Зачем продали акции башнефть. Акула нефтебизнеса

Сергей Звенигородский, начальник отдела розничных продаж УК «СОЛИД Менеджмент» : На самом деле текущий сценарий «приватизации» «Башнефти» и возможного последующего выкупа «Роснефтью» собственных бумаг у государства станет либо самым бессмысленным фарсом в истории экономики современной России, либо самой сложной многоходовкой, какую только видел мир. По сути, с момента объявления планов государства отказаться от реализации госдоли «Башнефти» с использованием рыночных инструментов, перечень претендентов, которые реально могли бы приобрести 50,08% акций, сократился до всего нескольких крупнейших российских компаний. (Напомню, что стратегический инвестор, претендующий на приобретение государственной доли, мог иметь только российскую «прописку», а средства на покупку не могли быть привлечены с использованием кредитования в госбанках.) Но сейчас очевидно, что ни ЛУКОЙЛ, ни «Татнефть» не готовы предложить за «Башнефть» столько, сколько хочет государство. Шутка ли, независимые оценки актива расходятся с заявленными государством 330 млрд руб. почти на 90 млрд. В то же время у «Роснефти» такие деньги есть, а заинтересованность и без того крупнейшего игрока российского нефтяного рынка в дальнейшей экспансии, судя по всему, не были исчерпаны покупкой ТНК-ВР. Понятно, что выбор у государства сейчас невелик, бюджетные дыры растут, дефицит увеличивается, а продать «Башнефть» на своих условиях все сложнее.

По большому счету, про планы о проведении приватизации на десятилетия можно смело забыть. Приватизация госпакета ВТБ отложена, в долгий ящик также убраны Аэрофлот, Сбербанк, Совкомфлот, ну и, наконец, наделавшие много шума сообщения о том, что и госпакет «Роснефти» отойдет самой «Роснефти» окончательно убили мечту о том, что бюджет удастся пополнить по законам рынка.

Для российского рынка, да и для экономики это безусловный негатив. Во-первых, приватизация предполагала, что в экономику потянутся инвестиции извне, а на деле выходит, что весь процесс приватизации сводится к перекладыванию государственных денег из одного кармана в другой, причем, никаких новых денег в экономике при этом появиться в принципе не может. Во-вторых, для покупки самой себя у государства после приобретения «Башнефти» у «Роснефти» может не хватить свободных средств, а это значит, что полностью или частично 700 млрд руб. будут заимствованы у госбанков. То есть государственные банки дадут государственной компании деньги на выкуп государственного пакета акций у государства - ситуация, которая как нельзя лучше характеризует действие механизмов рыночной экономики в стране, где 70% ВВП формирует госсектор. В-третьих, разрастающаяся «Роснефть» все меньше отвечает принципам антимонопольного регулирования. Думаю, что на сей раз ФАС все же придется одобрить сделку, несмотря ни на что, однако в перспективе чрезмерное разрастание «Роснефти» совершенно точно будет создавать угрозу рисков злоупотребления своим положением на рынке, которое и до покупки «Башнефти» можно назвать доминирующим.

Роман Ткачук, старший аналитик «Альпари» : На наш взгляд, пополнение доходной части бюджета - одна из основных причин. «Роснефть» предложила за этот актив наибольшую цену. Остальные претенденты - ЛУКОЙЛ, «ТАИФ» - заранее оговаривались, что этот актив им интересен, но не за любую цену. Ранее ряд чиновников правительства выступал против такого варианта приватизации, так как формально «Роснефть» является госкомпанией.

Но Сечину удалось заручиться поддержкой ключевых чиновников - сказались его сильные позиции в правительстве. Игорь Сечин - сторонник «огосударствления» экономики. На текущий момент порядка 80% российской экономики - это государственный сектор. Вопрос хорошо это или плохо лежит в плоскости, какие компании эффективнее - государственные или частные. При продаже «Башнефти» «Роснефти», безусловно, сама идея приватизации как продажа госсобственности в частные руки ставится под сомнение.

На наш взгляд, вероятность того, что «Роснефть» выкупит свои акции - низкая. Сейчас для компании - структуризация сделки по «Башнефти» и дальнейшая интеграция этого актива в свою структуру. Безусловно, от сделки будет синергетический эффект за счет оптимизации нефтяных потоков и комплексного развития месторождений. Перерабатывающие заводы «Башнефти» хорошо дополнят добывающие мощности «Роснефти».

Сделка по продаже 19,5% Роснефти более сложная. Все-таки речь идет об одной из крупнейших мировых нефтяных компаний, при этом находящуюся в условиях санкций западных стран. Поэтому продавцу и потенциальным покупателям (в их числе китайские и индийские инвесторы) договориться по цене актива непросто, консультации продолжаются. На этом фоне возникают различные экзотические варианты.

На текущий момент у «Роснефти» достаточно средств для закрытия сделки - на конец второго квартала у нее было 17 млрд долларов и дополнительных заимствований не потребуется. Кроме того, недавно «Роснефть» закрыла сделки с индийскими инвесторами по продаже долей в АО «Ванкорнефть» и «Таас-Юрях Нефтегазодобыче» за 2 млрд и 1,12 млрд долларов соответственно. Напомню, что в стадии переговорах находится продажа пакетов в «Русском» месторождении на Ямале и «Чайво» на шельфе Сахалина индонезийским и китайским инвесторам.

