cumpărarea de acțiuni de către Rosneft la Bashneft. Rosneft a finalizat achiziția pachetului de acțiuni de stat din Bashneft

Pe 14 noiembrie, șeful Ministerului Dezvoltării Economice, Alexey Ulyukaev, a fost reținut în timp ce primea mită. Potrivit anchetatorilor, el a primit 2 milioane de dolari pentru o evaluare pozitivă a acordului de privatizare a Bashneft de către Rosneft. Potrivit unei surse RBC familiarizate cu ancheta, Uliukaev a fost în lucrările agențiilor de aplicare a legii de cel puțin un an, adică în perioada de aprobare a privatizării companiei. Cum au decurs pregătirile pentru privatizarea Bashneft - în revizuirea RBC

Foto: Andrey Rudakov/Bloomberg

august 2005. După ce AFK Sistema a devenit proprietarul unui pachet de blocare la Bashneft, liderii săi au subliniat că investițiile sunt exclusiv de portofoliu și acțiunile ar putea fi vândute în câțiva ani. În special, vicepreședintele Sistema Levan Vasadze a indicat că compania ar dori să primească 75% din Bashkir Capital, care controla și Bashneft, iar în un an și jumătate până la doi acțiunile ar putea fi vândute. Rosneft și Gazprom au fost desemnați apoi drept unul dintre cei mai probabili concurenți pentru activele petroliere din Bashkir, iar Rosneft și-a confirmat interesul față de acestea.

Președintele Rosneft, Serghei Bogdanchikov:„Ne uităm la rafinăriile Bashkir, ele sunt chiar mai bune decât activele lui YUKOS” (Kommersant, iulie 2006).

ANK Bashneft dezvoltă zăcăminte în provincia de petrol și gaze Volga-Ural, bazinul Timan-Pechora și Siberia de Vest, cu un total de 194 zăcăminte (175 în exploatare). Din 2009 până în 2014, compania a crescut producția de petrol cu ​​40%. Trei rafinării de petrol situate în Bashkiria sunt implicate în rafinarea petrolului. Compania mai include o rețea de benzinării (582 de stații proprii și 220 de stații partenere la sfârșitul anului 2014).

iulie 2013. Vladimir Yevtushenkov, care a condus consiliul de administrație al AFK Sistema, a spus că Bashneft ar putea fi într-adevăr vândut unui partener strategic sau acțiunile sale ar putea fi introduse pe piață.

octombrie 2014. Curtea de Arbitraj de la Moscova a decis să revendice 81,67% din acțiunile Bashneft drept proprietate de stat, iar în decembrie AFK Sistema a transferat 73,9% din acțiunile JSC ANK Bashneft către Federația Rusă reprezentată de Agenția Federală de Administrare a Proprietății. Autoritățile vorbesc despre reprivatizarea Bashneft-ului. Ministrul Energiei Novak a numit această decizie „logică” la summitul APEC.

iulie 2015. Rosneft a raportat că a primit o ofertă de cumpărare a unui pachet de 50,1% din acțiunile Bashneft, deși legea privind privatizarea proprietăților de stat și municipale interzice companiilor cu o cotă de stat de 25% sau mai mult să participe la privatizare. Astfel, Gazprom, Rosneft și RDIF fac obiectul interdicției de participare la privatizare.

februarie 2016.Șeful Ministerului Dezvoltării Economice, Alexey Ulyukaev, a numit trei companii care au cele mai mari șanse de a fi privatizate în acest an: Rosneft, Bashneft și ALROSA. La acea vreme, statul deținea 75,1% din Bashneft - 50% din guvernul federal și alți 25,1% din guvernul Bashkiria. La 1 februarie, în cadrul unei întâlniri cu membrii guvernului, președintele Vladimir Putin a numit condițiile cheie pentru privatizarea pe scară largă. El a cerut ca potențialii cumpărători să fie în jurisdicția rusă și să nu împrumute bani de la băncile de stat și ca tranzacțiile să fie „cât mai transparente posibil atât pentru participanții lor, cât și pentru public”.

martie 2016. Proprietarul Companiei Independente de Petrol și Gaze (NOC), Eduard Khudainatov, a vorbit despre dorința sa de a lua parte la privatizarea Bashneft. Potrivit ziarului Vedomosti, acesta s-a adresat presedintelui Vladimir Putin printr-o scrisoare in care anunta disponibilitatea NNK de a participa la privatizarea Bashneft.

aprilie 2016.Șeful și proprietarul principal al LUKOIL, Vagit Alekperov, a spus că compania este interesată să cumpere acțiunile guvernului federal la Bashneft. la faptul că compania și-a exprimat disponibilitatea de a cumpăra toate cele 75,1% din acțiunile Bashneft cu o primă semnificativă pentru piață.

