พ่อค้าเหนือธรรมชาติ สตีเว่น โคเฮน Steve Cohen - เทรดเดอร์ที่มีอิทธิพลมากที่สุดใน Wall Street วันแห่งการซื้อขาย

Steven Cohen เติบโตขึ้นมาในเมือง Great Neck รัฐนิวยอร์ก เป็นบุตรชายของผู้ผลิตเสื้อผ้าและเป็นครูสอนเปียโน ครอบครัวใหญ่และมีเสียงดัง โคเฮนเชื่อว่านี่คือจุดที่เขาเรียนรู้ที่จะมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่สำคัญ โคเฮนเก่งทั้งการ์ดและโรงเรียน “ในตอนเช้าเขามักจะมีแบงค์ร้อยดอลลาร์วางอยู่บนโต๊ะบ่อยๆ”นึกถึงโดนัลด์ นักบัญชีวัย 47 ปีจากฟลอริดา “ขอบคุณโป๊กเกอร์ ฉันเรียนรู้ที่จะเสี่ยง”โคเฮนกล่าว ที่มหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย เขาศึกษาเศรษฐศาสตร์ เล่นโป๊กเกอร์ และเริ่มสนใจในตลาดหุ้น เขาเปิดบัญชีกับสำนักงานนายหน้า Gruntal และฝากเงิน 7,000 ดอลลาร์ที่นั่นเพื่อชำระค่าเล่าเรียนของเขา ที่สำนักงานนายหน้าที่อยู่ใกล้กับหอพักของเขามากที่สุด เขาจับตาดูตลาดและมีรายได้เพียงพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายทั้งหมดด้วยการซื้อขายเพียงเล็กน้อย

จุดเริ่มต้นของอาชีพของสตีเว่น โคเฮน

ในปี 1978 Cohen เข้าทำงานที่ Gruntal ซึ่งเขาได้รับเงิน 8,000 ดอลลาร์สำหรับบริษัทในวันแรก ในที่สุด Trader Cohen ก็สร้างรายได้ให้กับบริษัทได้ประมาณ 100,000 ดอลลาร์ต่อวัน และในปี 1984 เขาได้จัดการพอร์ตโฟลิโอมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์และทีมงานที่มีเทรดเดอร์หกคน มีการซื้อขายในบัญชีของเขาที่ช่วยให้ Gruntal ครอบคลุมความสูญเสียที่เกิดขึ้นเนื่องจากการดำเนินงานของเทรดเดอร์รายอื่น

ในปี 1992 หลังจากออกจาก Gruntal โคเฮนได้เปิดกองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยลงทุน 20 ล้านดอลลาร์จากเงินของเขาเอง (ปัจจุบันบริษัทบริหารเงินมากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์) ในเวลานั้น อุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังค่อนข้างเล็ก และตลาดกระทิงในช่วงปี 1990 ก็กำลังร้อนแรง หลายคนสับสนกับค่าธรรมเนียมที่สูงที่เขาเรียกร้องจากนักลงทุน ดังนั้นกองทุนใหม่จึงสามารถระดมทุนจากนักลงทุนภายนอกได้เพียง 13 ล้านดอลลาร์ เทรดเดอร์และผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหลายสิบรายซึ่งตั้งอยู่ในสำนักงานขนาดเล็กบน Wall Street สามารถเพิ่มสินทรัพย์ของบริษัทเป็นสองเท่าในหนึ่งปีและมีรายได้ประมาณ 17.5% ต่อปี ภายในปี 1995 สินทรัพย์ของ SAC เพิ่มขึ้นสี่เท่า โคเฮนย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่สแตมฟอร์ดและเริ่มเปิดสาขา เขาพัฒนาโปรแกรมคอมพิวเตอร์พิเศษที่ช่วยให้เขาติดตามหุ้นที่ตลาดประเมินราคาต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป

แม้ว่าขณะนี้ SAC มีพนักงานมากกว่า 600 คน แต่ Steven Cohen ก็ยังคงทำข้อตกลงของตัวเอง ตั้งแต่ 8.00 น. จนถึงเย็น เขาไม่ละสายตาจากมอนิเตอร์ และธุรกรรมของเขาคิดเป็นประมาณ 15% ของกำไรของบริษัท เพื่อให้เทรดเดอร์ทุกคนสามารถเห็นสิ่งที่เขากำลังทำและสิ่งที่เขาพูด กล้องวิดีโอและไมโครโฟนจะชี้ไปที่ Cohen เสมอ หลายคนเพียงคัดลอกการกระทำของเขาและเรียกคำพูดเหน็บแนมบ่อยครั้งของโคเฮน "การกระตุ้น".

ในห้องซื้อขายของ American SAC Capital Advisors ซึ่งมีพื้นที่เกือบ 2,000 ตร.ม. ฉันเงียบและเย็นมาก

Trader Steven Cohen ซึ่งนั่งอยู่ตรงกลางโต๊ะพร้อมจอคอมพิวเตอร์ 8 จอ รักสิ่งแวดล้อม โทรศัพท์ที่นี่กระพริบไม่ส่งเสียง คอมพิวเตอร์ถูกวางไว้อีกชั้นหนึ่งเพื่อให้พัดลมเงียบ ผู้ค้าหลายแถวเฝ้าดูโคเฮนอย่างประหม่าเพื่อรอคำสั่งจากราชาแห่งอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์

Cohen เรียนรู้ที่จะทำกำไรมหาศาลจากความผันผวนของตลาด และความสำเร็จของเขาเป็นแรงบันดาลใจให้คนจำนวนมากใน Wall Street เปิดกองทุนป้องกันความเสี่ยงของตนเอง

“วันแห่งการเล่นการดำเนินการที่รวดเร็วสิ้นสุดลงแล้ว”โคเฮนกล่าว ขณะนี้มีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ประมาณ 7,000 กองทุนที่แข่งขันกันเพื่อแนวคิดการลงทุน ซึ่งหมายความว่าโอกาสในการสร้างรายได้ลดลงอย่างมาก”

“ตอนนี้มันยากมากที่จะหาไอเดียที่ใครยังไม่เคยใช้ มันยากที่จะทำกำไรก้อนโตและแตกต่างจากคนอื่นโคเฮนบ่น - - เวลาใหม่มาแล้ว". สถานการณ์ในตลาดหุ้นก็เปลี่ยนแปลงเช่นกัน ไม่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำอีกต่อไป

Steven Cohen ซึ่งเพิ่งฉลองวันเกิดครบรอบ 50 ปีของเขากล่าวว่ากลยุทธ์ของเขากำลังเปลี่ยนไป เขากำลังซื้อหุ้นจำนวนมากขึ้นและถือครองหุ้นไว้นานขึ้น ในความคิดของเขา ฝูงชนที่สร้างขึ้นโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่แข่งขันกันคุกคามตลาดด้วยการล่มสลาย โคเฮนกังวลว่าคู่แข่งจะซื้อหุ้นเดียวกันกับกองทุนของเขา หากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั้งหมดเริ่มขายพร้อมกัน ตลาดจะเริ่มลดลงอย่างไม่คาดคิดและรวดเร็วมาก “จะมีการตกต่ำของตลาดครั้งใหญ่ซึ่งจะทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์จำนวนมากหายไป”ทำนายหนึ่งในเทรดเดอร์ที่ดีที่สุดในโลก “กองทุนป้องกันความเสี่ยงมีขนาดใหญ่ขึ้น และขนาดตำแหน่งก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก เราจะสามารถออกจากสต็อกเมื่อทุกคนรอบตัวเราเริ่มขายได้หรือไม่”- โคเฮนเป็นกังวล

สินทรัพย์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเป็นประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ และกำไรมหาศาลก็กลายเป็นเรื่องยาก กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 9.3% ในปี 2548 ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนเฉลี่ยในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาที่ 11.4% ตามการวิจัยของ Hedge Fund ในชิคาโก จากการเปรียบเทียบ S&P 500 กลับมาที่ 7.7% ในปี 2548 ปีที่แล้ว กองทุนเฮดจ์ฟันด์สร้างสถิติใหม่ โดยกองทุน 848 กองทุนถูกปิดเนื่องจากผลงานไม่ดี

