Classificação de crédito internacional. Classificação de crédito dos países do mundo e da Federação Russa

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História da Standard & Poor's

A história da Standard & Poor's remonta a 1860, com a publicação do livro de Henry Varnum Poor "History ferrovias e canais nos Estados Unidos" (em inglês: History of Railroads and Canals in the United States). Este livro foi uma tentativa de coletar as informações mais completas sobre as condições financeiras e operacionais das empresas ferroviárias dos EUA. Junto com seu filho Henry William, ele criou a empresa HV e HW Poor e começou a publicar uma versão atualizada deste livro todos os anos.

Em 1906, Luther Blake Lee fundou o Standard Statistics Bureau para fornecer informações financeiras sobre empresas não ferroviárias.

Em 1941, a Poore e a Standard Statistics fundiram-se para formar a Standard & Poor's Corp. Em 1966, a S&P foi adquirida pela McGraw-Hill e atualmente opera apoio financeiro desta divisão.

Classificações de crédito S&P

Ratings S&P em escala internacional

A escala de classificação de crédito internacional da Standard & Poor’s serve para atender às necessidades dos participantes globais (internacionais) mercados financeiros. As classificações nesta escala permitem comparar a confiabilidade dos emissores e as obrigações dos diferentes estados.

Avaliações de crédito de longo prazo

Os ratings de longo prazo avaliam a capacidade do emissor de cumprir tempestivamente suas obrigações de dívida. Os ratings da empresa são classificados por letras, variando de AAA, atribuído a emissores excepcionalmente confiáveis, até D, atribuído a um emissor que entrou em default. Entre as notas AA e B podem existir notas intermediárias indicadas por sinais de mais e de menos (por exemplo, BBB+, BBB e BBB-).

• AAA - o emitente tem capacidades excepcionalmente elevadas para pagar juros sobre obrigações de dívida e as próprias dívidas.
• AA - o emissor tem uma capacidade muito elevada de pagar juros sobre as obrigações da dívida e as próprias dívidas.
• A - a capacidade de pagamento de juros e dívidas do emissor é altamente avaliada, mas depende da situação econômica.
• BBB - a solvência do emissor é considerada satisfatória.
• BB - emissor é solvente, mas desfavorável condições econômicas pode impactar negativamente as opções de pagamento.
• B - o emissor é solvente, mas condições econômicas desfavoráveis ​​provavelmente afetarão negativamente sua capacidade e disposição para efetuar o pagamento da dívida.
• CCC - o emissor está enfrentando dificuldades com o pagamento das obrigações da dívida e suas capacidades dependem de condições econômicas favoráveis.
• CC - o emissor está enfrentando sérias dificuldades com o pagamento das obrigações da dívida.
• C - o emissor está enfrentando sérias dificuldades com o pagamento das obrigações da dívida; pode ter sido iniciado o processo de falência, mas os pagamentos das obrigações da dívida ainda estão sendo efetuados.
• SD - o emissor recusou-se a pagar algumas obrigações.
• D - foi declarado inadimplemento e a S&P acredita que o emissor se recusará a pagar a maior parte ou a totalidade de suas obrigações.
• NR - nenhuma classificação atribuída.

Avaliações de crédito de curto prazo

As classificações de curto prazo avaliam a probabilidade de reembolso atempado das obrigações de dívida de curto prazo. As classificações de crédito da Standard & Poor's para dívida de curto prazo recebem uma designação alfanumérica, variando do grau mais alto de A-1 ao grau mais baixo de D. Obrigações mais fortes na categoria A-1 podem ser marcadas com um sinal de mais. As notas da categoria B também podem ser especificadas com um número (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - o emissor tem uma capacidade excepcionalmente alta de pagar esta obrigação de dívida.
• A-2 - o emissor tem alta capacidade de pagar essa obrigação de dívida, mas essas capacidades são mais sensíveis a condições econômicas desfavoráveis.
• A-3 - É provável que condições económicas adversas prejudiquem a capacidade do emitente de reembolsar a obrigação de dívida.
• B - a obrigação de dívida é de natureza especulativa. O emitente tem capacidade para reembolsá-lo, mas estas oportunidades são muito sensíveis a condições económicas desfavoráveis.
• C - a capacidade do emitente de reembolsar esta obrigação de dívida é limitada e depende da presença de condições económicas favoráveis.
• D - esta obrigação de dívida de curto prazo foi declarada inadimplente.

