Kapital bozori usuli ozchiliklarning oshishini baholashga asoslangan. "Aniqlik" haqida va iqtisodiy ahamiyatga ega korxonalarning adolatli qiymatini aniqlash natijalarining ishonchliligi korxonaning yaqinda bo'lsa, korxonaning narxi bo'yicha ko'proq ma'lumot beradi

Mahsulot tavsifi

• Yukladi: 17.03.2018 14:40:41
• Tarkib: Fayl 12232 bayt
• Fayl nomi: 29. MFTU testi ABS.1 .RAR

1. Chiqarilgan pul oqimlari usulida xarajatlarni tahlil qilishda quyidagilar ko'rib chiqilishi kerak:
2. Biznesni baholashda qanday usul qo'llaniladi, korxonaning tugatilganligi hozirgi kundan yuqori bo'ladimi?
3. Korxonaning o'lchami xavf darajasiga ta'sir qiladimi?
4. Biznesning rentabelligi quyidagicha belgilanishi mumkin:
5. Baholovchi printsip bilan boshqariladigan baholash hisobotida ob'ektni baholash sanasini ko'rsatadi:
6. Natijada qanday baholash hajmi daromadlar bloki ko'rsatkichida hisoblanadimi?
7. "Belgilangan savdo" usuli quyidagi taxminlardan kelib chiqadi:
8. Qanday qilib korxonaning qiymati paydo bo'lgan bo'lsa va muhim moddiy aktivlarga ega bo'lsa, qaysi usul bilan ishonchli ma'lumotlar beradi?
9. Muayyan shaxs uchun uning daromadliligi asosida belgilangan baholash ob'ektining qiymatiga arziydi:
10. Agar diskontlangan pul oqimi bo'lsa, uchadigan pul oqimi tomonidan ishlatilgan bo'lsa, unda investitsiya tahlilida tekshiriladi:
11. Ichki muhitning omillari tufayli xavf deb ataladi:
12. Ozchilikning ozchiliklar to'plamining narxini qanday usul bilan aniqlash mumkin?
13. Biznesni qayta qurish natijalarini baholash uchun qanday baholash usuli ishlatiladi?
14. Uchadigan pul oqimi uchun chegirma stavkasi hisoblab chiqiladi:
15. Tasdiqlash haqiqati: pul oqimining ko'payishi holatlari uchun kapitallashtirish darajasi har doim chegirma stavkasidan ko'proq bo'ladimi?
16. Ochiq Kompaniyaning nazoratsiz boshqariladigan to'plamining narxini aniqlash uchun, nazoratsiz nazorat paketining narxidan boshlab, nazoratsiz xarakterga egalik qilish uchun kerak:
17. Korxonaning o'sish sur'atlari o'rtacha va oldindan aytib bo'ladigan bo'lsa, unda ishlatiladi:
18. Bitim usuli nima?
19. Qanday tarkibiy qismlar kapitalni oqim modeli bo'yicha hisob-kitoblar bilan tahlil qilishni o'z ichiga oladi?
20. Standartga muvofiq o'lchanadigan aktsiyalar bozor qiymatiDeyarli har doim ham shunday qiladi:
21. Quyidagilardan qaysi biri narx standart emas:
22. Multippier sotish narxi va har qanday moliyaviy ko'rsatkich o'rtasidagi nisbati hisoblanadi.
23. Bozor qiymati quyidagilarni ifodalash mumkin:
24. Chegirma stavkasi:
25. Qoldiq qiymatini hisoblash kerak:
Vazifalar

1. Ta'kidlanganki, kompaniyaning so'nggi prognoz yilidagi daromadlari 650 mingni tashkil etadi, diskont stavkasi 20%, uzoq muddatli o'sish sur'ati 110% ni tashkil etadi. Qoldiq qiymatni aniqlang. Yechimni belgilang.
2. Ma'lumki, korxonaning joriy aktivlari 200 000 dan 200 000 gacha, oxirida aktivlar miqdori 700,000, 1300,000. Yechimni belgilang.
3. Ma'lumotlarga ko'ra, prognozda 1-yil 1-yildagi 1-yildagi daromadlar 1-yildagi daromadlar - 350,000, 450, 450,000, qolgan qismida - 550,000, qolgan qismida - 550,000. 1200,000, chegirma darajasi 8% ni tashkil qiladi. Korxonaning hozirgi qiymatini aniqlang. Yechimni belgilang.
4. Ma'lumki, bir nechta kompaniyalarda mulozikier narxi / daromadining o'rtacha qiymati - 6,5 analoglar; Kompaniya tomonidan 80,000 deb taxmin qilingan foyda; 1000000 yilgi daromad. Hisoblangan kompaniyaning narxini aniqlang. Yechimni belgilang.
5. Kompaniyaning daromadlar yaqinligini aniqlang, agar birinchi prognoz yilida 300 ming d.e "ni tashkil etgan bo'lsa, ikkinchi - 550 ming d.e., uchinchi - 700,000 d.e., pul oqimining uzoq muddatli sur'atlari 5%. Bundan tashqari, xavf-xatarsiz daromadlarning tezligi 12% tashkil etadi, koeffitsient 0,9, bozor mukofoti 5% ni tashkil qiladi.
Yechimni belgilang.