Возможно, средства для покупки «Башнефти» накапливались заранее, так что компания к ней готова и финансовых сбоев не ожидается. Другой вопрос - возможно, стоило направить средства на сокращение долговой нагрузки, а не на укрупнение компании?

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets : Я полагаю, что условия продажи государственного пакета акций «Башнефти» можно назвать вполне приемлемыми. Тот факт, что покупателем станет «Роснефть», является позитивным для российской экономики. Дело в том, что, даже при низких мировых ценах на нефть, «Башнефть» зарабатывает порядка 200 млн долларов чистой прибыли каждый квартал. Иностранные инвесторы выводили бы половину этой суммы за рубеж, а теперь эти деньги останутся в нашей стране. На мой взгляд, правительство может быть довольным условиями сделки. На сегодняшний день, рыночная капитализация «Башнефти» составляет 630 млрд руб. За 50,0755% государство получит 330 млрд руб., что, как мы видим, соответствует рыночным ценам. Приватизация состоялась, доходы получены, все нормально. Отчасти, с этим согласны и инвесторы. Индекс Московской биржи растет третью торговую сессию подряд. Курс рубля к доллару США демонстрирует стабильность.

«Башнефть» добывает не так уж и много нефти, но зато владеет большим объемом нефтеперерабатывающих мощностей. Это является ключевым фактором привлекательности компании и, на мой взгляд, обеспечит хороший позитивный, синергетический эффект при слиянии с «Роснефтью». В идеале России следовало бы сократить экспорт нефти до минимума и поставлять за рубеж только нефтепродукты. Именно так, например, устроена нефтяная промышленность США, которая обеспечивает бензином и другим топливом всю Латинскую Америку, неплохо зарабатывая на этом.

На мой взгляд, долги «Роснефти» вовсе не являются «колоссальными». Сейчас они скорее выглядят вполне приемлемыми. Дело в том, что в последние пару лет произошло мощное падение доходности корпоративных долговых инструментов благодаря сокращению ставок в США, ЕС, Японии и других странах. Соотношение чистый долг к EBITDA у Роснефти по итогам 1-го полугодия 2016 года составляет 4,8. Это даже чуть ниже среднемирового показателя для нефтяной отрасли, который равен 5.

Алексей Антонов, аналитик «Алор Брокер» : На мой взгляд, связь попытки пополнить бюджетные закрома и поглощение «Башнефти» «Роснефтью» очевидна. Иллюзий, исходя из прошлых примеров, на этот счет никто не питал. Единственное сохранялась интрига - сможет ли ЛУКОЙЛ выбить приемлемые для себя условия по покупке пакета «Башнефти», оказалось, что нет. Подобная приватизация показывает все большую роль государства, в, казалось бы, рыночных механизмах фондового рынка. Фондовый рынок получил еще одного тяжеловеса, который уже по рыночной капитализации давно обогнал «Газпром» и перспективы роста остаются довольно высокими.

Эффект от приватизации для бюджета, на мой взгляд, будет нейтральным, ведь госкомпания покупает у государства. Что касается влияния данной сделки на долговую нагрузку компании, то 5 млрд долларов - не те средства, которые коренным образом изменят дела отрасли, но эффект от этого будет носить долгосрочный характер. Слухи о том, что «Роснефть» будет продавать валюту, были развеяны пресс-секретарем компании Михаилом Леонтьевым. В резком изменении рыночных условий, а именно в свете падения цен на нефть, государство, конечно, не позволит столь крупному игроку уйти на дно, и, безусловно, поможет - ну а каким образом, будут ли это льготные кредиты, или что-то другое, - время покажет.

Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни» : Действия правительства в данном случае сложно объяснить с рациональной точки зрения. Откладывание приватизации и проведение такой важной сделки таким образом плохо скажутся на бюджете. Ведь дело не только в одной «Башнефти», дело в ходе процесса приватизации в целом, в том, каков будет спрос на те 19,5% «Роснефти» со стороны международных инвесторов. Выпадание доходов от приватизации нужно будет компенсировать другими источниками, а ресурс повышения налоговой нагрузки и девальвации рубля уже во многом исчерпан. Поэтому для российского рынка является негативом откладывание этой сделки, но, когда она произойдет, инвесторы скорее отреагируют позитивно. Синергетический эффект от объединения «Роснефти» и «Башнефти» для отрасли составит примерно 2-3 млрд долларов. Полагаю, что валютный рынок эта сделка действительно всколыхнет, спрос на валюту вырастет, для рубля это будет негативно. «Роснефть» можно назвать одной из самых опытных в России нефтяных компаний по части сделок слияний и поглощений. Начиная с 2013 года, «Роснефть» сделала 12 различных приобретений, там была и добыча, и переработка, много всего.

