Hozirgi passivlar boshqaruv siyosati

Joriy aktivlarni boshqarish siyosati

Kompaniya barcha aktivlarning o'sishini engillashtiradi - ularni minimallashtirishga urinadi - barcha aktivlarning umumiy miqdoridagi joriy aktivlarning ulushi past va qisqacha asosiy mablag 'aylanishi davri past. Bular joriy aktivlarni boshqarishning konservativ siyosatining belgilari. Hozirgi aktivlarni boshqarishning konservativ siyosati aktivlarning yuqori iqtisodiy rentabelligini ta'minlaydi, ammo daromadlar va korxonaning to'lovlar vaqti va to'lovlarni aniqlash uchun ortiqcha xitquv yoki xatolar tufayli ortiqcha zargarlik yoki xatolarga yo'l qo'ymaydi.

Kompaniya barcha majburiyatlarning umumiy miqdorida qisqa muddatli kreditning mutlaq tarqalishi. Bu joriy majburiyatlarni boshqarish uchun tajovuzkor siyosatlarning belgisidir. Bunday siyosat bilan korxona moliyaviy dastakning ta'siri darajasini oshiradi. Doimiy xarajatlar foiz krediti bilan kuchayadi, operatsion dastakning ta'siri kuchayadi.

Joriy aktivlar va joriy majburiyatlarni birlashtirish bo'yicha matritsa siyosati.

Konservativ joriy aktivlarni boshqarish siyosati joriy majburiyatlarni boshqarishning o'rtacha yoki konservativ turiga mos kelishi mumkin, ammo tajovuzkor emas. Ushbu siyosat moliyaviy barqarorlik va to'liq to'lov darajasining pasayishiga olib kelishi mumkin. Biz tezkor, i.e. bilan agressiv, i.e. bilan bo'lgan joriy majburiyatlarni boshqarish siyosatini zudlik bilan o'zgartirish tavsiya qilamiz. Barcha majburiyatlarning umumiy miqdorida qisqa muddatli kreditorning ulushini kamaytiring. Bu holda korxonaning moliyaviy barqarorligi oshadi, moliyaviy imkoniyatlarning samarasi pasayadi, ammo umumiy kapitalning o'rtacha narxini oshiradi (uzoq muddatli kreditlar tufayli foiz stavkasi yuqori bo'lishi sababli foiz stavkasi yuqori Qisqa muddatli kreditlar bo'yicha)

Takikli muammolarni hal qilish uchun korxonaning joriy aktivlari va majburiyatlarini to'liq boshqarish:

1) korxonaning (FEP) moliyaviy va ekspluatatsion ehtiyojlarini salbiy qiymatga aylantirish;

2) korxonaning aylanma mablag'larini tezlashtirish, ularning aylanmasi vaqtini qisqartirish;

3) Joriy aktivlar va joriy majburiyatlarni kompleks boshqarishning mos turini tanlash.

Hozirgi aktivlarning boshqaruv siyosatining mohiyati bir tomondan, turli sohalar va miqyosdagi korxonalar korxonalari ushbu miqdordagi mahsulotni ushlab turish uchun joriy aktivlarga etarlicha ehtiyojlarni qondirmoqda boshqa aktivlarni moliyalashtirish manbalari va manbalarining qiymatlari va tarkibini aniqlashda amalga oshirish.

Agar kompaniya joriy aktivlarni qurishda hech qanday cheklov qo'ymasa, sezilarli naqd pul va tayyor mahsulotlar zaxiralariga ega, xom ashyo va tayyor mahsulotlar zaxiralarida, xaridorlarning umumiy miqdoridagi barcha aktivlarning ulushi yuqori va Aylanma mablag'lar davri barqaror - bu joriy aktivlarni boshqarishning aldssiv-belgilari, bu moliyaviy boshqaruv amaliyotida "Yog'li mushuk" nomli nomini qabul qildi. Agressiv siyosat texnik nochorlik xavfini oshirish masalasini olib tashlay oladi, ammo aktivlarning iqtisodiy rentabelligini ta'minlay olmaydi.

