ფინანსური მენეჯმენტი არის მენეჯმენტის მეცნიერება. ფინანსური მენეჯმენტის ძირითადი ცნებები და არსი

1. მენეჯმენტი, როგორც საქმიანობის სფერო

2. მართვის ფუნქციები

3. მართვის სუბიექტები და ობიექტები

4. მენეჯერების როლები და ამოცანები

სტრუქტურული ელემენტებიეკონომიკა არის ორგანიზაციები, რომლებიც უზრუნველყოფენ საქონლისა და მომსახურების წარმოებას მოსახლეობისთვის. ამ ორგანიზაციების საქმიანობა ითვალისწინებს მართვის გარკვეულ სისტემას. მენეჯმენტის ფუნქციების ეფექტიანობის გაუმჯობესების გზების ძიების პროცესში წარმოიშვა მენეჯმენტის სხვადასხვა თეორიები და კონცეფციები, რის საფუძველზეც ჩამოყალიბდა მისი პრინციპები და მეთოდები.

მენეჯმენტი არის სუბიექტის მიზანმიმართული მოქმედება ობიექტზე, რათა შეცვალოს მისი მდგომარეობა ან ქცევა გარემოებების ცვლილებასთან, სიტუაციასთან, გარკვეული პრობლემის წარმოშობასთან დაკავშირებით. მენეჯმენტის სფეროები: პოლიტიკური, ეკონომიკური, სოციალური.

საწარმოს მენეჯმენტი არის საწარმოო და ეკონომიკურ საქმიანობაზე და სოციალურ პროცესებზე მიზანმიმართული ზემოქმედების სისტემა გუნდში.

მენეჯმენტი- ეს არის აქტივობის სახეობა, რომლის შინაარსი არის ზემოქმედება მუშაკთა გუნდზე ან ცალკეულ შემსრულებლებზე მათი მოქმედებების კოორდინაციის მიზნით დავალებების შესასრულებლად და მიზნების მისაღწევად.

მენეჯმენტი, როგორც მეცნიერება- ეს არის სამეცნიერო ცოდნის სფერო, სადაც გამოიყენება ობიექტური კანონები და შაბლონები, რომლებიც ასახავს მიზეზ-შედეგობრივ კავშირებს მენეჯმენტის სფეროში.

ტერმინები "მენეჯმენტი" და "მართვა" ხშირად გამოიყენება შიდა პრაქტიკაროგორც სინონიმები.

მენეჯმენტის საქმიანობა გულისხმობს გარკვეული ფუნქციების შესრულებას. თითოეული ფუნქცია მიზნად ისახავს ორგანიზაციის კონკრეტული პრობლემების გადაჭრას მის საქმიანობაში.

მართვის ფუნქციები- ორგანიზაციის მენეჯმენტის მიერ განხორციელებული ქმედებებისა და ოპერაციების ერთობლიობა მიზნების მიღწევის პროცესში მისი თანამშრომლების ერთობლივი საქმიანობის კოორდინაციის მიზნით.

ზოგადი და კონკრეტული (სპეციფიკური) ფუნქციების გამოყოფა.

საერთო ფუნქციებიდა მენეჯმენტი მენეჯმენტის სტადიიდან გამომდინარე:

1. დაგეგმვა;

2. ორგანიზაცია;

3. მოტივაცია;

4. კონტროლი.

სპეციფიკური ფუნქციებიმენეჯმენტი მენეჯმენტის მიზნების შესაბამისად:

1.ინოვაციების მენეჯმენტი

2. ფინანსური მართვა;

3. მარკეტინგის მენეჯმენტი

4. პერსონალის მართვა;

5. ოპერატიული მართვა (წარმოება).

კონკრეტული ფუნქციები განხორციელდება ზოგადის მეშვეობით. ამრიგად, მენეჯმენტის ფუნქციების თანმიმდევრული და ურთიერთდაკავშირებული განხორციელება უზრუნველყოფს ორგანიზაციის მართვის პროცესს, რომლის მიზანია ორგანიზაციის ეფექტური ფუნქციონირება და განვითარება.

მენეჯმენტი, როგორც საქმიანობის სახეობა, მოიცავს არა მხოლოდ ორგანიზაციის ფუნქციონირების ტექნიკურ ასპექტს - წარმოების პროცესებიდა სოციალური - ადამიანები, ვინაიდან ორგანიზაცია არის სოციალურ-ტექნიკური სისტემა. ელემენტები, რომლებზეც მიმართულია ეს აქტივობები, ქმნიან მენეჯმენტის ობიექტებს.

მართვის ობიექტი (კონტროლი)- საწარმოო და ეკონომიკური ორგანიზაცია და მისი გარე გარემო.

მენეჯმენტის ფუნქციები ხორციელდება მართვის საგანი რომელიც შეიძლება იყოს ერთი ადამიანი ან ადამიანთა ჯგუფი. მართვის საგანი (მენეჯმენტი) - მენეჯერული მოქმედებების წარმართვა.

მენეჯმენტის საქმიანობის სუბიექტი უნდა განვასხვავოთ მენეჯმენტის საგნისგან, რომელიც შეიძლება იყოს მხოლოდ ინდივიდი, ინდივიდი. მართვის საქმიანობის საგანი - პირი, რომელიც ახორციელებს მენეჯმენტურ ურთიერთობებს.

მენეჯერული ურთიერთობების მეშვეობით მენეჯერები (მენეჯერული საქმიანობის სუბიექტები) გავლენას ახდენენ ორგანიზაციის თანამშრომლების ქცევაზე.

მენეჯერი- სპეციალისტი, რომელიც პროფესიონალურად არის დაკავებული მართვის საქმიანობასაწარმოს საქმიანობის კონკრეტულ სფეროში.

ამერიკელმა ეკონომისტმა გ.მინცბერგმა გამოყო მენეჯერების ათი მენეჯერული როლი, რომლებიც მან გააერთიანა სამ ჯგუფად:

1. ინტერპერსონალური როლები: ნომინირებული ლიდერი, ლიდერი, შუამავალი;

2. საინფორმაციო როლები: ნერვული ცენტრი, ინფორმაციის გამავრცელებელი, წარმომადგენელი;

3. საბოლოო როლები: მეწარმე, გადახრის ლიკვიდატორი, რესურსების მენეჯერი, ხელშეკრულების დამდგენი.

მენეჯერებს შეუძლიათ შეასრულონ ყველა როლი პოზიციის მიუხედავად. საუბარია მხოლოდ ზოგიერთი როლის სხვაზე გადატვირთვაზე და მათ სემანტიკურ დატვირთვაზე.

მეწარმის როლი განსაკუთრებულია, ამ როლის შემსრულებელი მენეჯერი თავის საქმიანობაში ხელმძღვანელობს არა მხოლოდ სხვა ადამიანების მიზნებით, იყენებს არსებულ რესურსებს მათ მისაღწევად, არამედ ის თავად ეძებს შესაძლებლობებს ორგანიზაციის საქმიანობის გასაუმჯობესებლად, მასში ცვლილებების წამოწყებით. და პასუხისმგებლობის აღება მათ შედეგებზე. ინოვაციის განხორციელებასთან დაკავშირებული რისკის შეგნებულად მიღება ასეთ მენეჯერს მეწარმეს ადარებს.

ორგანიზაციაში მენეჯერული შრომის დაყოფა არის მენეჯერული პერსონალის კლასიფიკაციის საფუძველი. მენეჯერების შრომის დანაწილების ასეთი ტიპები არსებობს:

· Პროფესიული კვალიფიკაცია;

· ფუნქციონალური;

· სტრუქტურული.

შრომის პროფესიული კვალიფიკაციის განყოფილებაითვალისწინებს შესრულებული სამუშაოს ტიპებს და სირთულეს. ამ კრიტერიუმების მიხედვით მენეჯმენტის პერსონალი იყოფა მენეჯერებად, სპეციალისტებად, ტექნიკურ შემსრულებლებად.

ლიდერები ხელმძღვანელობენ გუნდს, იღებენ გადაწყვეტილებებს, პასუხისმგებელნი არიან მუშაობის შედეგებზე. მათ მენეჯერებს უწოდებენ. იმისდა მიხედვით, თუ რომელ განყოფილებებს ხელმძღვანელობენ - ძირითადი წარმოების ან ფუნქციონალური, განასხვავებენ ხაზის მენეჯერებს (დირექტორები, მაღაზიების ხელმძღვანელები, ოსტატები, წინამძღოლები) და ფუნქციონალური მენეჯერები (მთავარი ეკონომისტი, მარკეტინგის ხელმძღვანელი, პერსონალი და ა.შ.).

ექსპერტები აანალიზებენ ინფორმაციას ორგანიზაციის მდგომარეობისა და მისი საქმიანობის პირობების შესახებ და ამზადებენ გადაწყვეტილებებს ლიდერებისთვის შესაბამის დონეზე. მათ შორისაა ეკონომისტი, ბუღალტერი, ტექნოლოგი, მარკეტოლოგი, იურისტი და ა.შ.

ტექნიკური შემსრულებლებიემსახურება სპეციალისტებისა და მენეჯერების საქმიანობას, ათავისუფლებს მათ რუტინულ სამუშაოს, ასრულებს საინფორმაციო და ტექნიკურ ოპერაციებს.

შრომის ფუნქციური დანაწილებაემყარება მართვის აპარატის თანამშრომელთა ჯგუფების ფორმირებას, რომლებიც ასრულებენ იმავე მართვის ფუნქციებს, კერძოდ დაგეგმვას (დაგეგმვის განყოფილება), მოტივაციას (შრომის განყოფილება და ხელფასები), კონტროლი (ბუღალტერია, ხარისხის კონტროლის განყოფილება). ამ სამსახურებს ხელმძღვანელობენ ფუნქციონალური მენეჯერები და მათ სტრუქტურაში შედიან შესაბამისი სპეციალობის სპეციალისტები.

შრომის სტრუქტურული დანაწილებახორციელდება ორგანიზაციის მასშტაბისა და მოცულობის შესაბამისად და ასახავს მასში იერარქიული ურთიერთობების სისტემას. ამ კრიტერიუმის მიხედვით მენეჯერები გამოიყოფა მართვის სამ დონეზე: ზედა, საშუალო და ქვედა.

ტოპ მენეჯერებს აქვთ ყველაზე მეტი ძალა და პასუხისმგებელნი არიან მთელ ორგანიზაციაზე (დირექტორები და მოადგილეები). ისინი ავითარებენ სტრატეგიას, მიზნებსა და ამოცანებს, აყალიბებენ პოლიტიკას და წარმოადგენენ ორგანიზაციას მის გარეთ.

საშუალო დონის მენეჯერები ავითარებენ გეგმებს საერთო ამოცანების შესასრულებლად, აკეთებენ წინადადებებს მათ მიერ ხელმძღვანელობით განყოფილების და მთლიანად ორგანიზაციის მუშაობის გასაუმჯობესებლად, კოორდინაციას უწევენ ქვედა დონის მენეჯერების მუშაობას.

ქვედა დონის ლიდერები (მენეჯერები-კონტროლერები) პასუხისმგებელნი არიან წარმოების ამოცანების შესრულებაზე, რესურსების გამოყენებაზე და აკონტროლებენ შემსრულებლების მუშაობას. ისინი ძირითადად აგვარებენ ოპერაციულ პრობლემებს.