mai 2016. Președintele Vladimir Putin l-a scos pe 17 mai pe Bashneft de pe lista întreprinderilor strategice și a societăților pe acțiuni strategice, făcând posibilă privatizarea pachetului de acțiuni de stat.

iulie 2016. Rosneft a primit de la VTB Capital, care este agentul pentru vânzarea pachetului de acțiuni de stat la Bashneft, o ofertă de cumpărare a unui pachet de 50,1% din companie. În același timp, în februarie 2016, secretarul de presă al Rosneft, Mihail Leontyev, a susținut că nu este interesat de acest activ. „Cum poate o companie de stat să cumpere alta?” — . Gazeta.Ru a relatat că printre cei care au primit oferte de la VTB Capital s-au numărat și Total, Sinopec, Shell, BP, Statoil, Eni, ONGC, Oil India, fondul arab Mubadala, precum și fondurile chinezești Silk Road Fund și CIC.

Viceprim-ministrul Arkadi Dvorkovich:„S-a decis să nu se permită companiilor controlate de stat să participe la privatizare și vorbim atât de control direct, cât și de control indirect” (Vedomosți, 28 iulie).

25 iulie 2016.„VTB Capital” că patru companii și-au exprimat interesul pentru achiziționarea activului: Rosneft, LUKOIL, NNK și Antipinsky Oil Refinery. Ziarul Kommersant a relatat că Fondul Rus de Investiții Directe (RDIF), Tatneft și Fondul Energetic au depus cereri și ele.

„După părerea mea, Rosneft este un cumpărător nepotrivit pentru un astfel de activ” (RIA Novosti).

august 2016. Viceprim-ministrul Igor Şuvalov că statul intenţionează să primească 3 miliarde de dolari din privatizarea Bashneft. Astfel, estimarea preliminară anunţată de guvern s-a dovedit a fi cu aproape 26% mai mică decât valoarea de piaţă.

30 septembrie 2016. Prim-viceprim-ministrul Igor Shuvalov a declarat că guvernul a reluat privatizarea Bashneft, iar lui Rosneft i se va permite să participe la acord. În același timp, Rosneft a continuat să-și arate interesul pentru privatizarea pachetului guvernamental federal.

Șeful Ministerului Dezvoltării Economice Alexey Ulyukaev:„Din punctul de vedere al legii privatizării 174, există o prevedere textuală care precizează că dacă o tranzacție este efectuată în interesul dezvoltării pieței de valori, tehnologiei etc., nu este supusă cerinței ca o societate care are 25% sau mai mult [participarea statului] nu este permisă. Formal, pe baza acestei prevederi, precum și pe faptul că formal, direct, ea [Rosneft] nu este deținută de stat - ci printr-un „strat”, adică Rosneftegaz, - formal este admisă [la privatizarea Bashneft ] „(RIA Novosti).

10 octombrie 2016.Șeful Guvernului, Dmitri Medvedev, a semnat un decret privind vânzarea a 50,0755% din acțiunile Bashneft către Rosneft. Suma tranzacției, potrivit lui, va fi de 329,69 miliarde de ruble. După aceasta, LUKOIL a declarat că suma la care a fost evaluată participația deținută de stat la Bashneft s-a dovedit a fi prea mare pentru companie.

12 octombrie 2016. Rosneft, fără a depune o petiție la FAS, a încheiat un acord de cumpărare și vânzare pentru Bashneft și a plătit 329,7 miliarde de ruble. Întreaga sumă a mers către bugetul rus. „Trebuia să transferăm rapid bani la buget, am făcut-o”, a spus secretarul de presă al Rosneft, Mikhail Leontyev.

Pe 14 noiembrie, ministrul Dezvoltării Economice Alexey Ulyukaev a fost reținut. Arestarea a avut loc atunci când i s-a dat o mită de 2 milioane de dolari pentru o evaluare pozitivă a acordului de privatizare a Bashneft de către Rosneft. Dosarul a fost inițiat în temeiul articolului „primirea unei mită pe o scară deosebit de mare” (Partea 6 a articolului 290 din Codul penal). - în materialul RBC.

Cum s-a schimbat proprietarul Bashneft

În august 2005, când AFK Sistema a devenit proprietarul unei acțiuni de blocare la Bashneft, liderii săi au subliniat că investițiile erau exclusiv de natură portofoliului și acțiunile puteau fi vândute în câțiva ani. În special, vicepreședintele Sistema Levan Vasadze a indicat că compania ar dori să primească 75% din Bashkir Capital, care controla și Bashneft, iar după 1,5-2 ani acțiunile ar putea fi vândute. Rosneft și Gazprom au fost numite apoi unul dintre cei mai probabili concurenți pentru activele petroliere din Bashkir, iar compania însăși și-a confirmat interesul față de acestea. În iulie 2006, președintele Rosneft, Serghei Bogdanchikov, a spus: „Ne uităm la rafinăriile Bashkir, sunt chiar mai bune decât activele lui YUKOS”.