Agar kompaniya har jihatdan minimallashtirishga harakat qilsa, ularni minimallashtirishga harakat qilsa, barcha aktivlarning barcha aktivlarining ulushi past va qisqacha ish kapitalining aylanishi davri konservativ siyosat belgiidir joriy aktivlarni boshqarish ("yupqa kambag'al"). Korxonaning bunday siyosati vaziyatning etarli darajada aniqligi sharoitida, savdo hajmi, kvitansiyalar va to'lovlar, talab qilinadigan miqdordagi aktsiyalar va ular iste'mol qilishning aniq vaqti va boshqalar bilan ma'lum bo'ladi. Zarur bo'lganda, qat'iy tejash hamma narsada. Hozirgi aktivlarni boshqarishning konservativ siyosati aktivlarning yuqori iqtisodiy rentabelligini ta'minlaydi, ammo korxona izlanishlar va to'lovlarni dehinxronlashtirishga olib keladigan hisob-kitoblar yoki xatolik yuzasidan xorvona yoki xatolik tufayli ortiqcha ishlov berish xavfi ostida.

Agar kompaniya "CRENRIST pozitsiyasi" ga yopishgan bo'lsa - bu joriy aktivlarni boshqarishning o'rtacha siyosati. Aktivlarning iqtisodiy rentabelligi va texnik to'lovga qodir emaslik va aylanma mablag'larning aylanmasi davri o'rta bosqichda.

Ro'yxatdan o'tgan siyosatni boshqarishning har biri tegishli moliya siyosati, I.E., joriy majburiyatlarni boshqarish bo'yicha siyosatning tegishli siyosati ostida bo'lishi kerak:

Konservativ joriy aktivlarni boshqarish siyosati amaldagi majburiyatlarni boshqarishning o'rtacha yoki konservativ turiga mos kelishi mumkin, ammo tajovuzkor emas;

Mo''tadil hozirgi aktivlarni boshqarish siyosati joriy majburiyatlarni boshqarishning har qanday turiga mos kelishi mumkin;

Amaldagi majburiyatlarni boshqarishning agressiv yoki mo''tadil turi Amaldagi majburiyatlarning asosiy siyosati aktivlarni boshqarish siyosati bilan izchil bo'lishi mumkin.

Sof kapital kapitalining hajmini o'zgartirish uchun hozirgi aktivlarni moliyalashtirish manbalarining nisbati hal qiluvchi ta'sirga ega. Agar doimiy ravishda qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlar, o'z manbalaridan va uzoq muddatli qarzdorlik mablag'lari hisobidan moliyalashtirilsa, pururlar kapitali ko'payadi. Tabiiyki, bu holda korxonaning moliyaviy barqarorligi oshadi, ammo moliyaviy imkoniyatlarning samaradorligini kamaytiradi va umumiy kapitalning o'rtacha narxini pasaytiradi. Shunga ko'ra, agar joriy aktivlarni shakllantirishda kapital va uzoq muddatli kreditlarning doimiy ishtirokida qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlar yig'indisi o'sib borsa, sof ish kapitalining o'lchami kamayadi. Bunday holda, kapitalning o'rtacha narxi kamayishi mumkin, kapitaldan unchalik samarali foydalanish (moliyaviy dastakning ta'siri), ammo moliyaviy barqarorlik va korxonaning to'lov qobiliyati pasayadi (kamayishi) kamayadi Ushbu majburiyatlarning o'sishi va qarzni chastota to'lovlarini ko'paytirish hisobiga amalga oshiriladi.

Shunday qilib, hozirgi aktivlarni moliyalashtirishning tegishli manbalarini tanlash pirovardida kapitaldan foydalanish samaradorligi va moliyaviy barqarorlik xavfi va korxonaning to'lov qobiliyati darajasi pasayishini belgilaydi. Ushbu omillarni hisobga olgan holda va joriy aktivlarni moliyalashtirishni boshqarish siyosati yaratilgan.

Ushbu siyosatning mohiyati, bir tomondan, joriy aktivlarning etarli darajada va oqilona tarkibini belgilashda, boshqa aktivlarni moliyalashtirish manbalari hajmi va tuzilishini aniqlashda.

