Крейніна, М. Н

Щоб звузити результати пошукової видачі, можна уточнити запит, вказавши поля, за якими здійснювати пошук. Список полів наведено вище. Наприклад:

Можна шукати по кількох полях одночасно:

Логічно оператори

За промовчанням використовується оператор AND.
Оператор ANDозначає, що документ повинен відповідати всім елементам групи:

дослідження розробка

Оператор ORозначає, що документ повинен відповідати одному з значень групи:

дослідження ORрозробка

Оператор NOTвиключає документи, що містять цей елемент:

дослідження NOTрозробка

Тип пошуку

При написанні запиту можна вказувати спосіб, яким фраза шукатиметься. Підтримується чотири методи: пошук з урахуванням морфології, без морфології, пошук префіксу, пошук фрази.
За замовчуванням пошук проводиться з урахуванням морфології.
Для пошуку без морфології перед словами у фразі достатньо поставити знак "долар":

$ дослідження $ розвитку

Для пошуку префікса потрібно поставити зірочку після запиту:

дослідження *

Для пошуку фрази потрібно укласти запит у подвійні лапки:

" дослідження та розробка "

Пошук по синонімах

Для включення в результати пошуку синонімів слова потрібно поставити ґрати # перед словом або перед виразом у дужках.
У застосуванні одного слова йому буде знайдено до трьох синонімів.
У застосуванні до виразу у дужках до кожного слова буде додано синонім, якщо його знайшли.
Не поєднується з пошуком без морфології, пошуком за префіксом чи пошуком за фразою.

# дослідження

Угруповання

Для того, щоб згрупувати пошукові фрази, потрібно використовувати дужки. Це дозволяє керувати булевою логікою запиту.
Наприклад, необхідно скласти запит: знайти документи у яких автор Іванов чи Петров, і назва містить слова дослідження чи розробка:

Приблизний пошук слова

Для приблизного пошуку потрібно поставити тильду. ~ " в кінці слова з фрази. Наприклад:

бром ~

Під час пошуку будуть знайдені такі слова, як "бром", "ром", "пром" тощо.
Можна додатково вказати максимальну кількість можливих правок: 0, 1 або 2. Наприклад:

бром ~1

За замовчуванням допускається 2 редагування.

Критерій близькості

Для пошуку за критерієм близькості потрібно поставити тільду. ~ " в кінці фрази. Наприклад, для того, щоб знайти документи зі словами дослідження та розробка в межах 2 слів, використовуйте наступний запит:

" дослідження розробка "~2

Релевантність виразів

Для зміни релевантності окремих виразів у пошуку використовуйте знак " ^ " наприкінці висловлювання, після чого вкажіть рівень релевантності цього виразу стосовно іншим.
Чим вище рівень, тим більш релевантним є цей вираз.
Наприклад, у даному виразі слово "дослідження" вчетверо релевантніше слова "розробка":

дослідження ^4 розробка

За умовчанням рівень дорівнює 1. Допустимі значення - позитивне речове число.

Пошук в інтервалі

Для вказівки інтервалу, в якому має бути значення якогось поля, слід вказати в дужках граничні значення, розділені оператором TO.
Буде проведено лексикографічне сортування.

Такий запит поверне результати з автором, починаючи від Іванова і закінчуючи Петровим, але Іванов і Петров нічого очікувати включені у результат.
Для того, щоб увімкнути значення в інтервал, використовуйте квадратні дужки. Для виключення значення використовуйте фігурні дужки.

Об'єктом регулювання виступають фінансові ресурси підприємства, боргові зобов'язання, ліквідні активи. Завдання фінансового менеджменту - знизити збитки та максимізувати прибутковість бізнесу.

Фінансовий менеджмент орієнтується на стратегічні цілі компанії, швидко адаптується змін ситуації. Структура управління фінансовими потокамитісно інтегрується з департаментами компанії, щоб контролювати величину прибутку (збитків) за кожним управлінським рішенням.