În iunie 2013, ziarul Vedomosti, citând propriile surse, a raportat interesul lui Rosneft (pe atunci în proces de integrare cu TNK-BP) pentru achiziționarea Bashneft. Șeful Rosneft, Igor Sechin, a numit problema cumpărării Bashneft „interesantă”, dar a spus că nu se discută.

În iulie 2013, principalul acționar al AFK Sistema, Vladimir Yevtushenkov, a declarat pentru Bloomberg că Bashneft ar putea fi într-adevăr vândut unui partener strategic sau acțiunile sale ar putea fi introduse pe piață.

În august 2013, TASS a raportat că Sistema intenționează să vândă Bashneft până la sfârșitul anului și să părăsească activitatea petrolieră. Cel mai probabil cumpărător al companiei petroliere, sursele agenției au numit Independent Oil and Gas Company (NOC), controlată de fostul președinte al lui Rosneft Eduard Khudainatov. Cu toate acestea, președintele Bashneft, Alexander Korsik, a spus că Evtușenkov nu se gândește să vândă compania. Președintele Sistema Mikhail Shamolin a declarat pentru Vedomosti că compania intenționează să dezvolte în mod independent acest activ și ar putea deține o IPO în 2014-2015.

În martie 2014, Bashneft a cumpărat compania petrolieră Tyumen a lui Oleg Burlakov, Burneftegaz, pentru un miliard de dolari, care a fost revendicat și de Gazprom Neft și Rosneft.

În iulie 2014, Tribunalul Basmanny din Moscova a arestat pachetul de control al Bashneft deținut de Sistema într-un dosar penal privind privatizarea companiei petroliere. Președintele consiliului de administrație și principalul acționar al Sistema, Vladimir Yevtushenkov, a fost chemat la interogatoriu, iar el însuși a considerat ceea ce se întâmpla ca pe o preluare a unui raider.

În septembrie 2014, Igor Sechin a declarat că Rosneft nu s-a gândit niciodată să cumpere acțiuni ale Bashneft OJSC din cauza „scheletelor din dulap” și a riscurilor de privatizare a acestui activ.

În octombrie 2014, Curtea de Arbitraj din Moscova a decis să revendice 81,67% din acțiunile Bashneft drept proprietate de stat, iar în decembrie Sistema a transferat aceste acțiuni către Agenția Federală de Administrare a Proprietății.

În octombrie 2015, șef adjunct al Ministerului Energiei Alexey Teksler, care a condus consiliul de administrație al Bashneft, a declarat că la acea vreme nu existau planuri pentru un SPO, dar „conducerea a primit sarcina de a fi mereu pregătită pentru privatizare. .” Și în iulie 2016, Rosneft a anunțat că a primit o ofertă de la consultantul guvernamental VTB Capital pentru a cumpăra un pachet de 50,1% din acțiunile Bashneft în timpul privatizării.

Guvernul a primit două propuneri obligatorii de la ofertanți pentru Bashneft, a spus Ulyukaev. „Cel mai bun este mai mare decât valoarea evaluatorului (de la 297 la 315 miliarde de ruble - RBC) — a fost făcut doar de Rosneft PJSC”, a spus Uliukaev. Potrivit acestuia, oferta de preț a lui Rosneft s-a dovedit a fi la o primă semnificativă față de valoarea actuală de piață a acțiunilor: 20,6% față de prețul de închidere al tranzacționării la 30 septembrie (ziua în care a fost primită oferta obligatorie). Șeful Ministerului Dezvoltării Economice nu a numit cel de-al doilea candidat, menționând doar că cererea sa sugera „un preț puțin mai mic”.

Potrivit lui Ulyukaev, vânzarea pachetului de acțiuni de stat la Rosneft va păstra integritatea activelor lui Bashneft și va sprijini planurile de privatizare a unui pachet de 19,5% din Rosneft.

Miercuri mai devreme, președintele rus Vladimir Putin a declarat că acordul cu Rosneft, care a oferit cel mai mare preț pentru acțiunile Bashneft, ar fi benefic pentru bugetul țării. „Este o privatizare îngrijită, ținând cont de efectul sinergic și obținând maximum de beneficii din punct de vedere al intereselor fiscale bugetare”, a spus șeful statului la forumul „Russia Calling!”.