1. Disconlangan pul oqimi usuli bo'yicha xarajatlarni tahlil qilishda quyidagilar ko'rib chiqiladi:
2. Tugatishda kompaniyaning qiymatida ishlatiladigan usul oqimdan yuqori bo'ladimi?
3. Korxonaning xavf-darajali miqdoriga ta'sir qiladimi?
4. Biznesning hosildorligini quyidagicha belgilash mumkin:
5. Baholovchi maqsadga muvofiq ob'ektning baholangan sanasini baholaydi:
6. ixtironing qiymatini baholash ko'pincha quyidagilardan foydalaniladi:
7. Taxminiy ko'paytirgich shunga o'xshash ravishda birlik narxlar indeksiga o'xshash hisoblanadi?
8. Quyidagi taxminlarga asoslangan "istiqbolli savdo" usuli:
9. Qanday usul, agar u yaqinda paydo bo'lgan va muhim jismoniy aktivlarga ega bo'lsa, qaysi usul bilan bog'liq ma'lumotlarni beradi?
10. Mavzu mulkini hozirgi sharoitda ko'paytirish xarajatlari qiymati va imtiyozning joriy bozor qiymatiga muvofiq:
11. Agar diskontlangan pul oqimi usuli qarzsiz pul oqimi qo'llanilsa, investitsiya tahlili o'rganilmoqda:
12. Kompaniyaning maksimal daromadi, ishlab chiqarish omillari tamoyiliga muvofiq maqbul omillar ostida olinishi mumkin:
13. Atrof-muhit omillari tomonidan kelib chiqadigan xavf:
14. Kapital bozorining usuli nimada:
15. Mavjud korxonalar uchun qoldiq qiymatini hisoblash uchun quyidagi usullardan qaysi biri?
16. O'zingiz qanday usul bilan siz ozchilikning ahamiyati haqida ma'lumotni aniqlay olasiz:
17. Moliyaviy hisobotlarning o'zgarishi korxonaning baholash jarayonida talab qilinadi.
18. Qarzsiz pul oqimining chegirma stavkasi hisoblanadi:
19. Bayonotning barqaror darajasi barqaror kapitallashuv darajasi bo'yicha belgilangan kapitallashuv darajasi - bu chegirma stavkadirmi?
20. BEPUL aksiyani aniqlash uchun nazoratni amalga oshiruvchi xarakterni ushlab turuvchi xarakterni chegirmadagi chegirma narxida amalga oshirilishi kerak:
21. Kirokarali va oldindan aytib bo'ladigan korxonaning o'sish sur'ati qo'llaniladi:
22. Qaysi usul bilan nazoratsiz foizlar qiymatini aniqlay olasiz:
23. Yaratilish uchun noto'g'ri to'lov uchun pul oqimi uchun:
24. Men Korxonaning moliyaviy ahvolini baholovchi tahlilini o'tkazishim kerakmi?
25. Qanday usulga asoslangan operatsiyalar:
26. Bozordagi bozor qiymatini aniqlash kerak:
27. Standart bozor qiymatiga muvofiq o'lchanadigan aktsiyalar deyarli har doim quyidagilardan iborat:
28. Tarqalgan tarkibiy qismlar uchun pul oqimining modelini hisoblash uchun komponentlar nimadan iborat?
29. Bu haqiqatmi: holatlar ko'payishi uchun pul oqim kapitallashuv nisbati har doim chegirma stavkasidan kattaroqmi?
30. Nazorat xavfi sohasidagi qiymatni aniqlash maqsadida boshqaruv ulushining narxi etarli emasligini aniqlash uchun:
31. Biznes - bu tovar.
32. Quyidagilardan qaysi biri standart qiymat emas:
33. Hisobotlarni normallashtirishni baholash maqsadga muvofiqdir.
34. Murakkablik.
35. Bozor qiymati quyidagicha ifodalanishi mumkin:
36. Chegirma stavkasi:
37. Hisobotni normallashtirish quyidagilarga qaratilgan:

Kompaniyaning qadriyatlarini baholashda turli vaziyatlarda: korxonani yoki uning yirik aktsiyalarini sotib olish, investorlarni jalb qilish, sifat menejmenti, kreditlarni olish, kredit olish, kredit olish, kreditlarni olish, kreditlarni olish, kreditlarni olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kredit olish, kreditlarni olish, kreditlarni olish, sifatlarni boshqarish, sifatni boshqarish, sifatni olish tahlili. Iqtisodiy adabiyotlar kompaniyaning qiymatini baholashning mavjud usullari aniqlangan, ammo ularning amaliy qo'llanilishi bilan, tez-tez salbiy oqibatlarga olib keladigan jiddiy xatolarga yo'l qo'yiladi. Ushbu maqolada biz kompaniyaning qiymatini baholashda eng ko'p uchraydigan xatolarni, shuningdek ularni minimallashtirish yo'llarini ko'rib chiqamiz.

Xarajatni aniqlash uchun noto'g'ri yondashuvni tanlash

Jahon amaliyotida kompaniyaning qadriyatini aniqlash uchun uchta asosiy yondashuv mavjud: foydali, qiyosiy va narx. Ularning har biri biznes xarajatlarini shakllantirish bo'yicha turli nuqtai nazardan asoslanadi. Ushbu yondashuvlardan foydalangan natijalar og'irlikdagi o'rtacha qiymatni hisoblash orqali muvofiqlashtiriladi. Shu bilan birga, eng katta vaznga eng katta va ishonchli ma'lumotlardan foydalanib, yondashuvga topshirilishi kerak.