Integratsiyalashgan ou-ning turlari:

1. Tajovuzkor siyosat ou ("semiz mushuk"). Agar Kompaniya bittaning o'sishiga cheklov qo'ymasa, aktivlarning umumiy miqdorining ulushi yuqori va aylanma davri bardoshli. Siyosat texnik to'lovga qodir emaslik (likvidlik yorilishining) xavfini minimallashtiradi, ammo aktivlarning iqtisodiy rentabelligini ta'minlamaydi.

2. Konservativ siyosat ("Omadli kambag'al"). Agar korxona bunday o'sishni qo'llab-quvvatlasa, ularni minimallashtirishga harakat qilsa, ularni past aktivlar miqdori, qisqa muddatning aylanishi davri. Korxonaning bunday siyosati vaziyatning etarlicha aniqligi bilan bog'liq, shuningdek, daromadlar va to'lovlar muddati, zaruriy miqdordagi aktsiyalar va ularning iste'mol vaqti oldindan ma'lum yoki agar kerak bo'lsa, tejashga uchraydi. Resurslar. Siyosat aktivlarning yuqori iqtisodiy daromadliligini ta'minlaydi, ammo korxona izlanishlar va to'lovlarni dehinxronlashtirishga olib keladigan kalitlar yoki xatolar tufayli texnik to'lovlar yoki xatolarga olib keladi.

3. Mo''tadil siyosat. Agar korxona "Centistik pozitsiyasiga" amal qilsa, I.E. Aktivlarning iqtisodiy rentabelligi, texnik to'lovga qodir emaslik, aylanma davri o'rtacha darajadagi.

TABning har bir turining har bir turlari moliyalashtirish siyosatiga rioya qilish, I.E. OU TP siyosatiga muvofiq bo'lishi kerak.

Kompleks kompleks siyosati turlari:

1. Tajovuzkor siyosat ou. Majburiyatlar miqdorida qisqa muddatli kreditning mutlaq tarqalishiga nisbatan qo'llaniladi. Korxona moliyaviy dastagining ta'siri darajasini oshiradi. Doimiy xarajatlar kredit olish uchun foizlar, operatsion dastakning ta'siri kuchayishi bilan kuchayadi, ammo uzoq muddatli kreditdan kamroq darajada kamroq ahamiyatga ega.

2. Konservativ siyosat. Majburiyatlar miqdorida qisqa muddatli kreditning o'ziga xos tortishi yoki pastligi bo'lmaganda qo'llaniladi. Barqaror ham, beqaror aktivlar asosan doimiy majburiyatlar tufayli (SC va BD).

3. Mo''tadil siyosat. Majburiyatlar miqdorida qisqa muddatli kreditning neytral (o'rta) darajasida qo'llanilishi mumkin.

Ou ou ou ou tp turlari turlari kombinatsiyasi har tomonlama tanlashning matritsasi bo'yicha ko'rsatilgan.

Matritsani har tomonlama tanlash

Matritsa shuni ko'rsatadiki:

Aserserning siyosati ou tp ning o'rtacha yoki konservativ turiga mos kelishi mumkin, ammo tajovuzkor emas;

Ou TP ning har qanday turiga mos kelishi mumkin;

· OUG ning tajovuzkor siyosati ou tp ning tajovuzkor yoki o'rtacha turiga mos kelishi mumkin, ammo konservativ emas.

