Электронные деньги проблемы выпуска и регулирования. Перспективы развития электронных денег и платежных систем в российской федерации

По мнению аналитиков, в скором времени электронные средства расчетов полностью вытеснят с рынка наличные деньги и чеки, поскольку они представляют более удобный способ оплаты за товары и услуги. Однако специалисты предупреждают, что в данной области банки столкнутся с конкуренцией со стороны провайдеров финансовых услуг, учитывая, что провайдер, который предоставит пользователям удобный и простой интерфейс сможет удерживать их в течение длительного времени.

В последние несколько лет в мире быстро растет популярность торговли акциями компаний через интернет. Индивидуальные инвесторы получили возможность заключать сделки, по сути, не выходя из дома по средствам электронных денег.

С распространением интернет-трейдинга стало увеличиваться число сделок небольшого объема. Интернет-трейдинг уверенно развивается в настоящее время и на других секторах финансового рынка: государственном рынке ценных бумаг, валютном и срочном. Несмотря на все перечисленные плюсы электронных денег, они не пользуются высокой популярностью. Однако, по прогнозам в ближайшие пять лет технология электронных денег будет значительно усовершенствована, и к концу 2009 года объем электронных платежей составит 60% всех интерактивных транзакций, хотя сейчас этот показатель не превышает 14%. Компании, принимающие электронные деньги, могут рассчитывать на снижение издержек, вызванных неоплатой счетов при использовании кредитных карт, а также на расширение объема коммерческих сделок между производителями и потребителями, а также между отдельными пользователями. Ударной же технологией для электронных денег является технология smart-card, то есть пластиковых карт с компьютером и криптографическим программным обеспечением внутри. Такая карта, как уже отмечалось будет годна не только для оплаты товаров в магазинах, но и для расчетов в интернете. Уже сегодня в России появились, основанные на smart-картах, электронные деньги, помеченные для "для уплаты штрафов ГАИ". Технология электронных денег привлекает к себе немалый интерес, и многие торговые компании начинают использовать такую форму и такие средства оплаты.

Существует много спорных вопросов касательно внедрения электронных денег. Введение электронных валют вызывает ряд вопросов, таких как принципиально не решённые проблемы по сбору налогов, обеспечения эмиссии, отсутствия стандартов обеспечения эмисии и обращения электронных нефиатных денег, опасения об использовании электронных платежных систем для отмывания денег.

Основными причинами нежелания банков развивать проекты, связанные с электронными деньгами, являются:

• - необходимость финансировать разработки, плодами которых могут пользоваться конкуренты;
• - трудности кооперации с другими банками, с целью разделить затраты на инновационные разработки;
• - каннибализация уже существующих банковских продуктов новыми;
• - отсутствие квалифицированных специалистов в собственном штате;

На фоне проблем с реализацией проектов «электронных денег» коммерческими банками, на рынке появляются множество мелких проектов основными проблемами которых есть:

• - пока очень небольшой размер реального рынка «электронных денег»;
• - приоритетная ориентированность законодательств в области платёжных систем на банковскую отрасль;
• - неготовность регуляторов пустить на рынок платёжных систем компании - «не банки»;
• - большое количество конкурирующих и плохо ориентированных на своих потребителей технологий и отсутствие стандартов.

Очевидно, что проблемы пока нового рынка «электронных денег» могут решаться длительным эволюционным путём, либо с помощью больших инфраструктурных проектов, инициируемых государствами.

Электронные деньги особенно полезны и удобны при осуществлении массовых платежей небольших сумм.

Например, при платежах в транспорте, кинотеатрах, клубах, оплате коммунальных услуг, оплате различных штрафов, расчетах в интернете и т. д. Процесс платежа электронными деньгами осуществляется быстро, не возникает очередей, не надо выдавать сдачу, деньги переходят от плательщика к получателю быстро.

Электронные деньги корректнее всего сравнивать с наличными деньгами, так как обращение безналичных денег, обязательно персонифицировано и известны реквизиты обеих сторон. В случае расчётов электронными деньгами, достаточно знать реквизиты получателя денег.

Перспективы использования электронных денег полностью вытеснят с рынка наличные деньги и чеки, поскольку они представляют более удобный способ оплаты за товары и услуги.

Несмотря на все перечисленные плюсы электронных денег, не пользуются высокой популярностью. Компании, принимающие электронные деньги, могут рассчитывать на снижение издержек, вызванных неоплатой счетов при использовании кредитных карт, а также на расширение объема коммерческих сделок между производителями и потребителями, а также между отдельными пользователями. Ударной же технологией для электронных денег является технология smart-card, то есть пластиковых карт с компьютером и криптографическим программным обеспечением внутри. Такая карта, как уже отмечалось будет годна не только для оплаты товаров в магазинах, но и для расчетов в интернете. Технология электронных денег привлекает к себе немалый интерес, и многие торговые компании начинают использовать такую форму и такие средства оплаты. 1

В 2012 году на территории Российской Федерации с использованием платежных карт было совершено 2,1 млрд. операций на сумму 9,1 трлн. рублей, из них операции по снятию наличных денег составили 76,2% по количеству и 88,9% по объему, платежи за товары и услуги -- 23,4 и 9,7%, прочие операции (переводы “с карты на карту”, платежи на благотворительные цели и тому подобное) -- 0,4 и 1,4%. Значительные темпы прироста платежей за товары и услуги (42,0% -- по количеству и 51,1% -- по объему) напрямую связаны с развитием инфраструктуры по приему карт к оплате. 1

Росту безналичных платежей способствовала установка торговых терминалов -- только за 9 месяцев в магазинах появилось 23,6 тыс. новых устройств (общее количество достигло 118,3 тыс.). В предыдущие три года их количество росло на 6-18 тыс. ежегодно. Параллельно увеличивается и количество пользователей платежных карт, а также уровень их доходов. Свою роль играет рост заработной платы, которую все большее количество компаний перечисляют своим сотрудникам на карточные счета. Клиенты банков постепенно привыкают к безналичным расчетам. Этому способствует и тарифная политика учреждений. Ведь нередко за снятие наличных необходимо платить комиссию, особенно если карта кредитная». 2

По данным ПриватБанка, проанализировавшего траты держателей 16 млн карт, чаще всего граждане используют карты в продуктовых магазинах и супермаркетах -- 51% операций. Вторую позицию заняла покупка бытовой техники, компьютеров и мобильных телефонов -- 32%, третью -- расчеты на АЗС (5,6%). На другие операции, в частности развлечения, кафе, покупку одежды, обуви и ювелирных изделий, пришлось суммарно 11,4%. «Наиболее популярны ежедневные покупки продуктов, а среди активных пользователей интернета распространено приобретение авиабилетов. 3

Росту безналичных расчетов в перспективе должна способствовать и технология бесконтактных платежей, которую продвигают крупнейшие платежные системы: MasterCard-PayPass, а VISA-PayWave. «Мы прикладываем много усилий, чтобы объяснить держателям платежных карт, что карты -- это удобный и безопасный платежный инструмент. Для этого компания позволила бесплатно снимать наличные с карт Debit MasterCard в любом банкомате.