รูปแบบการซื้อขายของสตีเว่น โคเฮน

ในงานของเขา Steven Cohen ใช้รูปแบบการลงทุนที่ตรงกันข้ามกับรูปแบบการซื้อหุ้นในระยะยาวโดยสิ้นเชิง Cohen เชื่อว่าการติดตามความเคลื่อนไหวของราคาตลอดทั้งวันอย่างใกล้ชิด ทำให้สามารถคาดการณ์ได้ว่าหุ้นจะมีลักษณะอย่างไรในชั่วโมงและวันที่จะมาถึง เขาซื้อและขายหุ้นของบริษัทต่างๆ เป็นเวลาหลายปี โดยไม่ทราบถึงผลการดำเนินงานทางการเงินหรือแม้แต่สาขากิจกรรมของบริษัทเหล่านั้นเลย นักลงทุนคลาสสิกอย่างบัฟเฟตต์เชื่อว่าสำหรับนักลงทุนที่แท้จริง สิ่งที่เทรดเดอร์รายอื่นทำและคิดว่าไม่สำคัญอย่างยิ่ง Steven Cohen เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง เขาสวมกางเกงยีนส์สีดำและเสื้อสเวตเตอร์ที่ไม่มีขนซึ่งมักมีรอยคล้ำใต้ตา เขานั่งอยู่หน้าจอมอนิเตอร์ในออฟฟิศทั้งวัน ทำการซื้อขาย - บางครั้งมากถึง 300 ชิ้นต่อวัน - ขณะเฝ้าดูตลาด เทรดเดอร์ให้ข้อมูลมากมายแก่เขาเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาด และเขาก็สามารถซึมซับข้อมูลทั้งหมดได้

SAC คิดเป็นประมาณ 2% ของธุรกรรมในตลาดหุ้นทุกวัน โดยเฉลี่ยแล้ว SAC จ่ายค่าคอมมิชชันให้กับโบรกเกอร์หนึ่งเซนต์ต่อหุ้น ดังนั้น ณ สิ้นปีค่าคอมมิชชันจึงเกิน 400 ล้านดอลลาร์ SAC Capital Management LP เป็นกองทุนที่เก่าแก่ที่สุดของ Cohen ซึ่งเปิดตัวในปี 1992 โดยนำนักลงทุนมาเฉลี่ย 43.5% แม้ว่าหลังจากนั้น โคเฮนและหุ้นส่วนของเขามีส่วนแบ่งในธุรกิจสูงผิดปกติ ตามเนื้อผ้า ผู้จัดการจะได้รับผลกำไร 20% และเงินรายปี 2% ของสินทรัพย์ แต่โคเฮนจะได้รับผลกำไร 50% และเงินรายปี 3% หนึ่งในเทรดเดอร์ชั้นนำของโลกมีมูลค่าประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นค่าประมาณที่เขาไม่เคยปฏิเสธ

ชั่วโมงที่ดีที่สุดของ SAC เกิดขึ้นในปี 1998 เมื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ ซึ่งก็คือ Long-Term Capital Management ล้มละลาย และราคาหุ้นก็เริ่มตกต่ำ ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมถึงกลางเดือนตุลาคม Steven Cohen ทำงานอย่างต่อเนื่องในสำนักงาน โดยวางเดิมพันขาขึ้นผ่านระบบการซื้อขาย Globex ตลอด 24 ชั่วโมง ณ สิ้นปี 2541 SAC มีรายได้ 49.2% ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยเฉลี่ยได้รับ 2.6% ต่อปี “ในช่วงปลายปี ผู้คนตระหนักว่ามีบางสิ่งที่พิเศษเกิดขึ้นกับ SAC” George Fox ผู้ลงทุนใน SAC มาเป็นเวลา 10 ปี กล่าว ในปี 1999 สินทรัพย์ของ SAC เพิ่มขึ้นเป็น 1 พันล้านดอลลาร์ Cohen เพิ่มพนักงานและขยายรูปแบบการลงทุนของเขา รวมถึงสกุลเงิน เขาจ้างนักจิตวิทยา Ari Kyiv เพื่อช่วยเทรดเดอร์เอาชนะความกลัวความเสี่ยง

ในปี 1999 และ 2000 SAC ได้รับนักลงทุน 68.1% และ 73.4% ตามลำดับ จากนั้นบริษัทก็ประสบปัญหาการปรากฏตัวของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ลอกเลียนแบบรูปแบบธุรกิจของตนไปอย่างสิ้นเชิง ปัญหาอีกประการหนึ่งคือการสงสัยว่าหนึ่งในเทรดเดอร์ที่เก่งที่สุดในโลกได้รับข้อมูลก่อนคนอื่นๆ และจัดการซื้อขายได้นำหน้าส่วนที่เหลือของตลาด นักวิจารณ์กล่าวว่าการหมุนเวียนครั้งใหญ่ของ SAC ทำให้กองทุนนี้เป็นหนึ่งในกองทุนที่รักของ Wall Street และเป็นคนแรกที่ได้รับข้อมูลที่ต้องการ วันหนึ่ง ผู้จัดการของธนาคารสวิส UBS ในระหว่างการเยือนสำนักงาน SAC บอกกับโคเฮนว่า: “เรารู้ว่าคุณเป็นคนประเภทไหน”. ตามที่โคเฮนกล่าว เขาไล่เขาออกจากประตูบ้าน และไม่ได้ร่วมงานกับ UBS เป็นเวลาหลายเดือน

เมื่อดาราของสตีเวน โคเฮนลุกขึ้น ดวงดาวของโซรอสและโรเบิร์ตสันก็จางหายไป ในปี 2000 Robertson คืนเงินให้กับนักลงทุนในกองทุน Tiger Management ของเขา และ Soros ลดการเข้าร่วมใน Quantum Fund “เราซื้อขายมากกว่าที่เราลงทุน และผู้คนไม่ชอบมัน”โคเฮนกล่าว - - แต่แล้วพวกเขาก็เห็นว่าฉันกำลังทำเงินและเริ่มลอกเลียนแบบฉัน”.

อย่างไรก็ตาม เขาสามารถสร้างรายได้มากกว่าคู่แข่งได้ ตัวอย่างเช่น ในเดือนสิงหาคมของปีนี้ SAC ให้ผลตอบแทน 18% แม้ว่าค่าเฉลี่ยของกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะอยู่ที่มากกว่า 7% เท่านั้น เมื่อปีที่แล้ว SAC ระดมทุนได้ 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนใหม่ ซึ่งทำให้หลายคนที่ต้องการลงทุนในกองทุนนั้นหันไป Steven Cohen กล่าวว่าความกดดันในการซื้อขายที่ใหญ่ขึ้น ทำให้เขาต้องถือหุ้นนานขึ้น

เขาสัญญากับนักลงทุน SAC 10% ถึง 15% ต่อปี

ชีวิตส่วนตัว

ในปี 1998 Steven Cohen และภรรยาคนที่สอง Alex วัย 42 ปี ซื้อคฤหาสน์ใน Greenwich รัฐคอนเนตทิคัต ในราคา 14.8 ล้านเหรียญสหรัฐ มีสวนผักที่ปลูกผักออร์แกนิก สนามบาสเก็ตบอล สนามกอล์ฟ สวนประดิษฐ์ สระว่ายน้ำในร่ม ลานสเก็ตกลางแจ้ง และโฮมเธียเตอร์ขนาด 20 ที่นั่ง ล็อบบี้โรงภาพยนตร์ตกแต่งด้วยแผนที่ท้องฟ้าเต็มไปด้วยดวงดาวเหมือนเมื่อ 16 ปีที่แล้วในคืนวันแต่งงานของพวกเขา ครอบครัวโคเฮนใช้เงินประมาณ 700 ล้านเหรียญสหรัฐในงานศิลปะ ที่หน้าทางเข้าบ้านพวกเขาวางรูปปั้นโดย Kate Haring ซึ่งเป็นรูปเต้นรำสามตัวที่ทำจากอลูมิเนียม ในห้องสมุดแขวนภาพวาดของ Jackson Pollock มูลค่า 52 ล้านดอลลาร์ ในห้องนั่งเล่นมีผลงานของ Van Gogh และ Gauguin ซึ่งเพิ่งซื้อมาในราคา 100 ล้านดอลลาร์ ในห้องโถงมี Andy Warhol และ Roy Lichtenstein

โคเฮนเรียกตัวเองว่าเป็นคนถากถางและชอบที่จะหัวเราะเยาะตัวเอง เขาบอกว่าเขาเป็นคนเรียบง่ายจริงๆ เขาสนุกกับการรับประทานอาหารที่ Top Dog ในท้องถิ่นและดูรายการเรียลลิตี้ทางทีวี “ฉันไม่ใช่คนสันโดษ แต่ก็ไม่ใช่พวกชอบสังสรรค์ด้วย ฉันมีลูกเจ็ดคนและฉันต้องอุทิศเวลาให้กับพวกเขา, เขาพูดว่า. - - ฉันไม่ใช่คนเก็บตัว แต่ฉันกลัวสื่อนิดหน่อย ซึ่งสามารถเปลี่ยนสิ่งที่ยอดเยี่ยมมากให้กลายเป็นสิ่งที่เลวร้ายได้อย่างง่ายดาย”.

