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten von Rohstoffen und Materialien, einer Zunahme des Anteils überfälliger Schulden auf erhaltene Finanzdarlehen, Verzögerungen bei der Zahlung von Löhnen (mit entsprechendem Verringerung der Mitarbeiterproduktivität), Verlängerung des Finanzzyklus und letztendlich – Verringerung der Rentabilität der Verwendung von Eigenkapital und Vermögenswerten des Unternehmens.

Negative Konsequenzen überschüssiger Cashflow manifestieren sich im inflationsbedingten realen Wertverlust vorübergehend nicht genutzter Mittel, dem Wegfall potenzieller Erträge aus dem nicht genutzten Teil des Geldvermögens im Bereich ihrer kurzfristigen Anlage, was sich letztlich auch negativ auf die Höhe der Rendite auswirkt auf das Vermögen und das Eigenkapital des Unternehmens.

Die kurzfristige Verlangsamung der Barzahlungen kann erreicht werden durch:

– durch Verwendung des Floats, um die Abholung eigener Zahlungsdokumente zu verlangsamen;

- im Einvernehmen mit den Lieferanten die Bedingungen für die Gewährung eines Warendarlehens (Handelsdarlehen) an das Unternehmen erhöhen;

– Ersatz der Anschaffung von zu erneuernden Anlagegütern durch deren Leasing (Leasing);

– Umstrukturierung des Portfolios erhaltener Finanzdarlehen durch Umwandlung ihrer kurzfristigen Art in langfristige.

Das System der Beschleunigung (Verlangsamung) des Zahlungsumsatzes, der Lösung des Problems des kurzfristigen Ausgleichs des Volumens knapper Cashflows (und dementsprechend der Erhöhung der absoluten Zahlungsfähigkeit des Unternehmens) führt zu bestimmten Knappheitsproblemen dieser Fluss in den Folgeperioden. In diesem Zusammenhang sollten parallel zur Nutzung des Mechanismus dieses Systems Maßnahmen entwickelt werden, um den Ausgleich des Defizit-Cashflows langfristig sicherzustellen.

Volumenwachstum positiver Cashflow langfristig erreicht werden können:

– Gewinnung strategischer Investoren zur Erhöhung des Eigenkapitals;

– zusätzliche Ausgabe von Aktien;

– Gewinnung langfristiger Finanzdarlehen;

– Verkauf eines Teils (oder des gesamten Volumens) von Finanzanlageinstrumenten;

– Verkauf (oder Leasing) von ungenutzten Arten von Anlagevermögen.

Volumenreduzierung negativer Cashflow langfristig durch folgende Aktivitäten erreicht werden:

- Verringerung des Volumens und der Zusammensetzung von Realinvestitionsprogrammen;

– Verweigerung von Finanzinvestitionen;

- Verringerung der Menge Fixkosten Unternehmen.

Methoden zur Optimierung des überschüssigen Cashflows eines Unternehmens sind mit der Sicherstellung des Wachstums seiner Investitionstätigkeit verbunden. Im System dieser Methoden können verwendet werden:

– Erhöhung des Volumens der erweiterten Reproduktion des betrieblichen Anlagevermögens;

– Beschleunigung der Entwicklungszeit von realen Investitionsprojekten und Beginn ihrer Umsetzung;

– Umsetzung der regionalen Diversifizierung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens;

– aktive Bildung eines Portfolios von Finanzanlagen;

– vorzeitige Rückzahlung von langfristigen Finanzdarlehen.

Im System der Optimierung der Cashflows eines Unternehmens nimmt ein wichtiger Platz ihr zeitliches Gleichgewicht ein. Dies liegt daran, dass das Ungleichgewicht von positiven und negativen Cashflows im Laufe der Zeit eine Reihe von finanziellen Problemen für das Unternehmen schafft. Die Erfahrung zeigt, dass die Folge eines solchen Ungleichgewichts selbst bei einer hohen Bildung von Nettozahlungsströmen die geringe Liquidität dieses Stroms (bzw. die geringe absolute Zahlungsfähigkeit des Unternehmens) in bestimmten Zeiträumen ist. Bei ausreichend langer Dauer solcher Fristen droht dem Unternehmen ernsthaft der Konkurs.

Bei der zeitlichen Optimierung der Zahlungsströme eines Unternehmens werden diese vorläufig nach folgenden Kriterien klassifiziert.

Je nach Stufe der „Neutralisierung“(ein Begriff, der die Fähigkeit des Cashflows bezeichnet eine bestimmte Art Veränderung im Laufe der Zeit) Cashflows werden in veränderliche und nicht veränderbare unterteilt. Ein Beispiel für einen Cashflow der ersten Art sind Leasingzahlungen, deren Zeitraum durch Vereinbarung der Parteien festgelegt werden kann, ein Beispiel für einen Cashflow der zweiten Art sind Steuerzahlungen, deren Zahlungsfrist nicht verletzt werden kann das Unternehmen.

Das Maß an Vorhersagbarkeit Cashflows werden in vollständig und unzureichend vorhersehbar unterteilt (absolut unvorhersehbare Cashflows werden im System ihrer Optimierung nicht berücksichtigt).

Gegenstand der Optimierung sind vorhersagbare Zahlungsströme, die sich im Laufe der Zeit ändern können. Bei der Optimierung der Cashflows im Laufe der Zeit werden zwei Hauptmethoden verwendet - Nivellierung und Synchronisierung.

Ausgleich der Zahlungsströme zielt darauf ab, ihre Volumina im Rahmen einzelner Intervalle des betrachteten Zeitraums zu glätten. Diese Optimierungsmethode ermöglicht es, saisonale und konjunkturelle Unterschiede in der Cashflow-Bildung (sowohl positiv als auch negativ) bis zu einem gewissen Grad zu eliminieren, gleichzeitig die durchschnittlichen Kassenbestände zu optimieren und die Liquidität zu erhöhen. Die Ergebnisse dieser Methode der Cashflow-Optimierung über die Zeit werden anhand der Standardabweichung bzw. des Variationskoeffizienten bewertet, der im Laufe des Optimierungsprozesses abnehmen sollte.

Synchronisierung von Zahlungsströmen basiert auf der Kovarianz ihrer positiven und negativen Typen. Bei der Synchronisierung sollte eine Erhöhung des Korrelationsgrades zwischen diesen beiden Arten von Zahlungsströmen sichergestellt werden. Die Ergebnisse dieser Methode der Cashflow-Optimierung über die Zeit werden anhand des Korrelationskoeffizienten bewertet, der während des Optimierungsprozesses gegen den Wert „+1“ tendieren sollte.

Der Korrelationskoeffizient positiver und negativer Cashflows über die Zeit KKdp wird nach folgender Formel berechnet:

wo R p.o - prognostizierte Wahrscheinlichkeiten der Abweichung der Cashflows von ihrem Durchschnittswert im Planungszeitraum; RAP ich- Optionen für die Höhe des positiven Cashflows in bestimmten Intervallen des Planungszeitraums; RAP - der durchschnittliche Betrag des positiven Cashflows in einem Intervall des Planungszeitraums; ODP ich- Optionen für die Höhe des negativen Cashflows in bestimmten Intervallen des Planungszeitraums; ODP - der durchschnittliche Betrag des negativen Cashflows in einem Intervall des Planungszeitraums; ?RCP, ?RCP – mittlere quadratische (Standard-) Abweichung der Beträge positiver bzw. negativer Cashflows.