Это позволяет не заботиться о поиске «своего» банкомата, чтобы сразу снять всю зарплату. В результате люди начинают активнее расплачиваться картами, а наличные снимают по мере необходимости»,-- говорит она. Снизила тарифы и VISA. 1

Участники рынка считают, что основным тормозом развития безналичных расчетов является теневая экономика. Крупные торговые сети, декларирующие полный объем продаж, уже давно принимают к оплате платежные карты и даже активно участвуют в кампаниях платежных систем по популяризации этих операций. А мелким торговцам это невыгодно -- с целью уменьшения налогообложения они укрывают часть оборота. Некоторые покупки граждане предпочитают делать на базаре, где нет возможности рассчитаться платежными картами.

Банкиры делают ставку на мобильные платежи. «Интернет-банкинг и мобильные приложения -- одни из самых растущих по популярности каналов банкинга. Люди, которые попробовали оплачивать счета через интернет и получать переводы на карту в терминалах, вряд ли будут доставать наличные в магазинах». Кроме того, развитие безналичных платежей продолжают сдерживать стереотипы клиентов. «Многие держатели карт опасаются рассчитываться ими либо просто не знают о такой возможности, полагая, что карта нужна лишь для получения зарплаты. 2

Годовое обслуживание электронных карт Сбербанка взимается сразу при ее активации. Для удобства владельцев дебетовых и кредитных карт последующие платы за ежегодное обслуживание карты списываются Банком с карточного счета автоматически. При желании оплату можно производить через кассу банка, но думаю при наличии огромных очередей в отделениях Сбербанка желание у Вас вряд ли возникнет. В зависимости от типа Вашей кредитной карты, стоимость годового обслуживания в Сбербанке России может составлять 750 или 3000 рублей. С другими платами, которые будут взиматься при использовании карты, можно ознакомиться в тарифном плане. 1

Оборот всего одного удачно поставленного платежного терминала может достигать 30 тысяч рублей. Доходы владельца терминалов формируются из трех-пяти процентов внешней комиссии плательщиков и двухпроцентной внешней комиссии оператора услуг, полпроцента из которых идут платежной системе. Среди лидеров платежных систем эксперты выделяют три основные платежные системы, которые держат порядка 80% федерального рынка -- это «e-port», «Киберплат» и «ОСМП» («Объединенная система моментальных платежей»). Платежные терминалы пока пользуются спросом. Но им на смену пришел безналичный расчет.

Комиссии, конечно, снизятся, поскольку в случае перехода в целом на безналичный расчет нашими прямыми конкурентам станут банкоматы банков.
Прогресс не стоит на месте. Уже сегодня в платежные терминалы монтируются считывающие устройства, позволяющие использовать банковские карты и любые документы, содержащие штрих-код (квитанции, дисконтные карты и др. 2

В современном мире, как ни прискорбно это заметить, везде, не только в реальной жизни, но и в интернет пространстве, существует криминал, и электронные платежные системы оплаты, мошенники не обошли стороной.

Как показывает статистика, самые распространенные обманы, связанные с интернет валютой, основываются на нашем неискоренимом желании безоговорочно доверять почти каждому встречному человеку.

Каждый из людей, кто работает с электронными платежными системами, может попасться на удочку мошенников, да наверное многие и попадались. Обычная и очень распространенная ситуация, которую встречал в своей жизни почти каждый из нас, когда вы заказали что-нибудь в интернете, оплатили все, но в итоге, не получили ни товара, ни ваших денег. 1

Каждый день лишь только в российском интернет пространстве заключаются миллионы договоров, самых разнообразных, от купли-продажи до выполнения каких-либо работ. И во всем этом многообразии есть очень большой риск нарваться на мошенников. Решением всех проблем является обращение в специальный интернет ресурс SafeDeal.ru. Этот сайт предоставляет вам возможность заключить с вашими партнерами любой договор, который будет иметь настоящую юридическую силу. То есть, в случае неисполнения договора вашим контрагентом, вы с легкостью сможете подать иск в суд или имеете право признать договор не действителен, в гражданско-процессуальном порядке. Суть работы этого ресурса состоит в том, что администраторы этого сайта сами проводят проверку всей необходимой информации о вашем партнере, они смогут гарантировать безопасность и юридическую силу вашего контракта. Конечно, вы можете сомневаться в том, можно ли им доверять. Но вас могут убедить цифры, ведь за несколько первых дней работы этот сервис успешно оказал помощь в заключении контракта более чем 100 клиентам. Безусловно, такие услуги не бесплатны, но 3% от стоимости сделки не такие уж и большие деньги для гарантии безопасности ваших договоров. 2

Таким образом электронные деньги во-первых - это новая форма кредитных денег, представленный в виде электронных импульсов на техническом устройстве и выполняющие в совокупности функции меры стоимости, средства обращения, средств платежа, а также функцию мировых денег.

Во-вторых, природа электронных денег многоаспектная. Электронные деньги обладают не только товарной, но и кредитной, правовой и информационной природой.

В-третьих, в своем эволюционном развитии электронные деньги прошли путь от безналичной формы обращения к наличной форме обращения.

В-четвертых, электронные деньги постоянно развиваются, что находит свое отражение, как мы увидели, в многообразии их видов.

При внедрении электронных денег в денежный оборот возникают следующие основные проблемы:

Отсутствие законодательной базы для функционирования электронных денег.

В настоящее время государственные структуры большинства стран не стремятся к формированию новой законодательной базы для электронных денег, предпочитая подстраивать под них существующее законодательство. Решение проблемы безопасности может осуществляться техническими, функциональными и правовыми методами.