Завдання

З погляду управління, фінансовий менеджментрозглядається як частина загального керівництва бізнесом та окремий департамент у компанії, що виконує вузький список функцій.

• Фінансовий менеджмент як система управління включає створення фінансової стратегії, побудова облікової політики, впровадження бухгалтерських програмних продуктів, Постійний контроль ефективності роботи компанії. Наприклад, завдання фінансових менеджерів входить побудова бюджету, системи матеріальної мотивації персоналу.
• Фінансовий менеджмент як окремий департамент управляє фінансовими активами та ризиками, відстежує грошові потоки, вибирає інвестиційні проектидля участі, стежить за інформаційними потоками у компанії. Наприклад, оцінка придбаних основних фондів проводиться після вивчення супровідної документації.

Фінансовий менеджер визначає інвестиційну політику компанії (перелік проектів, у які вкладаються активи), управляє матеріальними активами (оформляє угоди купівлі-продажу основних фондів), розраховує та виплачує дивіденди акціонерам. Постійне завдання фінансового менеджменту - класифікація та облік доходів та витрат компанії, підготовка аналітичних звітів для керівництва.

Ефективність фінансового менеджменту залежить від якості зовнішніх джерелінформації, що використовуються для збирання та аналізу показників. Наприклад, відкриті дані банків та страхових компаній, інформація від конкурентів, нормативні вимоги наглядових органів та фінансова звітність підприємства повинні перевірятися на повноту та достовірність.

Принципи

Незалежно від специфіки компанії, поточних та стратегічних цілей її розвитку, фінансовий менеджмент є системною діяльністю, спрямованою на вирішення конкретних завдань шляхом розподілу грошових потоків. Діяльність фінансового менеджера спрямована на рішення стратегічних завдань, досягнення фінансового благополуччя у довгостроковому періоді.

• Компроміс ризику та прибутковості. Фінансовий менеджмент враховує альтернативні витрати, загальну ефективність ринку, прогнозовану прибутковість та пов'язані з нею ризики перед прийняттям управлінських рішень. Наприклад, інвестування в стартапи приносить високий дохід та супроводжується ризиком втрати вкладень.
• Асиметричність та тимчасова цінність інформації. Конфіденційна інформаціяпро особливості ринку, отримана від контрагентів або наглядових органів, може принести зиск у короткостроковому періоді. Наприклад, "податкові канікули" для компаній, що проводять НДДКР, можуть діяти два роки.

Фінансовий менеджмент передбачає необмежений час функціонування компанії, прагне дотриматися інтересів власників бізнесу та працівників, справедливо оцінити доступні джерела фінансування.

20. До інтенсивних факторів належать:
вдосконалення процесу функціонування ресурсів, що використовуються, збільшення часу використання ресурсів;
(*відповідь до тесту*) удосконалення процесу функціонування використовуваних ресурсів, удосконалення якісних характеристик ресурсів, що використовуються;
збільшення часу використання ресурсів, вдосконалення якісних характеристик ресурсів, що використовуються;
збільшення часу використання ресурсів; збільшення кількості використовуваних ресурсів.

21. До базових концепцій фінансового менеджменту належить:
Теорія структури капіталу
Кейнсіанська теорія
Теорія дисконтованого грошового потоку
(*відповідь до тесту*) Г) Вірні твердження А та В.

22. Предикативні моделі – це:
описові моделі
факторні моделі
(*відповідь до тесту*) прогнозні моделі
Детерміновані моделі.

23. У теоретичному плані фінансовий менеджмент базується на ключових положеннях:
монетаристської теорії
марксистської теорії
(*відповідь до тесту*) неокласичної теорії фінансів
кейнсіанської теорії.

24. Як самостійний науковий напрямок фінансовий менеджмент сформувався на стику:
неокласичної теорії фінансів та бухгалтерського обліку
бухгалтерського обліку та загальної теорії менеджменту
еорії фінансів та загальної теорії менеджменту
(*відповідь до тесту*) Г) неокласичної теорії фінансів, загальної теорії менеджменту та бухгалтерського обліку.