Die letzte Stufe der Optimierung besteht darin, Bedingungen für die Maximierung des Netto-Cashflows des Unternehmens zu schaffen. Das Wachstum des Netto-Cashflows treibt das Tempo voran wirtschaftliche Entwicklung Unternehmen nach dem Prinzip der Eigenfinanzierung, verringert die Abhängigkeit von dieser Entwicklung Externe Quellen Bildung von Finanzmitteln, sorgt für eine Steigerung des Marktwertes des Unternehmens.

Der für das kommende Jahr entwickelte Plan für die Einnahmen und Ausgaben der Mittel, gegliedert nach Monaten, bietet nur eine allgemeine Grundlage für die Steuerung der Zahlungsströme eines Unternehmens. Gleichzeitig bestimmen die hohe Dynamik dieser Ströme und ihre Abhängigkeit von vielen kurzfristigen Faktoren die Notwendigkeit, einen Plan zu entwickeln Finanzdokument, das die tägliche Verwaltung der Einnahmen und Ausgaben der Mittel des Unternehmens ermöglicht. Dieses Planungsdokument ist Zahlungsplan.

Der Zahlungskalender, der in verschiedenen Versionen im Unternehmen entwickelt wurde, ist das effektivste und zuverlässigste Werkzeug Betriebsführung seine Liquidität. Es ermöglicht Ihnen, die folgenden Hauptaufgaben zu lösen:

- die Prognosemöglichkeiten für den Plan der Einnahme und Ausgabe von Mitteln ("optimistisch", "realistisch", "pessimistisch") auf eine reale Aufgabe für die Bildung von Cashflows des Unternehmens innerhalb eines Monats zu reduzieren;

- Positive und negative Cashflows so weit wie möglich synchronisieren und dadurch die Effizienz des Cashflows des Unternehmens steigern;

- Sicherstellung der Priorität von Zahlungen des Unternehmens nach dem Kriterium ihrer Auswirkung auf die Endergebnisse seiner Finanztätigkeit;

- die notwendige absolute Liquidität des Cashflows des Unternehmens im größtmöglichen Umfang sicherzustellen, d.h. seine kurzfristige Zahlungsfähigkeit;

- Cashflow-Management in das System der operativen Steuerung (bzw. laufende Überwachung) der Finanztätigkeit des Unternehmens einbeziehen.

Der Hauptzweck der Entwicklung eines Zahlungskalenders (in all seinen Varianten) besteht darin, bestimmte Fristen für den Erhalt von Geldern und Zahlungen vom Unternehmen festzulegen und sie in Form von geplanten Zielen an bestimmte Ausführende zu übermitteln. Mit diesem Ziel vor Augen wird ein Zahlungskalender manchmal als „Zahlungsplan nach exaktem Datum“ definiert.

Die gebräuchlichste Form des Zahlungskalenders, die im Prozess der operativen Planung der Cashflows des Unternehmens verwendet wird, ist die Zuordnung von zwei Abschnitten darin:

1) der Zeitplan für anstehende Zahlungen;

2) den Zeitplan der bevorstehenden Mitteleingänge.

Ist die geplante Zahlungsstromart jedoch einseitig (nur positiv oder nur negativ), wird der Zahlungskalender in Form eines entsprechenden Abschnitts entwickelt.

Der Zeitplan der Zahlungen wird im Zahlungskalender gepflegt, in der Regel jedoch täglich bestimmte Typen dieses Planungsdokuments kann eine andere Häufigkeit haben – wöchentlich oder zehntägig (wenn diese Häufigkeit keinen wesentlichen Einfluss auf den Verlauf des Cashflows des Unternehmens hat oder durch Ungewissheit im Zeitpunkt der Zahlungen verursacht wird).

Der Zahlungskalender innerhalb des Unternehmens wird für bestimmte Arten von Geschäftsaktivitäten sowie für verschiedene Arten von Verantwortungszentren (Struktureinheiten und Abteilungen) geführt.

Betrachten Sie die wichtigsten Arten von Zahlungskalendern im System des operativen Cashflow-Managements für die Geschäftstätigkeit des Unternehmens.

Steuerzahlungskalender wird für das gesamte Unternehmen entwickelt und enthält normalerweise nur einen Abschnitt - „Steuerzahlungsplan“ (erstattungsfähige Zahlungen für Steuerneuberechnungen von Fonds sind normalerweise im Forderungseinzugskalender enthalten). Dieser Zahlungskalender spiegelt die Beträge aller Arten von Steuern, Gebühren und sonstigen Steuerzahlungen wider, die das Unternehmen an die Haushalte aller Ebenen und außerbudgetäre Fonds überweist. Der Kalendertag für die Zahlung ist in der Regel der letzte Tag GeburtsterminÜberweisung von Steuerzahlungen jeder Art.

Kalender der Forderungseinziehung wird in der Regel für das Unternehmen als Ganzes entwickelt (wenn es jedoch eine spezialisierte Einheit - eine Kreditabteilung - gibt, kann sie eine Gruppe von Zahlungen nur von diesem Verantwortungsbereich aus abdecken). Bei kurzfristigen Forderungen werden Zahlungen in den Beträgen und Fristen, die in den entsprechenden Vereinbarungen (Verträgen) mit Gegenparteien festgelegt sind, in den Kalender aufgenommen. Bei überfälligen Forderungen werden diese Zahlungen aufgrund vorheriger Vereinbarung zwischen den Parteien in dieses Planungsdokument aufgenommen. Der Forderungseinzugskalender enthält nur einen Abschnitt – „Geldeingangsplan“. Um den tatsächlichen Barumsatz des Unternehmens widerzuspiegeln, ist das Datum des Geldeingangs der Tag, an dem sie dem Girokonto des Unternehmens gutgeschrieben werden (dies ermöglicht es uns, die Floating-Periode bei Abrechnungen mit Schuldnern auszuschließen).

In Übereinstimmung mit der aktuellen internationalen Praxis der Berichterstattung und Prognose von Cashflows spiegelt sich die Bedienung von Finanzkrediten in den operativen (und nicht finanziellen) Aktivitäten des Unternehmens wider. Dies liegt daran, dass Darlehenszinsen, Leasingzahlungen und sonstige Aufwendungen eines Unternehmens zur Bedienung eines Finanzdarlehens in den Herstellungskosten enthalten sind und sich entsprechend auf die Höhe des erwirtschafteten Betriebsgewinns auswirken. Kalender für die Abwicklung von Finanzkrediten wird als Ganzes für das Unternehmen entwickelt und enthält nur einen Abschnitt - "Zeitplan für Zahlungen im Zusammenhang mit der Bedienung eines Finanzdarlehens". Beträge und Zahlungstermine sind gemäß den Kreditbedingungen (Leasingverträgen) im Zahlungskalender enthalten.