Алексей Калачев, эксперт-аналитик АО «ФИНАМ» : Принятая в итоге схема продажи акций «Башнефти» демонстрирует как минимум две вещи. Первую, что руководство «Роснефти» обладает почти безграничным административным ресурсом, о чем, впрочем, и так известно. И вторую, что видимо, да, государству настолько нужны деньги здесь и сейчас, что ради решения тактической задачи наполнения бюджета оно готово жертвовать стратегической задачей сохранения конкуренции в нефтяной отрасли.

«Роснефть» предложила лучшую цену, причем в короткие сроки, такое предложение оказалось невозможно перебить. Единственный реальный претендент - ЛУКОЙЛ - не готов платить столько, хоть на аукционе, хоть без аукциона. ЛУКОЙЛ все-таки частная компания и должен уметь считать.

Для рынка это уже не будет большим негативом, все уже поняли, что особого притока внешних инвестиций не будет - для зарубежных инвесторов риски в нынешней внешнеполитической ситуации слишком высоки, а внутренних с такими объемами свободных средств мало. Идея приватизации вырождается в перераспределение активов между окологосударственными карманами и «вытягивание» из них «заначек» для наполнения бюджета.

С покупкой «Башнефти» в распоряжение «Роснефти» как минимум поступают доли компании в месторождениях, что увеличивает оценку ее запасов. Впрочем, если «Роснефть» будет выкупать сама себя, к рыночным оценкам это будет иметь только косвенное отношение, а цена выкупа в условиях имитации приватизации будет объявлена по результатам ее согласования сторонами сделки.

Думаю, будет найдена очередная непростая схема финансирования сделки, чтобы избежать излишних колебаний на валютном рынке - с отсрочкой, в рассрочку, на условиях взаимозачетов. В конце концов «Роснефть» займет у «Росненфтегаза» необходимые средства, чтобы выкупить у него же свои 19,5% акций. Что-нибудь в таком стиле придумают.

Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем : Думаю, что проблемы бюджета при продаже «Башнефти» являются определяющими. Необходимость легально перевести часть денег «Роснефти» в бюджет, похоже, единственная цель этой сделки.

Поглощение «Башнефти» вряд ли даст синергетический эффект, так как капитализация определяются мировыми биржами, на позиции которых влияют не экономические, а политические факторы. Но сделка все-таки имеет смысл: для пополнения бюджета нужно продавать акции на внешнем рынке, а продать акции «Роснефти» все-таки легче, чем «Башнефти».

Наверное, изъятие денег из «Роснефти» посредством покупки «Башнефти» ухудшит ее положение. Но, во-первых, монополия не погибает, а во-вторых, сегодня пополнение бюджета кажется правительству более важной задачей, чем развитие нефтяной отрасли.

Предложение "Роснефти" оказалось с существенной премией к текущей рыночной стоимости "Башнефти"

Москва. 11 октября. сайт - "Роснефть" не теряет ни минуты - очередное поглощение ею актива, пожалуй, бьет все рекорды по скорости. Еще только в понедельник подписано распоряжение о покупке "Роснефтью" 50,0755% акций "Башнефти", как уже в среду вечером, за несколько дней до установленного правительством дедлайна, а на четверг анонсирована полная смена руководства компании.

Сказывается большой опыт "Роснефти" на рынке нефтяных поглощений - сначала был ЮКОС, потом ТНК-ВР. На фоне этих гигантов с небольшой и компактной "Башнефтью" вообще не должно возникнуть никаких проблем. Собеседники "Интерфакса" сходятся во мнении, что так и должна "меняться власть" - стремительно, чтобы быстро войти во все бизнес-процессы поглощаемого объекта. Да и самой "Башнефти" это пойдет на пользу - компания с февраля живет в состоянии напряжения из-за неопределенности в связи с приватизацией. А теперь расставлены все точки над i.

Тем более что ответы на главные вопросы - политического уровня - в сделке по "Башнефти" дал сам президент Владимир Путин в сентябре. И в среду он же убедительно поддержал правильность выбранного курса.

Корсика на Шишкина

В среду была снята, пожалуй, последняя интрига вокруг "Башнефти" - смена топ-менеджмента, которая закономерно держала в напряжении коллектив компании и в Москве, и в Башкирии. Хотя, наверное, такой стремительности все же никто не ожидал. Во вторник днем сотрудники "Башнефти" только рассуждали на тему, когда может смениться руководство, не подозревая, что уже во вторник вечером начнется активная работа по его обновлению.

Источники "Интерфакса" в среду утром сообщили о президента "Башнефти" Александра Корсика, возглавляющего компанию еще со времен "позапрошлого" акционера - АФК "Система", полной смене состава правления и созыве внеочередного собрания акционеров для избрания нового совета директоров. Затем вышло и сообщение компании с повесткой дня заседания совета, назначенного на 13 октября, по тем же пунктам. Понятно, что не могла долго оставаться в тайне фамилия нового главы "Башнефти" - источники АНИ сообщили, что им может быть назначен вице-президент "Роснефти" по энергетике и локализации Андрей Шишкин.