25. Неокласична теорія фінансів з'явилася в
(*відповідь до тесту*) у 20 столітті;
у 17 столітті;
за часів Римської імперії;
у 9 столітті.

26. Як самостійний науковий напрямок фінансовий менеджмент сформувався в:
(*відповідь до тесту*) на початку 60-х рр. ХХ ст. ХХ ст.;
наприкінці 60-х років. ХХ ст.;
на початку 50-х років. ХХ ст.;
на початку 70-х.

27. Суть грошового потоку зводиться до:
(*відповідь до тесту*) подання підприємства як сукупності приток і відтоків, що чергуються. грошових коштів;
подання державного бюджету як сукупності приток і відтоків грошових коштів, що чергуються;
подання будь-якої операції як сукупності приток, що чергуються, і відтоків грошових коштів;
всі перелічені відповіді вірні.

28. Суть концепції тимчасової цінності коштів полягає в:
(*відповідь до тесту*) гроші, якими маємо в різні моменти часу, мають неоднакову цінність;
гроші, якими маємо в різні моменти часу, мають однакову цінність;
нерівноцінності грошових одиниць за рахунок інфляції та ризику;
правильними є відповіді А та В.

29. Концепція компромісу між ризиком та прибутковістю стверджує:
отримання доходу у бізнесі пов'язане з ризиком, причому зв'язок між прибутковістю та ризиком обернено пропорційний;
отримання доходу у бізнесі не пов'язане з ризиком, причому зв'язок між прибутковістю та ризиком відсутній;
(*відповідь до тесту*) отримання доходу в бізнесі пов'язане з ризиком, причому зв'язок між прибутковістю та ризиком прямо пропорційний;
серед перелічених вище відповідей вірний відсутній.

11. Методи упр-ня фин. стійкістю пред-тия.