ინგლისელი ეკონომისტის მაიკლ არმსტრონგის კვლევის მიხედვით წარმატებული ლიდერებითანდაყოლილი შემდეგი თვისებებია:

· ძირითადი ფაქტორებით მოქმედების უნარი (აღნიშნეთ მთავარი, განმსაზღვრელი);

· შესაბამისი პროფესიული ცოდნის ფლობა;

· ანალიზის, გადაწყვეტილების მიღებისა და პრობლემების გადაჭრის უნარი;

· სიტუაციის მონიტორინგის უნარი;

ფიზიკური და გონებრივი ძალების სწრაფად აღდგენის უნარი:

· წინამორბედი აქტივობა;

· კრეატიულობის უნარი;

· დაბალანსებული უნარები და სწავლის სურვილი;

· სოციალური (საკომუნიკაციო) უნარები და შესაძლებლობები;

· საკუთარი თავის ცოდნა.

ამავდროულად, მენეჯერების წარმატებულ საქმიანობას უზრუნველყოფს:

· მართვის ეფექტური სისტემებისა და მექანიზმების შექმნა;

· სამუშაოში მიზნებისა და პრიორიტეტების სწორად განსაზღვრა;

· კარგად კოორდინირებული გუნდის ჩამოყალიბება, თანამშრომლებს შორის ურთიერთქმედების მიღწევა და მათი საქმიანობის კოორდინაცია;

ხალხის მუშაობის უნარიანი ორგანიზება, შემოქმედება წახალისებებიმათი ენთუზიაზმის შენარჩუნება;

· მენეჯერული ოპერაციების შესრულების მეთოდების, მეთოდებისა და ტექნიკის უწყვეტი გაუმჯობესება.

ეს ყველაფერი საშუალებას აძლევს მენეჯერებს შექმნან პირობები, რომლითაც მათ მიერ მართული ორგანიზაცია შეძლებს მოქნილად უპასუხოს გარე გარემოში ცვლილებებს, მიაღწიოს მათ მიზნებს.

კითხვები თვითკონტროლისთვის:

1. კურსის „მენეჯმენტი“ შესწავლის მიზანი.

2. მენეჯმენტის არსი და მისი ფუნქციები.

3. მსგავსი თავისებურებები და განსხვავებები „მართვა“ და „მართვა“ ცნებებს შორის.

4. მენეჯმენტის „ობიექტის“ და „სუბიექტის“ ცნება.

5. მენეჯერების მახასიათებლები და როლები.

- ეს არის კომპანიის ფინანსების მართვა, რომელიც მიმართულია ბაზარზე მოცემული კომპანიის ფუნქციონირების სტრატეგიული და ტაქტიკური მიზნების მისაღწევად.

ფინანსური მენეჯმენტის ძირითადი საკითხები დაკავშირებულია საწარმოს კაპიტალის ფორმირებასთან და მისი ყველაზე ეფექტური გამოყენების უზრუნველყოფასთან.

ამჟამად „ფინანსური მენეჯმენტის“ ცნება გულისხმობს საწარმოს ფინანსური მენეჯმენტის მრავალფეროვან ასპექტს. ფინანსური მენეჯმენტის რიგმა სფერომ მიიღო სიღრმისეული განვითარება და გახდა შედარებით დამოუკიდებელი სამეცნიერო და აკადემიური დისციპლინები:

• უმაღლესი ფინანსური გამოთვლები;
• საინვესტიციო ანალიზი;
• რისკების მართვა;
• კრიზისის მენეჯმენტი;
• კომპანიის ღირებულების შეფასება.

ფინანსური მენეჯმენტის მოკლე ისტორია

ფინანსური მენეჯმენტიროგორც სამეცნიერო მიმართულება წარმოიშვა გასული საუკუნის დასაწყისში შეერთებულ შტატებში და მისი ფორმირების პირველ ეტაპზე განიხილებოდა ძირითადად ახალი ფირმებისა და კომპანიების შექმნის ფინანსურ ასპექტებთან დაკავშირებული საკითხები და შემდგომში - ფინანსური ინვესტიციების მართვა და მართვა. გაკოტრების პრობლემები.

ითვლება, რომ ამ მიმართულების დასაწყისი 1950-იანი წლების ბოლოს განვითარებულმა გ.მარკოვიცმა ჩადო. პორტფელის თეორია, რომლის საფუძველზეც W. Sharp-მა, J. Lintner-მა და J. Mossin-მა რამდენიმე წლის შემდეგ შექმნეს ფინანსური აქტივების მომგებიანობის შეფასების მოდელი (CAPM), რომელიც აკავშირებს ფინანსური ინსტრუმენტების პორტფელის რისკსა და უკუგებას. ამ სფეროს შემდგომმა განვითარებამ განაპირობა ეფექტური ბაზრის კონცეფციის შემუშავება, საარბიტრაჟო ფასების თეორიის, ოფციონის ფასის თეორიის და საბაზრო ინსტრუმენტების შეფასების მრავალი სხვა მოდელის შექმნა. დაახლოებით ამავე პერიოდში დაიწყო ინტენსიური კვლევა კაპიტალის სტრუქტურასა და დაფინანსების წყაროების ფასებზე. ამ განყოფილებაში მთავარი წვლილი შეიტანეს ფ.მოდილიანმა და მ.მილერმა. მათი ნაშრომის გამოცემის წელი „კაპიტალის ღირებულება. Კორპორატიული ფინანსები. საინვესტიციო თეორია ”1958, ითვლება ეტაპად, როდესაც FM გამოჩნდა, როგორც დამოუკიდებელი დისციპლინა გამოყენებითი მიკროეკონომიკიდან. პორტფელის თეორია და კაპიტალის სტრუქტურის თეორია შეიძლება ეწოდოს ფინანსური მენეჯმენტის ბირთვს, რადგან ისინი საშუალებას გაძლევთ უპასუხოთ ორ მთავარ კითხვას: სად მიიღოთ და სად ჩადოთ ფული.

ფინანსური მენეჯმენტის როლი ორგანიზაციის მართვაში

ფინანსური მართვა ხორციელდება მეშვეობით ფინანსური მექანიზმი, რომელიც შეიძლება განისაზღვროს როგორც ფინანსური მეთოდების მოქმედების სისტემა, გამოხატული ორგანიზაციის, დაგეგმვისა და გამოყენების ხელშეწყობაში.

ფინანსური მექანიზმის ოთხი ძირითადი ელემენტია:

1. სახელმწიფო სამართლებრივი რეგულირება ფინანსური საქმიანობასაწარმოები.
2. საწარმოს ფინანსური საქმიანობის რეგულირების საბაზრო მექანიზმი.
3. საწარმოს ფინანსური საქმიანობის რეგულირების შიდა მექანიზმი (წესდება, ფინანსური სტრატეგია, შიდა სტანდარტები და მოთხოვნები).
4. საწარმოში გამოყენებული სპეციფიკური ტექნიკისა და მეთოდების სისტემა ფინანსური საქმიანობის ანალიზში, დაგეგმვასა და კონტროლში.

წარმოადგენს ეკონომიკური ურთიერთობების სისტემას, რომელიც დაკავშირებულია ფორმირებასთან, განაწილებასთან და გამოყენებასთან ფულიმათი მიმოქცევის პროცესში. საბაზრო გარემომ, შვილად აყვანის დამოუკიდებლობის გაფართოებამ გამოიწვია ფინანსური მენეჯმენტის მნიშვნელობის მკვეთრი ზრდა ნებისმიერი ეკონომიკური სტრუქტურის მართვაში.

"მენეჯმენტის" კონცეფცია შეიძლება განიხილებოდეს სამი მხრიდან:

• როგორც კომპანიის ეკონომიკური მართვის სისტემა;
• როგორც მმართველი ორგანო;
• როგორც სამეწარმეო საქმიანობის ფორმა.

განვითარება საბაზრო ურთიერთობებიჩვენს ქვეყანაში, რამაც საშუალება მისცა საწარმოებს დამოუკიდებლად მიეღოთ მენეჯმენტის გადაწყვეტილებები და განეკარგათ თავიანთი საქმიანობის საბოლოო შედეგი, რადიკალურ ცვლილებასთან, საკუთრების ახალი ფორმების გაჩენასთან, საკუთრების ახალი ფორმების დანერგვასთან და სისტემის გაუმჯობესებასთან ერთად. აღრიცხვაგანაპირობა ფინანსური მენეჯმენტის, როგორც სამეცნიერო დისციპლინის მნიშვნელობის გაცნობიერება და მისი თეორიული და პრაქტიკული შედეგების მენეჯმენტში გამოყენების შესაძლებლობა. რუსული საწარმოებიდა ორგანიზაციები.

ფინანსური მენეჯმენტის მიზნები

ფინანსური მენეჯმენტის ძირითადი მიზნები:

• აწევა საბაზრო ღირებულებაკომპანიის აქციები;
• მოგების ზრდა;
• კომპანიის კონსოლიდაცია კონკრეტულ ბაზარზე ან არსებული ბაზრის სეგმენტის გაფართოება;
• გაკოტრებისა და ძირითადი ფინანსური წარუმატებლობის თავიდან აცილება;
• თანამშრომლების ან/და მენეჯმენტის პერსონალის კეთილდღეობის გაუმჯობესება;
• წვლილი მეცნიერებისა და ტექნოლოგიების განვითარებაში.

დასახული მიზნების მიღწევის პროცესში ფინანსური მენეჯმენტი მიზნად ისახავს შემდეგი ამოცანების გადაჭრას:

1. მაღალის მიღწევა ფინანსური მდგრადობაკომპანია განვითარების პროცესშია. ეს ამოცანა ხორციელდება კომპანიის ეკონომიკური და საინვესტიციო საქმიანობის დაფინანსების ეფექტური პოლიტიკის ფორმირების, სხვადასხვა წყაროდან ფინანსური რესურსების ფორმირების მართვის, ოპტიმიზაციის გზით. ფინანსური სტრუქტურაკომპანიის კაპიტალი.

2. კომპანიის ფულადი ნაკადების ოპტიმიზაცია.ეს მიზანი მიიღწევა გადახდისუნარიანობის და აბსოლუტური ლიკვიდობის ეფექტური მართვის გზით. ამავდროულად, მონეტარული აქტივების თავისუფალი ნაშთი მინიმუმამდე უნდა იქნას დაყვანილი, რათა შემცირდეს ჭარბი სახსრების გაუფასურების რისკი.

3. კომპანიის მოგების მაქსიმიზაციის უზრუნველყოფა.ეს ამოცანა ხორციელდება ფინანსური შედეგების ფორმირების მენეჯმენტით, კომპანიის ძირითადი და ბრუნვადი აქტივების ფინანსური რესურსების ზომისა და შემადგენლობის ოპტიმიზაციისა და ფულადი სახსრების ნაკადების დაბალანსებით.

4. ფინანსური რისკების მინიმიზაცია. ეს ამოცანა მიიღწევა განვითარებით ეფექტური სისტემარისკების იდენტიფიცირება, ფინანსური რისკების ხარისხობრივი და რაოდენობრივი შეფასება, მათი მინიმიზაციის გზების განსაზღვრა, სადაზღვევო პოლისის შემუშავება.

კომპანიის ფინანსების მართვის ზოგიერთი მიზანი და კრიტერიუმი

	კომპანიის მფლობელების კეთილდღეობის გაუმჯობესება	ბაზრის კონსოლიდაცია, ფინანსური ბალანსი	დენის მაქსიმიზაცია ჩამოვიდა	ეკონომიკური ზრდა
კრიტერიუმები	საბაზრო ღირებულების გაზრდა აქციები. კაპიტალის ანაზღაურების გაუმჯობესება	ლიკვიდურობის მაჩვენებლების დადებითი დინამიკა და სტაბილურობა, ფინანსური დამოუკიდებლობა და სტაბილურობა	ბრუნვის მომგებიანობის მაჩვენებლების ზრდა და აქტივები. ბიზნეს აქტივობის ზრდა	კაპიტალის ზრდის ტემპების დადებითი დინამიკა და სტაბილურობა, ბრუნვა და ჩამოვიდა. ეკონომიკური მომგებიანობის ზრდა. ფინანსური მაჩვენებლების სტაბილურობა მდგრადობა

ფინანსური მართვის ფუნქციები

ფინანსური მენეჯმენტი მოიცავს საქმიანობის შემდეგ ასპექტებს:

• სხვა საწარმოებთან, ბანკებთან, სადაზღვევო კომპანიებთან, ყველა დონის ბიუჯეტებთან ფინანსურ სექტორში კომპანიის ურთიერთობების ორგანიზება და მართვა;
• ფინანსური რესურსების ფორმირება და მათი ოპტიმიზაცია;
• კაპიტალის განთავსება და მისი ფუნქციონირების პროცესის მართვა;
• კომპანიის ფულადი ნაკადების ანალიზი და მართვა.

