นโยบายการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนขององค์กรปัจจุบัน การเลือกนโยบายการจัดการการดำเนินงานแบบบูรณาการของสินทรัพย์หมุนเวียนและภาระผูกพันตามภาระผูกพันระยะสั้นของการจัดการสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียน
นโยบายอนุรักษ์นิยมของการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนมีลักษณะลดลงจากส่วนแบ่งของสินทรัพย์หมุนเวียนในสินทรัพย์ทั่วไปขององค์กรและความเร็วสูงของการหมุนเวียน ในขณะเดียวกัน บริษัท จะลดจำนวนเงินสำรองให้เป็นมูลค่าเหตุผลลดจำนวนลูกหนี้ ความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์มีการเติบโต แต่ในขณะเดียวกันความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิคเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นโยบายนี้ใช้ในกรณีที่เวลาการส่งมอบทั้งหมดเป็นที่รู้จักกันอย่างแน่นอนมีวินัยสูงในการชำระเงินหรือในกรณีที่องค์กรต้องบันทึกทุกอย่างอย่างแน่นอน
นโยบายระดับปานกลางของการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนนั้นมีลักษณะเฉลี่ย (พารามิเตอร์) ของส่วนแบ่งของสินทรัพย์หมุนเวียนในสินทรัพย์ทั่วไปขององค์กรและความเร็วเฉลี่ยของการหมุนเวียนของพวกเขา ความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์ความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิคอยู่ในระดับที่แน่นอน
นโยบายแต่ละประเภทจะต้องปฏิบัติตามนโยบายการจัดหาเงินทุน ขึ้นอยู่กับมูลค่าของแรงโน้มถ่วงเฉพาะของหนี้สินระยะสั้นความแปรปรวนของหนี้สินระยะสั้นต่อไปนี้จะถูกจัดสรรเป็นส่วนหนึ่งของหนี้สินทั้งหมด
นโยบายเชิงรุกของการจัดการหนี้สินหมุนเวียนเป็นลักษณะของเงินให้กู้ยืมระยะสั้นของหนี้สินระยะสั้น ความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกทางการเงินที่เพิ่มขึ้น มีค่าใช้จ่ายคงที่เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อซึ่งย่อมนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของความแข็งแกร่งของคันปฏิบัติ ใช้ในเงื่อนไขของความไม่แน่นอนและอัตราเงินเฟ้อสูง จริงความเสี่ยงโดยรวมที่เกี่ยวข้องกับองค์กรเพิ่มขึ้น
นโยบายอนุรักษ์นิยมของการจัดการหนี้สินหมุนเวียนมีลักษณะเป็นส่วนแบ่งต่ำของเงินกู้ยืมระยะสั้นในหนี้สินขององค์กร แหล่งที่มาของสินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่ให้บริการเงินกู้ยืมระยะยาวและสินเชื่อรวมทั้งเงินของตัวเอง ในระยะสั้นความแข็งแกร่งของผลกระทบของคันโยกทางการเงินลดลง อย่างไรก็ตามแรงกระแทกของคันการผลิตเพิ่มขึ้น (ก่อนอื่นโดยจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะยาว) ในสถานการณ์เช่นนี้มีความสามารถในการคาดการณ์ความเสี่ยงสูงที่เกี่ยวข้องกับองค์กร ส่วนใหญ่มักจะเพลิดเพลินกับนโยบายดังกล่าวในเงื่อนไขของความมั่นคงเพียงพอของการเชื่อมโยงทั่วไป
นโยบายระดับปานกลางของการจัดการหนี้สินหมุนเวียนนั้นมีลักษณะโดยเฉลี่ย (เทียบกับนักการเมืองที่ก้าวร้าวและอนุรักษ์นิยม) ระดับหุ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นในหนี้สินทั่วไปขององค์กร ความแข็งแกร่งของผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงินและการดำเนินงานอยู่ในขอบเขตของค่าเฉลี่ย (เช่นเดียวกับระดับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับองค์กร)
การรวมกันของนโยบายการควบคุมประเภทต่าง ๆ ของ TA และ TP แสดงนโยบายการเลือก Matrix ของการจัดการการดำเนินงานแบบบูรณาการของ TA และ TP
ตารางที่ 1.1.1 เมทริกซ์ของการจัดการการดำเนินงานที่ครอบคลุมของสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียน (นโยบายการจัดการแบบบูรณาการ (PKU))
|
นโยบายการจัดการ Passives ปัจจุบัน |
นโยบายการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียน |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