К техническим методам относятся использование защищенных технических и программных устройств, кодирование информации, аутентификация пользователей.

К функциональным методам - установление ограничений при использовании электронных денег, периодическое обновление программного обеспечения и ряд других мер. Правовой метод представляет собой законодательную базу, регламентирующую порядок использования и обработки электронных денег и устанавливающую меры ответственности за нарушения законодательства. Так же с каждым годом оплата с помощью электронных карт становится более актуальна, так как это очень удобно и просто.

Несмотря на все преимущества банковских карт, электронные деньги также несут ряд недостатков для их использования. В первую очередь это касается с затратами, которые они требуют. Данная проблема относится как к банкам, так и к предпринимателям. Также немного касается и обычных людей. Простым людям необходимо тратить средства на изготовление самой пластиковой карты. Но к счастью это небольшие затраты, тем более карта обычно выдаётся на 2 года.

У владельцев магазинов этот вопрос остаётся одним из главных. Ведь появляется необходимость покупки терминала или его аренда. Плюс ко всему этому он нуждается в обслуживании. В итоге выходит не маленькая сумма. Поэтому некоторым торговым точкам приходится брать комиссию при безналичном расчёте. Что касается банков, то у них вообще самые колоссальные затраты. Им не только необходимо выпускать электронные деньги, но ещё устанавливать дорогостоящие банкоматы и тратиться на их обслуживание. То есть, выдавать зарплату инкассаторам, платить за электроэнергию, от которой они работают и т.д. Следующим моментом можно отметить о проблемах неудобства. Самыми типичными являются то, чтоб обналичить деньги или узнать свой баланс банковской карты – необходимо стоять в очереди у банкомата. Особенно большая толпа возле них наблюдается в первые дни после перечисления зарплаты или процентов по депозитам.

А самая главная проблема это не во всех местах можно рассчитаться с помощью карточки. Поэтому большая часть населения считает, что лучше хранить деньги наличными, и видеть, сколько отдаёшь за покупку. Из этого следует учесть этот недостаток. Но, несмотря на это, будущее экономики всё равно будет связанно с электронной формой расчёта. И людям придётся привыкать к оплате товаров и услуг с помощью банковской карты. В таких ситуациях на сегодняшний день рекомендуется хранить средства, как в наличных, так и в электронном виде. При возможности пользоваться карточкой. Например, в супермаркетах или в торговых помещениях, где присутствует терминал.

Ещё одна проблема – отсутствие единой платёжной системы. На сегодняшний день их очень много. Если вы, предположим, пользуетесь Яндекс Деньги, то не все интернет магазины позволяют оплачивать их товары именно этой платёжкой. Также данный недостаток встречается с Webmoney и другими системами. В магазинах с терминалом нельзя расплатиться при помощи платёжки, и придётся выводить деньги на банковскую карту.

Что касается платёжных систем, то здесь рекомендуется защититься надёжным паролем, скачать на свой ПК антивирусную программу и, конечно же, никому не сообщать свои секретные сведения. Какими небыли б электронные деньги, негативные моменты при их использовании будут всегда. Единственное что можно сделать – это свести их к минимуму путём продуманных улучшений. Например, если б существовала единая платёжная система, то у людей пропала б возможность выбора, и пришлось пользоваться только единственной платёжкой.

В настоящее время в нашей стране и за границей достаточно активно обсуждается вопрос о перспективах применения электронных денег. На основе анализа мнений различных отечественных и зарубежных экономистов и практиков относительно возможности расширения практики использования электронных денег при оплате товаров и услуг можно сформулировать три основных сценария развития ситуации:

• 1. Сценарий первый: электронные деньги не получат широкого распространения или полностью исчезнут из обращения.
• 2. Сценарий второй: электронные деньги будут широко использоваться в качестве платежного инструмента и обращаться наряду с традиционными наличными.
• 3. Сценарий третий: электронные деньги полностью вытеснят из обращения традиционные наличные .

Несмотря на четвертьвековой опыт внедрения электронных денег в промышленно развитых странах, на долю наличных по-прежнему приходиться подавляющая часть расчетов в сфере розничной торговли и услуг. Бурное развитие систем электронных денег в середине 90-х годов прошлого века, когда в течение нескольких лет появилось несколько сотен пилотных проектов, закончилось. Многие проекты, так и не сумев привлечь достаточное количество потребителей, вынуждены были завершить свое существование.

Финансовые неудачи некоторых эмитентов электронных денег, недостаточный интерес к последним со стороны населения и торговых предприятий позволили отдельным отечественным и зарубежным ученым сделать предположение, что электронные деньги не смогут в будущем составить достойной конкуренции традиционным наличным и будут функционировать лишь в рамках неких закрытых систем (первый сценарий).

Такой вывод представляется поспешным. Сегодня электронные деньги находятся на одной из первых ступеней своего развития, что находит свое отражение в относительно низкой степени их соответствия желательным денежным свойствам. Современные электронные деньги являются денежным суррогатом, они выступают лишь в качестве средства обмена, которое предусматривает последующий расчет, а не новой формой кредитных денег.

Однако, это временное явление. Постоянно совершенствуются информационные и финансовые технологии, во многих странах разрабатывается новое или вносятся изменения в старое законодательство, регулирующее процесс выпуска, обращение и погашения электронных денег, развивается телекоммуникационная инфраструктура, растут объемы электронной коммерции. Все это должно способствовать формированию новых систем электронных денег, которые действительно будут надежными, эффективными и малорискованными, а значит и привлекательными для потребителей.

Иными словами, электронные деньги будут функционировать и использоваться субъектами в будущем, хотя не в том виде в каком они существуют сегодня.

По мнению целого ряда экономистов, в будущем электронные деньги на аппаратной основе смогут полностью вытеснить из обращения традиционную наличность и чеки, тогда как электронные деньги на программной основе заменят кредитные карты (третий сценарий).

Подобный сценарий развития представляется нам наименее вероятным. Дело в том, что традиционные наличные являются наиболее простым в применении платежным инструментом. Для их использования не требуется никаких специальных программ или технических устройств, как в случае с электронными деньгами, платеж осуществляется посредством простой передачи физического предмета (денежного знака) получателю платежа.