1-misol.

"X" xolding kompaniyasining qiymatini hisoblab chiqayapti, chunki asosiy yondashuv ishlatilgan foydali yondashuv. Ushbu kompaniyaning faoliyati aktsiyalarning paketlarini boshqarishdir. Daromadning asosiy miqdori xoldingga kiritilgan individual ishlab chiqaruvchilar tomonidan yaratiladi. Shu bilan birga, ularning imtiyozli qismi sof foyda Qayta tiklandi. Faoliyat natijalariga ko'ra, ota-onalarning daromadi kichik bo'lib chiqdi, bu esa yondashuvni qo'llash natijasiga ta'sir ko'rsatdi. Ushbu yondashuv ustuvor vazifa sifatida ishlatilganligi sababli, kompaniyaning hisoblangan qiymati kam baholanadi.

Kompaniyalarning ahamiyatini hisoblashda xatolarga yo'l qo'ymaslik uchun, amaliy yondashuvlarning baholash maqsadlariga va yondashuvlarning har birida ishlatiladigan ma'lumotlarning aniqligi darajasiga muvofiqligini hisobga olish kerak.

Avvalo, ustuvor yondashuvni tanlashda hisobga olinishi kerak biznes egasini olish usuli. Agar egasi to'g'ridan-to'g'ri tovarlar yoki xizmatlarni sotishdan foyda olsa, unda ustuvorlik daromad keltiradigan ustuvorlik bo'ladi. Aktivlarni boshqarish bilan shug'ullanadigan kompaniyalar uchun yuqoridagi misolda bo'lgani kabi, foydalanish uchun mantiqiy xarajatlar yondoshuvi.

Yordamida foydali yondashuv Siz biznesning narxini oqlashingiz mumkin, ammo muzokaralar jarayonida muhokama qilinadigan dastlabki baholashni o'tkazmaslik. Xarajatlar yondoshuvi Shuningdek, aniq miqdorni aniqlashga imkon bermaydi, chunki aksariyat aktivlarning narxi shunga o'xshash aktivlarni yaratish xarajatlariga nisbatan kam baholanmoqda. Qiyosiy yondashuv To'g'ri, korxonalar, aktsiyalar bilan bitimlar yoki aktsiyalar bilan bitimlar birjasi yoki birjadan tashqari bozorda o'tkaziladi. Biroq, qachon u xatolar ehtimoli bo'lishi mumkin. Gap shundaki, har bir biznes ko'plab noyob xususiyatlarga ega, shuning uchun haqiqiy savdo uchun to'liq va ishonchli ma'lumotlar bazasi kerak bo'ladi, bu eng ko'p baholovchilar mavjud emas.

Har bir faoliyat yuqoridagi barcha printsiplardan foydalanishi kerak, aniq shartlar, aniq shartlar bilan qo'llanilishi mumkin bo'lmagan narsa bundan mustasno. Shu bilan birga, quyidagilar tan olinishi kerak: amalda, daromadlilik daromadlari (bozorda) olingan ma'lumotlarga beriladi (bozorda) tayyor biznes Investor aniq daromad to'laydi).

Eslatma. Har bir yondashuvlarning har birida ishlatiladigan dastlabki ma'lumotlar har bir yondashuvning noyob natijasi bilan bog'liq holda boshqa yondashuvlarda ishlatiladigan manba ma'lumotlari bilan bog'liq emas.

Daromad yondashuvidan foydalanganda xatolar

Ko'pincha mamlakatimizda noto'g'ri yondashuv noto'g'ri qo'llaniladi. Ushbu yondashuvdan foydalanishning asosiy qiyinchiliklari - bu soliq majburiyatlari bo'yicha turli minimallashtirish sxemalarini qo'llash, natijada Kompaniyaning hisobotlari uning haqiqiy moliyaviy ahvolini aks ettirmaydi. Deyarli har bir kompaniyada baholashda muammoli soliqlardan g'amxo'rlik qilishning muayyan usullari mavjud. Birinchidan, korxonaning daromadlarini tahlil qilganda, balansni hisobga olmagan mahsulotlarni sotishning haqiqiy narxini, shuningdek xarajatlarni tahlil qilishda amalga oshiriladi haqiqiy qiymat Xom ashyo va materiallarni sotib olish, shuningdek haqiqiy ish haqi. Bunday holda, baholashning aniqligi baholovchining mavjud holatini qanchalik yaxshi tushunishiga bog'liq bo'ladi. Shu sababli, biznes egalari baholarga rasmiy doiralardan tashqari qo'shimcha ma'lumotlarni olishadi. Aks holda, kompaniyaning qiymati sezilarli darajada kam baholanadi.

Daromad usuli bilan belgilanadigan kompaniyaning narxi, Bitiruvdan tushgan daromad uning xarajatlariga teng ekanligi uchun xaridorni to'lash kerakligini ko'rsatadi. Ushbu miqdor, sotuvga qadar yuqori chegaradir. Katta miqdordagi narxni hisoblashda kompaniya ushbu chegaraga etib bormasligi sabablari va ushbu sabablarning ahamiyatiga qarab, narx pasayadi.

Zarar bo'lmagan korxonalarga nisbatan daromadli yondashuv qo'llanilmaydi. Istisnolar bo'lishi mumkin:

• baholashda yangi kompaniyalar ba'zida foydalangan daromad ko'rsatkichlaridan foydalaniladi;
• muayyan investor o'z mulklaridan olgan imtiyozlari (sinergiya sari, ma'lum bir aktivlardan oqilona foydalanish va boshqalar) deb hisobga olinmagan korxonalar.