Lohnkalender Es wird in der Regel in Unternehmen entwickelt, die einen mehrstufigen Lohnzahlungsplan für Mitarbeiter verschiedener Struktureinheiten (Filialen, Werkstätten usw.) verwenden. Die Termine für solche Zahlungen werden auf der Grundlage des Kollektivs festgelegt Arbeitsvertrag oder individuell Arbeitsverträge, und die Höhe der Zahlungen - basierend auf Personal und ein entsprechender Kostenvoranschlag erstellt. Der angegebene Zahlungskalender enthält normalerweise einen Abschnitt - „Zeitplan für die Lohnzahlung“.

Kalender (Budget) für die Bildung von Inventaren wird in der Regel für die entsprechenden Kostenstellen (strukturelle Einheiten, die die Logistik der Produktion durchführen) entwickelt. Die in diesem Kalender wiedergegebene Zusammensetzung der Zahlungen umfasst in der Regel die Kosten für eingekaufte Rohstoffe, Materialien, Halbfertigprodukte, Komponenten sowie Transport- und Versicherungskosten während des Transports. Wenn die gebildeten Produktionsbestände spezielle Lagermodi (Kühlung, Gasumgebung usw.) erfordern, kann diese Art des Zahlungskalenders auch die Kosten ihrer Lagerung widerspiegeln. Der angegebene Kalender enthält nur einen Abschnitt - "Zahlungsplan im Zusammenhang mit der Bildung von Vorräten". Die Beträge und Termine dieser Zahlungen werden in Übereinstimmung mit Verträgen mit Auftragnehmern oder Plänen für den Kauf von Inventargegenständen festgelegt. In der Regel beinhalten diese Zahlungen auch die Rückzahlung der Verbindlichkeiten des Unternehmens für Abrechnungen mit Lieferanten.

Im Rahmen Kalender (Budget) der Verwaltungskosten Zahlungen für den Kauf von Büromaterial, Computerprogrammen und Büroausstattung, die nicht in den langfristigen Vermögenswerten enthalten sind, werden berücksichtigt; Reisekosten; Post- und Telegrafenkosten und andere Kosten im Zusammenhang mit der Verwaltung des Unternehmens (mit Ausnahme der Kosten für die Vergütung des Verwaltungs- und Führungspersonals, die im Gehaltszahlungskalender aufgeführt sind). Diese Art von Zahlungskalender enthält nur einen Abschnitt - "Zahlungsplan für die allgemeine Wirtschaftsführung". Die Höhe der Zahlungen dieses Kalenders wird durch die entsprechende Schätzung und die Daten ihrer Umsetzung - in Absprache mit den zuständigen Verwaltungsdiensten - bestimmt.

Kalender (Budget) der Produktverkäufe in der Regel für Revenue Center oder Profit Center des Unternehmens entwickelt. Der angegebene Zahlungskalender enthält zwei Abschnitte - "Zeitplan für den Zahlungseingang für verkaufte Produkte" und "Zeitplan für Ausgaben, die den Verkauf von Produkten sicherstellen". Der erste Abschnitt spiegelt Geldeingänge in Barzahlungen für Produkte wider (wenn dieses Verantwortungszentrum den Forderungseinzug für Abrechnungen mit Kunden steuert, wird diese Art von Geldeingängen auch im ersten Abschnitt wiedergegeben). Der zweite Teil bildet die Kosten für Marketing, Pflege des Vertriebsnetzes, Werbung etc.

Betrachten Sie die wichtigsten Arten von Zahlungskalendern im System der operativen Verwaltung von Cashflows für die Investitionstätigkeit des Unternehmens.

Kalender (Budget) für die Bildung eines Portfolios langfristiger Finanzanlagen besteht aus zwei Abschnitten – „Aufstellung der Kosten für den Erwerb verschiedener langfristiger Finanzinstrumente der Anlage“ (Aktien, langfristige Anleihen usw.) und „Aufstellung des Erhalts von Dividenden und Zinsen auf langfristige Finanzinstrumente der Anlageportfolio". Die Kennzahlen des ersten Abschnitts im Rahmen der allgemeinen Kostenschätzung werden im Einvernehmen mit den jeweiligen Anlageverwaltern und die Kennzahlen des zweiten Abschnitts - gemäß den Emissionsbedingungen der einzelnen Finanzinstrumente des Portfolios festgelegt.

Kalender (Kapitalbudget) für die Umsetzung des realen Investitionsprogramms wird für das Gesamtunternehmen erstellt, wenn nicht in größerem Umfang in separat entwickelte Investitionsprojekte investiert wird. Diese Art von Betriebsfinanzplan enthält Indikatoren aus zwei Abschnitten - „Kapitalkostenplan“ (Kosten für den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten) und „Zeitplan für den Erhalt von Investitionsmitteln“ (im Kontext ihrer einzelnen Quellen).

Kalender (Kapitalbudget) für die Umsetzung einzelner Investitionsvorhaben wird in der Regel für die entsprechenden Verantwortungszentren des Unternehmens (Investitionszentren) erstellt. Seine Struktur ähnelt dem vorherigen Kalendertyp, wobei der Cashflow auf nur ein Investitionsprojekt begrenzt ist.

Im System des operativen Managements von Cashflows für die Finanzaktivitäten des Unternehmens können die folgenden Arten von Zahlungskalendern entwickelt werden.

Kalender (Budget) der Ausgabe von Aktien hat zwei Varianten - wenn es vor dem Verkauf von Aktien an der Primärbörse entwickelt wird, enthält es nur einen Abschnitt: "Zahlungsplan zur Vorbereitung der Ausgabe von Aktien"; Wenn es für den Zeitraum des laufenden Verkaufs von Anteilen entwickelt wird, besteht es aus zwei Abschnitten: „Zeitplan für den Eingang von Mitteln aus der Ausgabe von Anteilen“ und „Zeitplan für Zahlungen zur Sicherstellung des Verkaufs von Anteilen“ (Provision an Anlagemakler , Informationskosten etc.) .

Kalender (Budget) der Anleiheemission periodisch entwickelt. Die Grundsätze seiner Bildung sind die gleichen wie in der vorherigen Version des operativen Finanzplans.

Tilgungskalender für Finanzdarlehen enthält nur einen Abschnitt - "Haupttilgungsplan". Die Kennziffern dieses operativen Finanzplans werden im Kontext des jeweiligen zurückzuzahlenden Darlehens differenziert. Die Höhe der Zahlungen und der Zeitpunkt ihrer Durchführung werden im Zahlungskalender gemäß den Bedingungen der mit Geschäftsbanken und anderen Finanzinstituten geschlossenen Kreditverträge festgelegt.

Die aufgeführten Arten des Zahlungskalenders als Form eines Betriebsplanungsdokuments können unter Berücksichtigung des Umfangs und der Besonderheiten der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens ergänzt werden. Das Unternehmen erstellt selbst eine spezifische Liste von Arten des Zahlungskalenders unter Berücksichtigung der Anforderungen an die Wirksamkeit des Cashflow-Managements.

Eine der Hauptbedingungen für den normalen Betrieb des Unternehmens ist die Verfügbarkeit von Finanzmitteln, die durch die Analyse der Cashflows beurteilt werden kann.

Die Hauptaufgabe der Analyse von Cashflows besteht darin, die Ursachen für den Mangel (Überschuss) an Mitteln zu ermitteln und die Quellen ihrer Einnahmen und Verwendungsrichtungen zu bestimmen.

Ziel der Analyse ist es, möglichst alle zahlungswirksamen Transaktionen zu isolieren.