Вероятность реализации подобного сценария становится еще меньше, если электронные деньги так и не получат статус законного платежного средства на территории государства. Это будет означать, что любой получатель платежа может по своему усмотрению отказаться принимать электронные деньги в оплату своих товаров и услуг. Иными словами, владелец электронных денег, теоретически, может вообще оказаться без средств к существованию.

Кроме того, традиционные наличные, выпускаемые центральным банком, имеют нулевой кредитный риск, в то время как электронные деньги, являясь обязательствами частных кредитных институтов, имеют значительно выше степень кредитного риска. Поэтому традиционные наличные уже изначально будут иметь значительные конкурентные преимущества перед электронными деньгами.

Наиболее вероятно, что развитие электронных денег будет происходить по второму сценарию. В этом случае электронные деньги будут конкурировать с другими платежными инструментами за право быть использованным в качестве средства оплаты за товары и услуги.

Наибольшее снижение удельного веса банкнот и монеты в структуре узкой денежной массы наблюдается в следующих странах - Германии, Бельгии, Нидерландах и Сингапуре. И именно эти страны являются в данный момент мировыми лидерами в сфере развития и использования электронных денег. И хотя влияние самих электронных денег на процесс вытеснения традиционных наличных относительно невелико, это происходило, прежде всего, из-за роста использования пластиковых карт, в будущем ситуация может измениться.

Современные электронные деньги являются денежным суррогатом, они выступают лишь в качестве средства обмена, которое предусматривает последующий расчет, а не новой формой кредитных денег. Однако, это временное явление. Постоянно совершенствуются информационные и финансовые технологии, во многих странах разрабатывается новое или вносятся изменения в старое законодательство, регулирующее процесс выпуска, обращение и погашения электронных денег, развивается телекоммуникационная инфраструктура, растут объемы электронной коммерции. Все это должно способствовать формированию новых систем электронных денег, которые действительно будут надежными, эффективными и малорискованными, а значит и привлекательными для потребителей. Иными словами, электронные деньги будут функционировать и использоваться субъектами в будущем, хотя не в том виде в каком они существуют сегодня.

Горизонт предсказуемости отрасли не превышает пяти лет. Действительно, восемь/десять лет назад лет назад несколькими энтузиастами разрабатывалась прогрессивная система PayPal для платежей между двумя КПК через инфракрасный порт, лидером онлайновых решений была система Digicash, обеспечивающая абсолютную приватность платежей, в области смежных разработок несомненно доминировала система Mondex.

В целом серьезно обсуждалось, создадут ли электронные деньги самостоятельный денежный агрегат, вытесняющий традиционные платежные средства, и не приведут ли они к созданию новой финансовой реальности. Все это, по разным причинам, кануло в небытие или неузнаваемо эволюционировало, дав, тем не менее, мощный толчок к развитию этой отрасли .

Технологическое соперничество между двумя доминирующими технологиями -- электронными деньгами и кредитными картами -- на уровне тенденции четко разрешилось в пользу первых.

Давая прогноз развития электронных денег в России, необходимо подчеркнуть следующее. Львиная доля платежей, по некоторым оценкам - свыше 90%, в сфере розничной торговле осуществляется наличными деньгами. Уровень развития безналичных платежных инструментов является крайне невысоким. Несмотря на более чем десятилетнею историю развития и использования пластиковых карт в нашей стране, их доля в общем количестве безналичных трансакций на начало 2002 года составляла всего 4,5%. Основным безналичным платежным инструментом являются банковские переводы - их доля в общем количестве безналичных трансакций составляла на конец 2001 года 95,2%. Системы электронных денег не получили какого-либо существенного развития.

В отличие от большинства экономически развитых стран, где на протяжении более чем трех десятилетий развивались электронные деньги на аппаратной основе и лишь недавно появились сетевые деньги, в России функционируют пока только сетевые деньги. Это можно объяснить действиям следующих основных причин: слабое развитие инфраструктуры, что выражается в малом количестве терминалов, обслуживающих пластиковые карты (в ведущих странах обслуживание карт электронных денег зачастую возможно через те же терминалы, что и пластиковые карты); более низкие начальные и текущие затраты участников систем сетевых денег; высокие темпы развития электронной коммерции (по данным, приведенным на 4-й Международной конференции “eBusiness Russia 2004” исполнительным директором Национальной ассоциации участников электронной торговли А. Никольским, объем электронной торговли в России в сегменте В2С вырос с 218 млн. долл. США до 480,4 млн. долл. США, в 2004 году -- 615,4 млн. долл. США). К основным причинам, сдерживающих развитие и использование электронных денег в России необходимо отнести: весьма ограниченный платежеспособный спрос населения; отсутствие надежно функционирующей национальной банковской системы; недостатки в законодательной базе, которая не обеспечивает надлежащих гарантий выполнения всех обязательств по электронным деньгам; отсутствие четкой государственной политики в отношении развития электронных денег.

В целях расширения практики использования электронных денег в России и регламентации деятельности по осуществлению операций с ними необходимо реализовать ряд следующих мер. Во-первых, нужно дать на законодательном уровне четкое определение понятия «электронные деньги», определить перечень возможных операций с ними и состав участников систем электронных денег. При этом предлагается ограничить состав эмитентов электронных денег только кредитными организациями, имеющих лицензию Банка России на осуществление банковских операций, в том числе и с электронными деньгами. Необходимо запретить участие в любом качестве в системах электронных денег финансовым организациям, зарегистрированных в оффшорной зоне.

Во-вторых, необходимо разработать и законодательно закрепить порядок выпуска, обращения и погашения электронных денег. Выпуск в обращение электронных денег должен производиться эмитентом на основании заключенных с держателем договоров. В соответствии с договором эмитент обязан по первому же требованию погасить предъявителю эмитированные электронные деньги путем обмена на наличные денежные средства либо путем перечисления безналичных средств на текущий (расчетный) счет предъявителя в объеме и валюте предъявленных обязательств.

В-третьих, в отношении деятельности эмитентов электронных денег требуется установить следующие требования:

• 1) первоначальный капитал и размер собственных средств (размер первоначального капитала должен составлять не менее 5 млн. евро; величина собственных средств не должна быть ниже 20% от обязательств по выпущенным электронным деньгам).
• 2) экономические нормативы и резервные требования (банки-эмитенты электронных денег должны соблюдать экономические нормативы и выполнять резервные требования, установленные Банком России в соответствии с действующим законодательством. При этом необходимо предоставить Банку России право увеличить размер средств, вносимых в фонд обязательных резервов банками-эмитентами электронных денег.