“ฉันไม่ต้องการบ้านหลังใหญ่ขนาดนี้อเล็กซ์กล่าว - - แต่คุณรู้ไหมว่าทำไมจะไม่ได้? เด็กๆ มีที่เล่นเป็นไงบ้าง”ในบ้านมีแม่ครัว แม่บ้าน เลขานุการส่วนตัวของครอบครัว พี่เลี้ยงเด็ก ผู้ฝึกสอนส่วนตัวของโคเฮน และคนขับรถ ซึ่งทำงานเป็นผู้คุ้มกันด้วย คนขับยังดูแลสุนัขสี่ตัวด้วย

Cohen กล่าวว่าวันทำงานของเขาเริ่มต้นในเย็นวันอาทิตย์ เมื่อเขาพูดคุยกับผู้จัดการทางโทรศัพท์เกี่ยวกับกลยุทธ์สำหรับสัปดาห์ที่จะมาถึง ในตอนเช้า เขาขับรถ Chevrolet Suburban สีดำจากกรีนิชไปยังสแตมฟอร์ด ไปยังสำนักงานใหญ่ของ SAC ซึ่งเป็นอาคารเหล็กและคอนกรีตทันสมัยที่มีส่วนหน้ากระจกมองเห็น Long Island Sound นอกจากนี้ยังมีงานศิลปะที่นี่ เช่น ประติมากรรม “ตัวฉันเอง” ศีรษะมนุษย์ที่แกะสลักจากชิ้นเลือดแช่แข็งโดยศิลปิน Marc Quinn มนุษย์ต่างดาวในชุดนักเรียนญี่ปุ่นพร้อมกระเป๋าเอกสาร ผลงานสร้างสรรค์ของทาคาชิ มูราคามิ นั่งอยู่ข้างโต๊ะของโคเฮน “ฉันชอบเรื่องตลกเขาอธิบาย - - ฉันชอบที่จะเห็นปฏิกิริยาของผู้เยี่ยมชม ศิลปะเป็นสิ่งที่ทำให้ไขว้เขวจากตัวเลขได้ดีที่สุด".

เรายังเสนอให้คุณชมวิดีโอสั้น ๆ เกี่ยวกับ Steven Cohen

สตีเว่น โคเฮน ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง SAC Capital เพิ่งเลิกใช้มันไป กองทุนของเขาเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวเรื่องการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่โด่งดังที่สุดเรื่องหนึ่ง

ในเวลาเดียวกัน โคเฮนไม่เพียงแต่ไม่เข้าคุกเท่านั้น แต่ยังได้รับอนุญาตให้กลับไปเป็นฝ่ายบริหารทรัสต์ภายในสองปีอีกด้วย หนังสือ “Dark Advantage” เล่าว่านักการเงินที่ประสบความสำเร็จสามารถขึ้นไปสู่ความสูงที่ไม่เคยมีมาก่อนได้อย่างไร แล้วไม่พังเมื่อตกลงมาจากความสูงนี้

จนถึงปี 2013 SAC Capital กองทุนเฮดจ์ฟันด์ของ Cohen ครองตำแหน่งผู้นำใน Wall Street อย่างไรก็ตาม ราคาตกลงอย่างรวดเร็วหลังจากพนักงานหลายคนถูกตั้งข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน SAC Capital จ่ายค่าปรับ 1.8 พันล้านดอลลาร์และคืนเงินของนักลงทุนที่นำไปบริหารจัดการ Matthew Martoma อดีตผู้ค้า SAC ถูกตัดสินจำคุกเก้าปี อย่างไรก็ตาม สตีเว่น โคเฮน หัวหน้าของบริษัท รอดพ้นจากการถูกดำเนินคดีอาญา และมูลนิธิของเขายังคงเป็นสำนักงานของครอบครัวต่อไป

ปัจจุบันบริษัทบริหารจัดการเงินจำนวน 11 พันล้านดอลลาร์ของเจ้าของ อย่างไรก็ตาม โคเฮนอาจวางเฉยได้ Financial Times ตั้งข้อสังเกตว่าทันทีที่การห้ามการจัดการสินทรัพย์สิ้นสุดลง มหาเศรษฐีจะกลับมาทำธุรกิจอีกครั้ง เมื่อโคเฮนถูกถามในการให้สัมภาษณ์เกี่ยวกับการสิ้นสุดอันน่าอับอายของ SAC เขาตอบว่า "ฉันรู้สึกโชคดี ฉันเป็นคนที่โชคดีมาก และเมื่อฉันพิจารณาอาชีพของฉันโดยรวม ฉันจะไม่แลกมันเพื่อโลกนี้"

ไล่ตามความได้เปรียบ

Shilah Kolhatkar ผู้ร่วมสมทบชาวนิวยอร์กเป็นประจำได้สืบสวนเรื่องราวอื้อฉาวเกี่ยวกับความสำเร็จและการล่มสลายของมูลนิธิ Steven Cohen ตามรายงานของ Financial Times ใน Dark Advantage เขาบรรยายถึงรายละเอียดอันน่ารังเกียจที่ทำให้รากฐานกลายเป็น "พร" ทั้งตัวโคเฮนเองและธนาคารเพื่อการลงทุนเช่น Goldman Sachs ที่เขาร่วมงานด้วยก็ปรากฏตัวในลักษณะที่ไม่น่าดู

เจ้าหน้าที่กำกับดูแลและพนักงานอัยการพยายามอย่างเต็มที่ที่จะจับกุมโคเฮน แต่ก็ไม่สามารถทำได้ เจ้าหน้าที่ทำได้เพียงจำคุก แมทธิว มาร์ทอม ผู้ดำเนินการโดยตรง ซึ่งได้รับข้อมูลวงในจากแพทย์เกี่ยวกับการทดลองยารักษาโรคอัลไซเมอร์ และแม้จะเห็นได้ชัดว่ากองทุนทำกำไรมหาศาลจากการฉ้อโกงเหล่านี้ แต่ก็ไม่สามารถพิสูจน์ความผิดของโคเฮนได้

แม้ว่าโคเฮนจะพ้นผิดในศาลทุกข้อหา แต่หลังจากอ่านหนังสือเล่มนี้แล้ว ก็ไม่มีใครสงสัยว่าเขาไม่ใช่ลูกแกะผู้บริสุทธิ์ หัวหน้ากองทุนสร้างเครื่องจักรขนาดใหญ่ที่อาศัยการวิเคราะห์ข้อมูลเว็บซึ่งข้อมูลบางส่วนได้มาอย่างผิดกฎหมาย อย่างไรก็ตาม เขายังได้รับข้อมูลทางกฎหมายด้วยวิธีที่แปลกประหลาด โดยจ่ายค่าคอมมิชชั่นจำนวนมากให้กับธนาคารเพื่อที่จะเป็นคนแรกที่ได้รับข่าวสาร สิ่งนี้ทำให้ได้เปรียบเหนือคู่แข่ง มูลนิธิยินดีรับผลประโยชน์ทุกประเภท

ข้อได้เปรียบสีขาวเกี่ยวข้องกับประสบการณ์และความเข้าใจในกระบวนการ อาจได้รับ "สีเทา" หากผู้จัดการของบริษัทผู้ออกบอกเป็นนัยถึงผลลัพธ์บางอย่างด้วยการพยักหน้าหรือขยิบตา สิ่งนี้ไม่ถูกกฎหมายอีกต่อไป "ความได้เปรียบแห่งความมืด" ตกเป็นของมาร์โทมา อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรตำหนิเทรดเดอร์รายเดียวสำหรับบาปมหันต์ทั้งหมด ผู้เขียนหนังสือเล่มนี้เขียนว่าโคเฮนสร้างความกดดันมหาศาลให้กับพนักงานของเขา แม้ว่าเขาจะไม่ได้เรียกร้องให้เปิดเผยกฎหมายก็ตาม