ფინანსური მენეჯმენტი მოიცავს სტრატეგია და მართვის ტაქტიკა.

მართვის სტრატეგია- მიზნის მისაღწევად სახსრების გამოყენების ზოგადი მიმართულება და გზა. ეს მეთოდი შეესაბამება გარკვეული წესებისა და გადაწყვეტილების მიღების შეზღუდვებს. მართვის ტაქტიკა- ეს არის კონკრეტული მეთოდები და ტექნიკა გარკვეული პირობების ფარგლებში დასახული მიზნის მისაღწევად ეკონომიკური აქტივობაგანსახილველი საწარმო.

ფინანსური მართვის ფუნქციები:

დაგეგმვის ფუნქცია:

• კომპანიის ფინანსური სტრატეგიის შემუშავება; გრძელვადიან და მოკლევადიან პერსპექტივაში მიზნებისა და მისი საქმიანობის ძირითადი მაჩვენებლების სისტემის ჩამოყალიბება; გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ფინანსური დაგეგმვა; კომპანიის ბიუჯეტირება;
• ჩამოყალიბება ფასების პოლიტიკა; გაყიდვების პროგნოზი; ეკონომიკური ფაქტორებისა და ბაზრის პირობების ანალიზი;

კაპიტალის სტრუქტურის ფორმირებისა და მისი ფასის გამოთვლის ფუნქცია:

• ორგანიზაციის საქმიანობის უზრუნველსაყოფად ფინანსური რესურსების ზოგადი საჭიროების განსაზღვრა; დაფინანსების ალტერნატიული წყაროების ფორმირება და ანალიზი; ოპტიმალური ფინანსური კაპიტალის სტრუქტურის ჩამოყალიბება, რომელიც უზრუნველყოფს კომპანიის ღირებულებას;
• კაპიტალის ფასის გაანგარიშება;
• რეინვესტირებული მოგების ეფექტური ნაკადის ფორმირება და ამორტიზაციის გამოქვითვა.
• საინვესტიციო ანალიზი;

საინვესტიციო პოლიტიკის შემუშავების ფუნქცია:

• კომპანიის კაპიტალის საინვესტიციო ყველაზე მნიშვნელოვანი სფეროების ფორმირება; შეფასება საინვესტიციო მიმზიდველობაინდივიდუალური ფინანსური ინსტრუმენტები, ყველაზე ეფექტურის შერჩევა;
• საინვესტიციო პორტფელის ფორმირება და მართვა.

სამუშაო კაპიტალის მართვის ფუნქცია:

• რეალური საჭიროების იდენტიფიცირება გარკვეული ტიპებიაქტივები და მათი ღირებულების განსაზღვრა კომპანიის მოსალოდნელი ზრდის ტემპების საფუძველზე;
• აქტივების სტრუქტურის ფორმირება, რომელიც აკმაყოფილებს კომპანიის ლიკვიდურობის მოთხოვნებს;
• საბრუნავი კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობის გაზრდა;
• ფულადი ოპერაციების კონტროლი და რეგულირება; ფულადი ნაკადების ანალიზი;

ფინანსური რისკის ანალიზის ფუნქცია:

• კომპანიის საინვესტიციო და ფინანსურ-ეკონომიკური საქმიანობისთვის დამახასიათებელი ფინანსური რისკების იდენტიფიცირება;
• ფინანსური და ბიზნეს რისკების ანალიზი და პროგნოზირება;

შეფასების და კონსულტაციის ფუნქცია:

• ფინანსური რისკების თავიდან აცილებისა და მინიმიზაციის ღონისძიებათა სისტემის ფორმირება;
• შესრულების კოორდინაცია და კონტროლი მენეჯმენტის გადაწყვეტილებებიფინანსური მართვის ფარგლებში;
• ფინანსური საქმიანობის მონიტორინგის, ინდივიდუალური პროექტების განხორციელებისა და ფინანსური შედეგების მართვის სისტემის ორგანიზება;
• მორგება ფინანსური გეგმებიცალკეული დეპარტამენტების ბიუჯეტები;
• კომპანიის განყოფილებების ხელმძღვანელებთან კონსულტაციები და ფინანსურ საკითხებზე რეკომენდაციების შემუშავება.

ფინანსური მენეჯმენტის ინფორმაციის მხარდაჭერა

ამ სისტემის სპეციფიკური ინდიკატორები იქმნება გარე და შიდა წყაროებიდან, რომლებიც შეიძლება დაიყოს შემდეგ ჯგუფებად:

1. ქვეყნის ზოგადი ეკონომიკური განვითარების დამახასიათებელი ინდიკატორები (გამოიყენება მიღებისას სტრატეგიული გადაწყვეტილებებიფინანსური საქმიანობის სფეროში).
2. ფინანსური ბაზრის კონიუნქტურის დამახასიათებელი ინდიკატორები (გამოიყენება ფინანსური ინვესტიციების პორტფელის ფორმირებაში, მოკლევადიანი ინვესტიციების განხორციელებისას).
3. კონკურენტების და კონტრაგენტების საქმიანობის დამახასიათებელი ინდიკატორები (გამოიყენება ოპერატიული მართვის გადაწყვეტილებების მიღებისას).
4. მარეგულირებელი ინდიკატორები.
5. საწარმოს ფინანსური საქმიანობის შედეგების დამახასიათებელი ინდიკატორები (ბალანსი, შემოსავლის ანგარიშგება).
6. მარეგულირებელი მიზნები.

ფინანსური მენეჯმენტი, როგორც მეცნიერება

Ფინანსური დეპარტამენტიროგორც მეცნიერება, ეს არის საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირებასთან, განაწილებასა და გამოყენებასთან და მისი ფულადი სახსრების ბრუნვის ორგანიზებასთან დაკავშირებული მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების შემუშავებისა და განხორციელების პრინციპების, მეთოდების სისტემა.

ფინი. min-t პირდაპირ კავშირშია fin-ის მართვასთან. საწარმოს მდგომარეობა.

ფინი. საწარმოს მდგომარეობა- ეს მისი ტოლია. მდგომარეობა, რომელიც ხასიათდება ინდიკატორების სისტემით, რომელიც ასახავს ფარფლის ხელმისაწვდომობას, განთავსებას და გამოყენებას. საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობისათვის საჭირო რესურსები.

Ამგვარად, ფარფლი. მინ-ტ- არის მართვის სუბიექტის (საწარმოს უმაღლესი მენეჯმენტი და მისი ფინანსური სერვისები) მიზანმიმართული საქმიანობა, რომელიც მიმართულია სასურველი ფინანსური მიზნის მისაღწევად. მართული ობიექტის (საწარმოს) მდგომარეობა.

ფინანსური მენეჯმენტის განვითარების ეტაპები რუსეთში

1. ფარფლის დამოუკიდებელი უბნის ფორმირება. მენ-თა(1985 - 1994 წწ.).

მთავარი პოსტულატები: მკაცრი კონტროლი საწარმოში ყველა პროცესზე; ხარჯების ოპტიმიზაცია; ფარფლის სწორი ქცევა. ოპერაციები.

2. ფუნქციური მიდგომა(1990 - 1996 წწ.).

მთავარი პოსტულატები: ფუნქციების განაწილება ფინ. დაგეგმვა, ორგანიზაცია და კონტროლი.

3. სისტემური მიდგომა(1993 - დღემდე).

მთავარი პოსტულატები: გადაწყვეტილების მიღების უნივერსალური პროცედურების შემუშავება; ფარფლების სისტემის ელემენტების განაწილება. მათი ურთიერთობის განმარტება.

3. ფინანსური მართვის მიზანი და ამოცანები

ფარნის დანიშნულება. მენ-თა- რაციონალური ფინანსების დახმარებით მფლობელების კეთილდღეობის მაქსიმიზაცია. პოლიტიკა, რომელიც ეფუძნება:

გრძელვადიანი მოგების მაქსიმიზაცია;

კომპანიის ბაზრის სტ-სტი მაქსიმიზაცია (საწარმოს საქმიანობის მთავარი მიზანი და ფინანსური მენეჯერი).

ფინ. ამოცანები კაცი:

1) ფინანსური მოცულობის ფორმირების უზრუნველყოფა. დაგეგმილი ღონისძიებების მხარდასაჭერად საჭირო რესურსები;

2) ფინჯნის ყველაზე ეფექტური გამოყენების უზრუნველყოფა. რესურსები;

3) ფულადი სახსრების მოძრაობის ოპტიმიზაცია;

4) ხარჯების ოპტიმიზაცია;

5) კომპანიის მოგების მაქსიმიზაციის უზრუნველყოფა;

6) ფინანსური დონის მინიმიზაციის უზრუნველყოფა. რისკი;

7) მუდმივი ფინანსური უზრუნველყოფა. საწარმოს წონასწორობა (საწარმოს ფინანსური სტაბილურობა და გადახდისუნარიანობა);

8) მდგრადი ზრდის ტემპების უზრუნველყოფა ეკვ. პოტენციალი;

9) პოტენციური ფარფლის შეფასება. საწარმოს შესაძლებლობები მომავალი პერიოდებისთვის;

10) მიზნობრივი მომგებიანობის უზრუნველყოფა;

11) გაკოტრების თავიდან აცილება (ანტიკრიზისული მენეჯმენტი);

12) მიმდინარე ფარფლის უზრუნველყოფა. ორგანიზაციის მდგრადობა.

4. ფინეთის ძირითადი პრინციპები. კაცი:

1) ფინის პრინციპი. საწარმოს დამოუკიდებლობა;

2) თვითდაფინანსების პრინციპი;

3) პრინციპი მატერიალური ინტერესი;

4) პრინციპი მატერიალური პასუხისმგებლობა;

5) უსაფრთხოების რისკების პრინციპი ფინ. რეზერვები.

ფარფლის ფუნქციები. მენ-თა

ფარფლის ფუნქციები. მენ-თაიყოფა ორ ჯგუფად:

I. ფარფლის ფუნქციები. როგორ არის საკონტროლო სისტემა:

1. ფარფლის განვითარების ფუნქცია. საწარმოს სტრატეგია - განისაზღვრება განვითარების პრიორიტეტული ამოცანები და ა.შ.

2. ორგანიზაციული ფუნქცია;

3. ანალიზის ფუნქცია;

4. განრიგის ფუნქცია;

5. მასტიმულირებელი ფუნქცია;

6. კონტროლის ფუნქცია.

II. ფარფლის ფუნქციები. როგორც საწარმოს მართვის განსაკუთრებული სფერო:

1. აქტივების მართვა (OA, BOA);

2. კაპიტალის მართვა (SK, ZK);

3. ინვესტიციების მართვა (რეალური ინვესტიციები, ფინანსური ინვესტიციები);

4. ბინის ოფისი. ნაკადები (საოპერაციო, საინვესტიციო, ფინანსური საქმიანობა);

5. მენეჯმენტი ფინ. რისკები;

6. ანტიკრიზისული ფინი. კონტროლი.

ფინანსური მენეჯმენტის ინფორმაციის მხარდაჭერა.