Classificações nacionais

Juntamente com a escala internacional de notação de crédito, a Standard & Poor’s também apoia uma série de escalas nacionais, incluindo a russa. As escalas nacionais são concebidas para satisfazer as necessidades dos participantes nos mercados financeiros nacionais. A classificação do emissor e a classificação da dívida na escala nacional refletem uma avaliação da confiabilidade relativa dos emissores e das obrigações de dívida presentes no mercado nacional. A escala nacional oferece mais oportunidades para distinguir a qualidade de crédito dos emitentes, uma vez que elimina alguns riscos soberanos, em particular o risco de transferência dinheiro fora do Estado e outros riscos sistemáticos que são igualmente característicos de todos os emitentes deste mercado.

Dado que as classificações numa escala nacional reflectem especificidades nacionais, não faz sentido comparar classificações em diferentes escalas nacionais. Da mesma forma, as classificações na escala nacional e na escala internacional não são comparáveis.

Previsões

• Perspectiva positiva – possível aumento de rating.
• Perspectiva negativa – possível rebaixamento do rating.
• Previsão estável – a classificação provavelmente permanecerá inalterada.
• A previsão em desenvolvimento é que tanto um aumento quanto um rebaixamento da classificação são possíveis.

BICRA

O indicador BICRA (avaliação do risco país da indústria bancária) reflecte a forte e fraquezas sistema bancário de um determinado país em comparação com os sistemas bancários de outros países. Utilizando a classificação BICRA, os sistemas bancários são divididos em 10 grupos em termos da sua exposição aos riscos do país, com os países mais fortes no grupo 1 e os mais fracos no grupo 10.

Por exemplo: os seguintes países estão incluídos no grupo 9 - Cazaquistão, Bielorrússia, Azerbaijão, Geórgia.

História da classificação de crédito da Federação Russa

É necessário avaliar de alguma forma a situação no estado. Pode-se julgar ou considerar imparcialmente uma opção específica para um caso particular e estar interessado no que lhe confere importância. Por exemplo, a probabilidade de reembolso da dívida. E a partir deste ponto de interesse é fornecida a classificação de crédito e pesquisas para estabelecê-lo.

O que é pontuação de crédito e pesquisa?

As classificações de crédito são as opiniões de agências de classificação individuais estrangeiras e russas sobre estabilidade financeira e a qualidade de crédito do sector financeiro de estados individuais dentro das suas fronteiras e internacionalmente. Para determinar o valor a atribuir, são realizados estudos especiais que têm por objetivo conhecer a situação económica do país, estimar o montante das dívidas a pagar e a probabilidade do seu pagamento se forem emitidas no momento da o estudo. A qualidade de crédito é um parâmetro que avalia a probabilidade de pagamento de dívidas se você conceder um empréstimo agora. Além disso, vale dizer que as classificações são praticadas não apenas em relação a estados individuais, mas também a grandes empresas. Portanto, a qualidade de crédito é um conceito que se aplica não apenas a países individuais, mas também a empresas privadas.

Quem está exibindo?

Eles são compilados e emitidos por agências de classificação individuais que monitoram a situação do país. Eles podem observar através de meios mídia de massa E estatísticas estaduais, ou combinando-os com relatórios dos seus representantes. Por exemplo, algumas agências interagem com vários utilizadores de diferentes empresas (através de inquéritos), enquanto outras tentam limitar-se exclusivamente às maiores organizações.

Por que eles são necessários?

Por que essas classificações são necessárias? O facto é que fornecem informações aos potenciais investidores sobre a situação interna e a situação. Com base em sua opinião, muitos empresários e empresas decidem se investem seus recursos em determinado estado ou organização.