เทรดเดอร์ผู้เก่งกาจ

โคเฮนเองยังคงเป็นเทรดเดอร์ที่เก่งกาจและใช้ประโยชน์จากความได้เปรียบที่ถูกต้องตามกฎหมายของเขาอย่างเต็มที่ เขา "ดีกว่าใครๆ มาก" ผู้เขียนหนังสือเล่มนี้กล่าวถึงบันทึกความทรงจำของหนึ่งในเพื่อนร่วมงานของมหาเศรษฐีในอนาคต เขาโดดเด่นด้วยมุมมองต่อสิ่งต่าง ๆ ที่เป็นต้นฉบับ หยิ่ง หยิ่ง สัญชาตญาณ และพร้อมรับความเสี่ยง

มันคือโคเฮน ตามที่ Kolhatkar กล่าว ซึ่งอยู่ในแถวหน้าเมื่อกองทุนป้องกันความเสี่ยงเริ่มแย่งชิงอำนาจจากธนาคารใน Wall Street เขาเปลี่ยนแนวคิดว่าการลงทุนคืออะไร กองทุนของเขาไม่ได้ซื้อหุ้นเพื่อถือเหมือนกองทุนรวมและกองทุนบำเหน็จบำนาญทั่วไป แต่ซื้อขายหุ้นให้สูงสุด การถูกบังคับไม่อยู่ของโคเฮนเกิดขึ้นพร้อมกับช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ และไม่มีความชัดเจนว่าโคเฮนจะสามารถทำซ้ำเรื่องราวความสำเร็จของเขาได้หรือไม่เมื่อเขากลับมา

แม้ว่าปัจจุบัน SAC มีพนักงานมากกว่า 600 คน แต่ Cohen ก็ยังคงทำข้อตกลงของตัวเอง ตั้งแต่ 8.00 น. จนถึงเย็น เขาไม่ละสายตาจากมอนิเตอร์ และธุรกรรมของเขาคิดเป็นประมาณ 15% ของกำไรของบริษัท เพื่อให้เทรดเดอร์ทุกคนสามารถเห็นสิ่งที่เขากำลังทำและสิ่งที่เขาพูด กล้องวิดีโอและไมโครโฟนจะชี้ไปที่ Cohen เสมอ หลายคนก็เลียนแบบการกระทำของเขา และคำพูดเหน็บแนมบ่อยครั้งของโคเฮนเรียกว่า "การสตีฟวิสต์"

ในห้องซื้อขายของ American SAC Capital Advisors ซึ่งมีพื้นที่เกือบ 2,000 ตร.ม. ฉันเงียบและเย็นมาก Steven Cohen ซึ่งนั่งอยู่ตรงกลางโต๊ะพร้อมจอคอมพิวเตอร์แปดจอ ชอบสภาพแวดล้อมแบบนี้ โทรศัพท์ที่นี่กระพริบไม่ส่งเสียง คอมพิวเตอร์ถูกวางไว้อีกชั้นหนึ่งเพื่อให้พัดลมเงียบ ผู้ค้าหลายแถวเฝ้าดูโคเฮนอย่างประหม่าเพื่อรอคำสั่งจากราชาแห่งอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ในวันนี้ ตลาดตกต่ำอย่างรวดเร็ว แต่ Cohen ไม่ได้ขายหุ้น โดยบันทึกขาดทุน 150 ล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย - 1.5% ของสินทรัพย์ทั้งหมดที่จัดการโดยบริษัทของเขา แม้ว่าในปีก่อนหน้านี้ ในตลาดที่ตกต่ำ Cohen สามารถขายหุ้นจำนวนมากด้วยความเร็วสูงมาก ชื่อเสียงของเขาในโลกของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้บดบังแม้กระทั่งผู้จัดการที่ทรงอำนาจอย่างจอร์จ โซรอส และจูเลียน โรเบิร์ตสัน จูเนียร์ Cohen เรียนรู้ที่จะทำกำไรมหาศาลจากความผันผวนของตลาด และความสำเร็จของเขาเป็นแรงบันดาลใจให้คนจำนวนมากใน Wall Street เปิดกองทุนป้องกันความเสี่ยงของตนเอง

ครั้งอื่นๆ

“วันแห่งการเล่นอย่างรวดเร็วและผ่อนคลายสิ้นสุดลงแล้ว” โคเฮนกล่าว ขณะนี้มีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ประมาณ 7,000 กองทุนที่แข่งขันกันเพื่อแนวคิดการลงทุน ซึ่งหมายความว่าโอกาสในการสร้างรายได้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด “ตอนนี้มันยากมากที่จะหาไอเดียที่ใครยังไม่เคยใช้ มันยากที่จะสร้างผลกำไรมหาศาลและแตกต่างจากคนอื่น” Cohen บ่น “นี่คือช่วงเวลาใหม่” สถานการณ์ในตลาดหุ้นก็เปลี่ยนแปลงเช่นกัน ไม่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำอีกต่อไป

Cohen ซึ่งเพิ่งฉลองวันเกิดครบรอบ 50 ปีของเขากล่าวว่ากลยุทธ์ของเขาคือการซื้อหุ้นจำนวนมากขึ้นและถือครองหุ้นให้นานขึ้น ในความคิดของเขา ฝูงชนที่สร้างขึ้นโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่แข่งขันกันคุกคามตลาดด้วยการล่มสลาย โคเฮนกังวลว่าคู่แข่งจะซื้อหุ้นเดียวกันกับกองทุนของเขา หากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั้งหมดเริ่มขายพร้อมกัน ตลาดจะเริ่มลดลงอย่างไม่คาดคิดและรวดเร็วมาก “จะมีการตกต่ำของตลาดครั้งใหญ่ ซึ่งจะทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์จำนวนมากหายไป” โคเฮนคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าอุบัติเหตุจะไม่เกิดขึ้นในปีนี้ “กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีขนาดใหญ่ขึ้น ขนาดตำแหน่งก็เพิ่มขึ้นมาก เราจะสามารถออกจากหุ้นเมื่อทุกคนรอบตัวเราเริ่มขายได้หรือไม่” - โคเฮนเป็นกังวล

ดีที่สุดของวัน

ในงานของเขา โคเฮนใช้รูปแบบการลงทุนที่ตรงกันข้ามกับของวอร์เรน บัฟเฟตต์ ซึ่งซื้อหุ้นระยะยาวโดยสิ้นเชิง Cohen เชื่อว่าการติดตามความเคลื่อนไหวของราคาตลอดทั้งวันอย่างใกล้ชิด ทำให้สามารถคาดการณ์ได้ว่าหุ้นจะมีลักษณะอย่างไรในชั่วโมงและวันที่จะมาถึง เขาซื้อและขายหุ้นของบริษัทต่างๆ เป็นเวลาหลายปี โดยไม่ทราบถึงผลการดำเนินงานทางการเงินหรือแม้แต่สาขากิจกรรมของบริษัทเหล่านั้นเลย นักลงทุนคลาสสิกอย่างบัฟเฟตต์เชื่อว่าสำหรับนักลงทุนที่แท้จริง สิ่งที่เทรดเดอร์รายอื่นทำและคิดว่าไม่สำคัญอย่างยิ่ง โคเฮนเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง เขาสวมกางเกงยีนส์สีดำและเสื้อสเวตเตอร์ที่ไม่มีขนซึ่งมักมีรอยคล้ำใต้ตา เขานั่งอยู่หน้าจอมอนิเตอร์ในออฟฟิศทั้งวัน ทำการซื้อขาย - บางครั้งมากถึง 300 ชิ้นต่อวัน - ขณะเฝ้าดูตลาด เทรดเดอร์ให้ข้อมูลมากมายแก่เขาเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาด และเขาก็สามารถซึมซับข้อมูลทั้งหมดได้