Shuni yodda tutish kerakki, daromadlar yondashuvidan foydalangan holda nafaqat korxona daromadlari, balki egasi tomonidan biznesga egalik qilishning boshqa iqtisodiy nafaqasi asosida amalga oshiriladi.

Bundan tashqari, ko'pincha biznesning qiymatini hisoblash bilan bog'liq muammolar yuzaga keladi. chiqarilgan pul oqimlarining usuli. Hamma joyda ko'plab kompaniyalar to'liq ma'lumotlarning yo'qligi sababli, pul oqimini hisoblashning soddalashtirilgan variantidan foydalanib, baholashni buzishga olib keladi. Masalan, kompaniyaning pul oqimi ko'pincha soliqqa tortishdan keyin sof foydasi miqdori bilan qabul qilinadi va ma'lum bir amortizatsiya davrida hisoblangan. Kompaniyaning joriy aktivlarini moliyalashtirish zarurati hisobga olinmasligi mumkin, kapital xarajatlari unutilgan, atipik bir martalik daromad va joriy davrda amalga oshiriladigan xarajatlar joriy davrda, odatda, qiymatni buzadigan davrga kiritilishi mumkin pul oqimi va baholash natijasi.

Ishni indikator bilan baholang sotib olingan sof foyda Bu mumkin, ammo har bir sohada emas. Masalan, zargarlik sanoatida aylanma mablag'lar hajmi kapital qo'yilmalar hajmidan ikki baravar ko'pdir, agar kompaniyaning pul oqimida aylanma mablag'larning o'zgarishini hisobga olmasa, natijani haqiqiydan olishingiz mumkin. Biroq, kelajakdagi xarajatlarni hisoblashda, masalan, konsalting kompaniyasi soddalashtirilgan yondashuv oqlanishi mumkin.

Shunday qilib, diskontlangan pul oqimlari usuli bilan kompaniyaning qiymatini hisoblash, xalqaro moliya amaliyotida qabul qilingan pul oqimini hisoblash usuliga ayon bo'lishi kerak. Agar kompaniyaning pul oqimining barcha tarkibiy qismlari haqida ishonchli ma'lumotlarni olish imkonsiz bo'lsa, baholashning boshqa yondoshuvlaridan, masalan, qiyosiy ravishda ishlatilishi kerak.

Ma'lumotingiz uchun.Korxonalar analoglari pul oqimining tuzilishi to'g'risidagi ma'lumotlarning mavjudligi pul oqimi va hisoblangan kompaniya uchun hisoblab chiqishga yordam beradi.

Ko'pincha baholash amaliyotida kelajakdagi pul oqimlarini noto'g'ri prognozlash bilan bog'liq xatolar mavjud. Ko'pincha, daromadlarni bashorat qilganda, biznes sotuvchilar sotuvning yuqori o'sish sur'atlari bilan suhbatlashishadi, bu kompaniya yomon strategiya, marketing va assortimentni boshqarish. Bundan tashqari, amaliylik bilan qilingan kompaniyalar ehtiyojlarini qadrlash yoki haddan tashqari oshirib yuborishlari mumkin qoplama Ma'lum bir davrlarda. Buning sababi shundaki, ishlab chiqarish va moliyaviy tsiklni moliyalashtirish zarurligini hisoblash uchun soliq-byudjet yilining boshida va oxirida qoldiq ma'lumotlar. Shu bilan birga yangi yil ta'tillari Yozgi ta'tillarning ko'plab iste'mol bozorining ko'plab tarmoqlarida bo'lgan davrlar soni pasaymoqda yoki aksincha, faoliyatning eng yuqori cho'qqilari. Shunga ko'ra, ushbu davrda aktsiyalar, debitorlik va kreditlash materiallari o'z biznesining odatiy holati uchun xos emas.

Prognoz pul oqimini hisoblashda xatolardan qochish uchun kompaniya kompaniya ishlaydigan bozorlarning prognozlarini tekshirish kerak. Kelgusida olish rejalashtirilgan daromadlar miqdori ushbu davrlarda tegishli mahsulotlar (xizmatlar) uchun savdo va narx darajasi bo'yicha oqilona g'oyalar bilan bog'liq bo'lishi kerak. Maqsadga muvofiq bo'lgan stsenariy daromadlar prognozini yaratish. Agar biznes tomonidan biznesga asoslangan kuchli tebranishlarga duch kelsa, ishlab chiqarish va moliyaviy tsiklni moliyalashtirish zarurligini har oyda baholash tavsiya etiladi.

Qiyosiy yondashuvdan foydalanganda xatolar

Qiyosiy yondashuv - Bu kompaniyaning narxini aniqlashning umumiy usuli, (yoki) ushbu kompaniyani allaqachon sotilgan investitsiyalar bilan taqqoslash asosida bir yoki bir nechta usul qo'llaniladi. Bu yondashuv Kapital bozori, bitimlar usuli va tarmoq koeffitsientlari usuli kiradi.

Qiyosiy yondashuv Bu shunga o'xshash ob'ektlarning haqiqiy sotiladigan joyini taqqoslash tartibi.