Sistema de classificação de crédito

Quais sistemas de classificação de crédito existem? Existem alguns deles e são designados em latim. Em geral, existe uma grande variedade de escalas de avaliação que usam letras minúsculas, prós e contras, mas no âmbito do artigo apenas a “espinha dorsal” principal será considerada:

1. Classificação AAA. Nível máximo. Presume-se que este país seja o mutuário com o mais alto nível de solvabilidade. Situação financeira avaliado como bom e estável durante um longo período de tempo. O Estado cumpre as suas responsabilidades atempadamente e é extremamente dependente de fatores externos origem antropogênica. Possíveis riscos mínima, a probabilidade de inadimplência é próxima de zero.
2. Classificação AA. Nível de solvabilidade muito elevado. Esta categoria inclui estados que apresentam situação econômica estável há muito tempo. Esses países também são pouco dependentes de mudanças negativas na economia global e apresentam um baixo nível de riscos de crédito.
3. Classificação A. Alto nível credibilidade. A situação económica dos estados nesta categoria é avaliada como boa neste momento. Todas as obrigações são cumpridas dentro do prazo. Ao mesmo tempo, os países têm uma baixa dependência das mudanças negativas que ocorrem na economia global. O nível de riscos de crédito é avaliado como baixo.
4. Classificação BBB. Nível relativamente alto de qualidade de crédito. Esta classificação indica que a situação económica do país é bastante boa. Pode cumprir suas obrigações em tempo hábil e integralmente. Ao mesmo tempo, o estado depende moderadamente das mudanças negativas no mercado mundial. A probabilidade de ocorrência de risco de crédito é moderada.
5. Classificação BB. Nível satisfatório de qualidade de crédito. Estas letras na classificação indicam estados cuja situação económica pode ser avaliada como aceitável. Cumprem integralmente e atempadamente as suas obrigações e são moderadamente afectados pelas mudanças negativas na situação global. mercado econômico, mas se houver mudanças negativas na economia global, poderão ocorrer atrasos. são avaliados como aceitáveis.
6. Classificação B. Baixo nível de solvabilidade. A situação económica desta categoria de Estados é caracterizada como instável e a possibilidade de reembolso atempado das dívidas depende em grande medida da situação internacional. Os riscos de crédito nesses países estão acima da média.
7. Classificação CCC. Baixo nível de solvabilidade. Isto inclui estados com uma situação económica insatisfatória. A sua capacidade de cumprir as suas obrigações depende muito de mudanças nas ambiente macroeconómico. O nível de riscos de crédito é considerado elevado. Existe também uma probabilidade significativa de que as obrigações não sejam cumpridas integralmente ou dentro do prazo.
8. Classificação SS. Nível de solvabilidade muito baixo. A situação financeira dos países incluídos nesta categoria é insatisfatória. A sua capacidade de cumprir as suas obrigações é em grande parte determinada pelas mudanças no ambiente económico externo e os riscos de crédito são muito elevados. A probabilidade de inadimplência é muito alta.
9. Classificação C. Nível de solvabilidade insatisfatório. As economias dos países desta categoria estão em condições extremamente precárias e apresentam riscos extremamente elevados. Via de regra, os países que se encontram em estado de pré-inadimplência são incluídos aqui.
10. Classificação D. Padrão. Isto inclui países que não conseguem cumprir as suas obrigações e, muito provavelmente, serão instaurados processos de falência nesses países. É necessário distinguir entre estes dois indicadores, porque o incumprimento é simplesmente uma recusa de pagamento das dívidas, teoricamente, pode ser declarado pelo Estado, que pode pagar tudo;

Vamos dizer uma palavra sobre a Rússia

Como cada agência possui sua própria escala de classificação, não existem opiniões idênticas. Mas, em geral, a classificação da Rússia é BBB ou BB. Não é o melhor melhor opção, mas não o mais desesperador. Assim, a classificação BBB indica a presença de determinados problemas. Mas mesmo entre os especialistas não há unidade. Assim, a classificação da Rússia está agora num nível tal que pode ser aumentada se o país se concentrar no desenvolvimento da ciência e na introdução de novas tecnologias. E então a classificação BBB será elevada para A. Se isso não for feito, teremos um declínio gradual.