SAC คิดเป็นประมาณ 2% ของธุรกรรมในตลาดหุ้นทุกวัน โดยเฉลี่ยแล้ว SAC จ่ายค่าคอมมิชชันให้กับโบรกเกอร์หนึ่งเซนต์ต่อหุ้น ดังนั้น ณ สิ้นปีค่าคอมมิชชันจึงเกิน 400 ล้านดอลลาร์ SAC Capital Management LP เป็นกองทุนที่เก่าแก่ที่สุดของ Cohen ซึ่งเปิดตัวในปี 1992 โดยนำนักลงทุนมาเฉลี่ย 43.5% แม้ว่าหลังจากนั้น โคเฮนและหุ้นส่วนของเขามีส่วนแบ่งในธุรกิจสูงผิดปกติ ตามเนื้อผ้า ผู้จัดการจะได้รับผลกำไร 20% และเงินรายปี 2% ของสินทรัพย์ แต่โคเฮนจะได้รับผลกำไร 50% และเงินรายปี 3% ทรัพย์สินสุทธิของโคเฮนอยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นค่าประมาณที่เขาไม่เคยปฏิเสธ

รักงานศิลปะ

ในปี 1998 โคเฮนและอเล็กซ์ ภรรยาคนที่สองของเขา วัย 42 ปี ซื้อคฤหาสน์ในกรีนิช รัฐคอนเนตทิคัต ในราคา 14.8 ล้านดอลลาร์ มีสวนผักที่ปลูกผักออร์แกนิก สนามบาสเก็ตบอล สนามกอล์ฟ สวนประดิษฐ์ สระว่ายน้ำในร่ม ลานสเก็ตกลางแจ้ง และโฮมเธียเตอร์ขนาด 20 ที่นั่ง ล็อบบี้โรงภาพยนตร์ตกแต่งด้วยแผนที่ท้องฟ้าเต็มไปด้วยดวงดาวเหมือนเมื่อ 16 ปีที่แล้วในคืนวันแต่งงานของพวกเขา ครอบครัวโคเฮนใช้เงินประมาณ 700 ล้านเหรียญสหรัฐในงานศิลปะ ที่หน้าทางเข้าบ้านพวกเขาวางรูปปั้นโดย Kate Haring ซึ่งเป็นรูปเต้นรำสามตัวที่ทำจากอลูมิเนียม ในห้องสมุดแขวนภาพวาดของ Jackson Pollock มูลค่า 52 ล้านดอลลาร์ ในห้องนั่งเล่นมีผลงานของ Van Gogh และ Gauguin ซึ่งเพิ่งซื้อมาในราคา 100 ล้านดอลลาร์ ในห้องโถงมี Andy Warhol และ Roy Lichtenstein

โคเฮนเรียกตัวเองว่าเป็นคนถากถางและชอบที่จะหัวเราะเยาะตัวเอง เขาบอกว่าเขาเป็นคนเรียบง่ายจริงๆ เขาสนุกกับการรับประทานอาหารที่ Top Dog ในท้องถิ่นและดูรายการเรียลลิตี้ทางทีวี “ฉันไม่ใช่คนสันโดษ แต่ก็ไม่ใช่พวกชอบสังสรรค์ด้วย ฉันมีลูกเจ็ดคน และฉันต้องอุทิศเวลาให้กับพวกเขา” เขากล่าว “ฉันไม่ใช่คนเก็บตัว แต่ฉันเป็นคนตัวเล็ก กลัวสื่อซึ่งสามารถเปลี่ยนสิ่งมหัศจรรย์ให้กลายเป็นความเลวร้ายได้อย่างง่ายดาย”

“ฉันไม่ต้องการบ้านหลังใหญ่ขนาดนี้” อเล็กซ์ให้เหตุผล “แต่รู้ไหม ทำไมจะไม่ได้ เกิดอะไรขึ้นกับการที่เด็กๆ มีสถานที่เล่น” ในบ้านมีแม่ครัว แม่บ้าน เลขานุการส่วนตัวของครอบครัว พี่เลี้ยงเด็ก ผู้ฝึกสอนส่วนตัวของโคเฮน และคนขับรถ ซึ่งทำงานเป็นผู้คุ้มกันด้วย คนขับยังดูแลสุนัขสี่ตัวด้วย

Cohen กล่าวว่าวันทำงานของเขาเริ่มต้นในเย็นวันอาทิตย์ เมื่อเขาพูดคุยกับผู้จัดการทางโทรศัพท์เกี่ยวกับกลยุทธ์สำหรับสัปดาห์ที่จะมาถึง ในตอนเช้า เขาขับรถ Chevrolet Suburban สีดำจากกรีนิชไปยังสแตมฟอร์ด ไปยังสำนักงานใหญ่ของ SAC ซึ่งเป็นอาคารเหล็กและคอนกรีตทันสมัยที่มีส่วนหน้ากระจกมองเห็น Long Island Sound นอกจากนี้ยังมีงานศิลปะที่นี่ เช่น ประติมากรรม "ตัวฉันเอง" ซึ่งเป็นหัวมนุษย์ที่แกะสลักจากชิ้นเลือดแช่แข็งโดยศิลปินมาร์ค ควินน์ มนุษย์ต่างดาวในชุดนักเรียนญี่ปุ่นพร้อมกระเป๋าเอกสาร ผลงานสร้างสรรค์ของทาคาชิ มูราคามิ นั่งอยู่ข้างโต๊ะของโคเฮน “ฉันชอบสิ่งที่สนุกสนาน” เขาอธิบาย “ฉันชอบที่จะเห็นปฏิกิริยาของผู้มาเยือน ศิลปะคือสิ่งที่เบี่ยงเบนความสนใจจากตัวเลขได้ดีที่สุด”

โป๊กเกอร์ที่มีประโยชน์ Steven Cohen ดารากองทุนเฮดจ์ฟันด์เรียนรู้ที่จะเสี่ยงผ่านการเล่นไพ่

เขาเติบโตขึ้นมาในเกรตเนค รัฐนิวยอร์ก เป็นบุตรชายของผู้ผลิตเสื้อผ้าและเป็นครูสอนเปียโน ครอบครัวใหญ่และมีเสียงดัง โคเฮนเชื่อว่านี่คือจุดที่เขาเรียนรู้ที่จะมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่สำคัญ โคเฮนเก่งทั้งการ์ดและโรงเรียน “เขามักจะมีแบงค์ร้อยดอลลาร์กองอยู่บนโต๊ะในตอนเช้า” โดนัลด์ นักบัญชีวัย 47 ปีจากฟลอริดาเล่า “ฉันเรียนรู้ที่จะเสี่ยงผ่านโป๊กเกอร์” โคเฮนกล่าว ที่มหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย เขาศึกษาเศรษฐศาสตร์ เล่นโป๊กเกอร์ และเริ่มสนใจในตลาดหุ้น เขาเปิดบัญชีกับสำนักงานนายหน้า Gruntal และฝากเงิน 7,000 ดอลลาร์ที่นั่นเพื่อชำระค่าเล่าเรียนของเขา ที่สำนักงานนายหน้าที่อยู่ใกล้กับหอพักของเขามากที่สุด เขาจับตาดูตลาดและมีรายได้เพียงพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายทั้งหมดด้วยการซื้อขายเพียงเล็กน้อย ในปี 1978 Cohen เข้าทำงานที่ Gruntal ซึ่งเขาได้รับมอบหมายให้จัดการพอร์ตโฟลิโอมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์และเทรดเดอร์ 6 คน มีการซื้อขายในบัญชีของเขาที่ช่วยให้ Gruntal ครอบคลุมความสูญเสียที่เกิดขึ้นเนื่องจากการดำเนินงานของเทรดเดอร์รายอื่น

ในปี 1992 หลังจากออกจาก Gruntal โคเฮนได้เปิดกองทุนเฮดจ์ฟันด์ โดยลงทุน 20 ล้านดอลลาร์จากเงินของเขาเอง ในเวลานั้น อุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังค่อนข้างเล็ก และตลาดกระทิงในช่วงปี 1990 ก็กำลังร้อนแรง หลายคนสับสนกับค่าธรรมเนียมที่สูงที่เขาเรียกร้องจากนักลงทุน ดังนั้นกองทุนใหม่จึงสามารถระดมทุนจากนักลงทุนภายนอกได้เพียง 13 ล้านดอลลาร์ เทรดเดอร์และผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหลายสิบรายซึ่งตั้งอยู่ในสำนักงานขนาดเล็กบน Wall Street สามารถเพิ่มสินทรัพย์ของบริษัทเป็นสองเท่าในหนึ่งปีและมีรายได้ประมาณ 17.5% ต่อปี ภายในปี 1995 สินทรัพย์ของ SAC เพิ่มขึ้นสี่เท่า โคเฮนย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่สแตมฟอร์ดและเริ่มเปิดสาขา เขาพัฒนาโปรแกรมคอมพิวเตอร์พิเศษที่ช่วยให้เขาติดตามหุ้นที่ตลาดประเมินราคาต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป

พ่ายแพ้โซรอส

ชั่วโมงที่ดีที่สุดของ SAC เกิดขึ้นในปี 1998 เมื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ ซึ่งก็คือ Long-Term Capital Management ล้มละลาย และราคาหุ้นก็เริ่มตกต่ำ ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมถึงกลางเดือนตุลาคม Cohen ทำงานอย่างต่อเนื่องในสำนักงาน โดยวางเดิมพันแบบกระทิงผ่านระบบการซื้อขาย Globex ตลอด 24 ชั่วโมง ณ สิ้นปี 2541 SAC มีรายได้ 49.2% ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยเฉลี่ยได้รับ 2.6% ต่อปี “ในช่วงปลายปี ผู้คนตระหนักว่ามีบางสิ่งที่พิเศษเกิดขึ้นกับ SAC” George Fox ผู้ลงทุนใน SAC เป็นเวลา 10 ปีกล่าว ในปี 1999 สินทรัพย์ของ SAC เพิ่มขึ้นเป็น 1 พันล้านดอลลาร์ Cohen เพิ่มพนักงานและขยายรูปแบบการลงทุนของเขา รวมถึงสกุลเงิน เขาจ้างนักจิตวิทยา Ari Kyiv เพื่อช่วยเทรดเดอร์เอาชนะความกลัวความเสี่ยง “หลายๆ คนเมื่อซื้อขายหุ้น มักกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะขาดทุน” เคียฟกล่าว ผู้ที่ไม่สามารถรับมือกับความรู้สึกนี้ได้ตกงานอย่างรวดเร็ว

ในปี 1999 และ 2000 SAC ได้รับนักลงทุน 68.1% และ 73.4% ตามลำดับ จากนั้นบริษัทก็ประสบปัญหาการปรากฏตัวของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ลอกเลียนแบบรูปแบบธุรกิจของตนไปอย่างสิ้นเชิง ปัญหาอีกประการหนึ่งคือความสงสัยว่า Cohen ได้รับข้อมูลเร็วกว่าคนอื่นๆ และจัดการธุรกรรมได้นำหน้าตลาดทั้งหมด นักวิจารณ์กล่าวว่าการหมุนเวียนครั้งใหญ่ของ SAC ทำให้กองทุนนี้เป็นหนึ่งในกองทุนที่รักของ Wall Street และเป็นคนแรกที่ได้รับข้อมูลที่ต้องการ ผู้จัดการของธนาคารสวิส UBS เคยบอกกับโคเฮนระหว่างการเยี่ยมชมสำนักงาน SAC ว่า “เรารู้ว่าคุณเป็นคนแบบไหน” ตามที่โคเฮนกล่าว เขาไล่เขาออกจากประตูบ้าน และไม่ได้ร่วมงานกับ UBS เป็นเวลาหลายเดือน

เมื่อดวงดาวของโคเฮนลุกขึ้น ดวงดาวของโซรอสและโรเบิร์ตสันก็จางหายไป ในปี 2000 Robertson คืนเงินให้กับนักลงทุนในกองทุน Tiger Management ของเขา และ Soros ลดการเข้าร่วมใน Quantum Fund “เราซื้อขายมากกว่าที่เราลงทุนไปและผู้คนก็ไม่ชอบมัน” Cohen กล่าว “แต่แล้วพวกเขาก็เห็นว่าฉันกำลังทำเงินและพวกเขาก็เริ่มลอกเลียนแบบฉัน” อย่างไรก็ตาม เขาสามารถสร้างรายได้มากกว่าคู่แข่งได้ ตัวอย่างเช่น ในเดือนสิงหาคมของปีนี้ SAC ให้ผลตอบแทน 18% แม้ว่าค่าเฉลี่ยของกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะอยู่ที่มากกว่า 7% เท่านั้น เมื่อปีที่แล้ว SAC ระดมทุนได้ 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนใหม่ ซึ่งทำให้หลายคนที่ต้องการลงทุนในกองทุนนั้นหันไป Cohen กล่าวว่าความกดดันในการซื้อขายที่ใหญ่ขึ้น ทำให้เขาต้องถือหุ้นไว้นานขึ้น เขาสัญญากับนักลงทุน SAC 10% ถึง 15% ต่อปี

(สตีเว่น โคเฮน) เกิดเมื่อปี พ.ศ. 2500 ในเมืองเกรทเนค รัฐนิวยอร์ก เขาเรียนเก่งที่โรงเรียน แต่ตั้งแต่วัยเด็กเขาหลงใหลในการเล่นโป๊กเกอร์ เป็นโป๊กเกอร์ที่สอนชายหนุ่มให้เสี่ยงชีวิต แต่อย่าเกินขอบเขตของเหตุผล

ในฐานะนักศึกษาเศรษฐศาสตร์ Stephen เริ่มสนใจตลาดหุ้น นั่นคือตอนที่ Stephen ลงทุนครั้งแรก 1,000 ดอลลาร์ในบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ กรันทัล. เมื่อได้รับผลกำไรอย่างไม่คาดคิด โคเฮนก็ประสบความสำเร็จในการซื้อขายหุ้นต่อไป ในปี พ.ศ. 2521 เขาได้รับการเสนอให้ทำงานที่นั่น

น่าเหลือเชื่อมากที่ในวันแรกของการซื้อขาย ชายวัย 21 ปีรายนี้มีรายได้ 8,000 ดอลลาร์สำหรับการทำงานในออฟฟิศ

รายได้ต่อวันของลูกค้าค่อยๆ เพิ่มขึ้นเป็น 100,000 ดอลลาร์!

เมื่ออายุ 27 ปี Stephen มีเทรดเดอร์รองหกคนที่ควบคุมพอร์ตโฟลิโอให้ 75 ล้านดอลลาร์. กิจกรรมของเขาก่อให้เกิดประโยชน์อย่างมากต่อฝ่ายบริหาร เนื่องจากครอบคลุมความสูญเสียที่เกิดจากเทรดเดอร์รายอื่น

การเปิดกองทุน SAC Capital Partners Hedge Fund

Cohen ออกจาก Gruntal ในปี 1992 เพื่อก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของตัวเอง พันธมิตร SAC Capitalด้วยทุนก่อตั้ง 20 ล้าน สำนักงานตั้งอยู่ที่วอลล์สตรีท ในเวลานั้น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังหาได้ยาก และตลาดกระทิงที่กำลังเติบโตเพิ่งจะเริ่มไต่ขึ้นบนภูเขา

โคเฮนขอเปอร์เซ็นต์ที่สูงเกินไปสำหรับบริการของเขา ดังนั้น เขาจึงสามารถดึงดูดการลงทุนได้เพียง 13 ล้านดอลลาร์ แต่ภายในหนึ่งปี จำนวนเงินลงทุนก็เพิ่มขึ้นสองเท่า และรายได้ก็มากกว่า 17% ของเงินลงทุน

กำไรก้าวกระโดดมาก

การเพิ่มขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อของบริษัทเริ่มต้นขึ้นในปี 1998 เมื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดซึ่งก็คือการจัดการเงินทุนระยะยาว ล้มละลายและตลาดก็ตกต่ำลง ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมถึงกลางเดือนตุลาคม Cohen ขึ้นอัตราตลอดเวลา ส่งผลให้มีกำไร 49.2%

ในปี 1999 ทรัพย์สินของกองทุนมีมูลค่าถึง 1 พันล้านดอลลาร์ และมีกำไร 68.1% SAC Capital เพิ่มพนักงานและขยายหัวข้อการลงทุน

มูลค่าการซื้อขายที่บ้าคลั่งทำให้สามารถจ่ายเงินให้กับเทรดเดอร์ได้ $400 ล้านต่อปี และนักลงทุนก็จะได้รับกำไร 43% กองทุนยังคงอยู่ 50% ของกำไรและ 3% ของเงินรายปีของสินทรัพย์ทั้งหมด แม้ว่ากองทุนอื่น ๆ จะได้รับรายได้ประมาณ 20% และเงินรายปี 2%