Qozog'iston Respublikasi hajmining o'zgarishi oa moliyalashtirish manbalarining nisbati ta'siriga ega. Agar doimiy TP hajmli bo'lsa, SC va BC tomonidan moliyalashtirilgan bitta ulushi o'sadi, keyin to'lov hajmi oshadi. Bunday holda, korxonaning moliyaviy barqarorligi oshadi, ammo moliyaviy imkoniyatlarning samarasini kamaytiradi va umumiy kapitalning o'rtacha narxini pasaytiradi (uzoq muddatli kreditlar tufayli foiz stavkasi qisqa muddatga nisbatan yuqori bo'lsa -Term kreditlar). Agar skning izchil ishtirok etishi bilan, agar ishni shakllantirishda bo'lsa, TP ning yig'indisi o'sadi, so'ngra to'lov hajmi kamayadi. Bunday holda, kapitalning o'rtacha qiymati pasayadi, Buyuk Britaniyadan unumli foydalanish (moliyaviy qo'shimcha) moliyaviy barqarorlik va korxonaning to'lov qobiliyatini kamaytiradi (to'lov qobiliyatining pasayishi) Hozirgi majburiyatlarning o'sishi va qarz to'lovlari chastotasini ko'paytirish hisobiga. OAni moliyalashtirish manbalarini tanlash kapitaldan foydalanish samaradorligi va moliyaviy barqarorlik va korxonaning to'lov qobiliyati darajasi o'rtasidagi munosabatlarni belgilaydi. Ushbu omillarni hisobga olgan holda va TAB va TP siyosatini yarating.

Ou va tp statik va dinamik vakili

LTA - VA; SA - TA (SA \u003d PCA + VCA); RSA bu tizimning bir qismi; VCA - uning turli qismi; CL - TP; LTD - uzoq muddatli majburiyatlar (qarzga olingan kapital); E - Sk; LTC - moliyalashtirishning uzoq muddatli manbalari (LTC \u003d E + Ltd); WC - COK (WC \u003d CA CL).

1. Mukammal model. TP, I.E. bilan eng katta katta Chok \u003d 0. Amaliyotda, likvidlik xavfli holatidan topilmaydi. Bu erda uzoq muddatli kapital vaButning qopqog'ining manbai sifatida ishlatiladi, ularning qiymati bilan taqqoslanadi.

Balans tenglamasi (model): LTC \u003d LTA yoki CL \u003d ra + VCA

2. Tajovuzkor model. Uzoq muddatli kapital - bu VA.E ning tizim qismi, I.E. Ularning iqtisodiy faoliyatini amalga oshirish uchun zarur bo'lgan minimal. Chok minimal (WC \u003d RCA) ga teng. Ta-ning turli burchaklari to'liq qoplangan. Likvidlik pozitsiyasidan ushbu strategiya ham xavfli, chunki faqat minimal darajada cheklash mumkin emas.

Balans tenglamasi (model): ltc \u003d lta + rca yoki cl \u003d vca

3. Konservativ model. Bu turli burchak uzoq muddatli majburiyatlar bilan qoplanadi deb taxmin qiladi. Bunday holda, qisqa muddatli qisqa muddatli qisqa muddatli qisqa muddatli qisqa muddatli qisqartirish xavfi mavjud emas. Chok \u003d Ta (Wc \u003d Ca). Ishlatuvchanlik holatiga ega bo'lgan strategiya eng kam xavfli va past ko'rsatkichlarga ega, chunki kompaniya ortiqcha aktsiyalarni saqlash uchun qo'shimcha xarajatlarni amalga oshirishi kerak.

Balans tenglamasi (model): LTC \u003d LTA + Rs + USA yoki CL \u003d 0.

4. Murosaga kelish. Eng haqiqiy. BA, bir xil va birining o'zgaruvchanligining bir xil va yarmining yarmi uzoq muddatli manbalardan moliyalashtiriladi. Chok \u003d Bir (WC \u003d RA + 0,5VCA) tizimning + 1/2 qismining bir qismi (wc \u003d ra + 0.5VCA) tizim qismi. Ba'zi bir fikrlarda korxona keraksiz bo'lishi mumkin, bu foyda olish ehtimoli salqin bo'lib, lekin bu likvidlikning yo'qolishi xavfini yuritish uchun yig'indis hisoblanadi.

Balans tenglamasi (model): ltc \u003d lta + rc + 0.5 * VCA yoki CL \u003d 0,5 * VCA

6.4. Qaytish aktivlarini boshqarish siyosati

Amaliy kapital aktivlarning maqsadli o'rnatish siyosati joriy aktivlarning maqsadli va tarkibi, ularning qamrovi va qamrovi va korxonalarning uzoq muddatli ishlab chiqarish va korxonalarning samarali moliyaviy faoliyatini ta'minlash uchun etarli.