Фінансовий стан (Ф.С.) є комплексним поняттям, яке залежить від багатьох факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність та розміщення коштів, реальні та потенційні фінансові можливості. Основними показниками, що характеризують Ф.С.пред-тия, явл. : забезпеченість власними оборотними коштами та їх безпеку; стан нормованих запасів матеріальних цінностей; ефективність використання банківського кредиту та його матеріальне забезпечення; оцінка стабільності платоспроможності підприємства. Аналіз факторів, Що визначають фінансовий стан, сприяє виявленню резервів та зростання ефективності виробництва. Ф.С. залежить від усіх сторін діяльності підприємств: від виконання виробничих планів, зниження собівартості продукції та збільшення прибутку, зростання ефективності виробництва, а також від факторів, що діють у сфері обігу та пов'язаних з організацією обороту товарних та грошових фондів - покращення взаємозв'язків з постачальниками сировини та матеріалів, покупцями продукції, удосконалення процесів реалізації та розрахунків При аналізі необхідно виявити причини нестійкого стану підприємства та намітити шляхи його поліпшення. Стійкість фінансового стану підприємства значною мірою залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсів у активи. Найбільш загальне уявлення про якісні зміни у структурі коштів та їх джерел, а також динаміку цих змін можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності. Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства та їх джерел, необхідність та доцільність проведення цього аналізу полягає у: -перехід до відносних показників дозволяє проводити міжгосподарські порівняння економічного потенціалута результатів діяльності підприємств, що різняться за величиною використовуваних ресурсів; відносні показники певною мірою згладжують негативний вплив інфляційних процесів, які можуть суттєво спотворювати абсолютні показники фінансової звітності. Горизонтальний аналіз звітності полягає у побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком, як правило, беруться базисні темпи зростання за ряд років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати не лише зміни окремих показників, а й прогнозувати їх значення. Важливою групою показників, що характеризують фінансовий стан підприємства, є показники ліквідності - вони характеризують можливість підприємства погасити свої короткострокові зобов'язання за рахунок своїх поточних активів. Серед показників ліквідності розраховують такі показатели: 1.Коэф-т абсолютної ліквідності - який яка частина поточної заборгованості може бути погашена з допомогою коштів і швидкореалізованих цінних паперів (норматив 20-30%). 2.Коэф-т термінової ліквідності - показує яка частина поточної заборгованості то, можливо погашена як рахунок коштів і швидкореалізованих цінних паперів, а й очікуваних надходжень від дебіторів (норматив 70-80%). 3.Коэф-т загальної ліквідності - дозволяє встановити, якою мірою поточні активи покривають короткострокові зобов'язання (норматив 200-250%). 4.Оборотний капітал - свідчить про перевищення поточних активів над короткостроковими зобов'язаннями про загальну ліквідність підприємства. 5.Коэф-т ліквідності матеріальних цінностей - показує якою мірою матеріальні цінності (запаси і витрати) покривають короткострокові зобов'язання. 6. Коэф-т ліквідності коштів у розрахунках - показує якою мірою очікувані надходження від дебіторів буде використано погашення короткострокових зобов'язань. 7.Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості – показує розмір кредиторської заборгованості на 1грн. дебіторської. 8.Коефіцієнт маневреності - показує яка частина власних коштіввкладена найбільш ліквідні активи (норматив >= 0,5). Платоспроможність характеризує можливість підприємства здійснювати чергові платежі і виконувати грошові зобов'язання за рахунок готівки, а також активів, що легко мобілізуються. Серед показників платоспроможності розраховують: 1.Коефіцієнт економічної незалежності (автономії) – характеризує частину власних коштів у загальній вартості майна (>0,5). 2. Коефіцієнт фінансування - показує яка частина діяльності підприємства фінансується з допомогою власні кошти (>1). 3.Коефіцієнт заборгованості - показує яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок позикових коштів (<1). 4.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - показывает, какая часть материальных ценностей покрывается за счет собственных средств (>0,8). 5.Коефіцієнт забезпеченості товарних запасів- Вказує, яка частина товарних запасів покривається за рахунок власних коштів (> 0,5). 6.Коефіцієнт забезпеченості оборотних коштів - показує, яка частина оборотних коштівпокривається за рахунок власних коштів (>0,5). Кінцевий висновок про фінансовому станіПідприємства можливо зробити тільки після розрахунку узагальнюючих показників фінансової стійкості підприємства, що характеризують наявність ресурсів у підприємства, а також їх достатність для формування запасів і витрат. При оцінці фінансового стану слід враховувати що: фінансову спроможність; 2.Якщо Е1< 0, Е2 >0, Е3> 0, то нормальну; 3.Якщо Е1< 0, Е2 < 0, Е3 >0, то нестійке фінансове становище; 4.Якщо Е1< 0, Е2 < 0, Е3 < 0, то кризисное положение,Е1 излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат; Е2 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных позикових коштівдля формування запасів та витрат; Е3 надлишок (недолік) власних оборотних, довгострокових та короткострокових позикових коштів на формування запасів і витрат.

Для зручності вивчення матеріалу, статтю фінансовий менеджмент розбиваємо на теми:

Фінансовий менеджер діє у заданих ззовні обставинах (податки, відсотки за кредит, валютне законодавство, стан фінансового та валютного ринків та ін.) та виходить з тих можливостей, які визначаються діючим законодавствомв країні. Управління фінансами вимагає не тільки високої кваліфікації менеджера - розуміння основ, професійної освітив галузі фінансів та кредиту, знання, податкового законодавства, особливостей банківської та біржової діяльності, вміння аналізувати фінансову звітність підприємства, а й відповідного мислення та інтуїції.

Зазвичай фінансовий менеджер не власником підприємства, а найманим працівником за контрактом. Але він зацікавлений у результатах діяльності підприємства, оскільки залежно від цього та своєї кваліфікації він отримує не лише заробітну плату, а й відсоток прибутку. Так, наприклад, у США провідні менеджери мають пакет акцій компаній, де вони працюють.