В-четвертых, повысить транспарентность деятельности кредитных организаций - эмитентов электронных денег, в том числе открытость структуры собственности и финансового положения. В-пятых, повысить требования к качеству управления рисками в кредитных организациях, осуществляющих операции с электронными деньгами. Банки - участники систем электронных денег должны располагать адекватными техническими, организационными и процедурными средствами защиты для предупреждения, сдерживания и выявления рисков системы.

В-шестых, разработать единые стандарты электронных денег и правила конвертации электронных денег из одного вида в другой. В-седьмых, в целях повышения гарантии возврата потребителям денежных средств установить резервные требования на уровне 100% от суммы эмиссии электронных денег. Реализация предложенных мер, в совокупности с экономическим ростом страны, повышением уровня благосостояния населения, развитием платежной инфраструктуры, позволит создать благоприятные условия для развития и использования электронных денег в России. Рост использования электронных денег должен привести к снижению доли банкнот и монеты в узкой денежной массе, а также к снижению доли использования банковских переводов.

Подводя краткие итоги, необходимо подчеркнуть следующее. В платежных системах экономически развитых странах продолжают прослеживаться две основные тенденции: тенденция к снижению налично-денежного оборота и замене его безналичными расчетами, прежде всего пластиковыми картами, и тенденция замены безналичных бумажных кредитных денег небумажными кредитными деньгами.

• ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ
• ЭЛЕКТРОННЫЕ КОШЕЛЬКИ
• РЫНОК ЭЛЕКТРОННЫХ ПЛАТЕЖЕЙ
• ПЛАТЁЖНЫЕ СИСТЕМЫ

Статья отражает особенности функционирования электронных денег на Российском рынке. Рынок электронных платежей - это новое направление в нашей стране, которое развивается ускоренным темпом. Благодаря чему всё чаще встаёт вопрос о его регулировании.

• Продуктовая дифференциация на рынке авиаперевозок России
• Влияние центрального банка на колебания валютного курса

Развитие форм и видов денег непосредственно связано с развитием производственных отношений. Когда предыдущие формы и виды денег начинают замедлять процесс производства и обмена, начинают появляться новые формы (виды) денег. Экономическая необходимость так же потребовала появление электронных денег, формой проявления которых стали не кусок бумаги или металла, а электронные импульсы, хранящиеся в памяти компьютера. В связи с быстрыми темпами развития обращения электронных денег, в законодательстве отсутствуют нормы и правила регулирования эмиссии и обращения электронных денег на территории Российской Федерации, а также отсутствует вообще понятие «Электронные деньги». Таким образом, появилась проблема определения сущности электронных денег и их функционирования. Актуальность выбранной темы заключается в том, что данные проблемы в настоящее время являются основным тормозом для развития электронных платежных систем.

Электронные деньги являются новой формой кредитных денег и представляют собой с одной стороны предоплаченный финансовый продукт, а с другой – денежную стоимость, выраженную в валютных единицах и хранящуюся в электронной форме на электронном устройстве. Они не связаны с каким-либо счетом в финансовом учреждении и являются беспроцентным обязательством их эмитента. Поэтому электронные деньги не следует отождествлять с депозитными деньгами .

Первые электронные деньги появились в начале девяностых годов двадцатого века. В 1993 г. в оборот впервые были введены цифровые деньги «Digi-Cash». Они были основаны на технологии смарт-карт – пластиковых карточек с компьютерным чипом, на которой записывалась информация о количестве денег на счете. Но затем «электронизация» денег пошла дальше! В 1998 году программисты в США создали первую систему PayPal, которая позволяла пользователям компьютеров пересылать друг другу деньги по электронной почте. А в Европе примерно в это же время была разработана система PhonePaid, позволяющая проводить транзакции с помощью мобильных телефонов. Но это были пока еще гибридные системы электронных платежей, для которых требовались все-таки номера и данные реальных пластиковых карточек. А вот затем было создано множество систем «интернет-денег», у которых имелись свои Интернет-кошельки и ряд способов переводить реальные деньги в «интернет-деньги», и наоборот, выводить «Интернет-деньги» в реальную жизнь: Clickshare, E-gold, Internet Cash, NetCheque, MoneyBookers.

Для операций с электронными деньгами обычно пользуются электронными кошельками. Со стороны владельца средств, электронный кошелек представляет собой уникальный идентификатор, а также один или несколько интерфейсов взаимодействия с системой, которые позволяют контролировать средства и осуществлять платежи. Иногда для работы с электронными деньгами требуется установка на компьютер пользователя специального программного обеспечения, но чаще взаимодействие происходит при помощи стандартных средств, таких как Web или WAP браузеры, SMS, или даже голосовые интерфейсы (IVR) .

Простая схема расчетов с использованием электронных денег включает в себя следующие этапы (рис.1):

Покупатель заранее обменивает реальные деньги в банке-эмитенте на электронные.

Покупатель перечисляет на сервер продавца электронные деньги за покупку.

Деньги предъявляются эмитенту, который проверяет их подлинность.

В случае подлинности электронных купюр счет продавца увеличивается на сумму покупки, а покупателю отгружается товар или оказывается услуга.

Рис. 1 схема расчетов с использованием электронных денег

С помощью электронных денег возможно совершение достаточно широкого спектра различных платежей. Это и внутренние платежи той платежной системы, в рамках которой эмитированы электронные деньги, а также и платежи во внешние системы, в том числе и обычные банковские переводы.

Данные о состоянии денежных средств хранятся на электронном устройстве, находящемся в собственности пользователя. В том случае, если электронные деньги представляют собой продукт, реализованный на картах, то стоимость, как правило, хранится на микропроцессорном чипе, встроенном в пластиковую карту - смарт-карт.

В России электронные деньги занимают особое положение, так как в связи с очень низким уровнем распространения персональных банковских услуг на текущий момент, электронные деньги являются единственным используемым способом безналичных расчетов для очень большого количества людей.

Рынок электронных платежей в России начал развиваться в то время, когда во всем мире этот рынок уже динамично развивался и регулировался. К моменту появления российских негосударственных платежных систем (WebMoney, Яндекс.Деньги, «Единый кошелек», RBK money, Кредит пилот, Рапида), российский потребитель уже имел представление об электронных деньгах. Поэтому, российским негосударственным платежным системам не составило труда приступить к миссии электронных суррогатов денег и стремительно расширять число своих клиентов .