Ushbu omillarning o'zaro munosabatlari va natijada ko'rsatkichlar juda aniq. Kreditorlar uchun surunkali muvaffaqiyatsizlikni amalga oshirish, iqtisodiy munosabatlarning barcha oqibatlari bilan bu erda yuzaga keladigan barcha oqibatlarga olib kelishi mumkin.

Shakllantirilgan maqsadli o'rnatish strategikdir; Hozirgi faoliyatni boshqarish qobiliyatini optimallashtiradigan miqdorda aylanma kapitalni saqlash muhim ahamiyatga ega emas. Korxonaning eng muhim moliyaviy-iqtisodiy xususiyatlari kundalik faoliyati pozitsiyasidan bu likvidlik, i.e. Qisqa muddatli hisobvaraqlarni o'z vaqtida o'chirish qobiliyati. Har qanday korxona uchun etarli darajada likvidlik darajasi iqtisodiy faoliyat barqarorligining muhim xususiyatlaridan biridir. Liyosiyatsiyaning yo'qolishi nafaqat qo'shimcha xarajatlarni, balki ishlab chiqarish jarayonining davriy bekatlarini ham o'zlashtirdi.

Anjir. 6.2. O'z aylanma mablag'lari darajasidan likvidlik yo'qolishi darajasi darajasiga bog'liqlik

Shaklda. 6.2 O'z aylanma mablag'larining yuqori va past darajalarida likvidlik oqibatlari xavfi xavfini ko'rsatadi. Agar mablag ', debitorlik va moddiy zaxiralar nisbatan past darajada bo'lsa, nochor ishlarni amalga oshirish uchun to'lovga qodir emaslik yoki mablag' etishmasligi ehtimoli katta. Rasm shuni ko'rsatadiki, o'z mablag'lari kapitalining ulug'vorligini oshirish bilan likvidlikning oqibatlari xavfi kamayadi. Albatta, munosabatlar yanada murakkab ko'rinishga ega, chunki barcha joriy aktivlar likvidlilik darajasiga ijobiy ta'sir ko'rsatmaydi. Shunga qaramay, ishchi-bosqich boshqaruvning eng oddiy versiyasini shakllantirish, likvidlikning yo'qolishi xavfini minimallashtirish mumkin: joriy majburiyatlarning amaldagi majburiyatlarning yuqori darajasi, xavf darajasi kamroq bo'ladi.

To'liq boshqacha qarashning asosiy kapitalning foydasi va darajasi o'rtasidagi bog'liqlik mavjud (6.3-rasm).

Anjir. 6.3. Foydali kapitalning foyda va darajasi o'rtasidagi bog'liqlik

Sarim kapitali pastligi bilan, ishlab chiqarish faoliyati to'g'ri ta'minlanmaydi, bu erda ishlatilayotgan likvidlikni yo'qotish, foydalanish va past foyda keltiradi. Aylanma kapitalning ba'zi maqbul darajasida foyda maksimal darajada bo'ladi. Korxonada mablag 'vaqtincha bepul, faol bo'lmagan joriy aktivlar, shuningdek moliyalashtirishning keraksiz xarajatlari, shuningdek, mablag' pasayishiga olib keladi. Shu munosabat bilan likvidlik xavfining pasayishi bilan bog'liq bo'lgan asosiy ishni nazorat qilishning yuqorida emas, ishlab chiqarish kapitalini boshqarish siyosati likvidlik yo'qolishi xavfini qidirishni ta'minlashi va Ish samaradorligi. Bu ikkita muhim vazifani hal qilish uchun pastga tushadi.

To'lov qobiliyatini ta'minlash. Korxona to'lovlarni to'lay olmasa, majburiyatlarni bajara olmasa va, ehtimol bankrotlik e'lon qilinmaydi. Kirituvchi kapitalning etarli darajada darajasiga ega bo'lmagan korxona to'lovga qodir emaslik uchun xavf ostida bo'lishi mumkin.