1. ფინეთის საინფორმაციო უზრუნველყოფის ინდიკატორების სისტემა. მენ-თა ჩამოყალიბდა გარე წყაროები:

მაკროეკონომიკური განვითარების ინდიკატორები;

ინდუსტრიის განვითარების ინდიკატორები.

2. ფინანსური ბაზრის კონიუნქტურის დამახასიათებელი ინდიკატორები:

საფონდო ბაზრის ცალკეული სეგმენტების კონიუნქტურის დამახასიათებელი ინდიკატორები;

საკრედიტო ბაზრის ცალკეული სეგმენტების კონიუნქტურის დამახასიათებელი ინდიკატორები და სხვა ინდიკატორები სხვადასხვა ფინისთვის. ბაზრები.

3. კონტრაგენტებისა და კონკურენტების საქმიანობის დამახასიათებელი ინდიკატორები:

სალიზინგო კომპანიები;

Სადაზღვევო კომპანიები;

საინვესტიციო კომპანიები და ფონდები;

პროდუქტის მომწოდებლები;

პროდუქტის მყიდველები;

კონკურენტები.

4. მარეგულირებელი ინდიკატორები:

მარეგულირებელი ინდიკატორები ფინეთის სხვადასხვა ასპექტისთვის. საწარმოს საქმიანობა;

მარეგულირებელი ინდიკატორები ფილების ცალკეული სეგმენტების ფუნქციონირების შესახებ. ბაზარი.

5. ფინეთის ინდიკატორები. საწარმოს ანგარიშგება:

აქტივების შემადგენლობისა და გამოყენებული კაპიტალის სტრუქტურის დამახასიათებელი ინდიკატორები;

ძირითადი დამახასიათებელი ინდიკატორები. საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის შედეგები;

დენების მოძრაობის დამახასიათებელი ინდიკატორები. საწარმოში ოთხშაბათი.

6. ფინეთის დამახასიათებელი ინდიკატორები. შედეგები ფინანსური საქმიანობის ძირითად სფეროებში:

ფარფლის დამახასიათებელი ინდიკატორები. შედეგების ძირითადი სფეროები fin. საქმიანობის;

ფარფლის დამახასიათებელი ინდიკატორები. შედეგები რეგიონულ კონტექსტში საქმიანობის ძირითად სფეროებზე;

ფარფლის დამახასიათებელი ინდიკატორები. შედეგები ინდივიდუალური „პასუხისმგებლობის ცენტრების“ საქმიანობის ძირითად სფეროებზე.

7. საწარმოს ფინანსურ განვითარებასთან დაკავშირებული მარეგულირებელი და დაგეგმვის ინდიკატორები:

შინაგანაწესის სისტემა, რომელიც მართავს ფინ. საწარმოს განვითარება;

ფინანსური დაგეგმილი ინდიკატორების სისტემა. საწარმოს განვითარება.

ფინანსური მართვის ორგანიზაციული მხარდაჭერის სისტემა.

ფინანსური მართვის ორგანიზაციული მხარდაჭერის სისტემაარის საწარმოს შიდა სტრუქტურული სერვისებისა და განყოფილებების ერთობლიობა, რომელიც უზრუნველყოფს მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების შემუშავებას და მიღებას მისი ფილის გარკვეულ ასპექტებზე. საქმიანობა და პასუხისმგებელია ამ გადაწყვეტილებების შედეგებზე.

Ზოგადი პრინციპებიფორმირება ორგანიზაციული სისტემასაწარმოს მენეჯმენტი უზრუნველყოფს შექმნას პასუხისმგებლობის ცენტრები.

პასუხისმგებლობის ცენტრი(ან ფინანსური პასუხისმგებლობის ცენტრი) არის სტრუქტურული ქვედანაყოფისაწარმო, რომელიც სრულად აკონტროლებს ფინეთის გარკვეულ ასპექტებს. საქმიანობას, ხოლო მისი მენეჯერი დამოუკიდებლად იღებს მენეჯმენტის გადაწყვეტილებებს ამ ასპექტების ფარგლებში და ეკისრება სრულ პასუხისმგებლობას მისთვის მინდობილი დაგეგმილი (ნორმატიული) ინდიკატორების განხორციელებაზე.

პასუხისმგებლობის ცენტრების კლასიფიკაცია:

პასუხისმგებლობის ცენტრები:

ა) ხარჯების ცენტრები:

ხარჯების კონტროლის ცენტრები;

ნაწილობრივ რეგულირებადი ხარჯთაღრიცხვის ცენტრები.

ბ) მოგების ცენტრები.

გ) შემოსავლების ცენტრები.

დ) საინვესტიციო ცენტრები.

ყველაზე ხშირად, პრაქტიკაში გამოიყენება შემდეგი. საწარმოში პასუხისმგებლობის ცენტრების განაწილების პრინციპები:

ფუნქციური;

ტერიტორიული;

ორგანიზაციულ სტრუქტურასთან შესაბამისობა;

მსგავსება ხარჯების სტრუქტურაში.

ფუნქციურადგანასხვავებენ პასუხისმგებლობის შემდეგ ცენტრებს:

მოსამსახურეები (მაგ.: დასუფთავება, კვება და ა.შ.);

მასალა;

წარმოება;

მენეჯერული;

Გაყიდვების.

8. ფინანსური მართვის ძირითადი ცნებები:

1. იდეალური კაპიტალის ბაზრების კონცეფცია;

2. ფულადი სახსრების ნაკადის ცნება;

3. რისკსა და მოგებას შორის კომპრომისის კონცეფცია;

4. კაპიტალის ღირებულების ცნება;

5. ბაზრის ეფექტიანობის კონცეფცია;

6. ასიმეტრიული ინფორმაციის ცნება;

7. აგენტური ურთიერთობების ცნება;

8. ოპტიმალური ხარჯების ცნება.

ფულადი ნაკადების კონცეფცია

ფულადი ნაკადების კონცეფციანიშნავს, რომ ნებისმიერი ფინანსური ოპერაცია შეიძლება დაკავშირებული იყოს ფულადი სახსრების გარკვეულ ნაკადებთან (ფულადი სახსრების დინება),ანუ დროთა განმავლობაში განაწილებული გადახდების (გადინების) და შემოსულობების (შემოდინების) ნაკრები, ფართო გაგებით. ფულადი სახსრების შემოსავალი, შემოსავალი, ხარჯი, მოგება, გადახდა და ა.შ. შეიძლება გამოყენებულ იქნას ფულადი სახსრების ნაკადის ელემენტად.

უმეტეს შემთხვევაში, ჩვენ ვსაუბრობთ მოსალოდნელ ფულად ნაკადებზე. სწორედ ასეთი ნაკადებისთვის შემუშავდა ფორმალიზებული მეთოდები და კრიტერიუმები, რომლებიც შესაძლებელს ხდის ფინანსური ხასიათის ინფორმირებული გადაწყვეტილებების მიღებას, ანალიტიკური გამოთვლებით.

2002 წლის 26 ოქტომბრის No127-FZ ფედერალური კანონის ძირითადი დებულებები "გადახდისუუნარობის (გაკოტრების) შესახებ"

გადახდისუუნარობა (გაკოტრება) - მოვალის შეუძლებლობა სრულად დააკმაყოფილოს კრედიტორების ფულადი ვალდებულებები და (ან) შეასრულოს საარბიტრაჟო სასამართლოს მიერ აღიარებული სავალდებულო გადასახდელების გადახდის ვალდებულება.

გაკოტრების პროცედურა არის, უპირველეს ყოვლისა, განხორციელების პროცედურა, რაიმეს გამოყენება დეფექტურ მოვალესთან მიმართებაში, მასზე ზემოქმედება. შეიძლება ითქვას, რომ მოვალზე ზემოქმედების კანონით დაშვებული პრაქტიკულად ყველა ვარიანტი ჯდება „მოვალეს მიმართ გამოყენებული ზომების (ზომების) კონცეფციაში. გაკოტრების სფეროში ურთიერთობების მთელი მრავალფეროვნება შეიძლება დაიყოს სამ ჯგუფად:

ა) იმის დადგენა, არის თუ არა სუბიექტის გადახდისუუნარობის შესახებ კანონის ფარგლებში „მოქცევის“ საფუძველი, ან სხვაგვარად რომ ვთქვათ, აქვს თუ არა მას გაკოტრების ნიშნები;

ბ) ამ უკანასკნელის თანდასწრებით მისთვის სამართლებრივი აქტებით გათვალისწინებული გარკვეული ზომების გამოყენება (მისი ქონების დაცვა, უზრუნველყოფა). ფინანსური დახმარება, ვალის ნაწილის პატიება, მისი აქტივების გაყიდვა და გაყოფა და ა.შ.);

გ) ორგანიზაციული საკითხების გადაწყვეტა (გაკოტრების კომისიების გადამზადება, საქმიანობის კოორდინაცია). სამთავრობო სააგენტოებიუფლებამოსილია წარმოადგინოს საჯარო სამართლის სუბიექტები საკონკურსო წარმოებაში და სხვა).

მოვალესზე ზემოქმედება საქმისწარმოების სხვადასხვა ეტაპზე მისი გაკოტრების შემთხვევაში დაკავშირებულია კანონით გარკვეული მკაცრად დადგენილი (ნებადართული) ზომების გამოყენებასთან.

გაკოტრების ნიშნები

იურიდიული პირის გაკოტრების ნიშანია კრედიტორების მოთხოვნების დაკმაყოფილების შეუძლებლობა ფულად ვალდებულებებზე და (ან) სავალდებულო გადასახდელების გადახდის ვალდებულების შესრულების შეუძლებლობა, თუ შესაბამისი ვალდებულებები და (ან) ვალდებულება არ შესრულდა მის მიერ ვადაში. სამი თვე იმ დღიდან, როდესაც ისინი უნდა შესრულდეს.

გაკოტრების საქმეები განიხილება საარბიტრაჟო სასამართლოში და შეიძლება დაიწყოს საარბიტრაჟო სასამართლოების მიერ, იმ პირობით, რომ პრეტენზიები მოვალის (იურიდიული პირის) წინააღმდეგ მთლიანობაში შეადგენს მინიმუმ 100,000 რუბლს.

გაკოტრების ნიშნების გამოვლენის შემთხვევაში მოვალის ორგანიზაციის ხელმძღვანელი ვალდებულია მოვალის დამფუძნებლებს (მონაწილეებს) გაუგზავნოს ინფორმაცია გაკოტრების ნიშნების არსებობის შესახებ.

დეველოპერების გაკოტრება

იურიდიული პირი, განურჩევლად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა, საბინაო სამშენებლო კოოპერატივის ჩათვლით, ან ინდივიდუალური მეწარმერისთვისაც არსებობს მოთხოვნები საცხოვრებელი ფართის გადაცემის ან ფულადი მოთხოვნების შესახებ;

1. საარბიტრაჟო სასამართლო ადგენს საცხოვრებელი ფართის ან ფულადი მოთხოვნის გადაცემის მოთხოვნების არსებობას.

2. დეველოპერთან მიმართებაში ზედამხედველობის შემოღების დღიდან მოვალეს შეუძლია დადოს, მხოლოდ დროებითი მმართველის თანხმობით, საცხოვრებელი ფართის გადაცემის გათვალისწინებული ხელშეკრულებები, აგრეთვე სხვა გარიგებები უძრავ ქონებასთან, მათ შორის. მიწის ნაკვეთები.

3. გადახდისუუნარობის პრაქტიკოსის ხარჯები კრედიტორების შესახებ საცხოვრებელი ფართის გადაცემის და (ან) ფულადი მოთხოვნების წარდგენის შესახებ კრედიტორების ინფორმირებისთვის ეკისრება მას მოვალის ხარჯზე.