Усі аспекти фінансового менеджменту, специфічність та обсяг посадових обов'язківне можуть бути охоплені однією людиною. В даний час фінансовий менеджмент розвивається за багатьма напрямами. У цій галузі з'явилися вузькі фахівці - у страховій справі, операціях з цінними паперами, аудиту, вексельному обігу, оцінці, управлінню банкрутством, оптимізації оподаткування, оцінці нерухомості тощо, які можуть залучатися на договірній основі для виконання певної роботи. Багато банків та аудиторські фірми також надають консультаційні послуги з фінансового менеджменту.

Водночас високою кваліфікацією, знаннями основ фінансового менеджменту має мати головний бухгалтербудь-який комерційної організаціїнезалежно від її організаційно-правової форми. Дані бухгалтерського обліку є інформаційною базоюуправлінського та фінансового аналізу, який є інструментом внутрішнього фінансового управління. У сучасних умовахпред'являються підвищені вимоги до якості інформації про фінансовому становищіпідприємства, що розширилося коло зовнішніх користувачів бухгалтерської (фінансової) звітності. До них, наприклад, належать справжні та потенційні кредитори, акціонери, інвестори, партнери, ділова преса, представники інформаційного бізнесу. Останні складають і публікують рейтинги найбільших і стійких компаній, надають аналітично опрацьовані дані фінансової звітності конкретного підприємства зацікавленим користувачам, сприяючи формуванню його іміджу.

Перелік конкретних завдань у сфері фінансового менеджменту визначається величиною грошового обороту підприємства, потребою у фінансових ресурсах та специфікою виробничої діяльності. Істотне значення для конкретизації цих завдань та способів їх вирішення має розмежування посадових обов'язків працівників економічних підрозділів підприємства, організація бухгалтерського обліку з розподілом на управлінський та фінансовий.

Структура та завдання фінансової служби. У західних країнах управління фінансами компаній і корпорацій вже при-1 набуло стійких форм. У спеціальній та навчальній літературі управління фінансами зазвичай розглядається на прикладі відкритого акціонерного товариства(АТ), оскільки саме такий тип підприємства має всі можливості в залученні капіталу і характеризується найбільш складною структурою фінансових відносин.

Наприклад, США розмежування функцій у сфері фінансового менеджменту відбувається у двох напрямах. Фінансові менеджери розрізняються за функціями та рівнями управління. Головному фінансовому менеджеру (віце-президент - у великій корпорації, фінансовий директор- у відносній меншій компанії) підкоряються два функціонального менеджера- контролер та скарбник.

Функції контролера близькі до функцій головного бухгалтера і полягають в основному в роботі з даними бухобліку та економічного аналізудіяльності АТ. До обов'язків контролера входить організація виробничого та фінансового обліку, складання звітності, планування та контроль внутрішньогосподарської діяльності АН, обробка внутрішньої інформації про діяльність фірми з метою її використання для/оцінки фінансового стану АТ, складання кошторисів витрат та податків.

Функції фінансового менеджменту

Функції фінансового менеджменту визначають формування структури керуючої системи. Розрізняють два основні типи функцій фінансового менеджменту.

1. Функції об'єкта управління – організація грошового обороту, постачання фінансовими коштами та інвестиційними інструментами (цінностями), постачання основними та оборотними фондами (тобто обладнанням, сировиною, матеріально-), організація фінансової роботиі т.д.
2. Функції суб'єкта управління – загальний вигляддіяльності, що виражає напрямок здійснення впливу на ставлення людей у ​​господарському процесі та у фінансовій роботі. Ці функції, тобто конкретний вид управлінської діяльності, Послідовно складаються зі збору, систематизації, передачі, зберігання інформації, вироблення та прийняття рішення, перетворення його в команду.

З іншого боку, виділяють такі функції.