Aktivlarning maqbul, tuzilishi va rentabelligini ta'minlash. Ma'lumki, hozirgi aktivlarning turli darajalari daromadga turli xil usullar ta'siriga ta'sir qiladi. Masalan, yuqori darajada ishlab chiqarish va moddiy zaxiralar juda katta xarajatlarni talab qiladi, ammo keng tayyor mahsulotlarning keng doirasi savdo va daromadni ko'paytirishga qo'shimcha ravishda yordam berishi mumkin. Ushbu aktivlarning rentabelligi va aylanma mablag'larining eng maqbul tarkibi pozitsiyasidan kelib chiqqan holda pul debitorlik va ishlab chiqarish zaxiralarining belgilanishi bilan bog'liq har bir echim hisoblab chiqilishi va aylanma mablag'larning maqbul tarkibi holatidan kelib chiqadi.

Hozirgi aktivlarni boshqarishda ikki yorqin talaffuz qilingan siyosatni ajratib turadi: tajovuzkor va konservativ.

Agar kompaniya joriy aktivlarni qurishda hech qanday cheklov qo'ymasa xom ashyo va tayyor mahsulotlar va tayyorlovchi mahsulotlarning sezilarli xom ashyosi va tayyor mahsulotlarga ega va xaridorlarning umumiy miqdoridagi ulushi yuqori va Aylanma mablag'lar bardoshli - bu belgilaragressiv joriy aktivlarni boshqarish siyosati .

Joriy aktivlarning agressiv boshqaruv siyosati to'lovga qodir emaslik, ammo aktivlarning iqtisodiy rentabelligini ta'minlay olmaydi.

Agar korxona har qanday korxona joriy aktivlarning o'sishini oldini oladi, ularni minimallashtirish uchun quvnoq, barcha aktivlarning ulushi past va qisqacha asosiy qismning aylanishi davri - bu belgilarkonservativ joriy aktivlarni boshqarish siyosati .

Korxonaning bunday siyosati vaziyatning etarli darajada aniqligi bilan, sotuvlar, kvitorlik va to'lovlar, zarur miqdordagi aktsiyalar va ularning iste'molining aniq vaqti va boshqalar. Oldindan ma'lum yoki kerak bo'lganda taniqli mablag 'hamma narsada aniqdir. Hozirgi aktivlarni boshqarishning konservativ siyosati aktivlarning yuqori iqtisodiy rentabelligini ta'minlaydi, ammo kvitansiya va korxonalarning to'lovlar va to'lovlarni aniqlash va to'lovlarni aniqlash uchun ortiqcha hosil yoki xatolar tufayli ortiqcha miqdordagi mablag 'sarflanadi. Ishlashga kapital va konservativ siyosatning alomatlari va natijalari 6.6-jadvalda keltirilgan.

6.6-jadval.

Amaliy kapitalni boshqarishning agressiv va konservativ siyosatining belgilari va natijalari

Agar kompaniya "CRENRIST pozitsiyasi" ga yopishgan bo'lsa - bu joriy aktivlarni boshqarishning o'rtacha siyosati. Aktivlarning iqtisodiy rentabelligi va texnik to'lovga qodir emaslik va aylanma mablag'larning aylanmasi davri o'rta bosqichda.

Ushbu aktivlarni boshqarish siyosatining har biri moliyalashtirish siyosatining ma'lum turiga to'g'ri keladi, I.E. Joriy majburiyatlar menejmenti siyosati.

Belgiagressiv hozirgi passiv siyosati Qisqa muddatli kreditning barcha majburiyatlarning umumiy miqdorida mutlaq tarqalishiga xizmat qiladi.

Bunday siyosat bilan korxona moliyaviy dastakning ta'siri darajasini oshiradi. Doimiy xarajatlar kredit olish uchun foizlar, operatsion dastakning ta'siri kuchayishi bilan kuchayadi, ammo odatda qimmat uzoq muddatli kreditni imtiyozli foydalanishdan ko'ra kamroq ahamiyatga ega, chunki u odatda tanlangan taqdirda sodir bo'ladi Hozirgi majburiyatlarning konservativ boshqarish siyosati.