Ushbu baholash yondashuvi asoslanadi o'zgartirish printsipiQisqacha teng iste'molchi (yordam dasturi) bo'lgan bir nechta tovarlar yoki xizmatlar mavjudligi, eng keng tarqalgan va talab eng past narxga ega bo'lgan tovarlar bo'ladi. Qiyosiy yondashuv, keyingi taqqoslash uchun shunga o'xshash takliflar va sotish haqidagi ma'lumotlarni to'plash asosida, bu sizga zarur bo'lgan bozorlarga zarur bo'lgan qo'shimcha o'zgartirishlarni belgilashga imkon beradi. Sotish to'g'risidagi ma'lumotlar ushbu ob'ektda aniqlangan muhim xususiyatlarga muvofiq ko'rib chiqilayotgan ob'ekt bilan taqqoslanadi. Korxonalarga ushbu yondashuvni qo'llashning o'ziga xos xususiyati shundaki, kompaniyani sotib olish va sotishda xaridor bitim to'g'risida minimal ma'lumotlarni oladi. Shunga ko'ra, agar sotilgan korxonaning sotilgan bo'lsa ham, qaysi omillar paydo bo'lsa, unda bu aniq bir omillar paydo bo'ldi, ularda "Sotishlar" va bu xaridorning ko'zlari jannatlaridan yashiringan. Shuningdek, ushbu yondashuvning o'ziga xosligi va korxonalarining o'ziga xos xususiyatlari tufayli cheklangan. Muammo shundaki, boshqa boshqa tovarlardan farqli o'laroq, kompaniya aniq taqqoslash mumkin emas - daromadlar kompaniyaning noyob xususiyatlariga bog'liq, kompaniyalar kam sonli umumiy iqtisodiy fitnalarga ega.

Buning uchun biznes uchun, analog narxi bo'yicha tegishli ma'lumotlarni qidirish ayniqsa murakkab. O'z biznesingizning narxini xuddi shu qo'shnini sotish narxida o'zingizni xato qilish oson. Bitim va umumiy savdo narxi, boshqa asosiy ma'lumotlar (masalan, biznes rentabelligi darajasi to'g'risida) ko'pincha emas. Ushbu ko'rsatkichning kichik tafovutlari yakuniy narxni sezilarli darajada o'zgartirishi mumkin.

Qiyosiy baholash yondashuvi Bu analog kompaniyalarning ba'zi ko'rsatkichlarini (savdo, daromad, sof ko'rsatkichlar yoki moliyaviy bo'lmagan ko'rsatkichlar yoki moliyaviy bo'lmagan ish ko'rsatkichlari) va kompaniyaning qiymati va qiymatiga nisbati aks ettiradi. Muloqli yoki individual analog kompaniyalar uchun mo'ljallangan multipliker bo'lishi mumkin.

Eslatma. Hozirgi kunda mahalliy kompaniyalar egalari ko'pincha G'arbiy bozorlarda ishlatiladigan multiplierlardan foydalanishadi. Ammo, mahalliy baholash kompaniyalarining tajribasi shuni ko'rsatadiki, ular Rossiyada ishlamaydi.

Shunday qilib, telekommunikatsiya kompaniyalarining narxi kompaniyaning mulkidagi telefon liniyalari soni bo'yicha ma'lumotlar asosida aniqlanishi mumkin. Uyali kompaniyalar uyali aloqa operatorlarini sotib olayotganda, birinchi navbatda sotib olingan abonentlar sonini hisobga olishadi.

2-misol.

Mavjud bo'lganlaridan biri rossiya bozori Operatorlar uyali aloqa Kompaniyaning baholashining asosiy xususiyati sifatida, u bitta abonentning narxi (kompaniya tomonidan sotib olingan bitta abonent uchun bitim uchun bitim summasi). Belgilangan ko'rsatkichni qo'llashning motivatsiyasi quyidagicha. Birinchidan, indikator oddiy va qulay va ikkinchidan, u tuzilishini aks ettiradi mijozlar bazasi Aqli xilma-xil va aksariyat ko'pchilik bo'lgan uyali aloqa kompaniyalari shaxslardan iborat. Bundan tashqari, abonentni uyali operatorga ulash narxi bir xil. Telefonning mijozlar bazasi ancha heterogika. Bu erda asosiy abonent va daromadning asosiy manbai biznes sektori. Bundan tashqari, Abonentni ulash narxi uning joylashuviga, ulanish usuliga va boshqalarga bog'liq (agar biz turar joy haqida gapiradigan bo'lsak), siz bir necha kilometr kabelni qo'yishingiz kerak, qo'ying Stansiya, tarqatish tarmog'ini yarating, ishlab chiqaruvchiga rozilik bildiradi. Shuning uchun, shuning uchun bunday atuning narxi, simli aloqa operatorlarini sotib olish xususiyatlari uchun kamroq mos keladi. Telekommunikatsiya operatorlarini sotib olish uchun diskvarlangan pul oqimlarining usulini 5-10 yil davomida ishlab chiqilgan biznes modeliga asoslanib olish kerak.

Doirasida qiyosiy usul Asosiy tarmoqning asosiy ko'paytirgichlari baholanadi: yillik daromad, tayyor mahsulotlar, daromadlarni ishlab chiqarish uchun imkoniyat. Keyin multiplikator yordamida olingan baho ma'lumqa to'g'rilanadi sovg'alar (chegirmalar) orqasida:

• bitimning dolzarbligi;
• kompaniyaning shaffofligi (eng yuqori);
• boshqaruv sifati;
• geografik joylashuv;
• marketing pozitsiyalari;
• yuridik tarkib.