1. Планування відіграє важливу роль. Адже, щоб дати команду, треба скласти завдання, програму дії, для чого розробляються плани. фінансових заходівотримання доходів, ефективного використання фінансових ресурсів. Функція керування – фінансове планування– охоплює весь комплекс заходів, як із вироблення планових завдань, і з втілення в життя.
2. Прогнозування (від грецьк. prognosis - передбачення) у фінансовому менеджменті - розробка на тривалу перспективу змін фінансового стану об'єкта в цілому та його різних частин. Прогнозування на відміну планування не ставить завдання безпосередньо здійснити практично розроблені прогнози. Ці прогнози є передбачення відповідних змін.
3. Функція організації у фінансовому менеджменті зводиться до об'єднання людей, що спільно реалізують фінансову програму на базі якихось правил і процедур. До останніх належать створення органів управління, побудова структури апарату управління, встановлення взаємозв'язку між управлінськими підрозділами, розробка норм, нормативів, методик тощо.
4. Регулювання (від латів. regulate – підпорядкування певному порядку, правилу) у фінансовому менеджменті – вплив на об'єкт управління, з якого досягається стан стійкості фінансової системи у разі відхилення від заданих параметрів.
5. Координація (лат. зі – разом, ordinatio – розташування в порядку) у фінансовому менеджменті – узгодженість робіт усіх ланок системи управління, апарату управління та фахівців. Координація забезпечує єдність відносин об'єкта управління, суб'єкта управління, апарату управління та окремого працівника.
6. Стимулювання у фінансовому менеджменті виражається у спонуканні працівників фінансової служби до зацікавленості у результатах своєї праці. За допомогою стимулювання здійснюється управління розподілом матеріальних та духовних цінностей залежно від кількості та якості витраченої праці.
7. Контроль у фінансовому менеджменті зводиться до перевірки організації фінансової роботи, виконання тощо. За допомогою контролю збирається інформація про використання фінансових коштів та про фінансовий стан об'єкта, розкриваються додаткові резерви та можливості, вносяться зміни до фінансових програм, організації фінансового менеджменту.

Методи фінансового менеджменту

Методи фінансового управління різноманітні. Основними є: прогнозування, планування, оподаткування, страхування, самофінансування, кредитування, система розрахунків, система фінансової допомоги, система фінансових санкцій, система амортизаційних відрахувань, система стимулювання, принципи трастові операції, заставні операції, трансфертні операції, факторинг, оренда, лізинг. Складовим елементомНаведених методів є спеціальні прийоми фінансового управління: кредити, позики, процентні ставки, дивіденди, котирування валютних курсів, дисконт та ін. фондових та валютних бірж, інша інформація.

Технічне забезпечення системи фінансового управління є самостійним та дуже важливим її елементом. Багато сучасні системи, засновані на безпаперової технології (міжбанківські розрахунки, взаємозаліки, розрахунки з допомогою кредитних карток та інших.), неможливі без застосування мереж ЕОМ, персональних комп'ютерів, функціональних пакетів прикладних програм.

Функціонування будь-якої системи фінансового управління здійснюється у рамках чинного правового та нормативного забезпечення. Сюди відносяться закони, укази Президента, постанови Уряду, накази та розпорядження міністерств та відомств, ліцензії, статутні документи, норми, інструкції, методичні вказівки та ін.

Поряд з непрямими методами регулювання фінансів використовує методи та прямого адміністративного впливу на фінансову діяльність суб'єктів господарювання за допомогою:

БРЕІ + витрати на оплату праці = ДС.

Витрати з оплати праці можна взяти з журналу-ордера 10, крім того, необхідно використовувати кошторис витрат і відповідні форми звітності (наприклад, форму 4 з виплат до Пенсійного фонду).