Belgikonservativ hozirgi passiv siyosat Qisqa muddatli kreditning yo'qligi yoki past ulushi korxonaning barcha majburiyatlari umumiy hajmida beriladi.

Barqaror ham, beqaror aktivlar asosan doimiy majburiyatlar (o'z mablag'lari va uzoq muddatli kreditlar va kreditlar) hisobiga moliyalashtiriladi.

Hozirgi majburiyatlar bilan mo''tadil siyosatning belgisi korxonaning barcha majburiyatlarining umumiy hajmida qisqa muddatli kreditning neytral (o'rta) darajasi.

Hozirgi aktivlarni boshqarishning har xil turlari va joriy etishmovchilik siyosatining kombinatsiyasi joriy aktivlar va joriy majburiyatlarni murakkab operatsion boshqarishni tanlash uchun matritsada namoyish etiladi. Matritsa shuni ko'rsatadiki:

konservativ joriy aktivlarni boshqarish siyosati joriy majburiyatlarni nazorat qilishning o'rtacha yoki konservativ turiga mos kelishi mumkin, ammo tajovuzkor emas;

mo''tadil hozirgi aktivlarni boshqarish siyosati joriy majburiyatlarni boshqarishning har qanday turiga mos kelishi mumkin;

amaldagi majburiyatlarni boshqarishning agressiv yoki mo''tadil turi Amaldagi majburiyatlarning asosiy siyosati aktivlarni boshqarish siyosati bilan izchil bo'lishi mumkin.

6.7-jadval.

Joriy aktivlar va joriy majburiyatlarni kompleks operatsion boshqaruvni boshqarish bo'yicha matritsani tanlash siyosati

O'z aylanma mablag'lari hajmini o'zgartirish uchun hozirgi aktivlarni moliyalashtirish manbalarining nisbati hal qiluvchi ta'sirga ega. Agar qisqa muddatli qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlar bilan, o'z mablag'lari va uzoq muddatli qarzdorlik mablag'lari hisobidan moliyalashtirilsa, o'z aylanma mablag'lari (sof inarkaga ega) ko'payadi. Tabiiyki, bu holda korxonaning moliyaviy barqarorligi oshadi, ammo moliyaviy imkoniyatlarning ta'siri kapitalning o'rtacha narxini pasaytiradi va o'sishi mumkin (ularning xavfi tufayli uzoq muddatli kreditlar bo'yicha foiz stavkasi hisoblanadi) qisqa muddatli kreditlarga qaraganda yuqori). Shunga ko'ra, agar joriy aktivlarni shakllantirishda kapital va uzoq muddatli kreditlarning doimiy ishtirokida qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlar yig'indisi o'sib borsa, sof ish kapitalining o'lchami kamayadi. Bunday holda, kapitalning o'rtacha narxi kamayishi mumkin, kapitaldan unchalik samarali foydalanish (moliyaviy dastakning ta'siri), ammo moliyaviy barqarorlik va korxonaning to'lov qobiliyati pasayadi (kamayishi) kamayadi Ushbu majburiyatlarning o'sishi va qarzni chastota to'lovlarini ko'paytirish hisobiga amalga oshiriladi.

Shunday qilib, hozirgi aktivlarni moliyalashtirishning tegishli manbalarini tanlash pirovardida kapitaldan foydalanish samaradorligi va moliyaviy barqarorlik xavfi va korxonaning to'lov qobiliyati darajasi pasayishini belgilaydi.

Biz joriy aktivlarni va joriy majburiyatlarni boshqarishning agressiv va konservativ siyosatining batafsil tavsifini berdik. Biz o'rtacha siyosatni tavsiflaymiz. Joriy aktivlarni va joriy majburiyatlarni boshqarish siyosati quyidagilardan kelib chiqadi "Oltin qoidalar" Moliyalashtirish, ushbu kompaniyaning balansidagi bir qator moliyaviy nisbatlarni ta'minlash uchun keskin talablar paydo bo'lishiga olib keldi, firma aktivlari va majburiyatlarining ayrim elementlarining qat'iy moslashuvi. Ularning eng muhimi 6.8-jadvalda keltirilgan.

6.8-jadval.