4. დეველოპერთან მიმართებაში გაკოტრების საქმისწარმოების გახსნა არის მშენებლობის მონაწილის მიერ საცხოვრებელი ფართის გადაცემის ხელშეკრულების შესრულებაზე ცალმხრივი უარის თქმის საფუძველი.

მოქალაქის გაკოტრება

მოქალაქე არის პირი, რომელიც იურიდიული საფუძვლით მიეკუთვნება კონკრეტულ სახელმწიფოს. გ-ს აქვს გარკვეული ქმედუნარიანობა, დაჯილდოებულია უფლებებით, თავისუფლებებით და დამძიმებულია მოვალეობებით.

1. განცხადება მოქალაქის გაკოტრებულად გამოცხადების შესახებ საარბიტრაჟო სასამართლოში შეიძლება წარადგინოს მოქალაქემ - მოვალემ, კრედიტორმა, აგრეთვე უფლებამოსილმა ორგანომ.

2. გაკოტრების ქონება არ მოიცავს მოქალაქის ქონებას, რომლის დაკისრება სამოქალაქო საპროცესო კანონმდებლობის შესაბამისად შეუძლებელია.

3. საარბიტრაჟო სასამართლოს მიერ მოქალაქის გაკოტრების ცნობისა და გაკოტრების საქმის წარმოების დაწყების თაობაზე გადაწყვეტილების მიღების მომენტიდან წარმოიქმნება შემდეგი შედეგები:

მოქალაქის ვალდებულებების შესრულების ვადები დადებულად ითვლება;

მოქალაქის ყველა ვალდებულებაზე წყდება ჯარიმების (ჯარიმები, ჯარიმები),% და სხვა ფინანსური სანქციების დარიცხვა;

მოქალაქისგან შეგროვება წყდება ყველა აღმასრულებელი დოკუმენტისთვის, გარდა აღმასრულებელი დოკუმენტისა სიცოცხლის ან ჯანმრთელობისთვის მიყენებული ზიანის ანაზღაურების, აგრეთვე ალიმენტის აღდგენის მოთხოვნებისთვის.

4. გამოსავალი საარბიტრაჟო სასამართლომოქალაქის გაკოტრებულად გამოცხადების და გაკოტრების საქმის წარმოების გახსნის შესახებ და სააღსრულებო ფურცელი მოქალაქის ქონებაზე სააღსრულებო გადახდის შესახებ ეგზავნება აღმასრულებელს - აღმასრულებელს მოვალის ქონების გასაყიდად.

მიმდინარე აქტივების შემადგენლობა

საწარმოს საწარმოო მარაგი;

მზა და გაგზავნილი პროდუქციის მარაგი;

დებიტორული ანგარიშები;

ნაღდი Wed-va სალაროში და დენში. Wed-va საწარმოს ანგარიშებზე.

ლიკვიდურობის თვალსაზრისით, განასხვავებენ:

1. მაღალლიკვიდური აქტივები - დენ. Wed-va და მოკლევადიანი Finn. დანართები

2. სწრაფად რეალიზებადი აქტივები - DZ 12 თვეზე ნაკლები.

3. ნელ-ნელა რეალიზებადი აქტივები - გრძელვადიანი აქტივები, რეზერვები, ხელფასი.

ფორმირების წყაროების ბუნებით:

1. მთლიანი მიმდინარე აქტივები (VOA) - ახასიათებს საწარმოს ყველა აქტივის მთლიან მოცულობას, რომელიც ჩამოყალიბებულია როგორც IC-ის, ასევე LC-ის ხარჯზე.

2. წმინდა მიმდინარე აქტივები (NPA)

CHOA = VOA - KKZ

KKZ - მოკლევადიანი (მიმდინარე) სესხები და სესხები

3. საკუთარი მიმდინარე აქტივები (SOA) – ის აქტივები, რომლებიც ყალიბდება საკუთარი ხარჯებით. აქტივები პრ-ია.

SOA = BOA - KKZ - DKZ

ოპერაციულ პროცესში მონაწილეობის ბუნებით:

მიმდინარე აქტივები, რომლებიც ემსახურება საწარმოს საწარმოო ციკლს (მასალები, მარაგი, სახელფასო, მზა საქონელი)

საწარმოს ფინანსურ (ფულად) ციკლს ემსახურება მიმდინარე აქტივები (ნაღდი ფული, დზ).

ნაერთი საბრუნავი კაპიტალი:

1. მბრუნავი სახსრები (ნორმალიზებულია):

პროდუქტიული რეზერვები,

სამომავლო ხარჯები.

2. მიმოქცევის სახსრები (არასტანდარტიზებული):

მზა პროდუქტები მარაგში - მბ. და სტანდარტიზებული;

პროდუქცია გაიგზავნება, გადაუხდელი;

ნაღდი ფული კომპიუტერზე.

საწარმოს ფინანსური ციკლი

საოპერაციო ციკლის მეორე ნაწილი არის საწარმოს ფინანსური ციკლი. ეს არის სახსრების სრული ბრუნვის პერიოდი.

PFC = PPC +პოძ - პოკზ

PFC - საწარმოს ფინანსური ციკლის (ფულის ბრუნვის ციკლის) ხანგრძლივობა (დღეები)

PPT - საწარმოს წარმოების ციკლის ხანგრძლივობა (დღეები)

პოძ - შდრ. DZ ბრუნვის პერიოდი (დღეები)

POKZ - შდრ. მოკლე ჩართვის პერიოდი (დღეები)

აქციების რაციონირების პოლიტიკა:

განვითარება და განხორციელება ინტეგრირებული ავტომატიზაციასარეზერვო სტანდარტების ოპტიმალური მნიშვნელობის გამოთვლების მიხედვით;

რეზერვების ოპტიმალური რაოდენობის მეცნიერულად დასაბუთებული რაციონირება თითოეული ტიპის მატერიალური რესურსისთვის;

საბრუნავი კაპიტალის ნორმებისა და სტანდარტების დაზუსტება წარმოების ტექნოლოგიებისა და ორგანიზაციის შეცვლისას, ფასების, ტარიფების და სხვა მაჩვენებლების შეცვლისას.

რაციონირებისას მარაგების რაოდენობის ოპტიმიზაციისთვის აუცილებელია:

არ შეიტანოთ რაციონირებაში მარაგები, რომლებიც ინახება საწყობებში ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში გადაადგილების გარეშე, ისევე როგორც ის მარაგები, რომლებიც აღემატება ერთწლიანი ვადითმათი გამოყენება.

არ შეიტანოთ არაეფექტურად გამოყენებული ქონების ჭარბი რაოდენობა მარაგებისა და WIP-ის რაციონში.

ღონისძიებების ნაკრები მარაგის მართვის ოპტიმიზაციისთვის:

მატერიალური რესურსების თითოეული ტიპის მარაგების რაციონირება საწარმოს სტრუქტურული და ფუნქციური განყოფილებებისა და სერვისების მიხედვით;

არასაკმარისი ათვისებული აქციების მონაცემთა ბანკის შექმნა ფუნქციონალური დანაყოფების კონტექსტში;

საწარმოს ფუნქციური სამსახურების მიერ გამოუყენებელი მარაგების წარმოებასა და რეალიზაციაში ჩართვის ღონისძიებების შემუშავება

არალიკვიდური აქტივების გაყიდვის ხისტი ამოცანის სტრუქტურულ და ფუნქციურ განყოფილებებსა და სერვისებში მიყვანა

1 წელზე მეტი ვადის მქონე მარაგების კვარტალური ინვენტარიზაციის ჩატარება ჭარბი, არაეფექტური ნახმარი ქონების იდენტიფიცირების მიზნით;

ინვენტარიზაციისა და ტექნოლოგიური აუდიტის შედეგების საფუძველზე, განახორციელოს სამუშაოები ერთ წელზე მეტი დაზიანების პერიოდის მქონე გადამამუშავებელი ქარხნების წარმოებაში, ჩანაცვლების შესაძლებლობის გათვალისწინებით;

მარაგების ბრუნვის პერიოდული (კვარტალში ერთხელ მაინც) ანალიზი, ინვენტარიზაციის სტანდარტებთან შესაბამისობა;

საქონლისა და მასალების შესყიდვისათვის ფინანსური რესურსების საჭიროების დადგენა საბრუნავი სახსრებისა და სასაწყობო მარაგის სტანდარტების მიზნობრივ და რაციონალურ გამოყენებაზე კონტროლის უზრუნველსაყოფად;

სასაქონლო და ფულადი ნაკადების დაგეგმვის შემდგომი გაუმჯობესების უზრუნველყოფა

კრედიტორების მოზიდვა

მარაგების შესაძენად ტენდერის ჩატარება უშუალოდ მომწოდებლებისგან:

მიზანია მივაღწიოთ ოპტიმალურ თანაფარდობას: ფასი, ხარისხი, დროული მიწოდება.

მარაგების შესყიდვის ტენდერის დროს განსაკუთრებული ყურადღება უნდა მიექცეს შემდეგ ასპექტებს:

მომწოდებლების მიერ მიწოდებული ღირებულებების ხარისხის საჭირო დონის შესაბამისობა;

მომწოდებლების სანდოობის შემოწმება;

მიწოდებული მასალების მინიმალური ფასი;

მიწოდებული მასალების შესაბამისობა პროდუქტის მარეგულირებელი დოკუმენტაციის ტექნოლოგიურ მოთხოვნებთან;

კომპანიისთვის გადახდის ოპტიმალური პირობები.

ტრადიციული მიდგომა

საწარმო, რომელიც იზიდავს ნასესხები კაპიტალის (გარკვეულ დონემდე) ბაზარს უფრო აფასებს, ვიდრე საწარმო გრძელვადიანი დაფინანსების ნასესხები სახსრების გარეშე.

Ks არის SK წყაროს ღირებულება

Kd - ZK წყაროს ღირებულება

კდ< Ks =>კაპიტალის სტრუქტურა ოპტიმალურია => ფირმის საბაზრო ღირებულება მაქსიმალურია.

კომპრომისული მიდგომა

კაპიტალის ოპტიმალური სტრუქტურა განისაზღვრება საგადასახადო ფარიდან მიღებული სარგებლის თანაფარდობით (მიწის ხელშეკრულების საფასურის ღირებულების ფასში ჩართვის შესაძლებლობა) და შესაძლო გაკოტრების შედეგად მიღებული ზარალით.

ამ თეორიის მიხედვით, ფინანსური ბერკეტების ზრდასთან ერთად იზრდება ვალისა და სააქციო კაპიტალის ღირებულება.

საწარმოს ფასი აღემატება „იარაღო“ ფირმის საბაზრო ღირებულებას, ე.ი. არ იყენებთ ფინანსურ ბერკეტს საგადასახადო დანაზოგის ოდენობით (PVn) გამოკლებული გაკოტრების ხარჯები (PVb):

Vl = Vu + PVn - PVb

სადაც Vu არის ფინანსურად დამოუკიდებელი ორგანიზაციის U საბაზრო ღირებულება (ორგანიზაციის ღირებულება სავალო ვალდებულებების გარეშე).

Vl - ფინანსურად დამოკიდებული ორგანიზაციის საბაზრო ღირებულება L (ორგანიზაციის ღირებულება სავალო ვალდებულებებით).

კომპრომისული მიდგომის მიხედვით:

საწარმომ უნდა დაადგინოს თავისი სამიზნე კაპიტალის სტრუქტურა ისე, რომ ზღვრული ღირებულებაკაპიტალი და ფინანსური ბერკეტის ზღვრული ეფექტი თანაბარი იყო.

100% სავალო კაპიტალი ან ექსკლუზიურად საკუთარი დაფინანსება - არაოპტიმალური ფინანსური მართვის სტრატეგიები.