Вдумливий і прискіпливий фінансовий менеджер нічого очікувати лінуватися з розрахунками і, швидше за все, перевірить отримані результати «прямим» шляхом, розпочавши з доданої вартості (виручка від реалізації - витрати (зовнішні витрати) + зміна запасів) за період (рік, квартал). Потім віднімає витрати на оплату праці, витрати на відновлення засобів виробництва (засобів праці) та отримає нетто-результат експлуатації інвестицій.

Крім цього, не слід забувати правило, яке вимагає виробляти там, де можливо, розрахунок середніх, середньохронологічних та інших значень показників діяльності підприємства для підвищення точності одержаних результатів:

ЕР = НРЕІ хШ0.

Тепер ми маємо все для розрахунку економічної рентабельності активів (формула 4.4). У знаменнику величина активу балансу у період. Необхідно згадати, що балансові показники – це лише «фотографії» на певну дату, тому величина активу за період визначається як середнє чи середньохронологічне значення відомих фінансовому менеджеру балансових значень даного параметра. Те саме стосується і необхідності відрахування з величини активу розміру кредиторської заборгованості за період). У документах бухгалтерської звітності не важко знайти і актив, і розмір кредиторської заборгованості (див. баланс підприємства).

Дуже корисним до ухвалення правильних фінансових рішень є визначення як величини економічної рентабельності активів, а й розрахунок те, що називається комерційної та коефіцієнтом трансформації. Назви цих термінів також є калькою з англійської мови. Для нашої країни це поняття, що ще не стали, втім, як і брутто-результат експлуатації інвестицій, нетто-результат експлуатації інвестицій і багато інших. Економічний сенс комерційної маржі і коефіцієнта трансформації досить легко визначити:

НРЕІ НРЕІ Оборот
ЕР = х 100 = х 100 х -; (4.5)
Актив Оборот Актив
ЕР = КМ х КТ, (4.6)
де КМ – комерційна маржа; КТ – коефіцієнт трансформації.

Комерційна маржа з ​​економічної точки зору показує рентабельність обороту (виручки від реалізації та позареалізаційних доходів). Виражається вона у відсотках. З бухгалтерської точки зору комерційна маржа досить просто визначається на підставі показників додатку до балансу підприємства – «Звіт про прибутки та збитки».

p align="justify"> Коефіцієнт трансформації з економічної точки зору показує ефективність використання активу підприємства (скільки рублів виручки виходить з одного рубля активу). Бухгалтерська звітність підприємства дає можливість точно визначити величину коефіцієнта трансформації (числитель беремо з «Звіту про прибутки та збитки», знаменник – із самого балансу підприємства).

У конкретній роботі корисними будуть розрахунки близьких до комерційної маржі та коефіцієнта трансформації показників, що відрізняються від останніх значенням чисельника (наприклад, замість нетто-результату експлуатації інвестицій). Тепер важливо правильно економічно інтерпретувати отримані дані щодо економічної рентабельності активів, комерційної маржі та коефіцієнта трансформації. Сам методологічний підхід до їх визначення показує, що йдеться про зворотну залежність між комерційною маржею та коефіцієнтом трансформації. Тобто що вища комерційна маржа, то нижчий коефіцієнт трансформації, і навпаки. Це означає на практиці, що для досягнення вищого значення рентабельності ми не можемо (без негативних наслідків для підприємства) збільшувати комерційну маржу (будь-яку ціну збільшувати нетто-результат експлуатації інвестицій на одиницю виручки, що досягається за рахунок підвищення інтенсивності праці та інтенсивності використання засобів праці ). Так само небезпечно за будь-яку ціну збільшувати коефіцієнт трансформації (за рахунок скорочення активу, звільнення від усього, що безпосередньо зараз не працює на збільшення виручки).

Зрозуміло, що специфіка галузевого бізнесу впливає на величину комерційної маржі та коефіцієнт трансформації (наприклад, фондомісткий та нефондоємний типи виробництва зумовлюють різні значення комерційної маржі та коефіцієнта трансформації).