Рынок не рассчитывал, что Корсик останется в "Башнефти" после того, как туда войдет "Роснефть" - даже на информационном уровне его сложно было назвать сторонником продажи "Башнефти" в пользу "Роснефти". Именно Корсик активно продвигал идею SPO своей компании в рамках приватизации и открыто называл "ЛУКОЙЛ"лучшим претендентом на госпакет. При этом коллектив компании при Корсике продолжал работу, несмотря на растущую с каждым днем неопределенность: все последние годы "Башнефть" показывала рост основных показателей, а в темпах роста нефтедобычи уже долго занимает лидирующие позиции.

Завершающееся президентство Корсика в "Башнефти" длилось более пяти лет и выдержало двух акционеров - сначала бизнесмена Владимира Евтушенкова, затем государственное владение. До "Башнефти" в биографии Корсика было руководство "Сибнефтью", "Русснефтью", "Итерой".

О своих планах после "Башнефти" он не распространяется. "Пока ничего не планировал", - сказал Корсик "Интерфаксу".

Кандидат в президенты "Башнефти" Андрей Шишкин работает в "Роснефти" с 2012 года. Изначально занимал пост вице-президента по энергетике, промышленной безопасности, охране труда и экологии, с 2014 года стал вице-президентом по энергетике и локализации, с апреля 2015 года - член правления "Роснефти". До работы в крупнейшей нефтяной компании России А.Шишкин занимал руководящие должности в различных кредитно-финансовых учреждениях и компаниях топливно-энергетического сектора, а также являлся замглавы Минэнерго РФ.

Источники агентства также сообщают, что правление "Башнефти" будет сменено полностью, после 13 октября в этот руководящий орган будут входить исключительно представители "Роснефти".

Сделка закрыта

Сделка по приобретению контрольного пакета в "Башнефти" завершена, сообщила в среду вечером "Роснефть". На счет федерального казначейства "Роснефть" перечислила 329,7 млрд рублей за покупку контрольного пакета акций "Башнефти".

Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев сообщил, что "Роснефть" предложила за контрольный пакет "Башнефти" 20,6%-ную премию к цене закрытия торгов в день получения обязывающего предложения. По его словам, в процессе подготовки сделки было получено два обязывающих предложения от потенциальных покупателей акций, цену выше стоимости, определенной оценщиком, предложила только "Роснефть".

"Роснефть" - единственная компания, которая представила на предложение консультанта - "ВТБ Капитала" - юридически обязывающее предложение с ценой выше, чем оценка независимого оценщика - от 297 млрд до 315 млрд рублей. Вторая компания, которая представила юридически обязывающую заявку, с ценой несколько меньшей", - пояснил министр.

Глава ВТБ Андрей Костин сообщил журналистам, что банк-консультант рассматривал "разные сценарии", но предложенная "Роснефтью" цена оказалась высокой.

Приобретение доли государства в "Башнефти" позволит не только "сохранить целостность активов" компании, но и "максимизировать синергетический эффект от объединения активов обеих компаний, поддержит планы по приватизации пакета акций ПАО "НК "Роснефть" в 19,5% ", - приводит министерство слова Улюкаева.

"Консультант по "Роснефти" - банк Intesa - аргументировал синергию следующим образом: прежде всего, это переработка, потому что и так часть сырой нефти, добываемой "Роснефтью", перерабатывается "Башнефтью", там есть оптимизация нефтяных потоков, возникает серьезная экономия. Второй важный аспект - синергия, которая возникает от комплексного освоения месторождений, которые сейчас относятся к "Роснефти" и "Башнефти". Считают, что здесь возникает эффект, который они оценивают в сумму от 150 до 180 млрд рублей. Соответственно, это увеличивает оценку актива самой "Роснефти", - сказал Улюкаев.

Путин удивлен, но уверен

Владимир Путин, комментируя тему приватизации в ходе инвестфорума "ВТБ Капитала" "Россия зовет!", рассказал, что был удивлен решением правительства продать "Башнефть" "Роснефти", намекнув тем самым на изнурительную дискуссию о праве госкомпании приобрести актив у государства.

"Может быть, вам покажется странным, я сам был удивлен такой позицией правительства. Но это действительно позиция правительства - прежде всего его финансово-экономического блока", - сказал он.

Удивление президента России можно понять: сначала был дан старт приватизации "Башнефти", которая заявлялась как сделка года в нефтяной индустрии, флагман открытой продажи и гарантия поступления в бюджет огромной суммы. Но затем возник вопрос - а может ли "компания с государственным участием", коей является "Роснефть", принять участие в этой приватизации. И тут же движение застопорилось, его участники пришли в недоумение, застыли в непонимании, в результате премьер-министр Дмитрий Медведев вынужден был на неопределенное время сделку по "Башнефти" отложить.

Снова запустил процесс приватизации "Башнефти" тоже Дмитрий Медведев - только теперь колесо вертелось уже в конкретном направлении, а всем стало ясно, что участник движения один. Это "Роснефть", пакет которой в 19,5% тоже готовится к приватизации, и которая рассматривает возможность приобрести и свои акции тоже.