Pe 10 octombrie, a devenit cunoscut faptul că premierul Dmitri Medvedev a semnat un ordin privind vânzarea directă a 50,08% din acțiunile Bashneft către Rosneft pentru 329,69 miliarde de ruble. Directiva guvernamentală prevedea că reprezentanții statului din consiliul de administrație al Rosneft trebuie să-l instruiască pe șeful companiei, Igor Sechin, să semneze contractul de cumpărare și vânzare până pe 15 octombrie.

Prim-ministrul Dmitri Medvedev a semnat un decret privind vânzarea a 50,075% din acțiunile companiei " Bashneft" „Această vânzare se efectuează către societatea publică pe acțiuni „Oil Company” Rosneft„la un preț de 329,690 miliarde de ruble”, a spus el la o întâlnire cu viceprim-miniștrii (cuvintele sale au fost citate de TASS).

Potrivit premierului, agentul tranzacției este „ VTB capital". Plata acțiunilor trebuie făcută înainte de 14 octombrie 2016 pe baza contractului de cumpărare și vânzare, a indicat Medvedev. El a menționat că Agenția Federală de Administrare a Proprietății trebuie să ia toate deciziile necesare pentru a transfera veniturile din această tranzacție la bugetul federal.

Directorul executiv al Rosneft, Igor Sechin, a spus că documentele pentru cumpărarea unui pachet de acțiuni la Bashneft de către Rosneft pot fi semnate în orice moment, relatează TASS.

Potrivit secretarului de presă al lui Rosneft, Mihail Leontiev, „ Rosneft„are experiență unică în integrarea activelor” și are un mare succes. „Există modele de lucru, este posibil să le îmbunătățim ținând cont de experiența acumulată. Nu există companii în Rusia care să aibă o asemenea experiență în integrarea activelor mari. Vom maximiza efectul sinergic. Comparativ cu TNK-BP " Bashneft„Este un mic atu și înainte de asta (înainte de achiziționarea TNK-BP în 2013) au fost mult mai multe”, a spus el pentru Interfax.

Acțiunile Rosneft au crescut în preț

După declarația lui Dmitri Medvedev, cotațiile companiei petroliere au crescut cu peste 4% și în timpul tranzacționării au ajuns la 358,4 ruble. pentru o securitate. Până la ora 16.55, ora Moscovei, acțiunile companiei au crescut cu 4,35%, până la 356,35 ruble. pe acțiune.

Leontyev a adăugat că Rosneft nu necesită acțiuni suplimentare pentru achiziționarea Bashneft nici pe piața de împrumut, nici pe piața valutară, deoarece această tranzacție a fost precedată de pregătire: „Compania este pregătită să achiziționeze [Bashneft]. Ne pregăteam pentru asta, nu trebuie să facem mișcări suplimentare legate de piețele valutare și financiare.”

Un reprezentant al Rosneft a considerat prematură problema consolidării în continuare a Bashneft și o ofertă către acționarii minoritari. Potrivit acestuia, compania va acționa strict în cadrul legislației în vigoare.

Președintele BP, Robert Dudley, a declarat luni dimineață că BP nu intenționează să ia parte la continuarea privatizării Rosneft. El a adăugat, de asemenea, că BP salută cumpărarea de către Rosneft a jumătate din Bashneft. „Noi, în calitate de acționari ai Rosneft, nu vedem nicio problemă dacă va cumpăra Bashneft. Dacă se ia o decizie, BP nu are obiecții”, a adăugat Dudley.

În prima etapă, cel mai probabil, Bashneft va rămâne o companie separată, Rosneft o va gestiona împreună cu Bashkiria și va plăti dividende, spune analistul Raiffeisenbank Andrey Polishchuk. Această perioadă poate dura câțiva ani. Dar pe termen lung, Rosneft nu este interesat de acționarii minoritari, mai ales cu o acțiune de blocare, așa că va găsi pârghie pentru a consolida Bashneft 100%: poate că va oferi Bashkiria un preț bun pentru participația sa, crede el.

Inițial, Bashneft a fost pregătit pentru tranzacționare publică - a fost revendicat de „ Lukoil », « Tatneft", Compania independentă de petrol și gaze (fostul președinte al Rosneft Eduard Khudainatov)" Russneft„, etc. În vară, Lukoil era considerat favorit, iar oficialii guvernamentali și de la Kremlin nu au vrut să-i permită lui Rosneft să participe la tranzacții. „Este o prostie că o companie de stat cumpără alta, asta nu este privatizare”, a explicat consilierul prezidențial Andrei Belousov. Dar oficial, Rosneft nu este o companie de stat: acțiunile sale nu sunt deținute de guvern, ci de Rosneftegaz, deținută de stat. Rosneft a profitat de această lacună.