სამიზნე კაპიტალის სტრუქტურის დასაბუთებისას უნდა დაიცვან შემდეგი მითითებები:

რაც უფრო მაღალია გადაწყვეტილების მიღებისას მიღებული შედეგების რისკი, მით ნაკლები უნდა იყოს ფინანსური ბერკეტის ღირებულება.

აქტივების სტრუქტურაში მატერიალური აქტივების უპირატესობის მქონე საწარმოებს შეიძლება ჰქონდეთ უფრო მაღალი ფინანსური ბერკეტი იმ საწარმოებთან შედარებით, სადაც აქტივების მნიშვნელოვანი ნაწილი წარმოდგენილია პატენტების სახით. ბრენდი, გამოყენების სხვადასხვა უფლებები.

კორპორაციებისთვის, რომლებსაც აქვთ საშემოსავლო გადასახადის შეღავათები, სამიზნე კაპიტალის სტრუქტურა შეუსაბამოა.

ურთიერთგაცვლის მიდგომა ვარაუდობს, რომ იმავე ინდუსტრიის საწარმოებს აქვთ მსგავსი კაპიტალის სტრუქტურა, რადგან:

იგივე ტიპის აქტივები;

კომერციული რისკი (მოთხოვნის ბუნება, წარმოებული პროდუქციის ფასები, მოხმარებული მასალები, საოპერაციო ბერკეტი);

მომგებიანობის და საგადასახადო პირობების ახლო ღირებულებები.

როსის მოდელი

როს მოდელი (1977):

ვარაუდობენ, რომ მენეჯერის ფინანსურ გადაწყვეტილებებს შეუძლია გავლენა მოახდინოს ინვესტორების მიერ რისკის აღქმაზე.

ფულადი ნაკადების რისკის რეალური დონე შეიძლება არ შეიცვალოს, მაგრამ მენეჯერებს, როგორც მომავალი ფულადი ნაკადების შესახებ ინფორმაციის მონოპოლისტებს, შეუძლიათ აირჩიონ სიგნალები განვითარების პერსპექტივების შესახებ.

როსის მოდელი ასაბუთებს სიგნალების არჩევანს მენეჯერების (მათი კეთილდღეობის) თვალსაზრისით.

ვარაუდობენ, რომ მენეჯერები იღებენ ანაზღაურებას შესრულებისთვის, გარკვეული წილის სახით საბაზრო შეფასებამთელი კომპანია.

კომპანიის განვითარების ორი რეალური ვარიანტია:

გაკოტრება: ვ<0

მენეჯერის ანაზღაურება (M) არის:

M = (1 + k) * f0V0 + f1 * (V-C)

სადაც D არის ZK-ის ნომინალური მნიშვნელობა;

K არის საბაზრო საპროცენტო განაკვეთი პერიოდისთვის;

გ - გადახდები, როდესაც კომპანია გამოცხადდა გაკოტრებულად;

f 0 და f1 - წილი მენეჯერის მიერ პერიოდის დასაწყისში და ბოლოს;

V0 და V1 - კომპანიის შეფასება პერიოდის დასაწყისში და ბოლოს.

ნორმალური ფუნქციონირება: V> 0

M = (1 + k) * f0V0 + f1V

დასკვნები:

მოდელში კომპანიის კარგი პერსპექტივის სიგნალი არის მაღალი ბერკეტი;

დიდი ZK ღირებულება მიიყვანს კომპანიას რთულ მდგომარეობაში ფინანსური სიტუაცია, გაკოტრებამდე.

მენეჯერის ანაზღაურება პერიოდის ბოლოს იქნება დამოკიდებული იმ სიგნალზე, რომელიც მოცემულია მოცემულ მომენტში. ეს სიგნალი შეიძლება იყოს ჭეშმარიტი (ასახავს კომპანიის ნამდვილ მდგომარეობას და პერსპექტივებს) ან ყალბი.

ჭეშმარიტი სიგნალი მიიღება, თუ ცრუ სიგნალის ზღვრული სარგებელი, შეწონილი მენეჯერის ანაზღაურების წილით, ნაკლებია მენეჯერის გაკოტრების ღირებულებაზე.

თუ მენეჯერისთვის სარგებელი გადაწონის გაკოტრების ხარჯებს, მაშინ მენეჯერები აირჩევენ ცრუ სიგნალის მიცემას.

ძირითადი DP თეორიები

დივიდენდების შეუსაბამობის თეორია;

DP-ის მატერიალურობის თეორია;

საგადასახადო დიფერენციაციის თეორია;

დივიდენდის სიგნალიზაციის თეორია;

კლიენტების თეორია.

1. დივიდენდების შეუსაბამობის თეორია:

=> არ არსებობს!

არ არის გადასახადები;

2. DP-ის მატერიალურობის თეორია:

მ.გორდონი და ჯ.ლინტნერი;

3. გადასახადების დიფერენციაციის თეორია:

4. დივიდენდების სიგნალიზაციის თეორია:

5. კლიენტურის თეორია (ან დპ-ის აქციონერთა შემადგენლობასთან შესაბამისობის თეორია):

111. დივიდენდების შეუსაბამობის თეორია:

ფ.მოდილიანი და მ.მილერი (1961):

ფირმის ღირებულება განისაზღვრება მხოლოდ მისი აქტივების ანაზღაურებით და მისი საინვესტიციო პოლიტიკით;

შემოსავლის განაწილების პროპორცია დივიდენდებსა და რეინვესტირებულ მოგებას შორის გავლენას არ ახდენს აქციონერთა მთლიან ქონებაზე.

=> ოპტიმალური DP, როგორც საწარმოს ღირებულების გაზრდის ფაქტორი არ არსებობს!

ფ. მოდილიანი და მ. მილერი თავიანთ ვარაუდებს ეყრდნობიან შემდეგ ნაგებობებზე:

არსებობს მხოლოდ სრულყოფილი კაპიტალის ბაზრები (უფასო და თანაბრად ხელმისაწვდომი ინფორმაცია ყველა ინვესტორისთვის, ტრანზაქციის ხარჯების გარეშე, აქციონერთა რაციონალური ქცევა);

ახალი აქციების ემისია სრულად განთავსდება ბაზარზე;

არ არის გადასახადები;

დივიდენდების და კაპიტალის მოგების ინვესტორებისთვის ეკვივალენტობა.

ფ. მოდილიანმა და მ. მილერმა შეიმუშავეს დივიდენდების გადახდის სამი ვარიანტი:

1) თუ საინვესტიციო პროექტი უზრუნველყოფს მომგებიანობის დონეს, რომელიც აღემატება საჭიროს, აქციონერები უპირატესობას ანიჭებენ მოგების რეინვესტირების ვარიანტს;

2) თუ მოსალოდნელია ინვესტიციის ანაზღაურება საჭირო დონეზე, მაშინ არცერთი ვარიანტი არ არის სასურველი აქციონერისთვის;

3) თუ მოგება მოსალოდნელია ინვ. პროექტი არ იძლევა მომგებიანობის საჭირო დონეს, აქციონერები ამჯობინებენ დივიდენდების გადახდას.

კომპანიის დივიდენდების ოდენობის განსაზღვრის თანმიმდევრობა მმ-ის აზრი:

დგება საინვესტიციო ბიუჯეტი და გამოითვლება საჭირო ინვესტიციის თანხა საჭირო დონემომგებიანობა;

ყალიბდება პროექტის დაფინანსების წყაროების სტრუქტურა, რაც ექვემდებარება მაქსიმალურ გამოყენებას წმინდა მოგებასაინვესტიციო მიზნებისთვის;

თუ ყველა მოგება არ გამოიყენება საინვესტიციო მიზნებისთვის, დარჩენილი ნაწილი გადაეცემა კომპანიის მფლობელებს დივიდენდების სახით.

112. მატერიალურობის თეორია DP:

მ.გორდონი და ჯ.ლინტნერი;

„ჩიტი ხელში თეორია“;

DP მნიშვნელოვნად მოქმედებს აქციონერთა მთლიანი სიმდიდრის ღირებულებაზე.

დივიდენდების გადახდისთვის გამოყოფილი მოგების წილის გაზრდით, კომპანიას შეუძლია გააუმჯობესოს აქციონერთა სიმდიდრე.

113. საგადასახადო დიფერენციაციის თეორია:

R. Litzenberger და K. Ramswami, 70-იანი წლების ბოლოს და 80-იანი წლების დასაწყისი. XX საუკუნე

აქციონერებისთვის უფრო მნიშვნელოვანია არა დივიდენდის შემოსავალი, არამედ შემოსავალი ღირებულების კაპიტალიზაციის შედეგად (იმ დროს შეერთებულ შტატებში დივიდენდებზე გადასახადი უფრო მაღალი იყო, ვიდრე კაპიტალიზაციის გადასახადი).

114. დივიდენდის სიგნალიზაციის თეორია:

აქციების საბაზრო ღირებულების შეფასება ეფუძნება მათზე გადახდილი დივიდენდების ოდენობას;

დივიდენდების გადახდის დონის ზრდა იწვევს აქციების საბაზრო ღირებულების ზრდას, რაც გაყიდვისას აქციონერებს დამატებით შემოსავალს მოაქვს;

მაღალი დივიდენდების გადახდა მიანიშნებს იმაზე, რომ კომპანია იზრდება და ელოდება მოგების ზრდას მომავალ პერიოდში.

115. კლიენტურის თეორია (ან დპ-ის აქციონერთა შემადგენლობასთან შესაბამისობის თეორია):

კომპანიამ უნდა განახორციელოს DP, რომელიც აკმაყოფილებს აქციონერთა უმრავლესობის მოლოდინებს;

თუ აქციონერთა უმრავლესობა უპირატესობას ანიჭებს მიმდინარე შემოსავალს, მაშინ DP უნდა დაიწყოს მოგების შეღავათიანი მიმართულებიდან მიმდინარე მოხმარებისთვის და პირიქით;

აქციონერთა ნაწილი, რომელიც არ ეთანხმება ასეთ DP-ს, თავის კაპიტალს რეინვესტირებას უკეთებს სხვა კომპანიების აქციებში.

116. სს-ის დივიდენდების პოლიტიკის ფორმირების ეტაპები:

1) ძირითადი ფაქტორების შეფასება, რომლებიც განაპირობებს დპ-ს ფორმირებას და განხორციელებას;

2) დპ-ის ტიპისა და დივიდენდების გადახდის წესის განსაზღვრა;

3) მოგების განაწილების მექანიზმის შემუშავება DP-ის შერჩეული ტიპის მიხედვით;

4) მიმდინარე დპ-ის ეფექტურობის შეფასება.

1) ძირითადი ფაქტორების შეფასება, რომლებიც განაპირობებს დპ-ს ფორმირებას და განხორციელებას.

ძირითადი ფაქტორებია:

სამართლებრივი რეგულირებადივიდენდის გადახდა;

საკმარისი რაოდენობის საინვესტიციო რესურსების უზრუნველყოფა;

კომპანიის ლიკვიდურობის ადეკვატური დონის შენარჩუნება;

კაპიტალის და ნასესხები კაპიტალის ღირებულების შედარება;

აქციონერთა ინტერესებთან შესაბამისობა;

დივიდენდის გადახდის საინფორმაციო ღირებულება.

2) DP ტიპისა და დივიდენდის გადახდის მეთოდის განსაზღვრა:

დივიდენდის გადახდის ფორმები:

ნარჩენი საფუძველზე დივიდენდების გადახდის მეთოდოლოგია.

დივიდენდების გადახდა ხდება ბოლოს, კომპანიის ყველა შესაძლო ეფექტური საინვესტიციო პროექტის დაფინანსების შემდეგ. დივიდენდის გადახდის ოდენობა განისაზღვრება საანგარიშო წლის მოგების ხარჯზე საკმარისი რაოდენობის ფინანსური რესურსების ფორმირების შემდეგ, რაც უზრუნველყოფს საწარმოს საინვესტიციო შესაძლებლობების სრულ განხორციელებას.