In der Analyse werden Cashflows für drei Arten von Aktivitäten berücksichtigt: Kernaktivitäten, Investitionen und Finanzierung.

Die Haupttätigkeit ist die Tätigkeit des Unternehmens, die ihm das Haupteinkommen bringt, sowie andere Tätigkeiten, die nicht mit Investitionen und Finanzen zusammenhängen. Nachfolgend sind die Hauptrichtungen der Mittelzu- und -abflüsse aufgeführt (Tabelle 1).

Tabelle 1 Hauptrichtungen der Mittelzu- und -abflüsse nach Kerngeschäft

Da die Haupttätigkeit die Hauptgewinnquelle ist, sollte sie die Haupteinnahmequelle sein.

Die Investitionstätigkeit ist mit dem Verkauf und Erwerb von langfristigem Eigentum verbunden.

Informationen über den Cashflow im Zusammenhang mit Investitionstätigkeiten spiegeln die Kosten für den Erwerb von Ressourcen wider, die zu zukünftigen Geldzuflüssen und Gewinnen führen (siehe Tabelle 2).

Tabelle 2 Hauptrichtungen der Mittelzu- und -abflüsse nach

Investitionstätigkeit

Die Investitionstätigkeit führt in der Regel zu temporären Mittelabflüssen.

Finanzierungstätigkeiten sind Tätigkeiten, die zu Änderungen der Höhe und Zusammensetzung des Eigenkapitals führen und geliehenes Geld Unternehmen.

Ein Unternehmen wird als Finanzgeschäft bezeichnet, wenn es Ressourcen von Anteilseignern erhält (Aktien ausgibt), Ressourcen an Anteilseigner zurückgibt (Dividenden zahlt), Geld von Gläubigern leiht und als Darlehen erhaltene Beträge zurückzahlt. Informationen über die mit Finanzaktivitäten verbundenen Cashflows ermöglichen es Ihnen, die zukünftige Höhe der Barmittel vorherzusagen, auf die die Kapitalgeber des Unternehmens Anspruch haben werden. Die Richtungen der Mittelabflüsse und -zuflüsse aus Finanztätigkeiten sind in Tabelle 3 dargestellt.

Tabelle 3 Hauptbereiche der Mittelzuflüsse und -abflüsse im Finanzbereich

Aktivitäten

Die Finanztätigkeit soll die Mittel erhöhen, die dem Unternehmen zur finanziellen Unterstützung der Haupt- und Investitionstätigkeit zur Verfügung stehen.

Für jeden Tätigkeitsbereich ist es notwendig, die Ergebnisse zusammenzufassen. Es ist schlecht, wenn die laufenden Aktivitäten von Geldabflüssen dominiert werden. Dies deutet darauf hin, dass die erhaltenen Mittel nicht ausreichen, um die laufenden Zahlungen des Unternehmens sicherzustellen. In diesem Fall werden die fehlenden Mittel für laufende Abrechnungen durch Fremdmittel gedeckt. Kommt es zudem zu einem Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit, sinkt die finanzielle Unabhängigkeit des Unternehmens.

kurzfristige Verpflichtungen

Diese Kennzahl zeigt, wie viel der laufenden Schulden zum Bilanzstichtag zurückgezahlt werden können. Wenn der tatsächliche Wert des Koeffizienten weniger als 0,2-0,3 beträgt, weist dies auf einen Mangel an Mitteln im Unternehmen hin. Unter diesen Bedingungen hängt die aktuelle Zahlungsfähigkeit vollständig von der Zuverlässigkeit der Schuldner ab.

Wenn sich während der Analyse herausstellt, dass der Bargeldbetrag in der Zusammensetzung der kurzfristigen Verbindlichkeiten abnimmt und die kurzfristigen Verbindlichkeiten zunehmen, ist dies ein negativer Trend.

In der zweiten Stufe erfolgt eine Beurteilung der Mittelausstattung. Bestimmen Sie dazu die Dauer des Zeitraums ihres Umsatzes nach der Formel:

ein Umsatz Geldumsatz für den Zeitraum

Geld

Durchschnittliche Kassenbestände werden anhand des zeitlichen Mittels berechnet. Für die Berechnung werden Daten über die Höhe der Guthaben zu Beginn und am Ende des Zeitraums auf Geldkonten herangezogen. Um den durchschnittlichen Umsatz zu berechnen, sollten Sie den Kreditumsatz auf Konto 51 für den analysierten Zeitraum verwenden. Auf Konto 51 ist eine Verrechnung der Kreditumsätze mit den Innenumsätzen erforderlich.

Das Hauptdokument für die Analyse der Geldflüsse ist die „Kapitalflussrechnung“.

Zur Ermittlung der Zahlungsströme werden die direkte und die indirekte Methode angewendet. Der Unterschied zwischen ihnen liegt in der unterschiedlichen Reihenfolge der Verfahren zur Bestimmung der Höhe des Zahlungsstroms.

Die direkte Methode basiert auf der Berechnung der Zuflüsse (Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten, Werken und Dienstleistungen, erhaltene Anzahlungen usw.) und Abflüsse (Zahlung von Lieferantenrechnungen, Rückgabe von kurzfristigen Darlehen und Krediten usw.). Mittel, das heißt, das erste Element sind Einnahmen. Die Analyse der Mittel nach einer direkten Methode ermöglicht die Beurteilung der Liquidität eines Unternehmens, da sie die Mittelbewegungen in seinen Konten detailliert aufzeigt und operative Rückschlüsse auf die ausreichende Mittelausstattung für Zahlungen für laufende Verpflichtungen und Investitionen ermöglicht Aktivitäten und Nebenkosten.

Diese Methode hat einen schwerwiegenden Nachteil - sie offenbart nicht die Beziehung zwischen dem erzielten Finanzergebnis und der Veränderung der Barmittel in den Konten des Unternehmens, daher wird eine indirekte Analysemethode verwendet, um den Grund für die Diskrepanz zwischen Gewinn und Barmitteln zu erklären .

Die indirekte Methode basiert auf der Analyse von Bilanz- und Gewinn- und Verlustrechnungsposten, der Bilanzierung von Cashflow-Transaktionen und der konsequenten Anpassung des Nettogewinns, dh das anfängliche Element ist der Gewinn.

Mit der indirekten Methode können Sie die Beziehung zwischen verschiedenen Arten von Aktivitäten des Unternehmens darstellen und die Beziehung zwischen dem Nettogewinn und den Veränderungen des Vermögens des Unternehmens für den Berichtszeitraum herstellen. Sein Wesen besteht darin, die Höhe des Nettogewinns in die Höhe des Bargelds umzuwandeln. Gleichzeitig wird davon ausgegangen, dass es bestimmte Arten von Aufwendungen und Erträgen gibt, die den Gewinn mindern (erhöhen), ohne die Höhe der Barmittel zu beeinflussen. Bei der Analyse wird der Nettogewinn um die Höhe der angegebenen Ausgaben (Einnahmen) bereinigt, so dass die Ausgabenposten, die nicht mit dem Mittelabfluss verbunden sind, und die Einnahmenposten, die nicht mit ihrem Zufluss verbunden sind, dies nicht tun die Höhe des Nettogewinns beeinflussen.