În august, vânzarea lui Bashneft a fost amânată în mod neașteptat pe o perioadă nedeterminată. Apoi, într-un interviu acordat Bloomberg, președintele Vladimir Putin a spus că, deși vânzarea lui Bashneft către Rosneft nu este cea mai bună opțiune, este important pentru buget cine dă cei mai mulți bani și nu are rost să discriminăm pe nimeni. " Rosneft” a dovedit că cumpărarea lui Bashneft ar crește capitalizarea acestuia și ar permite statului să câștige mai mult din vânzarea lui Rosneft în sine.

Veniturile din Bashneft au fost deja incluse în amendamentele la legea bugetară ca sursă de acoperire a deficitului în 2016. Vânzarea Bashneft ar trebui imediat urmată de vânzarea a 19,5% din Rosneft în sine, care ar trebui să aducă 700 de miliarde de ruble la buget. .

După ce a cumpărat mai mult de 30% din acțiunile Bashneft, Rosneft va trebui să emită o ofertă acționarilor minoritari de a-și cumpăra acțiunile în termen de 35 de zile, a declarat anterior avocatul BGP Litigation Denis Durashkin pentru Vedomosti. Teoretic, Rosneft poate profita de o lacună din legea societăților pe acțiuni: cerința obligatorie de răscumpărare nu se aplică cazurilor de vânzare de acțiuni către părți afiliate. Rosneft este o companie cu participare de stat, deși prin Rosneftegaz. Teoretic, statul poate considera vânzarea acțiunilor unei companii de stat către o altă companie de stat ca fiind un transfer de acțiuni către afiliatul acesteia, a menționat el.

Oferta lui Rosneft s-a dovedit a fi la o primă semnificativă față de valoarea de piață actuală a Bashneft

Moscova. 11 octombrie. site-ul web - Rosneft nu pierde niciun minut - cea mai recentă preluare a unui activ bate probabil toate recordurile de viteză. Chiar luni, a fost semnat un ordin ca Rosneft să achiziționeze un pachet de 50,0755% din acțiunile din Bashneft, ca și miercuri seară, cu câteva zile înainte de termenul stabilit de guvern, iar pentru joi a fost anunțată o schimbare completă în managementul companiei.

Experiența vastă a lui Rosneft pe piața de preluare a petrolului este grăitoare - mai întâi a fost YUKOS, apoi TNK-BP. În comparație cu acești giganți, nu ar trebui să existe deloc probleme cu Bashneft-ul mic și compact. Interlocutorii Interfax sunt de acord că așa ar trebui să se „schimbe” puterea - rapid, pentru a intra rapid în toate procesele de afaceri ale obiectului achiziționat. Și acest lucru va fi în beneficiul lui Bashneft însuși - compania trăiește într-o stare de tensiune din februarie din cauza incertitudinii legate de privatizare. Și acum toate i-urile sunt punctate.

Mai mult, răspunsurile la principalele întrebări - la nivel politic - din acordul Bashneft au fost date chiar de președintele Vladimir Putin în septembrie. Și miercuri a susținut convingător corectitudinea cursului ales.

Corsica pe Shishkina

Miercuri, probabil că ultima intriga din jurul Bashneft a fost ridicată - o schimbare în managementul de vârf, care a ținut în mod firesc personalul companiei în suspans atât la Moscova, cât și în Bașkiria. Deși, probabil, nimeni nu se aștepta la o asemenea rapiditate. Marți după-amiază, angajații Bashneft speculau doar când s-ar putea schimba conducerea, fără a bănui că lucrările active de reînnoire a acesteia vor începe marți seara.

Surse Interfax au raportat miercuri dimineață despre președintele Bashneft, Alexander Korsik, care conduce compania încă de pe vremea acționarului „înainte” - AFK Sistema, o schimbare completă în componența consiliului de administrație și convocarea unei adunări extraordinare a acționarilor pentru alege un nou consiliu director. Apoi a ieșit un mesaj al companiei cu ordinea de zi a ședinței de consiliu programată pentru 13 octombrie, pe aceleași puncte. Este clar că numele noului șef al Bashneft nu poate rămâne secret pentru mult timp - surse ANI au raportat că Andrei Shishkin, vicepreședintele Rosneft pentru energie și localizare, ar putea fi numit în funcția de el.

Piața nu se aștepta ca Corsik să rămână în Bashneft după ce Rosneft a intrat în el – chiar și la nivel informațional era greu să-l numim susținător al vânzării lui Bashneft în favoarea lui Rosneft. Korsik a fost cel care a promovat activ ideea SPO a companiei sale ca parte a privatizării și a numit în mod deschis LUKOIL cel mai bun candidat pentru miza de stat. În același timp, echipa companiei din Corsica a continuat să lucreze, în ciuda incertitudinii care creștea în fiecare zi: în ultimii ani, Bashneft a arătat o creștere a indicatorilor cheie și a deținut de multă vreme o poziție de lider în ritmul de creștere a producției de petrol.