თუ დასაფინანსებელი საინვესტიციო პროექტების ანაზღაურების შიდა განაკვეთი აღემატება კომპანიის კაპიტალის საშუალო შეწონილ ღირებულებას, მაშინ მოგება გამოიყენება ამ პროექტების დასაფინანსებლად, რადგან ისინი უზრუნველყოფენ სააქციო კაპიტალის ღირებულების ზრდის მაღალ ტემპებს.

ნარჩენი დივიდენდის გადახდის მეთოდის უპირატესობებიარიან საწარმოს განვითარების მაღალი ტემპების უზრუნველყოფა, მისი საბაზრო ღირებულების გაზრდა, ფინანსური სტაბილურობის შენარჩუნება.

დივიდენდის გადახდის ეს მეთოდი ჩვეულებრივ გამოიყენება კომპანიების განვითარების საწყის ეტაპზე გაზრდილი საინვესტიციო აქტივობის პერიოდებში.

ნარჩენი დივიდენდის გადახდის მეთოდის ნაკლოვანებები:

დივიდენდების გადახდა არ არის გარანტირებული, რეგულარული;

დივიდენდების ოდენობა არ არის ფიქსირებული, ცვალებადია ფინანსურის მიხედვით. გასული წლის შედეგები და მოცულობა საკუთარი რესურსებიმიმართული საინვესტიციო მიზნებისთვის;

დივიდენდები იხდიან მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ კომპანიას აქვს შემოსავალი კაპიტალის ინვესტიციებისთვის.

როგორც წესი, იმ კომპანიების აქციების საბაზრო ღირებულება, რომლებიც უხდიან დივიდენდებს ნარჩენების საფუძველზე, დაბალია.

ფიქსირებული დივიდენდების გადახდის მეთოდოლოგია (ან დივიდენდის გადახდის სტაბილური ოდენობის მეთოდოლოგია).

კომპანია რეგულარულად იხდის დივიდენდებს თითო აქციაზე მუდმივი კურსით ხანგრძლივი დროის განმავლობაში, მიუხედავად აქციების ფასის ცვლილებისა. მაღალი ინფლაციის დროს დივიდენდის გადახდის ოდენობა კორექტირებულია ინფლაციის ინდექსზე. თუ კომპანია წარმატებით განვითარდება და წლიური მოგების ოდენობა აღემატება სტაბილურ დონეზე დივიდენდების გადასახდელად საჭირო სახსრების რაოდენობას, მაშინ შეიძლება გაიზარდოს ფიქსირებული დივიდენდის გადახდის მაჩვენებელი ერთ აქციაზე.

ამ მეთოდის გამოყენებით დივიდენდების პოლიტიკის წარმართვისას საწარმოები ასევე იყენებენ დივიდენდის სარგებელი ინდიკატორს (Kdv), ე.ი. დივიდენდის თანაფარდობა ჩვეულებრივ აქციაზე (დამატებული აქცია) მოგებასთან (P ob. აქცია). გადასახდელი ერთ ჩვეულებრივ აქციაზე. ეს ინდიკატორი ემსახურება როგორც სახელმძღვანელოს კომპანიისთვის სამომავლოდ ფიქსირებული დივიდენდის ზომის განსაზღვრაში.

ამ ტექნიკის უპირატესობა არის საიმედოობის განცდა, რაც აქციონერებს აძლევს ნდობის განცდას მიმდინარე შემოსავლის მუდმივ ზომაში, განურჩევლად სხვადასხვა გარემოებებისა და თავიდან აიცილებს აქციების ფასის რყევებს საფონდო ბაზარზე.

ამ ტექნიკის მინუსი არის სუსტი კავშირი ფირმის საქმიანობის ფინანსურ შედეგებთან, შესაბამისად, არახელსაყრელი პირობების პერიოდებში და მიმდინარე წლის მოგების ოდენობის შემცირების დროს, საწარმო შეიძლება არ იყოს საკმარისი. საკუთარი სახსრებისაინვესტიციო, ფინანსური და თუნდაც ძირითადი ბიზნესისთვის. უარყოფითი შედეგების თავიდან ასაცილებლად, დივიდენდების ფიქსირებული ოდენობა, როგორც წესი, დგინდება შედარებით დაბალ დონეზე, რათა შემცირდეს საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის შემცირების რისკი კაპიტალის ზრდის არასაკმარისი ტემპების გამო.

მოგების მუდმივი პროცენტული განაწილების მეთოდი (ან დივიდენდების სტაბილური დონის მეთოდი).

ეს გულისხმობს წმინდა მოგების სტაბილურ პროცენტს დიდი ხნის განმავლობაში, რომელიც მიმართულია დივიდენდების გადახდაზე ჩვეულებრივ აქციებზე.

ამავდროულად, DP დამახასიათებელი ერთ-ერთი მთავარი ანალიტიკური მაჩვენებელია დივიდენდების სარგებელი (Kdv), ე.ი. დივიდენდის თანაფარდობა ჩვეულებრივ აქციაზე (დამატებული აქცია) მოგებასთან (P vol. აქცია), რომელიც მიეკუთვნება ერთ ჩვეულებრივ აქციას:

Kdv = დამატება. აკ. / P შესახებ. აკ.

ამ ტიპის დივიდენდების პოლიტიკა ითვალისწინებს დივიდენდის შემოსავლიანობის სტაბილურ მნიშვნელობას ჩვეულებრივ აქციაზე ხანგრძლივი დროის განმავლობაში. აღსანიშნავია, რომ ჩვეულებრივ აქციაზე მიკუთვნებული მოგება განისაზღვრება ობლიგაციების მფლობელებისთვის და პრივილეგირებულ აქციებზე დივიდენდების შემოსავლის გადახდის შემდეგ (ამ ფასიანი ქაღალდების სარგებელი წინასწარ არის შეთანხმებული, მიუხედავად მოგების ზომისა და არ არის ექვემდებარება კორექტირებას).

ამ მეთოდის მიხედვით, დივიდენდები ჩვეულებრივ აქციებზე არ გადაიხდება იმ შემთხვევებში, როდესაც კომპანიამ მიმდინარე წელი დაასრულა ზარალით ან მთელი მიღებული მოგება უნდა მიმართოს ობლიგაციებისა და პრივილეგირებული აქციების მფლობელებს. გარდა ამისა, ამ გზით განსაზღვრული დივიდენდების ოდენობა შეიძლება მნიშვნელოვნად იცვლებოდეს წლიდან წლამდე, რაც დამოკიდებულია მიმდინარე წლის მოგებაზე, რაც არ შეიძლება გავლენა იქონიოს აქციების საბაზრო ღირებულებაზე.

რეგულირების ობიექტს წარმოადგენს საწარმოს არსებული ფინანსური რესურსები, სავალო ვალდებულებები, ლიკვიდური აქტივები. ფინანსური მენეჯმენტის ამოცანაა ზარალის შემცირება და ბიზნესის მომგებიანობის მაქსიმალური გაზრდა.

ფინანსური მენეჯმენტი ხელმძღვანელობს კომპანიის სტრატეგიული მიზნებით და სწრაფად ეგუება სიტუაციის ცვლილებებს. მართვის სტრუქტურა ფინანსური ნაკადებიმჭიდროდ ინტეგრირდება კომპანიის განყოფილებებთან, რათა გააკონტროლოს მოგების (ზარალის) ოდენობა მენეჯმენტის თითოეული გადაწყვეტილების მისაღებად.

Დავალებები

მენეჯმენტის თვალსაზრისით, ფინანსური მენეჯმენტი განიხილება, როგორც ბიზნესის საერთო მენეჯმენტის ნაწილი და როგორც ცალკეული დეპარტამენტი კომპანიაში, რომელიც ასრულებს ფუნქციების ვიწრო ჩამონათვალს.

• ფინანსური მენეჯმენტი, როგორც მართვის სისტემა, მოიცავს ფინანსური სტრატეგიის შექმნას, მშენებლობას სააღრიცხვო პოლიტიკა, ბუღალტრული აღრიცხვის განხორციელება პროგრამული პროდუქტები, კომპანიის მუშაობის მუდმივი მონიტორინგი. მაგალითად, ფინანსური მენეჯერების ამოცანები მოიცავს ბიუჯეტის შექმნას, პერსონალის მატერიალური მოტივაციის სისტემას.
• ფინანსური მენეჯმენტი, როგორც ცალკე განყოფილება, მართავს ფინანსურ აქტივებსა და რისკებს, აკონტროლებს ფულადი სახსრების მოძრაობას, ირჩევს საინვესტიციო პროექტებიმონაწილეობის მისაღებად, აკონტროლებს საინფორმაციო ნაკადებს კომპანიაში. მაგალითად, შეძენილი ძირითადი საშუალებების შეფასება ხორციელდება თანმხლები დოკუმენტაციის შემოწმების შემდეგ.

ფინანსური მენეჯერი განსაზღვრავს კომპანიის საინვესტიციო პოლიტიკას (პროექტების სიას, რომლებშიც ინვესტირება ხდება აქტივები), მართავს მატერიალურ აქტივებს (აფორმებს ოპერაციებს ძირითადი საშუალებების ყიდვა-გაყიდვისთვის), ითვლის და უხდის დივიდენდებს აქციონერებს. ფინანსური მენეჯმენტის მუდმივი ამოცანაა კომპანიის შემოსავლებისა და ხარჯების კლასიფიკაცია და აღრიცხვა, მენეჯმენტისთვის ანალიტიკური ანგარიშების მომზადება.

ფინანსური მენეჯმენტის ეფექტურობა დამოკიდებულია ინფორმაციის გარე წყაროების ხარისხზე, რომლებიც გამოიყენება ინდიკატორების შეგროვებისა და ანალიზისთვის. მაგალითად, ბანკებისა და სადაზღვევო კომპანიების საჯარო ჩანაწერები, ინფორმაცია კონკურენტებისგან, ზედამხედველების მარეგულირებელი მოთხოვნები და საწარმოს ფინანსური ანგარიშგება უნდა შემოწმდეს სისრულისა და სიზუსტისთვის.

პრინციპები

მიუხედავად კომპანიის სპეციფიკისა, მისი განვითარების ამჟამინდელი და სტრატეგიული მიზნებისა, ფინანსური მენეჯმენტი არის სისტემატური საქმიანობა, რომელიც მიმართულია კონკრეტული პრობლემების გადაჭრაზე ფულადი ნაკადების განაწილებით. ფინანსური მენეჯერის საქმიანობა მიზნად ისახავს გადაჭრას სტრატეგიული მიზნებიგრძელვადიან პერსპექტივაში ფინანსური კეთილდღეობის მიღწევა.

• რისკისა და ანაზღაურების გაცვლა. ფინანსური მენეჯმენტი მენეჯმენტის გადაწყვეტილების მიღებამდე ითვალისწინებს შესაძლო ხარჯებს, საერთო ბაზრის ეფექტურობას, პროგნოზირებულ მომგებიანობას და მასთან დაკავშირებულ რისკებს. მაგალითად, სტარტაპებში ინვესტირებას მოაქვს მაღალი შემოსავალი და თან ახლავს ინვესტიციების დაკარგვის რისკი.
• ინფორმაციის ასიმეტრია და დროებითი ღირებულება. Კონფედენციალური ინფორმაციაკონტრაგენტებისგან ან ზედამხედველებისგან მიღებული ბაზრის სპეციფიკა შეიძლება იყოს მომგებიანი მოკლე ვადა... მაგალითად, „საგადასახადო შვებულება“ R&D კომპანიებისთვის შეიძლება ძალაში იყოს ორი წლის განმავლობაში.