บริษัท ในทุก ๆ ทางยับยั้งการเติบโตของสินทรัพย์หมุนเวียนพยายามลดลง - สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนในจำนวนทั้งหมดของลาทั้งหมดอยู่ในระดับต่ำและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนสั้น ๆ นี่คือสัญญาณของนโยบายอนุรักษ์นิยมในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียน นโยบายที่อนุรักษ์นิยมของการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนช่วยให้มั่นใจในการทำกำไรทางเศรษฐกิจสูงของสินทรัพย์ แต่ไม่ได้มีความเสี่ยงที่มากเกินไปของการล้มละลายทางเทคนิคเนื่องจากการผูกปมหรือข้อผิดพลาดน้อยที่สุดในการคำนวณที่นำไปสู่การซิงโครไนซ์ของการกำหนดเวลาของรายได้และการชำระเงินขององค์กร บริษัท มีความชุกอย่างสมบูรณ์ของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนหนี้สินทั้งหมด นี่เป็นสัญญาณของนโยบายที่ก้าวร้าวในการจัดการหนี้สินหมุนเวียน ด้วยนโยบายดังกล่าวองค์กรจะเพิ่มระดับของผลกระทบของก้านการเงิน ค่าใช้จ่ายคงที่จะกำเริบโดยเครดิตดอกเบี้ยแรงกระแทกของคันปฏิบัติที่เพิ่มขึ้น นโยบายเมทริกซ์สำหรับการจัดการการดำเนินงานในตัวของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน
นโยบายการจัดการสินทรัพย์ในปัจจุบันที่อนุรักษ์นิยมอาจสอดคล้องกับนโยบายการควบคุมหนี้สินหมุนเวียนในระดับปานกลางหรืออนุรักษ์นิยม แต่ไม่ก้าวร้าว นโยบายนี้อาจนำไปสู่การลดลงของระดับความมั่นคงทางการเงินและการล้มละลายที่สมบูรณ์ เราขอแนะนำให้เปลี่ยนนโยบายการจัดการหนี้สินหมุนเวียนอย่างเร่งด่วนด้วยการก้าวร้าวถึงปานกลาง I.E. ลดส่วนแบ่งของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนหนี้สินทั้งหมด ในกรณีนี้ความมั่นคงทางการเงินขององค์กรจะเพิ่มขึ้นผลของการใช้ประโยชน์ทางการเงินจะลดลง แต่จะเพิ่มต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนโดยรวม (ตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะยาวเนื่องจากความเสี่ยงสูงกว่า ในเงินกู้ยืมระยะสั้น) การจัดการที่ครอบคลุมของสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียนขององค์กรจะลดลงในการแก้ปัญหาของปัญหา Traice: 1) การเปลี่ยนแปลงความต้องการทางการเงินและการดำเนินงานขององค์กร (FEP) เป็นมูลค่าติดลบ 2) การเร่งความเร็วของการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนขององค์กรลดเวลาของการหมุนเวียน 3) การเลือกประเภทที่เหมาะสมของการจัดการบูรณาการของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน สาระสำคัญของนโยบายการจัดการของสินทรัพย์หมุนเวียนประกอบด้วยในมือข้างหนึ่งในการกำหนดระดับที่เพียงพอและโครงสร้างที่มีเหตุผลของสินทรัพย์หมุนเวียนเนื่องจากองค์กรของทรงกลมและกิจกรรมขนาดต่างๆกำลังประสบกับความต้องการที่ไม่เท่าเทียมกันสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียนในการรักษาจำนวนเงินที่กำหนด ในการดำเนินการและในทางกลับกัน - ในการกำหนดค่าและโครงสร้างของแหล่งที่มาของสินทรัพย์หมุนเวียนทางการเงิน หาก บริษัท ไม่ได้มีข้อ จำกัด ใด ๆ ในการสร้างสินทรัพย์หมุนเวียนถือเป็นเงินสดที่มีนัยสำคัญมีปริมาณสำรองวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปที่สำคัญและกระตุ้นผู้ซื้อพองลูกหนี้ - สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนในจำนวนทั้งหมดของสินทรัพย์ทั้งหมดสูงและ ระยะเวลาของเงินทุนหมุนเวียนมีความทนทาน - เหล่านี้เป็นสัญญาณของนโยบายเชิงรุกในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งในการปฏิบัติของการจัดการทางการเงินได้รับชื่อที่ติดแท็ก "แมวอ้วน" นโยบายเชิงรุกสามารถลบคำถามที่เพิ่มความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิค แต่ไม่สามารถให้ความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ หาก บริษัท ในทุก ๆ ทางยับยั้งการเติบโตของสินทรัพย์หมุนเวียนพยายามลดลง - สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนในจำนวนรวมของสินทรัพย์ทั้งหมดอยู่ในระดับต่ำและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนสั้น ๆ คือสัญญาณของนโยบายอนุรักษ์นิยม ของการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียน ("ไม่ดีบาง") นโยบายขององค์กรดังกล่าวดำเนินการภายใต้เงื่อนไขของสถานการณ์ที่แน่นอนเพียงพอเมื่อปริมาณการขายใบเสร็จรับเงินและการชำระเงินจำนวนหุ้นที่ต้องการและเวลาที่แน่นอนของการบริโภค