Conclusão

Como você pode ver, essas letras aparentemente simples podem dizer muito. Por trás deles está o trabalho de muitas pessoas que coletam e analisam as informações necessárias. E esperemos que a classificação BBB atribuída à Rússia por muitas agências neste momento mude para uma melhor.

E Padrão e Pobres. Possui duas sedes - em Nova York e Londres, além de 51 escritórios de representação. A equipe conta com 1.500 funcionários. As classificações foram atribuídas a 3.100 instituições financeiras, 1.600 bancos, 1.400 companhias de seguros, 1.200 empresas, 89 estados e 45.000 municípios. A empresa existe desde 1912 como editora e desde 1924 como agência de classificação.

A Fitch Ratings atribui ratings internacionais e nacionais, que são oficialmente chamados de ratings de inadimplência de emissor.

"AAA" - o nível mais alto de qualidade de crédito, as expectativas mais baixas para riscos de crédito. Atribuído apenas em caso de capacidade excepcionalmente elevada de pagar obrigações financeiras dentro do prazo.

"AA" - solvabilidade muito elevada, expectativas muito baixas em relação aos riscos de crédito e uma capacidade muito elevada de pagar obrigações financeiras atempadamente.

“A” - alta qualidade de crédito, baixas expectativas de riscos de crédito, alta capacidade de pagar obrigações financeiras em tempo hábil.

“BBB” - boa qualidade de crédito, expectativas atualmente baixas em relação aos riscos de crédito, capacidade adequada para pagar obrigações financeiras em tempo hábil. Este nível de classificação é o mais baixo entre as classificações da categoria de investimento.

“BB” - classificação especulativa. Uma classificação 'BB' indica que existe potencial para o desenvolvimento de riscos de crédito, particularmente como resultado de mudanças económicas adversas que podem ocorrer ao longo do tempo. No entanto, podem estar disponíveis recursos comerciais ou financeiros alternativos para as empresas, a fim de lhes permitir cumprir as suas obrigações financeiras. Os títulos atribuídos a classificações deste nível são de grau de investimento.

“B” é uma classificação amplamente especulativa. Para emissores e títulos vincendos, os ratings 'B' indicam riscos de crédito significativos, mas um colchão limitado. As obrigações financeiras estão actualmente a ser cumpridas, mas a capacidade de continuar a efectuar pagamentos está sujeita a condições empresariais e económicas sustentadas e favoráveis.

“CCC” - as obrigações decorrentes dos títulos estão a ser cumpridas, o incumprimento parece ser uma possibilidade real. A capacidade de cumprir obrigações financeiras depende inteiramente de condições comerciais ou económicas estáveis ​​e favoráveis.

"CC" - obrigações, a inadimplência parece provável.

“C” - as obrigações estão sendo cumpridas, a inadimplência parece inevitável.

“RD” – Este nível de rating indica que o emissor não efetuou pagamentos pontuais (sujeito ao período de carência aplicável) de algumas obrigações principais, mas não de todas, e continua a efetuar pagamentos de outros tipos de obrigações.

2. A classificação nacional é definida da mesma forma, mas no formato “AAA(xxx)”, “AA(xxx)”, “A(xxx)”, etc. Classificação internacional a organização não pode ser superior à classificação do país. A classificação nacional é relativa, para a qual a escala de classificação mais alta é o mutuário mais confiável no mercado local, ou seja, o estado.

Além disso, a Fitch possui uma gradação adicional para ratings nacionais – o rating “E(xxx)”, o que significa que não há informações suficientes para atribuir. Esta categoria é utilizada caso o rating tenha sido suspenso anteriormente por falta de documentação do emissor necessária para observações e suporte de dados.

Tanto os ratings internacionais quanto os nacionais podem ser complementados com o mark rating watch (“sob controle”), bem como com a chamada previsão - uma possível revisão dentro de um ou dois anos. A perspectiva do rating pode ser “positiva”, “estável” ou “negativa”. Para indicar uma avaliação intermediária, são utilizados sinais de mais (+) ou menos (-).