Advokatlar, soliq maslahatchilari sug'urta maslahatchilari, ya'ni maxsus xavflar bo'yicha mutaxassislardir. Tuzatish natijasida yakuniy narx 20% dan yuqori darajadan farq qilishi mumkin.

3-misol.

Aytaylik, kichik korxonalarning qiymatini baholash uchun qiyosiy yondashuvdan foydalanishga qaror qilindi (500 ming AQSh dollaridan kam). Shu bilan birga, baholovchi so'nggi uch yil ichida o'z egalarini o'zgartirgan ma'lumotlar bazasi batafsil ma'lumotlar bazasi mavjud. Ushbu yondashuv yaxshi natijalarga erishadi: 80% holatda biznes ma'lum narxda sotiladi. Biroq, agar bazada 100 dan kam bo'lmagan analog mavjud bo'lsa, bu mantiqiy emas. Bunday holda, xatolarning foizi juda yuqori.

Kichik va ommaviy bo'lmagan kompaniya uchun mos keladigan hamkasbni tanlash rivojlangan bozorlarda muammodir. Birja bozoridan tashqarida, 5-6 ta sotib olish haqida ma'lumotlardan foydalanish mumkin. Kompaniyaning qabul qilingan multipleyasi asosida katta miqdordagi katta sur'at bilan baholang. Shunday qilib, siz uning qadriyatlari tartibining faqat umumiy g'oyasini olishingiz mumkin.

Eslatma. Qiyosiy yondashuv faqat mavjud kompaniyalarni sotishda boy tajribaga ega bo'lgan kompaniyalardan (faqat investitsiyalarning to'lov muddati aniqlashni aniqlash).

Shunday qilib, qiyosiy yondashuvdan foydalanayotganda xatolardan qochish uchun sohaning bir hilminligini korxonalar, texnik jihozlari va moliyaviy davlat. Taqqoslash uchun ko'rsatkichlarni tanlash, siz ular o'rtasida aloqa mavjudligini va sanoat kompaniyalarining kapitallashuvi yoki ularning savdo narxlariga muvofiqligini (bitimlarga muvofiqlashtirish narxlari bo'yicha) tekshirishingiz kerak.

Xarajat yondashuvidan foydalanganda xatolar

Xarajatlar yondoshuvi(aktivlar asosida) - korxona va (yoki) o'z kapitalining narxini aniqlashning umumiy usuli - bu kompaniyaning aktivlari minus majburiyatlarining qiymatini hisoblash bo'yicha to'g'ridan-to'g'ri foydalaniladi.

Kerakli yondashuv yordamida baholash turli usullardan foydalanishni o'z ichiga oladi:

• qiyosiy qiymatli qiymat birligi usuli- Analoglarni yaratish xarajatlarini tashkil etish xarajatlarining yagona kattalashtirilgan xarajatlaridan foydalanish asosida mulkni baholash. Uning mohiyati quyidagicha: baholanadigan ob'ekt uchun, materiallar va ishlab chiqarish texnologiyasi bilan ishlatiladigan deyarli barcha xususiyatlar bilan o'xshash analog ob'ektni tanlang. Analog ob'yektni o'lchash birligining qiymati taxmin qilingan ob'ekt birliklari soni ko'payadi;
• kengaytirilgan elementlar narxi usuli Bu o'z asosiy elementlarini yaratish qiymati qiymati asosida mulkni baholash. Ushbu usul turli elementlar narxi, ya'ni bino yoki inshootning tarkibiy qismlari to'g'risidagi ma'lumotlarni ishlatadi (elementning xarajatlari). Elementlarning xarajatlarini hisoblash, masalan, komponentlar uchun binoning taqsimlanishi, qisman ma'lumotlarning o'rtacha qiymatini belgilash;
• miqdoriy tahlil usuli Bu ob'ektni ko'paytirishning to'liq smetasi asosida baholashdir. Masalan, qurilishning narxi qurilishning barcha xarajatlari yoki tuzilishning barcha xarajatlarini kiritish bilan belgilanadi (shuningdek bilvosita va to'g'ridan-to'g'ri xarajatlarni hisobga olish kerak). Ushbu usulni qo'llash uchun har bir elementni hisobga olgan holda, bilvosita, qo'shimcha va ishlab chiqaruvchi daromadni hisobga olgan holda har bir elementni o'rnatish uchun zarur bo'lgan mehnat xarajatlarini hisobga olish kerak bo'ladi.

Amalda qo'llash paytida miqdoriy tahlil usuli Xatolar baholash ob'ekti turiga mos keladigan taqqoslash birligining narxi to'g'risidagi ma'lumotlarni noto'g'ri tanlash natijasida xatolar yuzaga kelishi mumkin. Ushbu usul juda og'ir, foydalanish uchun foydalanish barcha materiallar va uskunalar ro'yxatini tuzish, bu malakali hisob-kitoblarni jalb qilishni talab qiladigan barcha mahsulotlar ro'yxatini tuzishga asoslangan;

• indeks usuli Bu ob'ektni tegishli indeks indeksiga ko'paytirish usuli bilan ko'paytirish usuli bilan hisoblangan ob'ektning almashtirish qiyosini aniqlash. Asosiy aktivlarni qayta baholash bo'yicha indekslar Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan tasdiqlanadi va vaqti-vaqti bilan bosma nashr etiladi.