В среду Владимир Путин дал этому исчерпывающие пояснения: цена приватизируемого пакета "Роснефти" вырастет после приобретения "Башнефти". Он напомнил, что "Роснефть" предложила за "Башнефть" самую высокую цену - 330 млрд рублей. "Это несколько выше, чем оценки, которые были сделаны независимыми международными экспертами. Она предложила цену выше рынка", - сказал президент.

Предпродажная подготовка "Башнефти"

В октябре 2014 года "Башнефть", контрольный пакет которой с 2009 года принадлежал АФК "Система", по решению суда перешла в собственность государства. Суд решил, что акции компаний башкирского ТЭКа в 1990-е годы были незаконно закреплены в региональной собственности, а посему все последующие сделки с ними являлись ничтожными.

17 мая 2016 года было объявлено, что президент Владимир Путин подписал об исключении 50% плюс одна акция ПАО "Башнефть" из перечня стратегических предприятий. Таким образом, госпакет акций "Башнефти" стал доступен для приватизации. Активная подготовка к приватизации "Башнефти" началась в середине июля, но в конце августа продажа компании, которая должна была стать одной из главных приватизационных сделок года, неожиданно на неопределенный срок.

Одной из возможных причин переноса сроков продажи госпакета называлось нежелание правительства продавать актив на низком рынке. Кроме того, активным противником продажи доли государства в "Башнефти" является глава Башкирии Рустэм Хамитов (Башкирии принадлежит 25% "Башнефти") - звучали на тему возможного отказа от собственного бренда.

В августе , что глава "Роснефти" Игорь Сечин попросил правительство дать возможность управляемой им компании приобрести контроль в "Башнефти" за $5 млрд с премией к рынку.

Конкуренты "Роснефти"

Как министр экономического развития Алексей Улюкаев, "Роснефть" - единственная компания, которая сделала юридически обязывающее предложение о покупке акций "Башнефти" по цене выше стоимости, определенной оценщиком. Согласно независимой оценке Ernst&Young, госпакет Башнефти в августе оценивался в интервале от 297 млрд до 315 млрд руб.

Средства от продажи пакета акций должны поступить в бюджет уже в этом году. "Вы знаете, что эти доходы так или иначе у нас учтены при формировании доходной базы бюджета нашей страны за текущий год. Мы недавно обсуждали меры по консолидации бюджета, по мобилизации дополнительных доходов. В том числе в рамках вот этой работы принято и решение по продаже контрольного пакета акций акционерной компании "Башнефть", -

Как официально сообщает Роснефть, компания действовала в рамках распоряжения правительства РФ от 10 октября 2016 г за подписью Д. Медведева .

Тогда Роснефть получила массу кредитов, в тч в счет будущих поставок нефти.

По какой цене продавалась эта нефть, Роснефть тогда не сообщала.

В Башнефти 13 октября 2016 г пройдет заседание совета директоров компании, на котором будет рассмотрен ряд вопросов, в том числе и по досрочному прекращению полномочий А. Корсика и смене правления.

Предполагается, что на повестке дня будет и вопрос о смене правления компании.

Роснефть уже подготовилась и озвучила своих кандидатов:

Вице-президент по правовому обеспечению бизнеса Роснефти Н. Минчева;

Директор департамента кадров Роснефти А. Судаков;

Вице-президент и главный геолог Роснефти А. Лазеев;

1 й зам руководителя направления трейдинга нефти и нефтепродуктов Роснефти Д. Нырков;

Директор департамента сводного планирования и отчетности Роснефти Р. Латыш;

С. Лобачев.

На пост главы Башнефти, как уже известно, поставят А. Шишкина, который в настоящее время является вице-президентом Роснефти.

Радуются в правительства, радуются в Роснефти, вот только в Башкирии скорее всего траур.

Р. Хамитов очень не хотел расставаться со своим госпакетов акций и надеялся на то, что компания после приватизации будет продолжать активно участвовать в социально-экономической жизни региона.

Что ж, смена руководства влечет за собой и смену курса компании.

Дивиденды конечно останутся, но вот вопрос - будет ли, по сути, преобразованная компания выделять деньги на дворовой спорт, участвовать в программах по капитальному ремонту жилых домов и проч?

Вопрос риторический и именно этим сегодня озабочен Р. Хамитов.

«Роснефть» заключила договор купли-продажи «Башнефти» и выплатила 329,7 млрд руб. Ходатайство в антимонопольную службу компания не подавала. Нужно было быстро перевести деньги в бюджет, это сделано, сказал представитель «Роснефти»

Сделка по продаже «Роснефти» принадлежавшего государству контрольного пакета акций компании «Башнефть» завершена, сообщила пресс-служба Министерства экономического развития.

«Сегодня завершена сделка по продаже обыкновенных именных акций ПАО «АНК «Башнефть» в количестве 88951379 штук (50,0755% уставного капитала)», - приводятся в сообщении слова главы ведомства Алексея Улюкаева. Министр отметил, что покупателем стала «Роснефть». «Вся сумма - 329 690 млн руб. - поступит в бюджет РФ», - заверил он.