Проте необхідно сформулювати два правила:

При значній величині активу на одиницю обороту підприємству набагато важче переміщатися в іншу сферу бізнесу і навпаки (отже, для підприємців, зайнятих у фондомісткому типі бізнесу, набагато складніше перейти на випуск іншої продукції, перейти в іншу галузь, а підприємці, зайняті в нефондоємному типі бізнесу , наприклад, у сфері послуг можуть без будь-яких серйозних втрат перейти до випуску іншої продукції, переміститися в іншу галузь бізнесу). Таким чином, якщо на підприємстві низьке значення комерційної маржі (при раціональному веденні справи), йому необхідно закріпитись на існуючому ринковому сегменті. Це найправильніша стратегія фірми. Якщо ж величина комерційної маржі (при раціональному веденні справи) досить велика - можна слідувати стратегії максимізації прибутку та сміливо переміщатися до інших сфер бізнесу;

Не можна максимізувати комерційну маржу за всяку ціну. Коефіцієнт трансформації відразу ж нагадає про це. Наслідки неуваги коефіцієнта трансформації можуть бути катастрофічними для підприємства. Регулювати коефіцієнт трансформації складніше, ніж комерційну маржу.

Об'єкти фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент як система управління складається з двох підсистем:

Керована підсистема (об'єкт управління);
керуюча підсистема (суб'єкт управління).

Об'єкт управління - це сукупність умов здійснення грошового обороту, кругообігу вартості, руху фінансових ресурсів та фінансових відносин між підприємствами та їх підрозділами у господарському процесі.

Суб'єкт управління - це окрема група фахівців (фінансова дирекція, фінансовий менеджер), яка за допомогою різних формуправлінського впливу забезпечує цілеспрямоване функціонування об'єкта, тобто. фінансів підприємства

Види фінансового менеджменту

До різновидів фінансового менеджменту відносять агресивний менеджмент, пов'язаний з високими ризиками, наприклад, завдання досягнення цілей підприємства в найкоротші терміни з максимальним використанням зовнішніх джерел фінансування, насамперед позикових. Консервативний менеджмент ґрунтується на мінімізації ризиків. Однією з головних його цілей є забезпечення максимальної фінансової стійкості, стабільність розвитку виробництва. Розумним компромісом між агресивним та консервативним є помірний менеджмент. Багато фінансово-економічних показників в помірному фінансовому менеджменті наближаються до нормативних, планованих, середньоринкових, суспільно нормальних або середньогалузевих. Існує і ідеальний менеджмент, де, з одного боку, оптимально вивірені та збалансовані довго- та короткострокові цілі та завдання менеджменту, а з іншого - засоби їх реалізації. Розрізняють також поточний та стратегічний фінансовий менеджмент. Перший обслуговує поточні, тактичні цілі підприємства, а другий – довгострокові, стратегічні цілі.

Розвиток фінансового менеджменту

У становленні та розвитку фінансового менеджменту як науки можна виділити чотири етапи.

Перший етап. Необхідність свідомої, цілеспрямованої діяльності з управління економічними, господарськими процесами у країнах виникла дуже давно. Проте вона почала реалізовуватись у теорії та на практиці лише з 1850-х рр. ХХ ст. (Цей час можна вважати початком історії управління фінансами). Юджин Брігхем, відомий американський фахівець у галузі фінансового менеджменту, пов'язує його зародження як самостійну наукову дисципліну з 1860-х років.

До 1860-х років. фінансами компаній управляли практики. Їхній досвід не міг ефективно застосовуватися у всіх галузях, використовуватись у кожній без винятку ситуації. Знання були емпіричними. Розвиток сфери управління відбувався повільно. Після початку першого етапу формування фінансового управління місце експериментальних наукових інструментів поступово зайняла наука. З її допомогою необхідно було організувати використання обмежених обсягів капіталу виявлення ефективних способівуправління окремими видамиресурсів.

Виділення фінансового менеджменту на самостійну наукову дисциплінубуло викликано низкою передумов. Нижче названі основні з них:

Назад | |