Korxonalar uchun xarajatlarni qo'llashning asosiy xususiyati shundaki, kompaniya aktivlarining buxgalteriya qiymati va ularning haqiqiy qiymati juda farq qiladi. Shuning uchun, aktivlarni tahlil qilishda ularning bozor qiymati kerak. Qoida tariqasida, bu aktivlarning narxini sezilarli darajada oshiradi. Birinchidan, bu mashina va uskunaga tegishli. Ko'pgina kichik kompaniyalarda juda ko'p ishlatiladigan uskunaning muhim qismi nolga teng qiymatga ega, bu uskunaning bozor qiymati juda katta miqdordagi bo'lishi mumkin. Aktsiyalarni tahlil qilishda, ularning lozimid qismini olib tashlash kerak va baholashda kutilgan tushim Siz umidsiz qoldirishingiz kerak.

Qiymatni baholashning ishonchliligi xarajatlar yondoshuvi asosan iqtisodiy ma'lumotlarning to'liqligi va aniqligiga bog'liq bo'lgan sub-parchalanishning to'liqligi va aniqligiga bog'liq, bunga tegishli ob'ekt tegishli ( iqtisodiy tuzilma Submentsiya mahsulotlari narxlari, sotish rentabellik ko'rsatkichlari, ba'zi xarajatlar standartlari va boshqalar tashkil etildi.

Chegirmalarni hisoblashda xatolar

Aktsiyalarning 100% dan kam mablag 'sotib olish orqali, egasi yagona biznes egasi huquqiga nisbatan cheklangan huquqlarni (mulkiy huquq va boshqaruv huquqlari) oladi. Bu shuni anglatadiki, xaridor biznesni to'liq nazorat qila olmaydi, shuning uchun bunday paket narxining 100 foiz qiymati 100% narxi bilan solishtirganda pasayishni talab qilish huquqiga ega. Shu munosabat bilan, aktsiya paketlarining qiymatini hisoblashda, to'lov etarli darajada boshqaruvga chegirma qo'llaniladi.

Kamliliy likvidlik uchun chegirmalarni qo'llashdan kelib chiqadigan sabab dividendlar va mulkchilik huquqidan boshqa daromadlarni qabul qilishning yuqori xavfi. qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar) kompaniyaning ichki muammolari yoki soha holati natijasida yuzaga kelgan.

Bunday chegirmalar hajmini aniq aniqlash uchun qiyin, chunki kompaniyalarning korporativ boshqaruvi darajasi va ozchiliklar aktsiyadorlari uchun siyosatning darajasi har doim olinishi mumkin emas.

Operatsiya nazoratsiz paketlar Ochiq bozorda aktsiyalar (tayyor biznes bozori, kompaniyalarni begonalashtirish mexanizmlaridan foydalanadigan tayyor biznes bozori) Chegirma juda katta bo'lishi mumkin - 90% gacha. Shuning uchun barcha biznes yoki nazorat aktsiyasini sotish uchun tavsiya etiladi. Aks holda, xaridorni muvaffaqiyatli izlash ehtimoli juda kichik.

Bu muhim. Kompaniyaning paketlarini sotib olish va sotish bilan bog'liq operatsiyalarni tayyorlashda operatsiyalarni tayyorlashda, ushbu paket egasi qonun hujjatlari va Ustavi tomonidan belgilangan paket egasi huquqlari bo'yicha cheklovlarni tahlil qilish kerak.

Aktsiyalar to'plamini amalga oshirish imkoniyatini tahlil qilishga katta e'tibor berilishi kerak. Mavjud bo'lgan kompaniya aktsiyalari bilan bitimlar mavjudligini tekshirish kerak savdo tizimlari, aksiyalararo bozorda, shuningdek, korporativ boshqaruv tizimining shaffofligi va daromadga mos kelish xavfining shaffofligini baholang. Tahlil natijalariga ko'ra, ushbu holatda likvidlik va nazorat darajasi bo'yicha qabul qilinadigan chegirmalarni aniqlash tavsiya etiladi. Va amalda hisoblangan tadbirlar Bunday chegirmalar ketma-ket ishlatiladi: birinchi navbatda boshqarish uchun chegirma, keyin etarli darajada likvidlik uchun.

Nazoratning ma'lum darajalari mavjud: Agar 75% (yoki undan ko'p) ovoz berish aktsiyalari sotib olinsa, xaridor kompaniyadagi vaziyatni to'liq nazorat qiladi va chegirmalar deyarli ahamiyatsiz. Ikkinchi daraja (25%) - bu blokirovka qilingan aktsiyalar to'plamidir, bu qoniqtirilmagan echimlarni rad etuvchi deb ta'minlaydi. Bizning fikrimizcha, agar biz aktsiyadorni 25% dan yuqori sotib olish haqida gapiradigan bo'lsak, chegirma juda kichik bo'ladi yoki umuman bo'lmaydi.

Hozirgi vaqtda chegirmani hisoblashning umumiy usuli emas. Afzallik aktsiyalari, shuningdek, ovoz berishga yo'l qo'ymaydigan va kamroq suyuqlik paketlari 20-25% chegirma bilan sotilishi kerak (dividend paketining narxida istisno qilinmasdan). Ammo oddiy va imtiyozli aktsiyalar bo'yicha dividendlar har xil bo'lganligi sababli, bu chegirma sozlanishi kerak. Tuzatish miqdori Tanlangan va odatiy aktsiyalarning dividend orttirishning farqligi, to'rtga ko'paytiriladi (kutilgan farq kelgusi yillarda kutilayotgan farq mavjud bo'lsa). Ushbu mukofoti bir-biriga likvidlik va nazorat qilish bilan bog'liq chegirmalarni qisman darajasiga ega bo'ladi.