Aktualisiert am 19. Februar 2019 um 19:02 Uhr 17 634 Aufrufe

In einer Krise sind das Management der Finanzlage des Unternehmens und Methoden zu seiner Analyse die wichtigsten Elemente der Unternehmensorganisation. Eine unzureichende Beachtung dieses Problems kann zu unrentablen Aktivitäten und sogar zum Bankrott führen.

Finanzielles Wohlergehen hängt unter anderem von der effektiven Steuerung und Analyse des Cashflows des Unternehmens ab: Kontrolle der Mittelzuflüsse und deren sinnvolle Verwendung in Form von Deckungsverpflichtungen. Das Fehlen einer Rücklage kann auf finanzielle Schwierigkeiten hindeuten, und ein Überschuss - dass das Unternehmen Verluste erleidet, da ihm mögliche Vorteile entgehen. Ungenutzte Geldanlagen verlieren im Laufe der Zeit aufgrund von Inflation und anderen Faktoren an Wert. Ein Mittelüberschuss weist indirekt auf eine ineffiziente Analyse der Zahlungsströme und deren Steuerung hin.

Die Cashflow-Analyse verfolgt das Hauptziel - es ist, die Ursachen des Geldmangels (Überschusses) zu identifizieren, die Prozesse der Geldverteilung zu optimieren und die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens sicherzustellen. Sie können sowohl Plan- als auch Ist-Daten mit verschiedenen Methoden der Cashflow-Analyse analysieren.

Analyse und Prognose von Cashflows im Unternehmen

Ein Cashflow-Plan kann beispielsweise in Form eines Cashflow-Budgets (BCDS) erstellt werden. Die Analyse des Cashflows (Flows) mit seiner Hilfe ermöglicht es Ihnen, festzustellen:

• der Grad der Finanzierung der Aktivitäten des Unternehmens aus eigenen Quellen;
• Abhängigkeit von externen Finanzierungsquellen;
• Netto-Cashflow;
• tatsächliche Zahlungsfähigkeit;
• eine Prognose für die nächste Periode erstellen.

In der Analyse wird meist die Kennzahl „Netto-Cashflow“ als die wichtigste angesehen. Dieser Indikator bestimmt die Finanzlage des Unternehmens sowie seine Fähigkeit, seine Investitionsattraktivität und seinen Wert zu steuern. Er errechnet sich aus der Differenz zwischen positivem und negativem Cashflow einer Periode.

In der Phase der Bewertung eines Unternehmens oder eines Investitionsprojekts wird der Netto-Cashflow von Eigentümern, Investoren und Gläubigern verwendet, um die Wirksamkeit der Investition in ein Investitionsprojekt oder ein Unternehmen als Ganzes zu bewerten. Wenn das Projekt kurzfristig ist, wird bei der Berechnung der Projektkosten auf der Grundlage der Cashflows keine Diskontierung angewendet.

Bei langfristigen Investitionsprojekten „führen“ sie bei der Berechnung aller zukünftigen Cashflows zum aktuellen Wert (Discount). Das Ergebnis der Diskontierung ist der Barwert.

Die Analyse des Cashflows der Organisation kann auf direkten und indirekten Finanzmethoden basieren. Sie fixieren den Ab- oder Zufluss von Geldern.

Bei der indirekten Prognosemethode ist die anfängliche Berechnungsgrundlage der Nettogewinn, und der Cashflow-Plan wird durch schrittweise Anpassung des Nettogewinns, die Bilanzierung von Vorgängen im Zusammenhang mit dem Cashflow der Organisation und anderen Bilanzposten gebildet. Bei der Analyse des Cashflows mit dieser Methode werden die Cashflows in drei Arten von Aktivitäten unterteilt: laufende Aktivitäten, Investitionen und Finanzen.

Ausgangspunkt der Berechnung ist der Nettogewinn. Die Höhe des Cashflows wird um Steuerschulden, latente Aufwendungen, Abschreibungen, Verluste aus dem Verkauf von immateriellen Vermögenswerten, Rückzahlung eines Bankdarlehens, Verringerung der Verbindlichkeiten, Gewinn aus dem Verkauf von Wertpapieren, Verringerung der Verbindlichkeiten, Erhöhung bereinigt in Vorauszahlungen, Erhöhung der finanziellen Produktionsvorräte.

Grundlage für die Analyse des Cashflows aus der Investitionstätigkeit sind die Investitionen. Der Abschnitt Investitionstätigkeit berücksichtigt den Verkauf von Sachanlagen und Wertpapieren, den Erwerb von Sachanlagen und Wertpapieren.

Der Abschnitt über die Finanztätigkeit des Cashflow-Plans berücksichtigt die Ausgabe von Aktien, den Erhalt und die Rückzahlung von Darlehen sowie Investitionen in Wertpapiere und das Erzielen von Kapitalerträgen, das Einlösen von Anleihen und das Zahlen von Dividenden.

In der letzten Phase der Analyse wird der Kassenbestand zu Beginn und am Ende des Jahres berechnet, wodurch wir über Änderungen in der Finanzlage des Unternehmens sprechen können.

Die Methode der direkten Cashflow-Prognose basiert auf der Berechnung des Geldzuflusses aus Kundenvorschüssen, Verkäufen von Waren und Dienstleistungen usw. Und der Geldabfluss bei der Zahlung von Zinsen für Kredite und Kredite, auf Lieferantenkonten usw. In diesem Fall ist die erste Berechnungsgrundlage der Umsatz. Bei der direkten Methode werden also Cashflows für einen bestimmten Zeitraum als Differenz zwischen Einnahmen und Zahlungen bilanziert.

Die folgende Abbildung zeigt einen Ausschnitt des Cashflow-Plans (Beispiel).

Abbildung 1. Ein Fragment des Cashflow-Plans (Tabelle) Zusammenfassender Bericht zum Cashflow anhand eines Beispiels Softwareprodukt"WA: Finanzier".

Analyse der tatsächlichen Cashflows

Nachdem tatsächliche Zahlungen geleistet und Gelder von Kontrahenten erhalten wurden, wird es möglich, die tatsächlichen Cashflows für den Zeitraum zu analysieren sowie eine Plan-Fakten-Analyse durchzuführen und Abweichungen zu identifizieren. Gleichzeitig kann das Management operative Analysen durchführen und operative Managemententscheidungen treffen, einschließlich der umgehenden Anpassung des Cashflows im Unternehmen auf der Grundlage von Abweichungen der Tatsache vom Plan.

Investoren und Gläubiger können anhand der Cashflow-Analyse auf der Grundlage der Kapitalflussrechnung für den Zeitraum feststellen, ob das Unternehmen in der Lage ist, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, und die Manager des Unternehmens - um eine aktuelle Finanzplanung und Umsetzung von Produktion, Finanzen und Investitionen durchzuführen Richtlinien.

Basierend auf den Ergebnissen der Analyse des Cashflows des Unternehmens können folgende Schlussfolgerungen gezogen werden:

• aus welchen Quellen und in welchem ​​Umfang die Mittel eingehen;
• Ausgabenrichtungen der Geldmittel;
• ob das Unternehmen in der Lage ist, den Einkommensüberschuss über die Zahlungen sicherzustellen;
• die Fähigkeit der Organisation, aktuelle finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen;
• die Hinlänglichkeit des erhaltenen Gewinnbetrags, um den Geldbedarf zu decken;
• die Gründe für die Differenz zwischen der Höhe des Gewinns und der freien Barmittel ermitteln;
• die Fähigkeit des Unternehmens, Investitionstätigkeiten auf eigene Kosten durchzuführen.