Вечером в среду на сайте «Роснефти» было опубликовано сообщение о том, что компания 12 октября заключила договор купли-продажи акций госпакета «Башнефти» и полностью выполнила свои обязательства по договору, перечислив 329,7 млрд руб. на счет федерального казначейства.

Заявка на покупку «Башнефти» «Роснефтью» в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) не поступала, сказал РБК официальный представитель службы. Если есть соответствующее распоряжение правительства о продаже госдоли «Башнефти», такую заявку подавать не обязательно, уточнил собеседник РБК. Покупка «Башнефти» произошла по распоряжению правительства, что не требует подачи заявки в ФАС, пояснил РБК пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев.

«Нам нужно было быстро перечислить деньги в бюджет, мы это сделали», - добавил он.

Как менялся владелец «Башнефти»

В августе 2005 года, когда АФК «Система» стала собственником блокирующего пакета «Башнефти», ее руководители подчеркивали, что инвестиции носят исключительно портфельный характер, и акции могут быть проданы через несколько лет. В частности, вице-президент «Системы» Леван Васадзе указывал, что компания хотела бы получить 75% «Башкирского капитала», под управлением которого находилась и «Башнефть», а через 1,5-2 года акции можно было бы продавать. «Роснефть» и «Газпром» тогда называли одним из наиболее вероятных претендентов на башкирские нефтяные активы, и в самой компании подтверждали интерес к ним. В июле 2006 года президент «Роснефти» Сергей Богданчиков говорил: «На башкирские НПЗ мы смотрим, они даже лучше активов ЮКОСа».

В июне 2013 года газета «Ведомости» со ссылкой на собственные источники сообщила об интересе «Роснефти» (тогда находившейся в процессе интеграции с ТНК-BP) к покупке «Башнефти». Глава «Роснефти» Игорь Сечин назвал вопрос о покупке «Башнефти» «интересным», но сказал, что это не обсуждается.

В июле 2013 года основной акционер АФК «Система» Владимир Евтушенков заявил Bloomberg, что «Башнефть» действительно может быть продана стратегическому партнеру или ее акции могут быть размещены на рынке.

В августе 2013 года ТАСС сообщил, что «Система» планирует продать «Башнефть» до конца года и выйти из нефтяного бизнеса. Наиболее вероятным покупателем нефтяной компании источники агентства называли Независимую нефтегазовую компанию (ННК), подконтрольную экс-президенту «Роснефти» Эдуарду Худайнатову. Однако президент «Башнефти» Александр Корсик сообщил, что Евтушенков не думает о продаже компании. Президент «Системы» Михаил Шамолин заявил «Ведомостям», что компания намерена самостоятельно развивать этот актив и может провести IPO в 2014–2015 годах.

В марте 2014 года «Башнефть» купила за $1 млрд тюменскую нефтяную компанию «Бурнефтегаз» Олега Бурлакова, на которую претендовали также «Газпром нефть» и «Роснефть».

В июле 2014 года Басманный суд Москвы арестовал контрольный пакет «Башнефти», принадлежащий «Системе» по уголовному делу о приватизации нефтяной компании. Председателя совета директоров и основного акционера «Системы» Владимира Евтушенкова вызвали на допрос, а сам он заявил РБК, что расценивает происходящее как рейдерский захват.

В сентябре 2014 года Игорь Сечин заявил, что «Роснефть» никогда не рассматривала покупку акций ОАО «Башнефть» из-за «скелетов в шкафу» и рисков приватизации этого актива.

В октябре 2014 года Арбитражный суд Москвы вынес решение об истребовании в собственность государства 81,67% акций «Башнефти», и в декабре «Система» передала эти акции Росимуществу.

В октябре 2015 года замглавы Минэнерго Алексей Текслер, возглавлявший совет директоров «Башнефти», заявлял, что на тот момент планов по SPO не было, но «перед менеджментом была поставлена задача всегда быть готовыми к приватизации». А в июле 2016 года «Роснефть» сообщила, что получила предложение от правительственного консультанта «ВТБ Капитала» о покупке 50,1% акций «Башнефти» в ходе приватизации.

Правительство получило два обязывающих предложения от претендентов на «Башнефть», рассказал Улюкаев. «Наилучшее - выше стоимости оценщика (от 297 млрд до 315 млрд руб. - РБК) - сделала только ПАО «НК «Роснефть», - сказал Улюкаев. По его словам, ценовое предложение «Роснефти» оказалось с существенной премией к текущей рыночной стоимости акций: 20,6% к цене закрытия торгов 30 сентября (день получения обязывающего предложения). Второго претендента глава МЭР не назвал, отметив только, что его заявка предполагала «цену несколько меньшую».

По словам Улюкаева, продажа госпакета акций «Роснефти» позволит сохранить целостность активов «Башнефти» и поддержит планы по приватизации пакета в 19,5% акций самой «Роснефти».

Ранее в среду президент России Владимир Путин заявил, что сделка с «Роснефтью», предложившей за акции «Башнефти» наивысшую цену, будет выгодной для бюджета страны. «Это приватизация аккуратная, имея в виду синергетический эффект и получение максимального выигрыша с точки зрения бюджетных фискальных интересов», - сказал глава государства на форуме «Россия зовет!».