Korxonaning aktivlari va majburiyatlari elementlarining muvofiqligi

Moliyalashtirish qoidalari aktivning oldingi moddasining ushbu manbasining ushbu manbasini taqdim etgandan so'ng, mablag'larning qolgan qismidagi yuqoridagi ketma-ketlikda moliyaviy manbalarni tanlashni anglatadi. Keyingi manbadan foydalanish kompaniyani moliyaviy qo'llab-quvvatlash sifatining ma'lum bir pasayishini bildiradi.

Matritsa qoldig'i modeli M. Litvinning "Oltin qoida" dan kelib chiqadigan talablardan og'ishlarni tahlil qilish uchun taklif qilingan.

Matritsa balansi - bu kompaniyaning balansining standart shakli narxi. Matritsa balansini yaratish algoritmi quyidagi bosqichlarga qisqartirildi:

MeRrix balansi hajmi tanlandi. Tanlash doirasi matritsa qoldig'idan foydalanish bilan belgilanadi. Matritsaning chegarasi hajmi aktiv maqolalari soni va standart balansning majburiyatlari bilan cheklangan. Maqsadlar uchun kamaytirilgan format odatda 10 x 10.

Matritsaning tanlangan hajmiga ko'ra standart balans matritsa qoldig'i qurilgan ma'lumotlarga asoslangan holda transformatsion (oraliq) balansga aylantirildi. Masalan, ba'zi firmaning 10 x 10 tarkibidagi 10 x 10 formatdagi o'zgarishi ushbu kompaniyaning standart balansidan o'zgarib turadi, bu 5.9-jadvalda ko'rsatilgan.

Aktivlar va majburiyatlarning koordinatalari koeffitsientida 10 x 10ning matritsasi qurilgan, ulardagi o'zgarishlar amalga oshiriladi, ulardagi ma'lumotlar uzluksiz qoldi.

Har bir maqola uchun moliyalashtirish manbai tanlangan. Tanlov yuqorida ko'rsatilgan "Oltin reglament" ga muvofiq amalga oshiriladi.

Gorizontal va matriton vertikalining Balakseturess cheklangan.

6.9-jadval.

Transformatsiya balansi

6.10-jadvalda algoritm ma'lumotlariga ko'ra qurilgan kompaniyaning matritsa qoldig'i mavjud.

6.10-jadval

Matritsa qoldig'i

Ushbu matritsa qoldig'idan quyidagi xulosalar chiqarilishi mumkin:

ikkala hisobotning sanalariga ko'ra, kompaniya asosan moliyalashtirishning "oltin qoidasi" ni amalga oshirishga muvaffaq bo'ldi, chunki manbalar tanlashda ketma-ketlik buzilishi ushbu qoidaga muvofiq amalga oshmadi;

hisobot sanalari orasidagi davrda moliyalashtirish sifatining pasayishi kuzatildi. Buning asosiy sababi - bu umumiy va uzoq muddatli qarz manbalarining ulushi 83,6 dan 74,1% gacha bo'lgan o'z va uzoq muddatli qarz manbalarining ulushini kamaytirishdir. Bu joriy likvidlik koeffitsientining 2,17 dan 1,84 gacha pasayishiga ta'sir qildi.

Va nihoyat, matritsa balansi tahliliy qiymati standart balans bilan taqqoslaganda, taqqoslanmaslik bilan bog'liqligini yodda tutish muhimdir. Ikkinchisidan farqli o'laroq, muayyan aktivlarni moliyalashtirishning majburiy manbalari bo'lmagan joyda matritsa qoldig'i bu majburiylikni namoyish etmoqda. Bu uning ulkan analitik qiymati.

Do'stlaringiz bilan baham ko'ring yoki o'zingiz uchun tejang:

Yuklash ...

Mavzu bo'yicha tavsiya etilgan maqolalar

Menejerlar, mutaxassislar va xodimlarning yagona malaka ma'lumotnomasi

Texnik (arxitektura va qurilish) Ish tavsifi Mutaxassislik texnikasi qurilishda

Tijorat agentining kasbiy tijorat agentining kasbiy fazilatlari