Abbildung 2. Fragment des Reports Cashflow-Analyse am Beispiel des Softwareprodukts „WA: Financier“.

Bei der Begründung der Ergebnisse der Bargeldanalyse muss die Organisation auf die folgenden Aspekte achten.

1. Mit Zufluss:

• ob es aufgrund kurzfristiger Verpflichtungen zu einem Anstieg des Zuflusses kam, der einen zukünftigen Abfluss nach sich zieht;
• ob eine Erhöhung des Grundkapitals durch eine zusätzliche Ausgabe von Aktien erfolgt ist;
• ob der Immobilienverkauf durchgeführt wurde;
• ob es zu einer Verringerung der Bilanz fertiger Produkte kommt.

2. Am Abfluss:

• ob es einen Rückgang der Rentabilität und des Vermögensumschlags gibt;
• ob die Gesamtwerte von Inventar und Kostenpositionen steigen;
• ob der Umlauf des Umlaufvermögens zurückgegangen ist;
• ob es einen starken Anstieg des Umsatzes (Produktion) gab, der mit einem Anstieg der fixen und variablen Kosten einherging.

Bei der Berechnung des Cashflows und der Analyse von Finanzflüssen ist zu berücksichtigen, dass der Gesamt-Cashflow eines Unternehmens hauptsächlich beeinflusst wird durch:

• Dynamik der Verkaufserlöse;
• Kapitalrendite;
• Zinsen auf geliehenes Geld.

So ermöglicht Ihnen die Analyse der Zahlungsströme des Unternehmens, fundierte Prognosen für die Zukunft zu treffen, die Strömung in den Folgeperioden zu berechnen, operative Führungsentscheidungen in der aktuellen Periode zu treffen und die Zahlungsströme des Unternehmens aufgrund von Abweichungen von zu korrigieren die Tatsache aus dem Plan.

Eine gut organisierte Buchhaltung von Zahlungsströmen in Unternehmen mit Automatisierungstools ermöglicht es Ihnen, die Zahlungsströme der Organisation so effizient wie möglich zu analysieren. Die universelle Lösung "WA: Financier" ist ein rationelles Werkzeug zur Verbesserung der Qualität der Buchhaltungsprozesse und Analyse des Cashflows der Organisation.

Logistische Finanzströme sind heterogen. Die Notwendigkeit, die effektivsten Wege zu ihrer Verwaltung zu bestimmen, erfordert ihre Klassifizierung insbesondere nach den folgenden Kriterien: Bezug zum Logistiksystem; Bewegungsrichtung; Termin; die Art der Überweisung des Vorschusswertes; Berechnungsform; Art der Geschäftsbeziehung.

Bezogen auf ein bestimmtes Logistiksystem unterscheiden:

externe Finanzströme, die in das externe Umfeld fließen, d.h. außerhalb der Logistiksystem;

interne Finanzströme, die innerhalb des Logistiksystems existieren und modifiziert werden, indem eine Reihe von Logistikoperationen mit dem entsprechenden Warenstrom durchgeführt werden.

Externe logistische Finanzströme wiederum werden je nach Bewegungsrichtung in eingehende, d.h. Betreten des betrachteten Logistiksystems aus der externen Umgebung und Verlassen, d. h. Starten der Bewegung aus dem betrachteten Logistiksystem und Weiterbestehen in der externen Umgebung.

Nach Vereinbarung Die logistischen Finanzströme können entsprechend den Prozessen, denen sie dienen, in Gruppen eingeteilt werden:

Investition;

Formation Materialkosten im Zusammenhang mit den Produktionstätigkeiten der Organisation;

Warenverkauf;

Einkäufe von Waren.

Nach der Methode der Übertragung des Vorschusswertes auf die Ware Logistikfinanzströme werden wie folgt unterteilt:

Begleitung der Bewegung des Anlagevermögens des Unternehmens (Investition und im Zusammenhang mit der Bildung von Materialkosten);

aufgrund der Bewegung des Betriebskapitals des Unternehmens (alle anderen Gruppen von Finanzströmen, die in der Klassifizierung nach Zweck identifiziert wurden).

Abhängig von den verwendeten Zahlungsmitteln zwei unterscheiden große Gruppen Finanzströme:

monetäre Finanzströme, die die Bewegung von Barmitteln charakterisieren und in Barmittelströme für Rubelabrechnungen und für Währungsabrechnungen unterteilt sind;

Informationen und Finanzströme, die durch die Bewegung von unbaren Finanzmitteln verursacht werden und unterteilt sind in Ströme von unbaren Finanzmitteln für die Abwicklung durch Zahlungsaufträge, Zahlungsaufforderungen, Inkassoaufträge, Dokumentenakkreditive und Abrechnungsschecks.

Nach Arten von Wirtschaftsbeziehungen Unterscheiden Sie zwischen horizontalen und vertikalen Finanzströmen. Erstere spiegeln die Bewegung von Geldern zwischen gleichberechtigten Geschäftseinheiten wider, letztere - zwischen Tochtergesellschaften und übergeordneten Handelsorganisationen des Logistiksystems.

5. Aufgaben und Prinzipien der Finanzlogistik

Finanzlogistik ist ein System zur Verwaltung, Planung und Steuerung von Finanzströmen auf der Grundlage von Informationen und Daten zur Organisation von Materialflüssen.

Die Finanzlogistik steht vor folgenden Aufgaben:

Studium des Finanzmarktes und Vorhersage von Finanzierungsquellen unter Verwendung von Marketingtechniken;

Ermittlung des Bedarfs an Finanzmitteln, Auswahl von Finanzierungsquellen, Überwachung der Zinssätze für Bank- und Interbankendarlehen sowie der Zinssätze für Wert- und Staatsanleihen;

Erstellen von Finanzmodellen für die Nutzung von Finanzierungsquellen und eines Algorithmus für die Bewegung von Cashflows aus Finanzierungsquellen;

Zu den Grundsätzen der Finanzlogistik gehören:

Selbstregulierung zur Erzielung eines Gleichgewichts im Fluss von Bargeldressourcen mit der Bewegung von materiellen Ressourcen, Produktion und Minimierung der Produktionskosten;

Flexibilität verbunden mit der Möglichkeit, Änderungen in den Finanzierungsplänen für den Erwerb von Materialien vorzunehmen, die für die Durchführung des Projekts erforderlich sind Endprodukte und bei Anpassung der Bestellbedingungen durch Verbraucher oder Partner;

Minimierung der Produktionskosten bei gleichzeitiger Maximierung kurzer Zyklen der Projektdurchführung;

Integration der Finanzierungs-, Beschaffungs-, Produktions- und Vermarktungsprozesse in einer einzigen Stelle für die Umsetzung des Projekts;

Finanzströme- Dies ist die Bewegung von Bargeld (Finanzmitteln), die als System finanzieller und wirtschaftlicher Beziehungen bei der Förderung von Waren und materiellen und immateriellen Vermögenswerten (Dienstleistungen, Betriebskapital, immaterielle Vermögenswerte usw.) fungieren. Hierbei handelt es sich um eine zielgerichtete gezielte Verteilung finanzieller Ressourcen im Finanzsystem der Organisation.