ฯลฯ เป็นที่รู้จักกันล่วงหน้าหรือ จำเป็นการออมที่เข้มงวดที่สุดนั้นมีอยู่ในทุกสิ่งอย่างแท้จริง นโยบายอนุรักษ์นิยมในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนทำให้มั่นใจได้ว่าการทำกำไรทางเศรษฐกิจสูงของสินทรัพย์ แต่มีความเสี่ยงที่มากเกินไปของการล้มละลายทางเทคนิคเนื่องจากคำใบ้หรือข้อผิดพลาดเล็กน้อยในการคำนวณที่นำไปสู่การซิงโครไนซ์ของการค้นหาและการชำระเงินขององค์กร หาก บริษัท ปฏิบัติตาม "ตำแหน่ง Centrist" - นี่เป็นนโยบายระดับปานกลางในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียน และการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์และความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิคและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนอยู่ในระดับกลาง แต่ละประเภทของนโยบายการจัดการนโยบายควรอยู่ภายใต้นโยบายการเงินที่เกี่ยวข้อง I.e. นโยบายการจัดการหนี้สินหมุนเวียน: นโยบายการจัดการสินทรัพย์ในปัจจุบันแบบอนุรักษ์นิยมอาจสอดคล้องกับนโยบายการจัดการหนี้สินหมุนเวียนในระดับปานกลางหรืออนุรักษ์นิยม แต่ไม่ก้าวร้าว นโยบายการจัดการสินทรัพย์ในปัจจุบันปานกลางอาจสอดคล้องกับนโยบายการจัดการหนี้สินหมุนเวียนทุกประเภท นโยบายการจัดการนโยบายที่ก้าวร้าวหรือปานกลางของหนี้สินหมุนเวียนอาจสอดคล้องกับนโยบายการจัดการสินทรัพย์ที่ก้าวร้าวหรือปานกลาง ในการเปลี่ยนขนาดของเงินทุนหมุนเวียนที่บริสุทธิ์อัตราส่วนของแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุนของสินทรัพย์หมุนเวียนมีผลอย่างเด็ดขาด หากมีภาระผูกพันทางการเงินระยะสั้นจำนวนคงที่สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนที่ได้รับการสนับสนุนจากแหล่งเงินทุนของตนเองและทุนที่ยืมมาระยะยาวจะเติบโตขนาดของเงินทุนหมุนเวียนที่บริสุทธิ์จะเพิ่มขึ้น ตามธรรมชาติในกรณีนี้ความมั่นคงทางการเงินขององค์กรจะเพิ่มขึ้น แต่ลดผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงินและเติบโตต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนโดยรวม ดังนั้นหากผลรวมของหนี้สินทางการเงินระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นโดยมีส่วนร่วมคงที่ของทุนและเงินกู้ยืมระยะยาวในการก่อตั้งสินทรัพย์หมุนเวียนขนาดของเงินทุนหมุนเวียนที่บริสุทธิ์จะลดลง ในกรณีนี้ค่าใช้จ่ายถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักทั้งหมดสามารถลดการใช้งานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น (เนื่องจากการเติบโตของผลก้านการเงิน) แต่ความมั่นคงทางการเงินและการละลายขององค์กรจะลดลง (ลดลงของ การละลายจะเกิดขึ้นเนื่องจากการเติบโตของภาระผูกพันในปัจจุบันและการจ่ายหนี้ที่เพิ่มขึ้นของหนี้) ดังนั้นการเลือกแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุนของสินทรัพย์หมุนเวียนในท้ายที่สุดในที่สุดจะกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างระดับประสิทธิภาพการใช้งานทุนและระดับความเสี่ยงของความยั่งยืนทางการเงินและการละลายขององค์กร คำนึงถึงปัจจัยเหล่านี้และสร้างนโยบายในการจัดการเงินทุนของสินทรัพย์หมุนเวียน สาระสำคัญของนโยบายนี้ประกอบด้วยในมือข้างหนึ่งในการกำหนดระดับที่เพียงพอและโครงสร้างที่มีเหตุผลของสินทรัพย์หมุนเวียนและอื่น ๆ - ในการกำหนดขนาดและโครงสร้างของแหล่งที่มาของสินทรัพย์หมุนเวียนเงินทุน ประเภทของนโยบายของ OU แบบบูรณาการ: 1. นโยบายที่ก้าวร้าว ("แมวอ้วน"). สามารถใช้งานได้หาก บริษัท ไม่ได้มีข้อ จำกัด ในการเพิ่มขึ้นของหนึ่งสัดส่วนของจำนวนสินทรัพย์รวมสูงและระยะเวลาการหมุนเวียนมีความทนทาน การเมืองลดความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิค (การแตกสภาพคล่อง) แต่ไม่ได้ให้ผลกำไรทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ 2. นโยบายอนุรักษ์นิยม ("โชคดีไม่ดี") สามารถใช้งานได้หากองค์กรถือการเติบโตของการเติบโตดังกล่าวพยายามลดลงสัดส่วนของหนึ่งในจำนวนของสินทรัพย์ต่ำระยะเวลาการหมุนเวียนของบทสรุป