Sfârșitul președinției Corsicii la Bashneft a durat mai bine de cinci ani și a supraviețuit la doi acționari - mai întâi omul de afaceri Vladimir Yevtushenkov, apoi proprietatea statului. Înainte de Bashneft, biografia Corsica includea managementul Sibneft, Russneft și Itera.

El nu vorbește despre planurile lui după Bashneft. „Nu am planificat nimic încă”, a spus Korsik pentru Interfax.

Candidatul la președinția Bashneft, Andrei Shishkin, lucrează la Rosneft din 2012. Inițial, a ocupat funcția de vicepreședinte pentru energie, siguranță industrială, protecția muncii și ecologie, din 2014 a devenit vicepreședinte pentru energie și localizare, iar din aprilie 2015 - membru în consiliul de administrație al Rosneft. Înainte de a lucra la cea mai mare companie petrolieră din Rusia, A. Shishkin a deținut funcții de conducere în diverse instituții financiare și companii din sectorul combustibilului și energiei și a fost și șef adjunct al Ministerului Energiei al Federației Ruse.

Sursele agenției mai raportează că consiliul lui Bashneft va fi înlocuit în întregime după 13 octombrie, acest organism de conducere va fi format exclusiv din reprezentanți ai Rosneft;

Acordul este închis

Acordul de achiziție a unui pachet de control în Bashneft a fost încheiat, a anunțat Rosneft miercuri seară. Rosneft a transferat 329,7 miliarde de ruble în contul de trezorerie federală pentru achiziționarea unui pachet de control al Bashneft.

Șeful Ministerului Dezvoltării Economice, Alexey Ulyukaev, a spus că Rosneft a oferit o primă de 20,6% la prețul de închidere al licitației în ziua în care a fost primită oferta obligatorie pentru un pachet de control al Bashneft. Potrivit acestuia, în procesul de pregătire a tranzacției au fost primite două propuneri obligatorii de la potențiali cumpărători de acțiuni doar Rosneft a oferit un preț mai mare decât valoarea stabilită de evaluator;

Rosneft este singura companie care a înaintat o propunere obligatorie din punct de vedere juridic consultantului, VTB Capital, cu un preț mai mare decât estimarea unui evaluator independent - de la 297 la 315 miliarde de ruble. A doua companie, care a depus o ofertă obligatorie din punct de vedere juridic, cu un preț ceva mai mic”, a explicat ministrul.

CEO-ul VTB, Andrei Kostin, a declarat reporterilor că banca de consultanță a luat în considerare „scenarii diferite”, dar prețul oferit de Rosneft s-a dovedit a fi mare.

Achiziționarea pachetului de acțiuni al statului la Bashneft nu numai că va „păstra integritatea activelor” companiei, ci și „va maximiza efectul sinergic al combinării activelor ambelor companii și va sprijini planurile de privatizare a unui pachet de 19,5% din Rosneft PJSC”, conduce Ministerul Cuvintelor lui Ulyukaev.

„Consultantul pentru Rosneft, Intesa Bank, a argumentat sinergia astfel: în primul rând, aceasta este rafinare, pentru că deja o parte din țițeiul produs de Rosneft este procesat de Bashneft, există o optimizare a fluxurilor de petrol și apar economii serioase. În al doilea rând, un aspect important este sinergia care decurge din dezvoltarea integrată a câmpurilor care sunt acum deținute de Rosneft și Bashneft crește evaluarea activului în sine, „Rosneft”, a spus Ulyukaev.

Putin este surprins, dar încrezător

Vladimir Putin, comentând subiectul privatizării în cadrul forumului de investiții VTB Capital „Russia Calling!”, a spus că a fost surprins de decizia guvernului de a vinde Bashneft lui Rosneft, sugerând astfel o discuție obositoare despre dreptul unui stat deținut. companie să cumpere un activ de la stat.

„Îți poate părea ciudat, eu însumi am fost surprins de această poziție a guvernului, dar aceasta este cu adevărat poziția guvernului – în primul rând, blocul său financiar și economic”, a spus el.

Surpriza președintelui rus poate fi înțeleasă: în primul rând, a fost lansată privatizarea Bashneft, care a fost anunțată ca afacerea anului în industria petrolului, nava amiral a vânzărilor deschise și o garanție a unei sume uriașe care vine la buget. Dar apoi a apărut întrebarea: ar putea o „companie cu participare de stat”, care este Rosneft, să participe la această privatizare. Și apoi mișcarea s-a blocat, participanții ei au devenit perplexi, înghețați în neînțelegere, drept urmare, prim-ministrul Dmitri Medvedev a fost nevoit să amâne acordul Bashneft pe termen nelimitat.