Finanzströme zirkulieren sowohl im internen Umfeld der Organisation (Unterabteilungen des Unternehmens, Lager, Werkstätten usw.) als auch im externen Umfeld (Gegenparteien des Unternehmens).

Analyse der Finanzströme des Unternehmens erzeugt im Programm FinEkAnalysis in Blöcken:

Verwaltung der Finanzströme

Finanzverwaltung, als integrales System zur Verwaltung der Finanzströme des Unternehmens, umfasst Folgendes Grundelemente:

• allgemeine Grundsätze des Corporate Finance Managements,
• finanzielle Methoden,
• Finanzinstrumente,
• Organisationsstruktur des Finanzmanagementsystems,
• Finanzkennzahlen kommerzielle Aktivitäten Firmen.

Die Steuerung der Finanzströme des Unternehmens basiert auf den folgenden Grundsätzen Prinzipien:

• wirtschaftliche Unabhängigkeit, bestehend aus der Unabhängigkeit von Entscheidungen in der Unternehmensfinanzierung unter Berücksichtigung bestehender Rechtsvorschriften;
• Eigenfinanzierung, d. h. Vorrang eigener Finanzierungsquellen;
• Verantwortung für die Ergebnisse der wirtschaftlichen Tätigkeit, Bereitstellung von Strafen für die Verletzung vertraglicher Verpflichtungen, Abrechnungsdisziplin, Steuergesetzgebung;
• Interesse an der Ausübung einer gewerblichen Tätigkeit, ausgedrückt in der Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erzielen, und abhängig von der staatlichen Wirtschaftspolitik, hauptsächlich der Steuergesetzgebung;
• Wirtschaftlichkeit, die darin besteht, einen nachhaltigen und wachsenden Einnahmenüberschuss über die Unternehmensausgaben zu erzielen;
• die Bildung von Finanzreserven, die das Unternehmen vor finanziellen Risiken aus Schwankungen schützen sollen Marktbedingungen und Fehler in der Führung der staatlichen Wirtschaftspolitik;
• Finanzielle Kontrolle, die darin besteht, die Rechtmäßigkeit, Zweckmäßigkeit und Wirksamkeit der Finanzströme der Gesellschaft zu prüfen.

In der Praxis werden diese Grundsätze zur Steuerung der Finanzströme des Unternehmens gleichzeitig angewendet und gelten für alle Bereiche der Unternehmensfinanzierung. Die Prinzipien bilden die Grundlage für die Entwicklung und Nutzung finanzielle Methoden Verwaltung der Finanzströme von Unternehmen. Es sind spezifische Methoden, Techniken, Modelle, die diese Kontrolle bieten. Zu den wichtigsten gehören:

• Finanzbuchhaltung,
• die Finanzanalyse,
• finanzielle Planung,
• Finanzielle Kontrolle.

1. Finanzbuchhaltung, als Methode zur Verwaltung der Finanzströme des Unternehmens. Es ist ein Rechnungslegungsverfahren, das den Zustand und die Bewegung von Vermögen, Verbindlichkeiten, Einnahmen und Ausgaben des Unternehmens auf der Grundlage der vollendeten Tatsachen des Wirtschaftslebens widerspiegelt. Das Ergebnis der Finanzbuchhaltung sind Finanzinformationen über die Finanzströme und die Finanzlage des Unternehmens, gruppiert nach speziell vorgesehenen Regeln in Form von Berichtsformularen.

Die Finanzbuchhaltung in russischen Unternehmen basiert auf internationale Standards Jahresabschluss (IFRS). Zu den Anforderungen der IFRS gehören die Vollständigkeit, Verlässlichkeit und Transparenz von Abschlüssen. Nach diesen Anforderungen Finanzberichterstattung Russische Unternehmen umfasst drei Grundformen:

• buchhalterische (finanzielle) Bilanz,
• Gewinn- und Verlustbericht,
• Kapitalflussrechnung des Unternehmens.

2. Finanzanalyse, eine Methode zur Verwaltung der Finanzströme des Unternehmens, besteht aus:

• Bewertung der Wirksamkeit von Finanzströmen,
• Beurteilung der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens für den vergangenen Zeitraum,
• Ermittlung von Möglichkeiten zur Verbesserung der Leistung des Unternehmens in der Zukunft.

Die Finanzanalyse wird auf der Grundlage von Finanzbuchhaltungsdaten des Unternehmens und charakterisierender Quellen durchgeführt Außenumgebung. Zu den wichtigsten Arten der Finanzanalyse gehören:

• Express-Analyse (um einen dringenden Überblick über die Finanzströme und die aktuelle Finanzlage des Unternehmens zu erhalten),
• umfassende Finanzanalyse (konzipiert für tiefe, integrierte Bewertung alle Aspekte der finanziellen Aktivitäten des Unternehmens),
• orientierte Finanzanalyse (entworfen, um bestimmte Aspekte der Finanzaktivitäten des Unternehmens zu bewerten, wie z. B. den Stand der Verbindlichkeiten).

Methoden der Finanzanalyse:

• horizontal (Vergleich der Cashflows über die Zeit),
• vertikal (Ermittlung der strukturellen Auswirkung einzelner Finanzströme auf das Finanzergebnis des Unternehmens),
• vergleichend (Vergleich der Finanzströme des Unternehmens mit den Finanzströmen ähnlicher Unternehmen),
• Methode der Finanzkennzahlen (basierend auf der Berechnung relativer Indikatoren für Liquidität, Geschäftstätigkeit, finanzielle Stabilität, Rentabilität des Unternehmens).

Zur Analyse der Finanzströme des Unternehmens werden direkte und indirekte Methoden eingesetzt. Die direkte Methode basiert auf der Analyse der Cashflows in der Buchhaltung des Unternehmens. Die indirekte Methode basiert auf der Analyse von Bilanzposten und Gewinn- und Verlustrechnung.

3. Finanzplanung, die als Methode zur Verwaltung der Finanzströme des Unternehmens fungiert, ist ein Prozess zur Optimierung dieser Ströme in der Zukunft. Ziele dieses Prozesses:

• Herstellen einer Entsprechung zwischen der Verfügbarkeit von Finanzmitteln des Unternehmens und deren Bedarf,
• Wahl der Bildungsquellen und rentable Optionen für die Verwendung finanzieller Ressourcen.

Die Finanzplanung ist ein System langfristiger, aktueller und operativer Pläne:

• Der langfristige Finanzplan identifiziert den Schlüssel finanzielle Parameter Entwicklung des Unternehmens werden strategische Änderungen in der Bewegung der Finanzströme entwickelt.
• Im aktuellen Finanzplan werden alle Abschnitte des Unternehmensentwicklungsplans mit Finanzkennzahlen verknüpft, die Auswirkung der Finanzströme auf Produktion, Absatz und die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens in der laufenden Periode bestimmt.
• Betriebsbereit Finanzplan umfasst kurzfristige taktische Maßnahmen - die Vorbereitung und Durchführung eines Zahlungs- und Steuerkalenders, eines Cash-Plans für einen Monat, ein Jahrzehnt, eine Woche.