นโยบายขององค์กรดังกล่าวอยู่ภายใต้เงื่อนไขของความมั่นใจเพียงพอของสถานการณ์เมื่อปริมาณการขายเวลาของรายได้และการชำระเงินจำนวนหุ้นที่จำเป็นและเวลาของการบริโภคเป็นที่รู้จักกันล่วงหน้าหรือหากจำเป็นประหยัด ทรัพยากร. นโยบายนี้ให้ความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจสูงของสินทรัพย์ แต่มีความเสี่ยงต่อการล้มละลายทางเทคนิคเนื่องจากการผูกปมหรือข้อผิดพลาดน้อยที่สุดในการคำนวณที่นำไปสู่การซิงโครไนซ์การค้นหาและการชำระเงินขององค์กร 3. นโยบายปานกลาง OU. สามารถใช้งานได้หากองค์กรปฏิบัติตาม "ตำแหน่ง Centrist", I. ความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์ความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิคระยะเวลาการหมุนเวียนอยู่ในระดับเฉลี่ย การเมืองแต่ละประเภทของ OU TA จะต้องปฏิบัติตามนโยบายการจัดหาเงินทุน I.e. นโยบายของ OU TP ประเภทของนโยบายของคอมเพล็กซ์ OU TP: 1. นโยบายที่ก้าวร้าว. ใช้งานได้ในกรณีที่มีความชุกของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนหนี้สิน องค์กรเพิ่มระดับผลกระทบของก้านการเงิน ต้นทุนคงที่จะรวมตัวกันโดยดอกเบี้ยสำหรับการกู้ยืมเงินผลกระทบของคันโยกในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แต่ยังคงมีขอบเขตน้อยกว่าการใช้สินเชื่อระยะยาวที่มีราคาแพงกว่า 2. นโยบายอนุรักษ์นิยม. สามารถใช้งานได้ในกรณีที่ไม่มีหรือแรงโน้มถ่วงที่เฉพาะเจาะจงต่ำของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนหนี้สิน สินทรัพย์ทั้งที่มีเสถียรภาพและไม่เสถียรที่ไม่มั่นคงส่วนใหญ่เป็นผลมาจากหนี้สินคงที่ (SC และ BD) 3. นโยบายปานกลาง OU. ใช้งานได้ในกรณีของระดับเงินกู้ยืมระยะสั้น (ปานกลาง) เป็นกลาง (ปานกลาง) ในจำนวนหนี้สิน การรวมกันของประเภทของนโยบายของ OU TA และ OU TP แสดงบนเมทริกซ์ของตัวเลือกนโยบายของ OU ที่ครอบคลุม เมทริกซ์การเลือกนโยบาย OU ที่ครอบคลุม เมทริกซ์แสดงให้เห็นว่า: ·การเมืองแบบอนุรักษ์นิยม OU สามารถสอดคล้องกับนโยบายระดับปานกลางหรืออนุรักษ์นิยมของ OU TP แต่ไม่ก้าวร้าว ·การเมือง OSA ระดับปานกลางสามารถสอดคล้องกับนโยบายประเภทใด ๆ ของ OU TP; ·นโยบายที่ก้าวร้าวของ OU สามารถสอดคล้องกับนโยบายที่ก้าวร้าวหรือปานกลางของ OU TP แต่ไม่อนุรักษ์นิยม การเปลี่ยนแปลงขนาดของสาธารณรัฐคาซัคสถานมีอิทธิพลต่ออัตราส่วนของแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุน OA หากมีปริมาณคงที่ของ TP สัดส่วนของหนึ่งที่ได้รับการสนับสนุนจาก SC และ BC จะเติบโตขึ้นจากนั้นขนาด Choc จะเพิ่มขึ้น ในกรณีนี้ความมั่นคงทางการเงินขององค์กรจะเพิ่มขึ้น แต่ลดผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงินและเพิ่มต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักโดยรวม (เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมระยะยาวเนื่องจากความเสี่ยงที่มากขึ้นสูงกว่าในระยะสั้น - เงินให้สินเชื่อ /. หากมีการมีส่วนร่วมอย่างสม่ำเสมอของ SC และก่อนในการก่อตัวของกรณีผลรวมของ TP จะเติบโตแล้วขนาดของ Choc จะลดลง ในกรณีนี้ค่าใช้จ่ายถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงใช้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นของสหราชอาณาจักร (เนื่องจากการเติบโตของผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงิน) แต่จะลดความเสถียรทางการเงินและการละลายขององค์กร (การลดการละลายจะเกิดขึ้น เนื่องจากการเติบโตของภาระผูกพันในปัจจุบันและเพิ่มความถี่ของการชำระหนี้) ทางเลือกของแหล่งที่มาของการระดมทุน OA กำหนดความสัมพันธ์ระหว่างระดับประสิทธิภาพการใช้งานทุนและระดับความเสี่ยงของความยั่งยืนทางการเงินและการละลายขององค์กร คำนึงถึงปัจจัยเหล่านี้และสร้างนโยบายของ Ou TA และ TP การแสดงแบบคงที่และแบบไดนามิกของ OU TA และ TP LTA - VA; SA - TA (SA \u003d PCA + VCA); RSA เป็นส่วนของระบบที่; VCA - ส่วนต่าง ๆ ของสิ่งนั้น; CL - TP; LTD - หนี้สินระยะยาว (เงินทุนยืม); e - SK; LTC - แหล่งเงินทุนระยะยาว (LTC \u003d E + LTD); WC - COK (WC \u003d CA - CL) 