Уже на начальном этапе развития российские платежные системы довольно быстро завоевали внимание клиентов и продемонстрировали быстрый рост.

По официальным данным платежных систем в настоящее время каждый 15-ый житель России оплачивает свои покупки с помощью электронных денег.

На сегодняшний день лидерами российского рынка электронных денег по остаются Яндекс.Деньги и QIWI-кошелек, совокупная доля которых составляет порядка 43% . На рисунке 2 представлена популярность платёжных систем по версии «Е-Деньги». Самый известный и часто используемый сервис электронных денег в России - по-прежнему Яндекс.Деньги. Среди жителей крупных городов в возрасте от 12 до 55 лет 22% хотя бы раз за последние полгода платили через Яндекс.Деньги. Через QIWI.Кошелек – 21%, WebMoney - 19%, PayPal - 14%, Деньги Mail.ru - 6%. У подростков популярнее Яндекс.Деньги и Qiwi – их используют 27% молодежи, в то время как WebMoney и PayPal привлекают только 24% и 14% таких пользователей соответственно. Пользователи от 46 до 55 выбирают WebMoney и Яндекс.Деньги – 46% и 40% соответственно. Через Qiwi и PayPal в этой группе платит в 2 раза меньше пользователей (29% и 27% соответственно).

Рис.2 Популярность платежных систем

В таблице 1 представлены данные об объеме пополнения электронных кошельков, а также о числе активных электронных кошельков.

Таблица 1

Данные таблицы свидетельствую о том, что основные показатели развития электронных денег имеют достаточно быстрый рост: в 2013 году увеличился объем пополнения электронных кошельков по сравнению с 2011 годом более чем в 3 раза, а так же значительно увеличилось число активных электронных кошельков.

По данным J’son & Partners (ведущая международная консалтинговая компания, специализирующаяся на рынках телекоммуникаций, медиа, ИТ и инновационных технологий в России, СНГ, Центральной Азии с 1996 года . ), оборот рынка ЭПС в России в 2013 году составил 2,4 трлн рублей, показав рост на 27% по сравнению 2012 годом. Оборот платежей через системы электронных денег за год увеличился на 43% и составил 0,44 трлн рублей или 18% от оборота рынка ЭПС. Также, по оценкам J’son & Partners Consulting, количество транзакций в сегменте электронных денег за год увеличилось на 22% и составило 0,55 млрд.

Существенный рост рынка связан как с расширением возможностей использования электронных денег (улучшение функциональности мобильных версий, расширение списка услуг, доступных к оплате, и т.д.), так и с возможностью решений большинства игроков пополнять счета напрямую с банковских карт и выпуска виртуальных карт.

По статистике АЭД самым распространенным назначением электронных платежей является он-лайн игры и развлечения, а самым не востребованным – госплатежи (Рис.3).

Рис.3 Основные направления электронных платежей

Однако, несмотря на интенсивное развитие и значительное преимущество пользования электронными деньгами существует немало нерешенных проблем и вопросов, связанных со сборов налогов, обеспечением эмиссии, обращением электронных денег .

Отсутствие правового регулирования в данной области приводит также к незащищенности российских пользователей в части возможности востребования средств, размещенных в платежной системе, получения компенсации в случае программных сбоев, а также в части соблюдения конфиденциальности предоставления личных данных. Такие вопросы как: защита прав потребителей, конкуренция, доступность, широта применения, вызывают особую озабоченность финансовых государственных органов.

Важным вопросом функционирования электронных платежей является оценка потенциальных рисков, последствия которых определены недостаточно явно. Можно утверждать, что риски, связанные с системами электронных денег, свойственными также и традиционным розничным платежным механизмам: операционный риск, риск потери репутации, правовой риск, стратегический риск.

От безопасности систем электронных денег зависит степень мошенничества, которая приводят к материальному ущербу пользователя электронных денег или их эмитента, раскрытия конфиденциальной информации.

Прямым следствием правовой неурегулированности сферы эмиссии электронных денег является, незащищенность пользователя (возможность востребования средств, размещенных в платежных системах, соблюдение конфиденциальности, предоставленных личных данных, получение компенсации в случае программных сбоев) . Операции провайдеров электронных платежей, с учетом используемой в договорах терминологией, например, «электронный счет», могут классифицироваться, как незаконная банковская деятельность. Действительно, открытие и ведение банковских счетов, проведение расчетов, осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковского счета строго отнесены законом № 395 – 1 « О банках и банковской деятельности» к банковским операциям.

В России деятельность провайдеров интернет-платежей регулируется общими принципами гражданского права, в связи с этим используется широкий диапазон широких схем, часто не определяющие правовые последствия для участников. В целом юридическое оформление отношений между электронными платежными системами и пользователями делится на 2 основные группы. Одни системы действует строго по агентской схеме (Яндекс.Деньги) в рамках которой они являются посредниками при передаче платежа между покупателями товаров и их поставщиками. Другие системы привлекают кредитные организации для эмиссии инструментов, с помощью которых осуществляются расчеты между клиентами (например, WebMoney transfer использует в качестве инструмента расчеты в рублях электронные чеки на предъявителя).

В первом случае правовой основой операции являются положения ГК РФ глава 52 (провайдер платежных услуг, действует от имени и за счет принципала, в качестве которого выступает поставщик товаров и услуг), во втором – ГК РФ глава 46 (рассматривающей чеки в качестве безналичной форме расчета). Правовые риски чековой схемы расчетов связаны с признанием в российском законодательстве электронных чеков на предъявителя (в соответствии со статьей 149 ГК РФ бездокументарная форма может быть использована только для фиксации прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой) и возможность трактовки их в качестве денежных суррогатов, расчеты которыми на территории РФ запрещены законом «О центральном банке РФ» .

Из выше сказанного можно сделать вывод, что создание нормативно-правой базы для регулирования электронных денег, является актуальным и важным аспектом функционирования данной сферы.

В октябре 2009 года ведущие компании российского рынка электронных платежей в рамках круглого стола «Электронные деньги: в поисках регулирования» объявили о создании Ассоциации «Электронные деньги» (АЭД). К ассоциации присоединились такие компании как I –free, WebMoney, Яндекс.Деньги, платежный сервис QIWI, национальные индустриальные ассоциации НАУМИР и НАУЭТ.