Im Unternehmen finanzielle Planung Das Budget des Unternehmens spielt eine zentrale Rolle. Das Unternehmensbudget ist eine Form der Bilanzierung von Mitteln, die dazu bestimmt sind, die Ziele des Unternehmens zu erreichen. Das Gesamtbudget des Unternehmens ist ein System von Budgets, die jeweils die einzelnen Bereiche des Unternehmens ausgleichen.

Das Budget des Unternehmens beginnt mit dem Budget für den Verkauf von Produkten auf dem Markt und endet mit dem Budgetsaldo, der Änderungen in der Vermögens- und Finanzlage des Unternehmens kennzeichnet, vorbehaltlich der Umsetzung der in früheren Budgets geplanten wirtschaftlichen und finanziellen Operationen.

4. Finanzkontrolle, als Methode zur Steuerung der Finanzströme des Unternehmens, besteht darin, Abweichungen der tatsächlichen Finanzströme von Effizienzstandards oder Verstöße gegen die geplante Bewegung der Finanzströme des Unternehmens zu identifizieren. Abweichungen und Verstöße manifestieren sich in den Formularen:

• Geldmangel auf dem Girokonto des Unternehmens,
• übermäßige Bestände an Rohstoffen und Fertigprodukten im Lager,
• Verlangsamung der Kostensenkungsrate,
• Verstöße in der Struktur der Finanzierungsquellen oder der Erfüllung finanzieller Verpflichtungen usw.

Die Kontrolle über die Finanzströme des Unternehmens umfasst staatliche, interne, Audit- und öffentliche Kontrolle:

• Die staatliche Kontrolle zielt darauf ab, Fehler und Missbräuche in den Finanzflüssen zwischen Unternehmen und Unternehmen zu erkennen, zu verhindern und zu unterbinden Regierungsstellen, und vor allem in Steuerströmen.
• Die interne Kontrolle umfasst bestimmte Geschäfts- und Finanztransaktionen des Unternehmens auf der Grundlage von Buchhaltungsunterlagen. Die Gegenstände der internen Finanzkontrolle sind Anlage- und Umlaufvermögen, Bareinnahmen und Unternehmensrücklagen, Kosten und Gewinne, Bewegungen von Gelddokumenten usw.
• Die Revisionskontrolle wird von unabhängigen Wirtschaftsprüfern oder Revisionsorganisationen durchgeführt, die Jahresabschlüsse, Zahlungs- und Abrechnungsdokumente, Steuererklärungen und andere finanzielle Verpflichtungen auf die Einhaltung der geltenden Vorschriften prüfen Russische Föderation. Unabhängig geprüfte Berichterstattung über die Finanzströme des Unternehmens ist eine zuverlässige Informationsquelle für externe Nutzer bei Investitionsentscheidungen diese Firma, ihm Kredite gewähren, Wertpapiere des Unternehmens kaufen oder verkaufen usw.
• Die öffentliche Kontrolle über die Finanzströme von Unternehmen wird von den Gegenparteien, Gläubigern, Investoren, Konkurrenten und den Medien des Unternehmens ausgeübt.

Basierend auf den Methoden zur Verwaltung von Finanzströmen verwenden Unternehmen eine Vielzahl von Finanzinstrumente. Finanzinstrumente sind finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die von einem Unternehmen am Markt gekauft und verkauft werden. Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der eine vertragliche Beziehung zwischen Gegenparteien widerspiegelt. Ein Vertrag führt bei einer Gegenpartei zu einem finanziellen Vermögenswert und bei einer anderen Gegenpartei zu einer finanziellen Verbindlichkeit. Finanzinstrumente werden in Primär- und Derivate (Derivate) unterteilt:

• Primäre Finanzinstrumente sind Kredite, Darlehen, Wertpapiere (Aktien, Obligationen, Schecks, Wechsel etc.), Devisen, Edelmetalle.
• Zu den wichtigsten derivativen Finanzinstrumenten gehören Futures, Forwards, Swaps usw. Jedes von ihnen hat viele Varianten.

Mit der Entwicklung des Finanzmarktes erweitert sich der Umfang des Einsatzes von derivativen Finanzinstrumenten rapide. Dies erklärt sich dadurch, dass Finanzderivate die unterschiedlichen wirtschaftlichen Interessen zahlreicher Finanzmarktteilnehmer berücksichtigen können. Sie werden aktiv für Spekulationsgeschäfte, Versicherungen, Kauf und Verkauf von Sachwerten eingesetzt.

Die Umsetzung der Grundsätze, Methoden und Instrumente zur Steuerung der Finanzströme erfolgt organisatorische Struktur Firmen. Es ist eine Reihe miteinander verbundener und interagierender struktureller Einheiten. Zum Großunternehmen Charakteristisch ist die Zuweisung eines unabhängigen Finanzdienstes, der vom Vizepräsidenten der Gesellschaft für Finanzen oder Finanzdirektor geleitet wird.

Der Finanzdienst umfasst in der Regel die Buchhaltung und die Finanzabteilung. Die Buchhaltungsabteilung unter der Leitung des Hauptbuchhalters führt laufend die Finanz-, Betriebs- und Steuerbuchhaltung, überwacht die Vermögensbewegungen und die Erfüllung der Verpflichtungen und führt deren Inventur. In der westlichen Praxis wird der Leiter der Buchhaltung als Controller bezeichnet. Die Finanzabteilung unter der Leitung des Chief Financial Managers erfüllt die folgenden Hauptfunktionen:

• finanzielle Unterstützung der Entwicklungsstrategie des Unternehmens,
• Entwicklung seines Budgets,
• Finanz- und Steuerplanung,
• Kapitalverwaltung,
• Entwicklung der Finanzpolitik des Unternehmens,
• Prüfung und Bewertung von Finanzaktivitäten.

In der westlichen Praxis werden diese Funktionen vom Schatzmeister wahrgenommen. Die Finanzdienstleistung ist eng mit anderen verbunden strukturelle Einteilungen Unternehmen (Marketingabteilung, Arbeits- und Personalmanagementabteilung usw.).

Die Wirksamkeit der Steuerung der Finanzströme des Unternehmens wird anhand von ermittelt Finanzkennzahlen , darunter Indikatoren für Zahlungsfähigkeit, finanzielle Stabilität und Rentabilität des Unternehmens:

• Die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ist die Fähigkeit des Unternehmens, kurzfristige Verpflichtungen vollständig und fristgerecht mit seinen finanziellen Mitteln zu erfüllen.
• Die finanzielle Stabilität des Unternehmens ist der Zustand der finanziellen Ressourcen des Unternehmens, der seine Entwicklung auf der Grundlage des Gewinn- und Kapitalwachstums unter Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit sicherstellt.
• Die Rentabilität des Unternehmens ist ein Indikator, der die Effizienz des Einsatzes von Material-, Arbeits- und Geldressourcen sowie die Rentabilität der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens charakterisiert. Den profitablen Betrieb des Unternehmens durch Steigerung der Arbeitsproduktivität, Senkung der Kosten und Verbesserung der Produktqualität sicherzustellen, ist die Aufgabe Nr. 1 eines jeden Unternehmens.

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