1. รุ่นที่สมบูรณ์แบบ. ที่ใหญ่ที่สุดที่ตรงกับ tp, i.e. Chok \u003d 0 ในทางปฏิบัติไม่พบจากตำแหน่งของสภาพคล่องที่มีความเสี่ยง ที่นี่เงินทุนระยะยาวใช้เป็นแหล่งที่มาของการเคลือบของ VA ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าของพวกเขา สมการสมดุล (รุ่น): LTC \u003d LTA หรือ CL \u003d RA + VCA 2. โมเดลก้าวร้าว. ทุนระยะยาวเป็นแหล่งที่มาของการเคลือบของ VA และระบบส่วนหนึ่งของสิ่งหนึ่งของฉัน ขั้นต่ำของพวกเขาซึ่งจำเป็นสำหรับการดำเนินการตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจ หนุนเท่ากับขั้นต่ำนี้ (WC \u003d RCA) ส่วนที่แตกต่างกันของ TA ครอบคลุมอย่างเต็มที่ จากตำแหน่งของสภาพคล่องกลยุทธ์นี้ยังมีความเสี่ยงเช่นกันเพราะเป็นไปไม่ได้ที่จะ จำกัด เพียงขั้นต่ำเท่านั้น สมการสมดุล (รุ่น): LTC \u003d LTA + RCA หรือ CL \u003d VCA
3. รูปแบบอนุรักษ์นิยม. สันนิษฐานว่าส่วนต่าง ๆ ที่แตกต่างกันถูกปกคลุมด้วยหนี้สินระยะยาว ในกรณีนี้ทางลัดระยะสั้นระยะสั้นระยะสั้นไม่มีความเสี่ยงจากการสูญเสียสภาพคล่อง Chok \u003d ta (wc \u003d ca) ด้วยตำแหน่งสภาพคล่องกลยุทธ์นั้นมีความเสี่ยงน้อยที่สุดและมาพร้อมกับกำไรในปัจจุบันต่ำเนื่องจาก บริษัท มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในการรักษาหุ้นที่มากเกินไป สมการสมดุล (รุ่น): LTC \u003d LTA + RS + USA หรือ CL \u003d 0
4. รูปแบบการประนีประนอม. จริงมากที่สุด BA เป็นส่วนหนึ่งของระบบที่เหมือนกันและครึ่งหนึ่งของความแปรปรวนของหนึ่งได้รับทุนจากแหล่งที่มาระยะยาว Chok \u003d ส่วนของระบบของหนึ่ง + 1/2 ของส่วนที่แตกต่างกันของหนึ่ง (WC \u003d RA + 0.5VCA) ในบางจุดองค์กรอาจไม่จำเป็นซึ่งได้รับผลกระทบทางลบจากผลกำไร แต่นี่ถือเป็นค่าธรรมเนียมในการรักษาความเสี่ยงของการขาดทุนสภาพคล่อง
6.4 นโยบายการจัดการสินทรัพย์ที่ส่งคืนนโยบายการติดตั้งเป้าหมายของสินทรัพย์เงินทุนหมุนเวียนคือการกำหนดปริมาณและโครงสร้างของสินทรัพย์หมุนเวียนแหล่งที่มาของความคุ้มครองและความสัมพันธ์ระหว่างพวกเขาเพียงพอเพื่อให้แน่ใจว่าการผลิตระยะยาวและกิจกรรมทางการเงินที่มีประสิทธิภาพขององค์กร ความสัมพันธ์ของปัจจัยเหล่านี้และตัวชี้วัดที่เกิดขึ้นค่อนข้างชัดเจน ความล้มเหลวเรื้อรังของภาระผูกพันต่อเจ้าหนี้สามารถนำไปสู่การแตกของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจกับผลที่ตามมาทั้งหมดที่เกิดขึ้นจากที่นี่ การติดตั้งเป้าหมายที่กำหนดเป็นกลยุทธ์ ไม่สำคัญน้อยกว่าคือการรักษาเงินทุนหมุนเวียนในจำนวนเงินที่ปรับให้เหมาะสมกับการจัดการกิจกรรมปัจจุบัน จากตำแหน่งของกิจกรรมประจำวันของลักษณะทางการเงินและเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดขององค์กรคือสภาพคล่อง, I.e. ความสามารถในการดับบัญชีระยะสั้นในเวลา สำหรับองค์กรใด ๆ ที่มีสภาพคล่องเพียงพอเป็นหนึ่งในลักษณะที่สำคัญที่สุดของความมั่นคงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การสูญเสียสภาพคล่องเต็มไปด้วยค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม แต่ยังหยุดเป็นระยะของกระบวนการผลิต รูปที่. 6.2 การพึ่งพาระดับความเสี่ยงของการขาดทุนสภาพคล่องจากระดับเงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง ในรูปที่ 6.2 แสดงความเสี่ยงต่อการสูญเสียสภาพคล่องในระดับสูงและต่ำของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง หากได้รับการสนับสนุนกองทุนลูกหนี้และการผลิตและสำรองวัสดุในระดับที่ค่อนข้างต่ำความน่าจะเป็นของการล้มละลายหรือการขาดเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของกิจกรรมที่ทำกำไรได้มีขนาดใหญ่ ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าด้วยการเพิ่มขนาดของเงินทุนหมุนเวียนของตนเองความเสี่ยงของการขาดทุนสภาพคล่องลดลง แน่นอนความสัมพันธ์มีลักษณะที่ซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนไม่เท่าเทียมกันมีผลกระทบเชิงบวกต่อระดับสภาพคล่อง อย่างไรก็ตามเป็นไปได้ที่จะกำหนดรุ่นที่ง่ายที่สุดของการจัดการรอบการทำงานลดความเสี่ยงของการขาดทุนสภาพคล่อง: ยิ่งสินทรัพย์หมุนเวียนเกินกว่าภาระผูกพันในปัจจุบันเท่าใดระดับความเสี่ยงน้อยกว่า มุมมองที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงมีความสัมพันธ์ระหว่างกำไรและระดับเงินทุนหมุนเวียน (รูปที่ 6.3)