O que é uma classificação de crédito?

Os analistas da agência, com base em muitas fontes de informação, compilam classificações de crédito , proporcionando ao emitente de obrigações de dívida uma avaliação única de solvência. Aqueles. uma classificação de crédito é esta avaliação, “comprimida” em uma expressão curta com um certo significado financeiro. Quanto maior for, mais confiável será o objeto de investimento, mas também menor será o seu retorno potencial sobre instrumentos de dívida (letras, ).

Agências de classificação mundial

• Standard & Poor's

• Agência Moody's

• Agência Fitch

internacional, pelo qual os emitentes de dívida são comparados com outros países ou empresas estrangeiras;

nacional, que compara emissores dentro de um país

Dependendo do prazo da previsão de solvabilidade, distinguem-se as classificações de longo prazo (longo prazo, por um período superior a um ano) e as classificações de curto prazo (menos de um ano). Este último está associado ao longo prazo e muda (aumenta ou diminui) em sincronia com ele.

E, finalmente, existem tipos de classificações em moedas estrangeiras (estrangeiras) e nacionais locais (locais). Eles podem diferir para um emissor, se existirem condições diferentes cumprimento de obrigações em moeda nacional em relação às estrangeiras.

O principal indicador que os investidores prestam atenção é o rating de longo prazo em moeda estrangeira. Além disso, o artigo se concentrará nele.

Classificação de crédito da agência S&P

O valor da classificação varia do melhor “AAA” ao pior “D”. Sinais “+” ou “-” (mais/menos) podem ser adicionados à designação da letra de “AA” a “CCC”. Refletem uma posição ligeiramente melhor ou ligeiramente pior do emitente dentro de uma classe de notação. Por exemplo, um emissor com classificação AA+ é ligeiramente mais confiável para um investidor do que um emissor com classificação AA. Conseqüentemente, o emissor “AA-” é menos confiável para investimentos do que “AA”.

• positivo (Positivo) o valor da classificação pode ser aumentado;
• negativo (Negativo) - reduzido;
• estável – o valor provavelmente não mudará;
• Em desenvolvimento – o valor pode ser aumentado ou diminuído.

Horizonte de previsão - de 6 meses a 2 anos.

Escala de classificação S&P

especulativo (grupo de emissores de maior risco); as classificações deste grupo são às vezes chamadas de "lixo".

As designações alfabéticas e alfanuméricas (A-1, A-2, A-3, etc.) entre parênteses referem-se à escala de classificação de curto prazo. Em vez das duas últimas linhas, outras designações podem ser indicadas:

R - devido a desfavorável condição financeira o emissor está sob supervisão de reguladores, que podem decidir pelo cumprimento de uma obrigação em detrimento de outras;

• SD - o emissor não pode reembolsar uma obrigação ou categoria de obrigações, mas reembolsa outras;

D – o emissor não consegue cumprir todas ou praticamente todas as obrigações.

Como saber o rating calculado pela S&P?

No site desta agência:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us ― Versão em inglês;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru ― Versão russa

Na página principal à esquerda há uma barra de pesquisa, sob a qual você precisa selecionar uma opção de pesquisa:

nome do país ou organização (“entidade”);

• relógio títulos(“ticker”);

código de segurança (CUSIP, CINS, ISIN).

Depois disso, você precisa inserir o nome desejado na barra de pesquisa e selecionar aquele que procura nas opções pop-up propostas. Caso apareça a inscrição “NR” no emissor, significa que o rating não foi atribuído. Porém, na primeira vez que você entrar em contato conosco, o sistema exigirá registro:

Depois de passar procedimento fácil e recebendo uma carta de confirmação para o endereço de e-mail especificado, você pode inserir o nome da organização que nos interessa na janela de pesquisa (campo “Encontre uma classificação...”). Se realizarmos uma busca pela corretora Interactive Brokers, veremos os seguintes resultados para hoje:

Local Currenty LT e ST denotam os ratings de longo e curto prazo da corretora em moeda local, enquanto Local Currenty LT e ST denotam os mesmos ratings em moeda estrangeira. A tabela mostra que a corretora é altamente confiável, com uma classificação de curto prazo ligeiramente superior, bem como uma previsão estável de longo prazo (penúltima coluna do CreditWatch/Outlook), feita no final de 2014. E aqui estão os dados de hoje para a Federação Russa:

Como seria de esperar, a classificação do país na moeda nacional (rublos) acaba por ser visivelmente mais elevada do que na moeda estrangeira (principalmente em dólares). Além disso, fica claro que, na opinião da agência, a qualidade de crédito da corretora discutida anteriormente é superior à da Rússia como um todo – se escolhermos o dólar como denominador comum.

Periodicamente levantamos a questão do viés político de tais classificações - pessoalmente, considero-as bastante objetivas e baseadas tanto em dados históricos (lembre-se do incumprimento de 1998 ou do recente dezembro de 2014) como na situação real. Mas você não precisa concordar comigo.

Probabilidade de inadimplência em títulos corporativos para 1981-2013 em porcentagem:

Classificação de crédito da Moody's

Os números 1,2,3 podem ser adicionados às categorias de “Aa” a “Caa”. Uma unidade “diz” que o emissor ocupa a linha superior em sua categoria de rating (por exemplo, “Aa”). Dois está no meio. Três está na parte inferior da categoria de classificação. Tal classificação é designada da seguinte forma: por exemplo, “Aa1”, “B2”, “Caa3”.

Além de calcular o valor, a agência também dá uma previsão de rating de longo e curto prazo – assim como a S&P.

A classificação de curto prazo, exceto NP (não avaliação da solvabilidade de curto prazo) pode variar de P-1 (Prime-1, excelente capacidade de reembolso passivos de curto prazo) a P-3 (Prime-3, capacidade aceitável para pagar dívidas de curto prazo). Em relação à tabela de rating da Moody's acima para obrigações de longo prazo, todos os valores Prime dados enquadram-se na categoria de investimento, ou seja, com rating de emissor não inferior a Baa.

Como posso saber o rating calculado pela Moody's?

https://www.moodys.com/ - Versão em inglês;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - versão em russo

O campo de busca está localizado na página principal do site, no canto superior esquerdo. Neste campo você deve inserir o nome do país ou empresa que procura, ou o símbolo do título. Depois disso, uma lista suspensa com as opções mais adequadas será exibida. Ao clicar no emissor desejado, somos automaticamente encaminhados para a página com as classificações do emissor desejado. O primeiro da lista gerada é o rating de longo prazo em moeda estrangeira.

Caso o usuário de uma agência acesse o site pela primeira vez, para buscar uma classificação, como no caso da S&P, será necessário se cadastrar uma vez, inclusive marcando a caixa de seleção “Concordo com os termos de uso do site”. Só consegui fazer isso percorrendo o contrato até o fim. Depois de preencher algumas linhas e confirmar seu cadastro por e-mail(clicando no link) você será automaticamente redirecionado para o site da Moody’s através do seu login. Caso isso não aconteça, o login deverá ser o e-mail especificado. Vejamos a classificação da Federação Russa:

Pode-se observar a partir disso que a classificação de longo prazo da Rússia para obrigações em moeda estrangeira é designada como Ba1, ou seja, situa-se mesmo na fronteira entre as categorias de investimento e especulativas. A classificação de curto prazo não foi determinada, a previsão especificada é negativa, o que está bastante em desacordo com a previsão estável da S&P (embora ambas tenham sido feitas em 2016 com uma diferença de cerca de seis meses).

Em resumo, apesar dos muitos parâmetros de avaliação, as classificações são relativamente subjetivas. No entanto, a Moody’s possui um indicador conveniente para visualizar o histórico de classificação do emissor, para o qual você precisa mudar para a guia “Rating”:

Aqui você pode ver como, tendo caído para o nível de inadimplência em 1998, a classificação de longo prazo da Rússia em moeda nacional começou a crescer de 2000 a 2009, o que foi causado por um aumento nos preços do petróleo. A sua estabilização em níveis elevados até 2010 também interrompeu a classificação da Rússia, e a queda no preço do barril, juntamente com a desvalorização do rublo em Dezembro de 2014, levou a uma ligeira descida na classificação. “Doméstico” denota o rating doméstico em moeda nacional, “Estrangeiro” - em moeda estrangeira. “Senior Unsecured” pode ser traduzido como obrigações de dívida sênior sem garantia: em moeda nacional ou estrangeira, respectivamente.