10 октября стало известно, что глава правительства Дмитрий Медведев подписал распоряжение о прямой продаже «Роснефти» 50,08% акций «Башнефти» за 329,69 млрд руб. Директива правительства предусматривала, что представители государства в совете директоров «Роснефти» должны поручить главе компании Игорю Сечину подписать договор купли-продажи до 15 октября.

После нескольких месяцев споров правительство поручило своим представителям в совете директоров «Роснефти» одобрить покупку госпакета «Башнефти». «Роснефть» предлагает наибольшую цену, но у государства были другие способы изъять у нее деньги, замечают эксперты

Директива о приватизации «Башнефти» была подписана еще 1 октября, на следующий день после того, как первый вице-премьер Игорь Шувалов объявил о возобновлении процесса продажи госпакета, говорят источники РБК. На фото: глава «Роснефти» Игорь Сечин (справа) и Шувалов (Фото: Максим Шеметов/ТАСС)

«Башнефть» в одни руки?

​Первый вице-премьер Игорь Шувалов утвердил директиву, согласно которой главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин должен до 15 октября подписать договор купли-продажи 50,08% «Башнефти» и получить все одобрения регулирующих органов, в четверг правительство (текст директивы был опубликован на его сайте).

Директива была подписана еще в субботу, 1 октября, на следующий день после того, как Шувалов объявил о возобновлении приватизации «Башнефти», отложенной в середине августа на неопределенный срок, рассказали РБК два источника, близких к Минэкономразвития. Как раз в субботу прошло заседание совета директоров «Роснефти», на котором было одобрено проведение «существенной сделки» на сумму свыше $1,5 млрд, пресс-служба компании. Детали сделки ее представитель не раскрывал, но близкие к госкомпании источники говорили, что речь идет как раз о покупке «Башнефти».

Вторая директива Шувалова предписывает госпредставителям в совете директоров «Роснефти» проголосовать за покупку госпакета «Башнефти», при этом цена не должна превысить 330 млрд руб. Это выше, чем летом E&Y оценил 50,08% компании по заказу правительства — в ​297-315 млрд руб. Но Сечин в конце августа предложил правительству продать этот актив за $5 млрд (312,3 млрд руб. по текущему курсу), сообщало агентство Bloomberg .

На новостях об этих директивах акции «Башнефти» на Московской бирже сначала немного подорожали, а потом начали падать: обыкновенные — на 2,49%, привилегированные — на 6,45% (на 18:37 мск). В итоге 50,08% оценивались рынком лишь в 277,97 млрд руб. Миноритарии опасаются, что в случае перехода контроля к «Роснефти» она не объявит оферту или она будет ниже текущей стоимости акций, предполагает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Указанная в оферте цена акций не может быть ниже их средневзвешенной стоимости за последние полгода, добавляет партнер юридического бюро «Падва и Эпштейн» Павел Герасимов (за это время обыкновенные акции «Башнефти» подорожали на 54,5%). Например, при передаче «Газпрому» долей в облгазах такой оферты не последовало, а сама «Роснефть» выкупила акции «ТНК-BP Холдинг» в 2013-2014 годах у миноритариев по цене ниже той, на которую рассчитывали продавцы.

Однако директива Шувалова еще не означает, что «Башнефть» будет продана в одни руки без проведения публичных торгов, сказал РБК федеральный чиновник и подтвердил источник в Минэкономразвития. Директива носит разрешительный характер, утверждают оба собеседника: это указание на то, что «Роснефть» может участвовать в сделке по приватизации «Башнефти», но все детали сделки, в том числе, будут ли торги или прямая продажа, будут указаны в распоряжении правительства, которое выйдет отдельно. «Способ продажи пакета акций «Башнефти» будет отражен в соответствующем итоговом распоряжении правительства», — подтвердила РБК помощник министра экономического развития Елена Лашкина.

Представитель правительства не уточнила, когда будет опубликовано такое распоряжение.

«Роснефть» против всех

Российские власти решение о приватизации «Башнефти» наряду с другими активами еще 1 февраля. Тогда президент Владимир Путин заявил, что в ходе приватизационных сделок нужно обеспечить «максимальную прозрачность», а также указал на необходимость уделять больше внимания «качеству инвесторов»: «Нужно, чтобы будущие инвесторы и приобретатели искали собственные ресурсы либо кредитные ресурсы, но не из государственных банков. Толку от этого будет немного». Вскоре пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев РБК, что компания не собирается покупать этот актив. «Как может одна госкомпания покупать другую? Мы этими мероприятиями не кормимся», — говорил он.