Создатели ассоциации определили основную цель АЭД: развитие рынка электронных денег как общедоступной финансовой услуги в интересах населения, государства и участников отрасли. Были выделены следующие задачи:

серьезная работа над законодательными аспектами регулирования рынка электронных денег;

расширение уровня взаимодействия участников рынка между собой, с иными хозяйствующими субъектами и государственными органами;

повышение прозрачности рынка и выработка критериев лучшей деловой практики;

популяризация услуг, предоставляемых на основе электронных денег, и защите прав их потребителей.

Важными событиями в процессе регулирования отрасли электронных денег стало создание концепции закона о Национальной платежной системе и начало работы над законом об электронных деньгах. По мнению участников АЭД, законодательство, учитывающее мировой опыт и деловую практику, может стать мощным толчком к развитию высокотехнологических платежных инструментов. Данные процессы перекликаются с принятием Европейской директивы 2009/110, ставшей обобщением почти десятилетнего опыта применения Европейской директивы 2000/46 об электронных деньгах. Участники отрасли рассматривают принципы Европейского законодательства (равенство банковских и небанковских игроков, упрощенный режим регулирования для небольших и специализированных систем, упрощенную идентификацию для небольших платежей) как ключевые и критически важные для будущего регулирования рынка в России .

Так же возможно, что электронные деньги в ближайшее время будут узаконены и взяты под контроль. Правительство внесло в Госдуму проект закона «О Национальной платежной системе».

В настоящее время развитие электронной экономики набирает все большие обороты, в том числе и развитие электронных денег, с каждым годом количество людей, пользующиеся электронными деньгами растет .

Основные перспективы развития электронной экономики и систем электронных денег в основном связаны с мобильной коммерцией, локальными микроплатежами, и все интенсивной интеграцией с универсальными персональными финансовыми сервисами.

Несмотря на бурное развитие систем электронных платежей, систем интернет магазинов и других возможностей по использованию электронных денег, главной проблемой системы в России остается отсутствие регулирования и правил произведения операций с электронными деньгами.

Очевидно, что с течением времени электронные деньги будут официально являться одной из разновидностей формы денег. Также вполне возможно, что в будущем все Центробанки будут производить эмиссию электронных денег, так же как и сейчас чеканят монеты и печатают банкноты.

Список литературы

1. Григорян С.А. Тенденции развития и регулирования российского рынка электронных банковских услуг // Деньги и кредит. [Текст]/ 2008. № 10.
2. Кузнецов В.А. и др. Предоплаченные инструменты розничных платежей - от дорожного чека до электронных денег. [Текст]/ М.: Маркет ДС, 2008.
3. Электронные деньги и мобильные платежи: энциклопедия. [Текст]/ М.: КноРус, 2009.
4. Юров А.В. Наличные деньги и электронные средства платежа: оценка перспектив [Текст]/ Деньги и кредит. 2007. № 7.
5. Янов, В. В. Деньги, кредит, банки [Текст]/ учеб. пособие для вузов по направлению подгот. "Экономика" (квалификация (степень) "бакалавр") / В. В. Янов, И. Ю. Бубнова. - М.: КноРус, 2014.
6. Электронные деньги [Электронный ресурс] // arteconomics.ru
7. Ассоциация «Электронные деньги» (АЭД) [Электронный ресурс] // npaed.ru
8. Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 26.01.1996 N 14-ФЗ [Электронный ресурс] // URL: http://www.consultant.ru/popular/gkrf2/
9. Е-деньги [Электронный ресурс] // http://www.e-moneynews.ru/
10. Электронные кошельки в законе [Электронный ресурс] // www.rg.ru/2010/11/17/dengi.html

Изменения повсюду и каждый день мы можем наблюдать быструю, эволюцию и после улучшения различных технологий.

Сегодня многие страны, включая Россию, предпринимают все возможные шаги, чтобы перейти к инновационной линии прогресса или, во всем мире, к формированию общества, где знание будет приоритетным. Многие государства начали разрабатывать национальные инновационные проекты, в арсенале которых есть системы шестого технологического режима: нанотехнология, биоинженерия, информационные технологии систем безопасности.

Особое место в современном мире уделяется информационным ресурсам. Высокоскоростная передача данных создает предпосылки для расширения сферы деятельности для огромного количества сервисов, которые обеспечивают эти процессы. Информационный рынок имеет тенденцию развиваться, заполняя себя новыми пользователями и источниками информации.

Создание информационных коммуникационных систем расширяет информационное пространство и способствует обмену информацией как внутри одной страны, так и на международном уровне. Предпосылками для дальнейшей реализации информационных продуктов являются не только текущее состояние экономики и глобальной интеграции, но и инновационная позиция самого общества .

Каждый день мы слышим слово «инновации», обобщив их, с экономической и юридической точки зрения, инновации можно рассматривать как фактор, влияющий на стоимость, издержки и выгоды от использования принципиально новых подходы к взаимодействию между участниками финансово-правовых операций. А новые модели экономического роста часто имеют горизонтальные и вертикальные инновации. Первая связана с увеличением разнообразия товаров, в то время как вертикальные инновации связаны с изобретением радикально новых или лучших продуктов и технологий, вытесняя старые.

В долгосрочном экономическом развитии стран наиболее важными являются вертикальные инновации, т. е. улучшение существующего или полного изобретения.

В этой статье мы сосредоточимся на инновационном аспекте финансовых транзакций, таких как электронные деньги, - продукт высокоскоростной передачи информации.

Финансовая ответственность, которая была выпущена в электронном виде, которая представляет собой цифровую запись; они находятся на носителе информации и, самое главное, полностью контролируются пользователем. Необходимо уточнить, что в этом случае существуют финансовые отношения, и количество выпущенных электронных денег будет равняться сумме полученных денег от пользователей, а обязательства будут приняты сторонними организациями в форме платежа. Таким образом, понятие «электронные деньги» используется в основном для выявления инновационных технологий, поскольку их распространение происходит только благодаря взаимодействию Интернета, терминалов, банкоматов, платежных карт, электронных кошельков и других видов платежные инструменты.