No total, você pode selecionar e visualizar 5 tipos de avaliações de uma só vez - mas elas estão próximas de 100%, então vou me limitar ao que é mostrado na imagem. Ao clicar em " Perspectiva do Emissor" você também pode ver o histórico das previsões da empresa para o rating futuro do emissor. No caso de emitentes estrangeiros, a versão em inglês pode por vezes ser mais produtiva.

Classificação de crédito da Fitch Ratings

A escala de rating desta agência é semelhante à escala S&P e possui uma designação alfabética. Um sinal "+" ou "-" é adicionado às classificações de "AA" a "B". Informações sobre o rating de um emissor específico podem ser encontradas nos seguintes sites (após registro):

https://www.fitchratings.com/site/home - Versão em inglês

http://www.fitchratings.ru/ru/ - versão russa

Vamos escolher a versão russa. Tal como nos casos anteriores, deverá passar pelo procedimento formal de registo clicando em “Criar Conta”. Existem vários campos a mais para preencher aqui do que nos sistemas anteriores, mas não são difíceis de entender - os dados não são verificados, então você pode escrever qualquer número de telefone e endereço residencial (ao contrário do e-mail para o qual será enviada a confirmação).

Depois de preencher tudo e colocar duas marcas de seleção abaixo, recebemos uma carta de confirmação em nossa caixa de correio e clicamos no link dela. Depois disso, você pode retornar à página principal e inserir seu nome de usuário e senha no canto superior direito. Depois de fazer login no sistema, vamos tentar encontrar a classificação da Rússia digitando “Rússia” - ao contrário do S&P e da Moody’s, ainda não há dicas pop-up aqui. Obtemos os seguintes resultados:

Na verdade, a agência Fitch é a única das três que permite realizar pesquisas em russo - ou seja, na barra de pesquisa você também pode digitar “ Federação Russa" Porém, para buscar ratings de emissores estrangeiros, é melhor utilizar a versão em inglês do site (o item “Emissores” ali corresponderá a “ ENTIDADES" - mas em geral, de acordo com minhas observações, de todos os três sistemas, este é o mais caprichoso na exibição de informações). Clique no emissor mais baixo:

Como pode ser visto na tabela, a descrição da classificação está em russo. As duas primeiras linhas indicam obrigações em moeda estrangeira; a primeira linha pode ser considerada a mais importante para avaliação do emissor. Ao clicar em “Histórico de rating” no canto inferior direito, você pode ver o histórico de rating atribuído ao emissor (semelhante ao Moody’s, só que aí o histórico é apresentado em forma de gráfico). A previsão do emissor é indicada como um ícone colorido à direita do valor do rating:

Aqueles. A Fitch tem uma previsão estável para a Rússia hoje. As designações das letras podem ser decifradas da seguinte forma:

Entre parênteses, como antes, é indicada a classificação de curto prazo.

Comparação de classificações de agências mundiais

As três agências globais mais populares que atribuem suas classificações foram discutidas acima. A importância desta ação dificilmente pode ser superestimada - milhões de investidores e capitais multibilionários são guiados por ela. E embora nas estimativas, e especialmente nas previsões, os dados das agências possam diferir entre si, no que diz respeito aos grandes emitentes as discrepâncias quase nunca são significativas. No final do artigo, traço uma tabela de correspondência entre as classificações das três agências entre si:

Standard & Poor's. Os ratings de longo prazo avaliam a capacidade do emissor de cumprir tempestivamente suas obrigações de dívida. Os ratings da empresa são classificados por letras, variando de AAA, atribuído a emissores excepcionalmente confiáveis, até D, atribuído a um emissor que entrou em default. Entre as notas AA e B podem existir notas intermediárias indicadas por sinais de mais e de menos (por exemplo, BBB+, BBB e BBB-).