ทุนส่วนตัวของโคเฮนอยู่ที่ 3 พันล้านดอลลาร์

เวลาใหม่ - วิธีการที่แตกต่าง

จากความสำเร็จในปี 2543 กองทุนได้รับผลกำไร 73.4% ให้กับลูกค้า แม้แต่ฉลามอย่างจอร์จ โซรอส และโรเบิร์ตสันผู้น้องก็ยังต้องจางหายไปในเบื้องหลัง

แต่ปัญหาที่ไม่คาดคิดก็ปรากฏขึ้น. กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่แข่งขันกันหลายแห่งซึ่งจำลองมาจาก SAC เริ่มเปิด ตลาดเริ่มตก โคเฮนไม่กล้าลดราคาจนกระทั่งขาดทุนถึง 150 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับ 1.5% ของเงินทุนทั้งหมด

ตลาดเปลี่ยนไป วิธีการซื้อขายก็เปลี่ยนไป หากก่อนหน้านี้ Great Investor ตัดสินใจอย่างรวดเร็วและเด็ดขาด เขาก็จะไม่สามารถปรับตัวเข้ากับเทรนด์ใหม่ ๆ ได้อย่างง่ายดาย กองทุนจึงเปลี่ยนมาใช้หุ้นจำนวนมากและการลงทุนระยะยาว

ชีวิตประจำวันของเทรดเดอร์ผู้ยิ่งใหญ่

ในอาคารใหม่ Steven Cohen ล้อมรอบตัวเองด้วยจอภาพแปดจอ เพื่อสื่อสารกับเทรดเดอร์ เขาติดตั้งกล้องวิดีโอเล็งไปที่ตัวเองและเชื่อมต่อไมโครโฟน คอมพิวเตอร์ที่เหลือตั้งอยู่บนอีกชั้นหนึ่ง

เสียงโทรศัพท์กริ่งดังขึ้นถูกแทนที่ด้วยสัญญาณไฟกระพริบ ปัจจุบัน SAC มีพนักงาน 600 คน แต่ Cohen จัดการข้อตกลงด้วยตนเองอยู่เสมอ ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 15% ของบริษัท

บางครั้งมีการทำธุรกรรม 300 รายการต่อวัน ทุกเย็นวันอาทิตย์ Stephen จะพูดคุยถึงแผนสำหรับสัปดาห์ที่จะมาถึงกับผู้จัดการทางโทรศัพท์ ส่วนแบ่งตลาดหุ้นของ SAC Capital คือ 2% ของธุรกรรม และนักลงทุน SAC จะได้รับตั้งแต่ 10% ถึง 15% ต่อปี

ปัจจุบัน กองทุนบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนมากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์ และโคเฮนเป็นเจ้าของเป็นการส่วนตัว:

7% - เสิร์ชเอ็นจิ้นไป่ตู้
5% - ผู้ผลิตหน่วยความจำคอมพิวเตอร์ OSZ Technology
จาก 4.7 เป็น 5.9% - การประมูลของ Sotheby

ชีวิตส่วนตัว

โคเฮนไม่แสวงหาการประชาสัมพันธ์ - เขากลัวการปลอมแปลงของสื่อสีเหลือง เขาเรียกตัวเองว่าเป็นคนง่ายๆ และเป็นคนถากถาง และสามารถหาอะไรกินได้ที่ Top Dog ในท้องถิ่น

ครอบครัวของเขาประกอบด้วยอเล็กซานดราภรรยาคนที่สองและลูกเจ็ดคน ในปี 1998 แมนชั่นหลังหนึ่งถูกซื้อในเมืองกรีนิช รัฐคอนเนตทิคัต ในราคา 14.8 ล้านดอลลาร์ บ้านหลังนี้มาพร้อมกับสวนประดิษฐ์ สวนผัก สนามกอล์ฟ สนามบาสเก็ตบอล สระว่ายน้ำ ลานสเก็ตน้ำแข็ง และโรงภาพยนตร์

ครอบครัว Coens ใช้จ่ายเงินประมาณ 700 ล้านเหรียญสหรัฐในงานศิลปะ: ประติมากรรมของ Kate Haring ในราคา 52 ล้านเหรียญสหรัฐ - กลุ่มนักเต้นตัวเลข ภาพวาดโดย Jackson Pollock ภาพวาดโดย Gauguin และ Van Gogh มูลค่า 100 ล้านเหรียญ ภาพวาดโดย Andy Warhol และ Roy Lichtenstein

ในปี 2554 สตีเว่น โคเฮนอยู่ในอันดับที่ 114 บุคคลที่รวยที่สุดในโลก ฟอร์บส์. และโชคลาภของเขาอยู่ที่ประมาณ 8.3 พันล้านดอลลาร์ BusinessWeek ยอมรับโคเฮน” เทรดเดอร์ที่ทรงพลังที่สุดในวอลล์สตรีท" เขากลายเป็นที่รู้จักว่ามีความสามารถที่แปลกประหลาดในการสร้างรายได้ภายใต้สถานการณ์ของตลาดใดๆ

หากคุณพบข้อผิดพลาด โปรดเน้นข้อความและคลิก Ctrl+ป้อน.

Steve Cohen เกิดในปี 1957 ในรัฐนิวยอร์ก ในครอบครัวธรรมดา พ่อของเขาเป็นผู้ผลิตเสื้อผ้า และแม่ของเขาเป็นครูสอนเปียโน

สตีฟ โคเฮนเป็นผู้ก่อตั้ง SAC Capital Partners สิ่งที่ทำให้เขาโด่งดังคือความสามารถเหนือธรรมชาติและความสามารถในการสร้างรายได้โดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาด สิ่งพิมพ์ชื่อดังอย่าง BusinessWeek เรียก Steve Cohen ว่า "เทรดเดอร์ที่มีอิทธิพลมากที่สุดใน Wall Street"

โคเฮนไม่เคยเป็นบุคคลสาธารณะ เขาศึกษาที่มหาวิทยาลัยแห่งหนึ่งในเพนซิลเวเนียที่คณะเศรษฐศาสตร์ ถึงตอนนั้นเขาเล่นโป๊กเกอร์และสนใจตลาดหุ้น หลังจากนั้นเขาจะบอกว่าต้องขอบคุณโป๊กเกอร์ที่เขาเรียนรู้ที่จะเสี่ยง เขาฝากเงินที่ตั้งใจจะจ่ายค่าเล่าเรียนเข้าบัญชีที่เขาเปิดที่สำนักงานนายหน้า จำนวนนี้คือ $7,000

ไม่ไกลจากโฮสเทลมีสำนักงานนายหน้าซึ่งเขาคอยดูแลตลาดอย่างระมัดระวัง ต้องขอบคุณการทำธุรกรรมที่ประสบความสำเร็จหลายครั้ง เขาจึงสามารถหาเงินได้มากพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายทั้งหมดของเขา

ในปี 1978 โคเฮนได้งานที่ Gruntal ในวันแรกของการทำงาน เขาสามารถหารายได้ให้กับบริษัทได้ 8,000 ดอลลาร์ เขาสามารถบรรลุผลสำเร็จโดยมีรายได้ 100,000 ดอลลาร์ต่อวันให้กับบริษัท ต้นปี 1984 เขาเริ่มจัดการพอร์ตโฟลิโอมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์ และยังเป็นผู้นำกลุ่มเทรดเดอร์อีกด้วย เขาสามารถทำธุรกรรมดังกล่าวได้ ต้องขอบคุณรายได้ที่สามารถชดเชยความสูญเสียที่เทรดเดอร์รายอื่นนำมาสู่บริษัทได้

ในปี 1992 Cohen ออกจาก Gruntal และเปิดกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของตัวเองในชื่อ SAC Capital Partners ที่นี่เขาลงทุนเงินทุนของตัวเองจำนวน 20 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบันบริษัทบริหารจัดการเงินมากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์ ย้อนกลับไปในสมัยนั้น อุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังค่อนข้างเล็ก และตลาดกระทิงเพิ่งจะเริ่มร้อนแรงในช่วงทศวรรษ 1990 ปัจจุบัน SAC Capital Partners มีพนักงานมากกว่า 600 คน แต่จนถึงขณะนี้ Cohen ทำธุรกรรมทั้งหมดด้วยตัวเอง ทุกวันตั้งแต่ 8.00 น. จนถึงช่วงค่ำ เขาจะเฝ้าดูหน้าจอมอนิเตอร์อย่างระมัดระวัง เขานำกำไร 15% มาให้บริษัทของเขา เทรดเดอร์ของบริษัทของเขามีโอกาสสังเกตสิ่งที่ Cohen กำลังทำอยู่เสมอ เมื่อต้องการทำเช่นนี้ กล้องและไมโครโฟนจะชี้ไปที่เขาเสมอ