รูปที่. 6.3 การพึ่งพาระหว่างกำไรและระดับเงินทุนหมุนเวียน ด้วยเงินทุนหมุนเวียนในระดับต่ำกิจกรรมการผลิตไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างถูกต้องจากที่นี่ - การสูญเสียสภาพคล่องที่เป็นไปได้ความล้มเหลวเป็นระยะในการดำเนินงานและผลกำไรต่ำ ในระดับที่เหมาะสมที่สุดของเงินทุนหมุนเวียนกำไรจะกลายเป็นสูงสุด การเพิ่มขึ้นของจำนวนเงินทุนหมุนเวียนจะนำไปสู่ความจริงที่ว่าองค์กรจะมีในการกำจัดสินทรัพย์หมุนเวียนฟรีชั่วคราวรวมถึงค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นของการจัดหาเงินทุนซึ่งจะทำให้กำไรลดลง ในเรื่องนี้รุ่นที่กล่าวถึงข้างต้นของการควบคุมเงินทุนหมุนเวียนที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่ลดลงไม่เป็นจริงทั้งหมดเนื่องจากนโยบายการบริหารเงินทุนหมุนเวียนควรตรวจสอบการประนีประนอมระหว่างความเสี่ยงของการขาดทุนสภาพคล่องและ ประสิทธิภาพการทำงาน สิ่งนี้ลงมาเพื่อแก้ปัญหาที่สำคัญสองงาน ให้การละลาย ไม่มีเงื่อนไขดังกล่าวหากองค์กรไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้ปฏิบัติตามภาระผูกพันและอาจจะประกาศล้มละลาย องค์กรที่ไม่มีเงินทุนหมุนเวียนในระดับที่เพียงพออาจเผชิญความเสี่ยงของการล้มละลาย สร้างความมั่นใจในปริมาณโครงสร้างและความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ที่ยอมรับได้ เป็นที่ทราบกันว่าในระดับที่แตกต่างกันของสินทรัพย์หมุนเวียนมีผลต่อผลกำไรในรูปแบบที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นการผลิตระดับสูงและปริมาณสำรองวัสดุจะต้องใช้ค่าใช้จ่ายในปัจจุบันจำนวนมากในขณะที่ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปที่หลากหลายสามารถนำไปสู่การเพิ่มยอดขายและเพิ่มรายได้ แต่ละวิธีที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดระดับของลูกหนี้เงินสดและสำรองการผลิตควรได้รับการพิจารณาทั้งจากผลตอบแทนจากการทำกำไรของสินทรัพย์ประเภทนี้และจากตำแหน่งของโครงสร้างที่ดีที่สุดของเงินทุนหมุนเวียน ในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนนโยบายที่เด่นชัดสองประการมีความโดดเด่น: ก้าวร้าวและอนุรักษ์นิยม หาก บริษัท ไม่ได้มีข้อ จำกัด ใด ๆ ในการสร้างสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นเงินสดที่มีนัยสำคัญมีหุ้นที่สำคัญของวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและการกระตุ้นผู้ซื้อลูกหนี้ที่พองยับ - สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนในจำนวนทั้งหมดของสินทรัพย์ทั้งหมดสูงและ ช่วงเวลาของเงินทุนหมุนเวียนมีความทนทาน - นี่คือสัญญาณนโยบายการจัดการสินทรัพย์ในปัจจุบันก้าวร้าว . นโยบายการจัดการเชิงรุกของสินทรัพย์หมุนเวียนช่วยลดความเสี่ยงของการล้มละลาย แต่ไม่สามารถให้ความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ หากองค์กรในทุก ๆ ทางยับยั้งการเติบโตของสินทรัพย์หมุนเวียนไชโยเพื่อลดพวกเขา - สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนในจำนวนทั้งหมดของสินทรัพย์ทั้งหมดอยู่ในระดับต่ำและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนของบทสรุป - นี่คือสัญญาณนโยบายการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนแบบอนุรักษ์นิยม . นโยบายขององค์กรดังกล่าวอยู่ภายใต้เงื่อนไขของความมั่นใจเพียงพอของสถานการณ์เมื่อการขายใบเสร็จรับเงินและการชำระเงินจำนวนหุ้นที่จำเป็นและเวลาที่แน่นอนของการบริโภค ฯลฯ ที่รู้จักกันล่วงหน้าหรือหากจำเป็นเงินออมที่เข้มงวดที่สุดจะอยู่ในทุกสิ่ง นโยบายอนุรักษ์นิยมของการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนช่วยให้มั่นใจในการทำกำไรทางเศรษฐกิจสูงของสินทรัพย์ แต่มีความเสี่ยงที่มากเกินไปของการล้มละลายทางเทคนิคเนื่องจากการครอบตัดหรือข้อผิดพลาดน้อยที่สุดในการคำนวณที่นำไปสู่การซิงโครไนซ์ของเวลาของใบเสร็จรับเงินและการชำระเงินของผู้ประกอบการ สัญญาณและผลของนโยบายที่ก้าวร้าวและอนุรักษ์นิยมของการจัดการเงินทุนหมุนเวียนแสดงอยู่ในตารางที่ 6.6 ตารางที่ 6.6 สัญญาณและผลการดำเนินงานที่ก้าวร้าวและอนุรักษ์นิยมของการจัดการเงินทุนหมุนเวียน