• AAA - o emitente tem capacidades excepcionalmente elevadas para pagar juros sobre obrigações de dívida e as próprias dívidas.
• AA - o emissor tem uma capacidade muito elevada de pagar juros sobre as obrigações da dívida e as próprias dívidas.
• A - a capacidade de pagamento de juros e dívidas do emissor é altamente avaliada, mas depende da situação econômica.
• BBB - a solvência do emissor é considerada satisfatória.
• BB - o emissor é solvente, mas condições econômicas desfavoráveis ​​podem afetar negativamente a capacidade de pagamento.
• B - o emissor é solvente, mas condições econômicas desfavoráveis ​​provavelmente afetarão negativamente sua capacidade e disposição para efetuar o pagamento da dívida.
• CCC - o emissor está enfrentando dificuldades com o pagamento das obrigações da dívida e suas capacidades dependem de condições econômicas favoráveis.
• CC - o emissor está enfrentando sérias dificuldades com o pagamento das obrigações da dívida.
• C - o emissor está enfrentando sérias dificuldades com o pagamento das obrigações da dívida; pode ter sido iniciado o processo de falência, mas os pagamentos das obrigações da dívida ainda estão sendo efetuados.
• SD - o emissor recusou-se a pagar algumas obrigações.
• D - foi declarado inadimplemento e a S&P acredita que o emissor se recusará a pagar a maior parte ou a totalidade de suas obrigações.
• NR - nenhuma classificação atribuída.

As classificações de curto prazo avaliam a probabilidade de reembolso atempado das obrigações de dívida de curto prazo. As classificações de crédito da Standard & Poor's para dívida de curto prazo recebem uma designação alfanumérica, variando do grau mais alto de A-1 ao grau mais baixo de D. Obrigações mais fortes na categoria A-1 podem ser marcadas com um sinal de mais. As notas da categoria B também podem ser especificadas com um número (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - o emissor tem uma capacidade excepcionalmente alta de pagar esta obrigação de dívida.
• A-2 - o emissor tem alta capacidade de pagar essa obrigação de dívida, mas essas capacidades são mais sensíveis a condições econômicas desfavoráveis.
• A-3 - É provável que condições económicas adversas prejudiquem a capacidade do emitente de reembolsar a obrigação de dívida.
• B - a obrigação de dívida é de natureza especulativa. O emitente tem capacidade para reembolsá-lo, mas estas oportunidades são muito sensíveis a condições económicas desfavoráveis.
• C - a capacidade do emitente de reembolsar esta obrigação de dívida é limitada e depende da presença de condições económicas favoráveis.
• D - esta obrigação de dívida de curto prazo foi declarada inadimplente.

• AAA – Maior nível de solvabilidade
• AA – Nível de solvabilidade muito elevado
• A - Alto nível de solvabilidade
• BBB - Qualidade de Crédito Suficiente
• BB – O nível de solvabilidade está abaixo do suficiente
• B - Nível de solvabilidade significativamente insuficiente
• CCC – Possível inadimplência
• CC – Alta probabilidade de inadimplência
• C - A inadimplência é inevitável
• D - Padrão

Os ratings de dívida de longo prazo da Moody's são opiniões sobre o risco de crédito relativo de obrigações de dívida de renda fixa com vencimentos originais de um ano ou mais. Eles refletem a possibilidade de que alguns responsabilidade financeira não será executado conforme prometido. Tais ratings são atribuídos na escala global (internacional) da Moody's e refletem a probabilidade de inadimplência e qualquer perda financeira em caso de inadimplência.

Observação. Para cada categoria de rating geral – de Aa a Caa inclusive – a Moody's adiciona modificadores numéricos 1, 2 e 3. O modificador 1 indica que a obrigação está no topo de sua categoria de rating geral; o modificador 2 indica uma posição no meio da faixa, o modificador 3 indica que a obrigação está na extremidade inferior desta categoria de rating geral.