เทรดเดอร์จำนวนมากเพียงพยายามคัดลอกการกระทำทั้งหมดของเขา คำพูดเหน็บแนมของโคเฮนเรียกว่า "steevisms" ห้องซื้อขายของ SAC Capital Partners ครอบคลุมพื้นที่เกือบ 2,000 ตารางเมตร เมตร ที่นั่นเงียบสงบและเย็นสบายเสมอ

Steven Cohen นั่งอยู่กลางห้อง เขาถูกรายล้อมไปด้วยจอภาพแปดจอ ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เขาชื่นชอบ ที่นี่คุณจะไม่ได้ยินเสียงโทรศัพท์ที่ดังขึ้น แต่ที่นี่โทรศัพท์จะกะพริบหากรับสาย เพื่อหลีกเลี่ยงเสียงรบกวนจากพัดลมคอมพิวเตอร์ พวกเขาจะตั้งอยู่บนชั้นสอง เทรดเดอร์ต่างเฝ้าดูการกระทำของ Cohen และรอคำสั่งของเขาอย่างประหม่าอยู่ตลอดเวลา ชื่อเสียงของโคเฮนสามารถบดบังชื่อเสียงของผู้มีอิทธิพลเช่นจอร์จ โซรอส และจูเลียน โรเบิร์ตสัน จูเนียร์ Cohen สามารถเรียนรู้วิธีสร้างรายได้จากความผันผวนของตลาด และความสำเร็จของเขาสามารถสร้างแรงบันดาลใจให้หลายๆ คนเปิดกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของตัวเองใน Wall Street

สัปดาห์การทำงานที่บริษัทของ Cohen เริ่มต้นในเย็นวันอาทิตย์ เมื่อเขาหารือเกี่ยวกับกลยุทธ์สำหรับสัปดาห์การทำงานที่จะมาถึงกับผู้จัดการทางโทรศัพท์ ทุกเช้าเขาจะเข้าไปในรถ Chevrolet Suburban สีดำของเขาและขับรถไปที่สำนักงานใหญ่ของบริษัท ซึ่งเป็นอาคารเหล็กและคอนกรีตทันสมัยที่มีส่วนหน้ากระจกมองเห็น Long Island Sound

ในส่วนของชีวิตส่วนตัวของเขา ในปี 1998 เขาและอเล็กซ์ ภรรยาคนที่สองของเขาได้ซื้อคฤหาสน์ในเมืองกรีนิช รัฐคอนเนตทิคัต ซึ่งมีมูลค่า 14.8 ล้านเหรียญสหรัฐ มีเพียงผักออร์แกนิกเท่านั้นที่ปลูกบนเว็บไซต์ ในอาณาเขตของคฤหาสน์มีสนามบาสเก็ตบอล สนามกอล์ฟ ลานสเก็ตกลางแจ้ง สระว่ายน้ำในร่ม และโฮมเธียเตอร์ 20 ที่นั่ง

คู่รักโคเฮนใช้เงิน 700 ล้านเหรียญไปกับงานศิลปะ

คฤหาสน์ของโคเฮนมีคนรับใช้จำนวนมาก เช่น แม่ครัว เลขานุการส่วนตัว แม่บ้าน ผู้ฝึกสอนส่วนตัว และคนขับรถที่ทำงานเป็นผู้คุ้มกันด้วย

ชั่วโมงที่ดีที่สุดของ SAC Capital เกิดขึ้นในปี 1998 จากนั้นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ที่เรียกว่า Long-Term Capital Management ก็ล้มละลาย และราคาหุ้นก็เริ่มดิ่งลง ระหว่างปลายเดือนสิงหาคมถึงทศวรรษที่สองของเดือนตุลาคม Cohen อยู่ในสำนักงานตลอดเวลา โดยวางเดิมพันในการเพิ่มราคาผ่านระบบการซื้อขาย Globex ซึ่งทำงานตลอดเวลา เมื่อสรุปผลการดำเนินงานของปี 2541 บริษัทของโคเฮนมีรายได้ 49.2% ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีรายได้เฉลี่ย 2.6% ต่อปี

ผู้คนเริ่มตระหนักว่ามีเรื่องเหลือเชื่อเกิดขึ้นกับบริษัทของโคเฮน ในปี 1999 ทรัพย์สินของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 1 พันล้านดอลลาร์ Cohen เริ่มขยายพนักงานและรูปแบบการลงทุน และเริ่มมุ่งเน้นไปที่สกุลเงิน เขาจ้างนักจิตวิทยามืออาชีพ Ari Kyiv ให้เป็นพนักงานของเขา ซึ่งควรจะช่วยให้เทรดเดอร์เอาชนะความกลัวความเสี่ยงได้ นักจิตวิทยากล่าวว่าหลายคนมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในกระบวนการซื้อขายหุ้น ไม่มีที่ในบริษัทของโคเฮนสำหรับผู้ที่ไม่สามารถรับมือกับความรู้สึกกลัวได้

สองปี 2542-2543 SAC Capital สามารถสร้างรายได้จากนักลงทุน 68.1% และ 73.4% ตามลำดับ นี่คือจุดที่เกิดปัญหา เช่น การเกิดขึ้นของบริษัทที่ซ้ำกันซึ่งลอกเลียนแบบโมเดลธุรกิจของ SAC Capital อย่างแน่นอน

แต่ปัญหานี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงปัญหาเดียว มีข่าวลือแพร่สะพัดว่า Cohen ได้รับข้อมูลเร็วกว่าคนอื่นๆ มากและทำธุรกรรมได้เหนือกว่าตลาดทั้งหมด นักวิจารณ์กล่าวว่าการหมุนเวียนครั้งใหญ่ของ SAC ทำให้กองทุนนี้เป็นกองทุนยอดนิยมบน Wall Street และดังนั้นจึงเป็นกองทุนแรกที่ได้รับข้อมูลทั้งหมดที่จำเป็น

ครั้งหนึ่งมีเหตุการณ์หนึ่งเมื่อผู้จัดการธนาคาร UBS ของสวิสเซอร์แลนด์ไปเยี่ยมชมสำนักงานของ SAC บอกโคเฮนต่อหน้าเขาว่าพวกเขารู้ว่าเขาเป็นคนแบบไหน หลังจากนั้นโคเฮนก็ไล่เขาออกจากประตูบ้านบริษัทและไม่ร่วมมือกับธนาคารเป็นเวลาหลายเดือน

เมื่อความสำเร็จของ Steven Cohen เพิ่มขึ้น ความสำเร็จของ Soros และ Robertson ก็ลดลง ในปี 2000 โรเบิร์ตสันต้องคืนเงินให้กับนักลงทุนในกองทุน Tiger Management ในขณะที่โซรอสต้องลดการเข้าร่วมในกองทุนควอนตัม

ผู้คนไม่ชอบความจริงที่ว่าบริษัทของ Cohen ซื้อขายมากกว่าการลงทุน แต่หลังจากที่พวกเขาเห็นว่าเขาได้รับเงินที่ดี พวกเขาก็เริ่มเลียนแบบการกระทำของเขาโดยสิ้นเชิง แต่โคเฮนยังคงทำรายได้มากกว่าคู่แข่งของเขา

ในเดือนสิงหาคม 2554 บริษัทของโคเฮนให้ผลตอบแทน 18% โดยที่ค่าเฉลี่ยของกองทุนป้องกันความเสี่ยงอยู่ที่ประมาณ 7% เมื่อปีที่แล้ว SAC สามารถระดมทุนได้ 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนใหม่ แม้ว่าหลายคนที่ต้องการลงทุนในกองทุนนี้จะต้องถูกปฏิเสธก็ตาม

ปัจจุบัน Steven Cohen อายุ 55 ปี และทรัพย์สินสุทธิของเขาอยู่ที่ 8.3 พันล้านดอลลาร์