หาก บริษัท ปฏิบัติตาม "ตำแหน่ง Centrist" - นี่เป็นนโยบายระดับปานกลางในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียน และการทำกำไรทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์และความเสี่ยงของการล้มละลายทางเทคนิคและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนอยู่ในระดับกลาง นโยบายการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนประเภทปัจจุบันแต่ละประเภทสอดคล้องกับนโยบายการเงินบางประเภท I. นโยบายการจัดการหนี้สินหมุนเวียน เข้าสู่ระบบนโยบายการโต้ตอบในปัจจุบันที่ก้าวร้าว ให้บริการความชุกของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนเงินทั้งหมดของหนี้สินทั้งหมด ด้วยนโยบายดังกล่าวองค์กรจะเพิ่มระดับของผลกระทบของก้านการเงิน ค่าใช้จ่ายคงที่จะทำให้ดอกเบี้ยเป็นเงินกู้ที่มีผลกระทบแรงกระแทกของคันโยกในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แต่ยังคงมีขอบเขตน้อยกว่าการใช้สิทธิพิเศษของเงินกู้ยืมระยะยาวที่มีราคาแพงกว่าเนื่องจากมักจะเกิดขึ้นในกรณีที่มีการเลือก นโยบายการจัดการแบบอนุรักษ์นิยมของหนี้สินหมุนเวียน เข้าสู่ระบบนโยบาย Passive ปัจจุบันอนุรักษ์นิยม การขาดหรือส่วนแบ่งต่ำมากของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนทั้งหมดของหนี้สินทั้งหมดขององค์กรที่ให้บริการ สินทรัพย์ทั้งที่มีเสถียรภาพและไม่เสถียรที่ไม่มั่นคงส่วนใหญ่เกิดจากหนี้สินถาวร (เงินทุนของตัวเองและเงินให้กู้ยืมระยะยาว) สัญญาณของนโยบายระดับปานกลางที่มีหนี้สินหมุนเวียนเป็นระดับที่เป็นกลาง (ปานกลาง) ของเงินกู้ยืมระยะสั้นในจำนวนหนี้สินทั้งหมดขององค์กรทั้งหมด การรวมกันของนโยบายการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนประเภทต่าง ๆ และนโยบายการจัดการหนี้สินในปัจจุบันแสดงอยู่ในเมทริกซ์ในการเลือกการจัดการการดำเนินงานที่ซับซ้อนของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน เมทริกซ์แสดงให้เห็นว่า: นโยบายการจัดการสินทรัพย์ในปัจจุบันแบบอนุรักษ์นิยมอาจสอดคล้องกับนโยบายการควบคุมหนี้สินหมุนเวียนในระดับปานกลางหรืออนุรักษ์นิยมหรืออนุรักษ์นิยม แต่ไม่ก้าวร้าว นโยบายการจัดการสินทรัพย์ในปัจจุบันปานกลางอาจสอดคล้องกับนโยบายการจัดการหนี้สินหมุนเวียนทุกประเภท นโยบายการจัดการนโยบายที่ก้าวร้าวหรือปานกลาง แต่ไม่อนุรักษ์นิยม ตารางที่ 6.7 นโยบายการเลือก Matrix ของการจัดการการดำเนินงานแบบบูรณาการของสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน
เพื่อเปลี่ยนขนาดของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเองอัตราส่วนของแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุนของสินทรัพย์หมุนเวียนมีผลอย่างเด็ดขาด หากมีภาระผูกพันทางการเงินระยะสั้นตามจำนวนคงที่สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนที่ได้รับการสนับสนุนจากแหล่งที่มาของตนเองและทุนที่ยืมมาระยะยาวจะเติบโตขนาดของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง (เงินทุนหมุนเวียนบริสุทธิ์) จะเพิ่มขึ้น ตามธรรมชาติในกรณีนี้ความมั่นคงทางการเงินขององค์กรจะเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงินจะลดลงและเติบโตต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนโดยรวม (ตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะยาวตามความเสี่ยงของพวกเขาคือ สูงกว่าในเงินกู้ยืมระยะสั้น) ดังนั้นหากผลรวมของหนี้สินทางการเงินระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นโดยมีส่วนร่วมคงที่ของทุนและเงินกู้ยืมระยะยาวในการก่อตั้งสินทรัพย์หมุนเวียนขนาดของเงินทุนหมุนเวียนที่บริสุทธิ์จะลดลง ในกรณีนี้ค่าใช้จ่ายถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักทั้งหมดสามารถลดการใช้งานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น (เนื่องจากการเติบโตของผลก้านการเงิน) แต่ความมั่นคงทางการเงินและการละลายขององค์กรจะลดลง (ลดลงของ การละลายจะเกิดขึ้นเนื่องจากการเติบโตของภาระผูกพันในปัจจุบันและการจ่ายหนี้ที่เพิ่มขึ้นของหนี้) ดังนั้นการเลือกแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุนของสินทรัพย์หมุนเวียนในท้ายที่สุดในที่สุดจะกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างระดับประสิทธิภาพการใช้งานทุนและระดับความเสี่ยงของความยั่งยืนทางการเงินและการละลายขององค์กร เราให้ลักษณะรายละเอียดของนโยบายที่ก้าวร้าวและอนุรักษ์นิยมในการควบคุมสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน เรามีลักษณะนโยบายปานกลาง นโยบายนี้ในการจัดการสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนดังต่อไปนี้ "กฎทอง" การจัดหาเงินทุนการดำเนินงานที่ใช้งานได้จริงซึ่งนำไปสู่การเกิดขึ้นของความต้องการที่รุนแรงสำหรับการสร้างความมั่นใจในสัดส่วนทางการเงินจำนวนมากในงบดุลของ บริษัท การติดต่อที่เข้มงวดขององค์ประกอบบางอย่างของสินทรัพย์และหนี้สินของ บริษัท สิ่งที่สำคัญที่สุดของพวกเขาจะถูกนำเสนอในตารางที่ 6.8 ตารางที่ 6.8 การโต้ตอบขององค์ประกอบของสินทรัพย์และหนี้สินขององค์กร
กฎการจัดหาเงินทุนบ่งบอกถึงการเลือกแหล่งข้อมูลทางการเงินในลำดับข้างต้นภายในส่วนที่เหลือของเงินทุนหลังจากให้แหล่งที่มาของบทความก่อนหน้านี้ของสินทรัพย์ การใช้แหล่งที่ตามมาหมายถึงการลดคุณภาพของการสนับสนุนทางการเงินของ บริษัท มีการเสนอแบบจำลองสมดุลของเมทริกซ์สำหรับการวิเคราะห์การเบี่ยงเบนจากข้อกำหนดที่เกิดจาก "กฎทอง" ของ M. Litvin ยอดดุลเมทริกซ์เป็นรูปแบบอนุพันธ์จากรูปทรงมาตรฐานของงบดุลของ บริษัท อัลกอริทึมสำหรับการสร้างสมดุลเมทริกซ์จะลดลงเป็นขั้นตอนต่อไปนี้: เลือกขนาดของเมทริกซ์สมดุล ช่วงของการเลือกจะถูกกำหนดโดยการใช้ดุลเมทริกซ์ ขนาด จำกัด ของเมทริกซ์ถูก จำกัด ด้วยจำนวนของบทความสินทรัพย์และหนี้สินของยอดคงเหลือมาตรฐาน สำหรับวัตถุประสงค์รูปแบบที่ลดลงมักใช้กันทั่วไปเช่น 10 x 10 ตามขนาดที่เลือกของเมทริกซ์สมดุลมาตรฐานจะถูกแปลงเป็นสมดุลการเปลี่ยนแปลง (ระดับกลาง) ตามข้อมูลที่สร้างสมดุลของเมทริกซ์ ตัวอย่างเช่นความสมดุลของการเปลี่ยนแปลงของ บริษัท บางแห่งที่มีรูปแบบ 10 x 10 แปลงจากสมดุลมาตรฐานของ บริษัท นี้จะดูในตารางที่ 5.9 ในการพิกัดของสินทรัพย์และหนี้สินเมทริกซ์ที่สร้างขึ้น 10 x 10 ซึ่งมีการถ่ายโอนข้อมูลจากยอดคงเหลือการเปลี่ยนแปลง สำหรับเนื้อหาของแต่ละบทความแหล่งที่มาของการจัดหาเงินทุนจะถูกเลือก การเลือกจะดำเนินการตาม "กฎระเบียบทองคำ" ที่กำหนดไว้ข้างต้น Balancetures ของแนวนอนและแนวตั้งของเมทริกซ์ถูกล่อลวง ตารางที่ 6.9 สมดุลการเปลี่ยนแปลง
ตารางที่ 6.10 ให้ความสมดุลของเมทริกซ์ของ บริษัท สร้างตามอัลกอริทึมที่ระบุไว้ ตารางที่ 6.10 สมดุลเมทริกซ์
จากสมดุลของเมทริกซ์ที่กำหนดข้อสรุปต่อไปนี้สามารถวาดได้: ณ วันที่การรายงานทั้งสอง บริษัท ส่วนใหญ่สามารถปฏิบัติตาม "กฎทอง" ของการจัดหาเงินทุนเนื่องจากการละเมิดลำดับในการเลือกแหล่งที่มาไม่ได้เกิดขึ้นตามกฎนี้; สำหรับช่วงเวลาระหว่างวันที่รายงานมีการลดลงของคุณภาพของการจัดหาเงินทุน เหตุผลหลักคือการเสื่อมสภาพของโครงสร้างเงินทุนที่แสดงในการลดส่วนแบ่งของแหล่งที่ยืมมาในระยะยาวในแหล่งที่มาทั้งหมดจาก 83.6 ถึง 74.1% สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อการลดลงอย่างมากในค่าสัมประสิทธิ์ของสภาพคล่องในปัจจุบันจาก 2.17 เป็น 1.84 ในที่สุดสิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าค่าการวิเคราะห์ของสมดุลของเมทริกซ์นั้นสูงกว่าเมื่อเทียบกับงบดุลมาตรฐาน ซึ่งแตกต่างจากหลังซึ่งไม่มีแหล่งเงินทุนที่มีผลผูกพันสำหรับสินทรัพย์เฉพาะสมดุลเมทริกซ์เป็นเพียงการแสดงให้เห็นถึงการผูกนี้ นี่คือค่าการวิเคราะห์ที่ยิ่งใหญ่ของเขา แบ่งปันกับเพื่อน ๆ หรือบันทึกด้วยตัวคุณเอง:
 กำลังโหลด ... | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
สมการสมดุล (รุ่น): LTC \u003d LTA + RC + 0.5 * VCA หรือ CL \u003d 0.5 * VCA