К лету ситуация кардинально изменилась. «ВТБ Капитал», назначенный инвестконсультантом правительства по продаже «Башнефти», собрал около десяти заявок от претендентов, среди которых были ЛУКОЙЛ, «Татнефть», Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), Независимая нефтегазовая компания, подконтрольная экс-президенту «Роснефти» Эдуарду Худайнатову. А «Роснефть», которая также подала заявку, вступила в открытую полемику с правительством и администрацией президента на тему того, имеет ли право «Роснефть» (69,5% ее акций принадлежит госхолдингу «Роснефтегаз») участвовать в приватизации. «Это же глупость какая-то, чтобы «Роснефть» участвовала: одна государственная компания участвовала в приватизации другой», — заявил журналистам помощник президента и председатель совета директоров «Роснефти» Андрей Белоусов. Но госкомпания не стала отзывать свою заявку. «А правительство выдало нам директиву, запрещающую участвовать в приватизации? Нет!» — парировал Сечин.

В том числе для того, чтобы уладить этот спор, в середине августа правительство отложило эту сделку. А после того как 30 сентября приватизация была внезапно возобновлена, «Роснефть» стали называть фаворитом в гонке за «Башнефть». Об этом заявили глава Башкирии Рустэм Хамитов и один из претендентов, фонд «Энергия», принадлежащий экс-министру энергетики Игорю Юсуфову. «В сложившейся обстановке мы считаем, что наиболее привлекательным предложением располагает компания «Роснефть», способная заплатить за этот актив (50,08% «Башнефти») сумму свыше $5 млрд (что составляет наиболее высокую премию для правительства РФ)», — в его сообщении, опубликованном во вторник. А РФПИ с международными партнерами решил отозвать свою заявку, потому что сумма, запрашиваемая за пакет акций «Башнефти», значительно превышает первоначальную оценку, заявил в четверг вечером глава фонда Кирилл Дмитриев.

Еще в августе в письме на имя министра экономического развития Алексея Улюкаева Сечин пояснял, что продажа госпакета «Башнефти» позволит впоследствии выгодней продать 19,5% акций самой «Роснефти» (этот актив планируется приватизировать также до конца 2016 года), сообщали «Ведомости» со ссылкой на копию письма. «Интеграция «Башнефти» с последующей продажей акций «Роснефти» позволит не только сохранить целостность активов «Башнефти», но также поддержит планы по приватизации «Роснефти» с премией к текущей рыночной оценке за счет монетизации синергии», — указывал он. Синергию Сечин оценил ​в 160 млрд руб.

Портфельный управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев считает оценку возможной синергии завышенной, а продажу одной госкомпании другой компании с госучастием называет «нерыночным шагом». Кроме того, Вахрамеев предупреждает о том, что в ​случае прямой покупки «Роснефтью» контрольного пакета в «Башнефти» выше рынка стоимость акций самой «Роснефти» не превысит текущую рыночную стоимость: у нее увеличится чистый долг и сократятся денежные средства на счетах. Впрочем, по Raiffeisenbank, покупка этого актива не потребует от «Роснефти» привлекать новые заимствования: на конец второго квартала 2016 года на счетах компании было $22,4 млрд, а от продажи долей в «Ванкорнефти» и «Таас-Юрях» индийским инвесторам компания получит еще $4 млрд: это позволит покрыть почти все обязательства по долгам во втором полугодии (компания должна выплатить $4,7 млрд).

Предложенная «Роснефтью» цена за «Башнефть» оказалась крупнейшей, но государство могло изъять эти деньги в бюджет и другим способом, например за счет повышенных дивидендов, замечает Полищук из Raiffeisenbank. Впрочем, тогда бы пришлось делиться и с другими акционерами, включая британскую BP (владеет 19,75%), добавляет он. Однако в этом году правительство, наоборот, пошло на уступки «Роснефти», забрав в виде дивидендов лишь 35% чистой прибыли по МСФО (124,5 млрд руб.) вместо ранее запланированных 50% (177,5 млрд руб.).

Как менялась позиция власти по вопросу допуска «Роснефти» к приватизации «Башнефти»​

Игорь Шувалов, первый вице-премьер правительства (11 июля, BFM.ru): «Нужно ли в таких условиях, когда совсем недавно мы переживали приобретение «Роснефтью» ТНК-BP, чтобы еще одного частного игрока компания приобрела? В этом есть вопросы, потому что ведь мы проводим приватизацию не исключительно для того, чтобы получить деньги в бюджет, но мы хотим видеть изменения в структуре экономики, мы хотим, чтобы у компании были достаточные стимулы для роста».

Аркадий Дворкович, вице-премьер правительства (28 июля, «Ведомости»): «Было принято решение не допускать к участию в приватизации компании, контролируемые государством, и речь идет как о прямом контроле, так и о косвенном».

Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента (22 июля, «РИА Новости»): «Понимание такое, что непосредственно государственные компании не могут принимать участие, действительно есть, и действительно на этот счет было обсуждение, такое понимание было зафиксировано и в правительстве, и в администрации… Это не директива, не указ, это понимание».

Дмитрий Песков (26 июля, «РИА Новости»): «По формальной точке зрения «Роснефть» не является госкомпанией, это просто однозначно можно сразу сказать. Но, безусловно, существуют разные точки зрения на этот счет».

Андрей Белоусов, помощник президента (28 июля, «Интерфакс»): «Это же глупость какая-то, чтобы «Роснефть» участвовала: одна государственная компания участвовала в приватизации другой».