Dmitri Medvedev a lansat din nou procesul de privatizare a Bashneft - doar acum roata se învârtea într-o direcție specifică și a devenit clar pentru toată lumea că există un singur participant la mișcare. Este vorba despre Rosneft, al cărei pachet de 19,5% este, de asemenea, pregătit pentru privatizare și care ia în considerare posibilitatea de a-și cumpăra și acțiunile.

Miercuri, Vladimir Putin a oferit o explicație cuprinzătoare în acest sens: prețul acțiunii privatizate la Rosneft va crește după achiziția Bashneft. El a amintit că Rosneft a oferit cel mai mare preț pentru Bashneft - 330 de miliarde de ruble. „Acest lucru este puțin mai mare decât estimările făcute de experți internaționali independenți. Ea a oferit un preț peste piață”, a spus președintele.

Pregătirea înainte de vânzare a lui Bashneft

În octombrie 2014, Bashneft, al cărui pachet de control aparținea din 2009 AFK Sistema, a devenit proprietatea statului prin hotărâre judecătorească. Instanța a decis că acțiunile companiilor complexe de combustibil și energie din Bashkir din anii 1990 au fost atribuite ilegal dreptului de proprietate regional și, prin urmare, toate tranzacțiile ulterioare cu acestea au fost nule.

Pe 17 mai 2016, a fost anunțat că președintele Vladimir Putin a semnat excluderea a 50% plus o acțiune a PJSC Bashneft de pe lista întreprinderilor strategice. Astfel, participația deținută de stat la Bashneft a devenit disponibilă pentru privatizare. Pregătirile active pentru privatizarea Bashneft au început la jumătatea lunii iulie, dar la sfârșitul lunii august vânzarea companiei, care trebuia să fie una dintre principalele tranzacții de privatizare ale anului, a fost vândută în mod neașteptat pentru o perioadă nedeterminată.

Unul dintre posibilele motive pentru amânarea vânzării pachetului de acțiuni de stat a fost reticența guvernului de a vinde activul pe o piață scăzută. În plus, șeful Bashkortostanului, Rustem Khamitov, este un oponent activ al vânzării acțiunii statului în Bashneft (Bașkortostanul deține 25% din Bashneft) - s-a vorbit despre o posibilă abandonare a propriei mărci.

În august, șeful Rosneft, Igor Sechin, a cerut guvernului să-i permită companiei pe care a reușit să dobândească controlul în Bashneft pentru 5 miliarde de dolari cu o primă pentru piață.

Concurenții lui Rosneft

În calitate de ministru al Dezvoltării Economice Alexey Ulyukaev, Rosneft este singura companie care a făcut o ofertă obligatorie din punct de vedere legal de a cumpăra acțiuni Bashneft la un preț mai mare decât valoarea stabilită de evaluator. Potrivit unei evaluări independente realizate de Ernst & Young, participația de stat la Bashneft în august a fost evaluată în intervalul de la 297 la 315 miliarde de ruble.

Fondurile din vânzarea mizei ar trebui să meargă la buget anul acesta. „Știți că aceste venituri sunt luate în considerare într-un fel sau altul atunci când se formează baza de venituri a bugetului țării noastre pentru anul în curs Am discutat recent despre măsuri de consolidare a bugetului și de mobilizare a veniturilor suplimentare, inclusiv în cadrul acestei lucrări a fost obligat să vândă participația de control în societatea pe acțiuni Bashneft, -

Aparent, tranzacția va avea loc fără licitație: concurenții lui Rosneft au vrut și ei să cumpere acest activ, dar nu vor putea face acest lucru. Acum statul este principalul acționar atât la Rosneft, cât și la Bashneft, așa că este dificil să nu se vadă semne ale unei tranzacții non-piață în vânzare. Dar aceasta nu este problema principală.

Statul a dobândit un pachet de control în Bashneft în circumstanțe dubioase. Din 2009 până în 2014 a fost deținut de AFK Sistema. Aproape imediat după ce Sistema a anunțat că este gata să efectueze o ofertă publică de acțiuni Bashneft, principalul său proprietar, Vladimir Yevtushenkov, a fost pus în arest la domiciliu pentru suspiciunea că ar fi legalizat proprietățile (în special Bashneft) obținute prin mijloace penale.

În octombrie 2014, instanța a decis ca Sistema să returneze Bashneft la stat din cauza privatizării ilegale a companiei în a doua jumătate a anilor 1990. „Sistema” nu a contestat decizia instanței, iar Vladimir Yevtushenkov a fost eliberat din arest la domiciliu. La scurt timp, dosarul împotriva miliardarului a fost închis din cauza lipsei de corpus delicti.