ფინანსური მენეჯმენტი გულისხმობს კომპანიის ფუნქციონირების შეუზღუდავ დროს, ცდილობს დააკმაყოფილოს ბიზნესის მფლობელების და თანამშრომლების ინტერესები და სამართლიანად შეაფასოს დაფინანსების ხელმისაწვდომი წყაროები.

ფინანსური მენეჯმენტის არსი.

ფინანსური მენეჯმენტი არის მენეჯმენტის მნიშვნელოვანი ნაწილი, ან ბიზნესის დაფინანსების პროცესების მართვის ფორმა.

ფინანსური მენეჯმენტი ანუ საწარმოს ფინანსების მენეჯმენტი ნიშნავს სახსრების, ფინანსური რესურსების მართვას მათი ფორმირების, განაწილებისა და გამოყენების პროცესში ოპტიმალური საბოლოო შედეგის მისაღებად.

ფინანსური მენეჯმენტი არის საწარმოს ფინანსური მენეჯმენტი, რომელიც მიზნად ისახავს მოგების ოპტიმიზაციას, აქციების ფასის მაქსიმიზაციას, ბიზნესის ღირებულების მაქსიმიზაციას, წმინდა მოგებას ერთ აქციაზე, დივიდენდის დონეს, წმინდა აქტივებს ერთ აქციაზე, აგრეთვე ეკონომიკური სუბიექტის კონკურენტუნარიანობისა და ფინანსური სტაბილურობის შენარჩუნებაზე.

ფინანსური მენეჯმენტი, როგორც ფინანსური მენეჯმენტის მეცნიერება, მიმართულია ეკონომიკური სუბიექტის სტრატეგიული და ტაქტიკური მიზნების მისაღწევად.

ფინანსური მენეჯმენტი, როგორც მართვის სისტემა, შედგება ორი ქვესისტემისგან:

1) კონტროლირებადი ქვესისტემა (საკონტროლო ობიექტი)

2) კონტროლის ქვესისტემა (კონტროლის საგანი).

ფინანსური მენეჯმენტი ახორციელებს რეპროდუქციის პროცესში ჩართული ყველა სახსრების საერთო ღირებულების მართვის კომპლექსურ სისტემას და კაპიტალის, რომელიც უზრუნველყოფს სამეწარმეო საქმიანობის დაფინანსებას.

ობიექტი მენეჯმენტიარის პირობების ერთობლიობა ფულადი მიმოქცევისა და ფულადი ნაკადების მოძრაობის, ღირებულების მიმოქცევის, ფინანსური რესურსების მოძრაობისა და ფინანსური ურთიერთობებიწარმოშობილი საწარმოს შიდა და გარე გარემოში. ამრიგად, საკონტროლო ობიექტში შედის შემდეგი ელემენტები:

1) ფულის ბრუნვა;

2) ფინანსური რესურსები;

3) კაპიტალის ბრუნვა;

4) ფინანსური ურთიერთობები.

მართვის საგანი- გარკვეულ ფინანსურ სტრუქტურაში ორგანიზებული ფინანსური ინსტრუმენტების, მეთოდების, ტექნიკური საშუალებების, აგრეთვე სპეციალისტების ერთობლიობა, რომლებიც ახორციელებენ საკონტროლო ობიექტის მიზანმიმართულ ფუნქციონირებას. კონტროლის საგნის ელემენტებია:

1) პერსონალი (გაწვრთნილი პერსონალი);

2) ფინანსური ინსტრუმენტები და მეთოდები;

3) ტექნიკური კონტროლი;

4) ინფორმაციის მხარდაჭერა.

ფინანსური მართვის მიზანი- არის გარკვეული გადაწყვეტილებების შემუშავება ოპტიმალური საბოლოო შედეგების მისაღწევად და ოპტიმალური ბალანსის პოვნა საწარმოს განვითარების მოკლევადიან და გრძელვადიან მიზნებსა და მიმდინარე და სამომავლო ფინანსურ მენეჯმენტში მიღებულ გადაწყვეტილებებს შორის.

მთავარი მიზანი ფინანსური მენეჯმენტი არის საწარმოს მფლობელების კეთილდღეობის ზრდის უზრუნველყოფა მიმდინარე და მომავალ პერიოდში. ეს მიზანი კონკრეტულ გამოხატულებას იღებს ბიზნესის (საწარმოს) საბაზრო ღირებულების მაქსიმიზაციის უზრუნველსაყოფად და მისი მფლობელის საბოლოო ფინანსური ინტერესების რეალიზებაში.

Დავალებებიმოგვარებულია მენეჯმენტის დახმარებით: - მიმდინარე; - სტრატეგიული.

ფინანსური სტრატეგიული მიზნები- საწარმოს მოგების მაქსიმიზაცია, საწარმოს საინვესტიციო მიმზიდველობის უზრუნველყოფა, ფინანსური სტაბილურობის უზრუნველყოფა გრძელვადიან პერსპექტივაში.

მიმდინარე მიზნები (დავალებები)- ფულადი ნაკადების ბალანსის უზრუნველყოფა (საწარმოს გადახდისუნარიანობა და ლიკვიდურობა), მომგებიანობისა და გაყიდვების საკმარისი დონის უზრუნველყოფა მოქნილი საფასო პოლიტიკისა და ხარჯების შემცირების გზით.

მომგებიანობა- საწარმოს კონკურენტუნარიანობის მაჩვენებელი მოკლე დროში. კაპიტალის ანაზღაურება სტრატეგიული მაჩვენებელია.

ასევე მიმდინარე ამოცანებისთვის გაკოტრებისა და ძირითადი ფინანსური წარუმატებლობის თავიდან აცილება.

ყველა ამოცანა მჭიდროდ არის დაკავშირებული ერთმანეთთან და წყდება საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის ფარგლებში.

ფინანსური პოლიტიკა შედგება შემდეგიელემენტები (ნაწილები):

1. ბუღალტრული აღრიცხვის პოლიტიკა;

2. საკრედიტო პოლიტიკა - პოლიტიკა ბანკებთან ურთიერთობაში, ან ზოგადად სესხებთან მიმართებაში;

3. პოლიტიკა ხარჯების მართვასთან დაკავშირებით (ღირებულების რეგულირების მეთოდი, ხარჯების კლასიფიკაცია, ფიქსირებული ხარჯების წილი თვითღირებულებაში);

4. საგადასახადო პოლიტიკა და საგადასახადო დაგეგმვა (აუცილებელია გადასახადების მინიმიზაცია, მაგრამ არა სხვა სფეროების, დარგების საზიანოდ);

5. დივიდენდების პოლიტიკა;

6. ფულადი სახსრების მართვის პოლიტიკა (მიმდინარე აქტივების ჩათვლით);

7. საინვესტიციო პოლიტიკა (ყველაზე ეფექტური ფინანსური თვალსაზრისით).

ფინანსური მენეჯმენტის ძირითადი ამოცანები:

ერთი). საწარმოს საჭიროებებისა და მისი განვითარების სტრატეგიის შესაბამისად საკმარისი რაოდენობის ფინანსური რესურსების ფორმირების უზრუნველყოფა.

2). საწარმოს ძირითადი მიმართულებების კონტექსტში ფინანსური რესურსების ეფექტური გამოყენების უზრუნველყოფა.

3). საწარმოს ფულადი სახსრების მოძრაობისა და ანგარიშსწორების პოლიტიკის ოპტიმიზაცია.

4). მოგების მაქსიმიზაცია მისაღებ დონეზე ფინანსური რისკიდა ხელსაყრელი საგადასახადო პოლიტიკა.

5). საწარმოს განვითარების პროცესში მუდმივი ფინანსური ბალანსის უზრუნველყოფა, ანუ ფინანსური სტაბილურობისა და გადახდისუნარიანობის უზრუნველყოფა.

პრაქტიკაში ფინანსური მენეჯმენტი იღებს გადაწყვეტილებებს შესაძლო კაპიტალური ინვესტიციების მომგებიანობის გაანგარიშებისა და გრძელვადიანი საინვესტიციო პროექტის არჩევის შესახებ.

საჭიროა ბიზნესის კაპიტალის მთლიანი ღირებულების განსაზღვრა. კაპიტალის ღირებულებაშედგება სესხის საშუალო შეწონილი ღირებულებისა და აქციების და ფასიანი ქაღალდების ღირებულების დაფინანსებისგან განსაზღვრული. კაპიტალის ეს ღირებულება არის საფუძველი, რათა განისაზღვროს სააღრიცხვო განაკვეთი, რომელიც გამოიყენება მომავალი ფულადი სახსრების შემოდინებისა და ინვესტიციის ანაზღაურების ამჟამინდელი ღირებულების გამოსათვლელად.

ფინანსურ მენეჯერს უნდა შეეძლოს ორგანიზაციის დაფინანსების რაციონალური სქემის განსაზღვრა, ანუ შესაბამისი სტრატეგიული მიმართულებების არჩევა.

ფინანსური მენეჯმენტი მოიცავს:გადაწყვეტილებების დაგეგმვის პროცესი, რომელიც მიზნად ისახავს მეწარმეების კეთილდღეობის მაქსიმალურ გაზრდას. ფინანსური მენეჯერები წყვეტენ ფულადი ტრანზაქციების კონტროლისა და რეგულირების, სახსრების შეძენის, ფინანსური კაპიტალის მობილიზებისა და განაწილების, აგრეთვე რისკისა და მოგების თანაფარდობის გათვალისწინების პრობლემებს: ფინანსური მენეჯერი თავისი მოვალეობების შესრულებისას კონტაქტში შედის ბუღალტრულ აღრიცხვასთან და ფინანსური ინფორმაცია.

ნებისმიერი ორგანიზაციის მიზანი ჩვეულებრივ არის:

1) სააქციო საკუთრების მაქსიმიზაცია;

2) მოგების მაქსიმიზაცია;

3) მენეჯმენტის ანაზღაურების მაქსიმიზაცია;

4) სოციალური პასუხისმგებლობა.

ფინანსურმა მენეჯერებმა უნდა იცოდნენ საქონლის, პროდუქტების, სამუშაოებისა და მომსახურების ფასები, სტანდარტული ხარჯებიდან გადახრების დაგეგმვა და ანალიზი, სახსრების მართვა და შემოსავლის ოპტიმიზაცია.

ფინანსური მენეჯერის პასუხისმგებლობა მოიცავს:

ფინანსური ანალიზი და დაგეგმვა;

ორგანიზაციის მიერ მოთხოვნილი სახსრების ოდენობის განსაზღვრა;

საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღება;

გარკვეული უძრავი ქონების (ორგანიზაციის საკუთრებაში არსებული ქონების) სახსრების გამოყოფა;

დაფინანსებისა და კაპიტალის სტრუქტურაზე გადაწყვეტილების მიღება (სესხის მიღება ხელსაყრელი პირობებით, ანუ შემცირებული საპროცენტო განაკვეთით ან ძალიან მცირე შეზღუდვით);

ფინანსური რესურსების მართვა;

ფულადი სახსრების, დებიტორული ანგარიშების და მარაგის მართვა მეტი მოგების გამომუშავების მიზნით ზედმეტი რისკების გარეშე;

სააღრიცხვო პოლიტიკის განსაზღვრა, ფინანსური ანგარიშგების მომზადება, შიდა აუდიტი, სააღრიცხვო სისტემა და პროცედურა და ა.შ.;

ქონების დაცვა (დაზღვევა, სანდო შიდა კონტროლის დაწესება);

საგადასახადო პოლიტიკისა და მეთოდოლოგიის განსაზღვრა, საგადასახადო ანგარიშების მომზადება, საგადასახადო დაგეგმვა;

ინვესტორებთან ურთიერთობის შენარჩუნება;