В российском законодательстве «О национальной платежной системе» (Федеральный закон от 27.06.2011 N 161-ФЗ (ред. от 18.07.2017) содержится свое собственное определение электронных денег, которые определяются как средства, ранее предоставленные одним лицом (лицом, предоставляющим деньги) другому лицу, с учетом размер предоставленных средств без открытия банковского счета (обязанного лица), для исполнения денежных обязательств поставщика средств третьим лицам и в отношении лица, которое имеет право отправлять приказы исключительно с использованием электронных средств платежа. Электронный денежный термин не включает деньги, полученные организациями, осуществляющими профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, клиринговой деятельностью и (или) управлением инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и частными пенсионными фондами, и регистрацией информации о сумме предоставленных средств без открытия банковский счет в соответствии с законодательством, регулирующим деятельность этих организаций (статья 18, п. 3).

Можно ли утверждать, что развитие электронных платежей и, в частности, электронных денег помогает снизить затраты на организацию денежного обращения, ускорить темпы экономического роста, развитие новых секторов экономики и электронной коммерции?

Электронные деньги – разновидность платежных средств, оборот которых происходит в электронном виде и гарантирует полную анонимность. Все платежные системы основаны на использовании кредитных платежных карточек или так называемого электронного кошелька.

С технической точки зрения электронные деньги - это электронная запись об определенном объеме стоимости, который защищен соответствующими криптографическими алгоритмами. В соответствии с современным состоянием развития информационных систем и технологий электронные деньги могут функционировать на основе карточек и на программной основе.

С юридической точки зрения электронные деньги являются денежным обязательством эмитента, который должен обменять их на традиционные деньги по требованию предъявителя.

Электронные деньги и соответственно платежи начали функционировать в Российской Федерации с середины 90-х. В то время электронные деньги начали конкурировать с обычными банковскими платежами, и с системами переводов, платежными картами, а по отдельным получателям еще и с платежными терминалами.

Глобальная финансовая система развивается очень активно - и это кажется непоколебимым, может быть, через несколько десятилетий стать архаизмом. Нужно сказать, что даже полвека назад большинство валют были привязаны к доллару, и эта валюта была предоставлена золотым стандартом. Если радикальных изменений не должно произойти с валютами, вот способы оплаты товаров и услуг будут быстро развиваться. Еще два или три десятилетия назад трудно было представить, что может пойти в любой магазин с пустым кошельком и отправиться с покупками, заплатив за них свою кредитную карту. Будущее денег - это массовый переход к безналичным платежам в нормальных государственных валютах или электронной валюте за счет использования новых технических средств - в первую очередь бесконтактных платежных систем. NFC (Near Field Communication) - это технология беспроводной частотной связи с малым радиусом (до 10 см), обеспечивающая бесконтактный обмен данными между устройствами, расположенными на малых расстояниях: например, между считывающим терминалом и сотовым телефоном или пластиковой смарт-картой.

Бесконтактная инфраструктура и бесконтактные платежи уже довольно хорошо развиты в системе общественного транспорта, довольно быстро появляются и в других отраслях. Операторы, производители мобильных устройств, банковские и другие платежные системы все чаще стремятся использовать бесконтактные платежи.

На современном этапе россияне свободно покупают и продают товары, переводят денежные средства, при помощи систем "Яндекс.Деньги", LiqPay, WebMoney, RBK Money, Liberty Reserve, Moneybookers, Z-Payment, E-Gold и др. . Развитие рынка электронных платежей говорит о эволюции отечественного бизнеса и его приспособлении к мировым тенденциям. Однако, еще большему распространению электронных платежей в РФ мешают определенные факторы.

Во-первых, это правовое регулирование, которое не успевает за стремительным развитием отношений в этой сфер, и законность обращения электронных платежных средств в РФ.

В общем можно сделать вывод, что требования к функционированию систем электронных денег в РФ имеют достаточно общий характер и не является слишком жесткими, а отсюда возникают и недостатки платежных систем :

1. Государство не предоставляет гарантий платежеспособности электронных денег. Эмиссия электронных платежей гарантируется исключительно эмитентом. Данный факт говорит, о том, что не рекомендуется использовать электронные деньги, при осуществлении крупных платежей. Так же электронные деньги не следует накапливать в течении длительного времени. Следовательно, электронные деньги не являются действенным средством накопления.

2. Электронные деньги существуют только в рамках той системы, в рамках которой они эмитированы. Также электронные деньги не являются общепринятым платежным средством, обязательным к приему. Следует также отметить, что обращение электронных единиц стоимости (единиц учета прав требования, титульных знаков, реквизитов и т.п.) вызывает ряд вопросов с точки зрения соблюдения законодательства в сфере противодействия легализации доходов, полученных преступным путем, или финансирования терроризма.

Итак, прогнозирования развития электронных денег в РФ является сложным делом, поскольку это средство платежа сегодня еще не имеет достаточного правового основания для своего существования.

Для дальнейшего успешного развития электронных денег в Российской Федерации важно:

1. Применение взвешенной правовой регламентации, направленной, с одной стороны, в поддержку их развития, а с другой - на предотвращение их использования с целью уклонения от налогообложения и контроля.

2. Преодоление определенных сложностей с ситуативным перераспределением субъектов рынка и сфер регулирования между регуляторами. Например, уменьшив до разумного входа в «третий дивизион» банков, РФ удовлетворила бы спрос рыночных ниш на те продукты, которые хоть и находятся в сфере регулирования центрального банка, но тяжело рождаются «большими» банками второго дивизиона. А это, кроме электронных денег, и услуги по приему малых платежей и выплат, и вопрос с программно-техническими комплексами самообслуживания - терминалами, и многое другое.

Список литературы:

1. Криворучко С.В., Лопатин В.А. Электронные деньги: проблемы идентификации // Деньги и кредит. 2014. № 6. С. 39-44.
2. Информационный сайт по экономике EK portal. Электронные деньги. Виды и особенности [Электронный ресурс]. / Режим доступа: URL:www.ekportal.ru
3. Салманов О.Н., Заернюк В.М., Лопатина О.А. Особенности функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии до и после финансового кризиса. Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 7 (466). С. 1317-1336.
4. Salmanov O.N, Zaernjuk V.M, Lopatina O.A, Drachena I. P., Vikulina E. V. Investigating the Impact of Monetary Policy using the Vector Autoregression Method. International Journal of Economics and Financial Issues, 2016, 6(S2) 273-282. ISSN: 2146-4138. available at http://econjournals.com/index.php/ijefi/issue/view/78