Statul, care a primit Bashneft gratuit, a anunțat imediat că intenționează să scape de activ. Privatizarea trebuia să aibă loc înainte de 2016. Potrivit legii privind privatizarea (articolul 5), companiile de stat, adică persoanele juridice în care mai mult de 25% aparțin statului, nu pot participa la aceasta - fără decrete suplimentare din partea președintelui. Dacă respectăm spiritul legii, Rosneft nu poate participa la privatizare; cu toate acestea, pachetul de control al Rosneft nu aparține statului în mod direct, ci printr-o societate intermediară, compania Rosneftegaz. Acest lucru a permis lui Rosneft, condus de Igor Sechin, să participe la privatizare.

Mai mulți jucători sunt interesați de privatizarea Bashneft, inclusiv Lukoil, cea mai mare companie petrolieră privată din Rusia. În ultimul moment, guvernul a amânat privatizarea pe termen nelimitat, iar în octombrie 2016, mass-media de afaceri (Interfax, Kommersant, Vedomosti și alții) au aflat din surse anonime că nu va exista deloc licitație - compania ar fi cedată fără concurență. „Rosneft”. Pe 6 octombrie, guvernul, în calitate de acționar al Rosneft, a aprobat oficial participarea sa la potențiala afacere.

De ce ar putea fi bine asta?

Conform calculelor lui Rosneft, va exista sinergie din fuziunea companiilor, care va crește capitalizarea Rosneft în sine. În consecință, odată cu potențiala privatizare a Rosneft, statul va primi mai mulți bani. În plus, Rosneft ar oferi o sumă pe care alți participanți la piață nu o pot oferi - acest lucru va ajuta bugetul rus să facă față deficitului.

De ce ar putea fi rău?

Tranzacția se realizează folosind o metodă non-piață. Chiar dacă ne imaginăm că participarea lui Rosneft la privatizarea Bashneft este normală, nu este clar de ce au abandonat competiția. Acordul încheiat ridică suspiciuni care nu au fost încă înlăturate de nimeni de coluziune - și reticență de a permite concurenților lui Rosneft să intre în competiție.

Cu toate acestea, decizia oficială de a vinde Bashneft fără licitație nu a fost încă luată - având în vedere modul în care se schimbă situația din jurul activului, este posibil ca o licitație să fie în continuare organizată.

De ce este încă rău?

Acordul amintește de cumpărarea de către Rosneft a principalelor active ale lui Yukos. După falimentul YUKOS, principalele sale active au mers către Rosneft. Formal, tranzacțiile erau diferite - atunci a avut loc o licitație, acum - nu; apoi YUKOS nu a fost transferat în bilanțul statului, ci a fost vândut în părți din cauza cererilor autorităților fiscale și a altor creditori. Totuși, cu puțin timp înainte de ambele tranzacții, principalii acționari au fost arestați; în ambele cazuri, a fost inventată o schemă vicleană pentru participarea unei companii de stat la licitație (în timpul vânzării YUKOS, activele au fost cumpărate de grupul necunoscut Baikalfinans, care a fost cumpărat ulterior de Rosneft).

Acordul subminează credibilitatea guvernului. Și nu doar guvernele. „S-a decis să nu se permită companiilor controlate de stat să participe la privatizare și vorbim atât de control direct, cât și de control indirect”, a declarat viceprim-ministrul Arkadi Dvorkovich în iulie. „Este o prostie că o companie de stat cumpără o altă companie de stat. Aceasta nu este privatizare”, i-a spus consilierul prezidențial Andrei Belousov. Se pare că cuvintele lor nu înseamnă nimic, dar acesta nu este nici măcar cel mai rău lucru. Oficialii guvernamentali, inclusiv prim-ministrul Dmitri Medvedev, repetă an de an că economia rusă trebuie să reducă participarea guvernului; de îndată ce se ajunge la asta, se dovedește că acestea sunt doar cuvinte.

Acordul înrăutățește climatul investițional. Pentru orice investitor care intenționează să investească bani în economia rusă, acordul Bashneft înseamnă că statul, cu ajutorul autorităților de anchetă și al instanței, poate oricând să ia activul și - după ceva timp - să-l transfere (vând) către o companie de stat, la care acest activ este supus platii - motive pentru care mi-a placut.

Acordul va monopoliza piața petrolieră din Rusia. În 2015, Rusia a produs 534 de milioane de tone de petrol. Cota lui Rosneft s-a ridicat la 189 de milioane de tone. Dacă adăugăm rezultatul Bashneft la indicatorii săi, obținem aproape 210 milioane de tone. Principalul competitor al lui Rosneft, Lukoil, are 85,6 milioane de tone. Nu a fost întotdeauna cazul: în ultimul deceniu și jumătate, Rosneft, deținută de stat, a crescut în principal prin achiziția de active private - mai întâi Yuganskneftegaz, apoi TNK-BP, acum Bashneft.