Bundan tashqari, qaysi paketlarga boshqa aktsiyadorlarga ega bo'lishi kerak. Agar ular orasida 25% aktsiyalarning 25% dan ortig'i va ularning ko'rinishi ehtimoli past bo'lmasa, tashvishlanish uchun sabablar yo'q.

Siz qaror qilishingiz kerak bo'lgan yana bir savol kompaniyaning obro'si. Rossiyada ozchilik ozchiliklar aktsiyadorlarining huquqlari qaysi kompaniyalar taniydigan va nimasi bo'lmagan kompaniyalar tomonidan aniq tushunish mumkin.

Kichik kompaniyalarning ahamiyatini baholashda ko'pincha yuzaga keladigan xatolarni ko'rib chiqing.

Kichik kompaniyalarning qiymatini hisoblashda xatolar

Ushbu turdagi xatolarni uch guruhga bo'lish mumkin.

Birinchi xato guruhi korxonalarning tabiati bilan bog'liq. Masalan, kichik kompaniyalar ko'pincha birlashadi yoki unga aloqador yoki do'stona munosabatlar bilan bog'liq. Bu holat biznesni boshqarish tizimini yaratishda hal qiluvchi hisoblanadi. Bunday korxonalar turli xil hujjatlarning etishmasligi tufayli yuzaga keladi, ular o'zlarining haqiqiy daromadlarini baholash, strategik rivojlanish rejalariga ega emaslar va bunday kompaniyalardagi faoliyati to'g'risida ob'ektiv ma'lumotlarni oshkor qilishning hojati yo'q.

Korxona ishining real natijalari uning boshqaruvi hisobotida aks ettirilgan. Uning ma'lumotlari ularning taxminiy biznes brokerlariga qaratilgan. Pozitsiyadan rossiya qonunchiligi Shu tarzda baholash to'liq qonuniy emas:

• birinchidan, Konsalting kompaniyasi manfaatdor tomon bo'lib ishlaydi: u biznesni sotish mumkin bo'lgan narxni belgilaydi;
• ikkinchidanAksariyat tadbirkorlar o'zlarining real daromadlari to'g'risidagi ma'lumotni ziyorat qilishdan manfaatdor emas.

Shuning uchun, baholash natijalari va unga asoslangan ko'rsatkichlar biznes brokerlarining xulosalariga faqat ekspert xulosasi sifatida ko'rsatiladi.

Ishning qiymati qanday foyda keltirishi mumkinligi sababli potentsial xaridor, aniq bashorat gipotetik bo'ladi. Kichik kompaniyalar Foyda ishlab chiqaruvchilar juda beqaror. Shuning uchun, biznes egasini o'zgartirishda kafolatlar yo'q va muvaffaqiyatli ishlashi mumkin. Amalda, egasi-menejerning o'zgarganidan keyin kompaniya sotish va daromadlari hajmi bir necha baravar ko'paydi degan ko'plab misollar mavjud. Va ba'zida siz ilgari buni holatda bo'lishingiz kerak muvaffaqiyatli kompaniyalar Muvaffaqiyatsiz.

Eslatma. Biznes brokerlari bu erda ishlab chiqarilgan daromadni hisobga olgan holda mavjud foydalanish bilan mavjud foydalanish bilan baholanadi (bu ko'rsatkich bekor qilinadi). Shu bilan birga, kompaniyaning istiqbollari hisobga olinadi, ammo faqat uning qiymatiga ta'sir qiluvchi omillardan biri sifatida.

Ikkinchi xato guruhiHozirgi biznesni baholashda yuzaga keladigan ushbu jarayonga ba'zi mashhur formulalarni qo'llashga urinish. Bu erda eng keng tarqalgan narsa xatolar turlari:

• xato taqqoslash - Ko'plab mutaxassislar ushbu usulni amaldagi korxonalarni baholash uchun eng qulay deb hisoblaganligi sababli xavflidir. Muammo shundaki, boshqa tovarlardan farqli o'laroq, biznesni sotib olish va sotish ob'ektlari aniq taqqoslash mumkin emas - daromadlar kompaniyaning noyob xususiyatlariga bog'liq, ular bir nechta kompaniyalar etarli miqdordagi umumiy iqtisodiy xususiyatlarga ega;
• xato koeffitsientlari- G'arb darsliklaridan mahalliy amaliyotga, rus sharoitida kamdan-kam hollarda qo'llaniladigan usullarni tavsifladi. Masalan, ba'zi ingliz maslahatchilari "Mavjud ixtirolar narxi" sxemasi bo'yicha supermarket narxini aniqlashni taklif qiladi. Odatda Kaferiya va kichik restoranning narxi odatda 3-4 oy davomida savdo hajmiga tengdir. Biroq, Rossiyada biznesning foydasi aylanmaning bevosita qaramligi bilan bog'liq emas (bu ko'rsatkich har bir korxona uchun individual).

Ayni paytda biznesni baholashda qo'llanilishi mumkin bo'lgan asosiy koeffitsientlarni rivojlantirish. Bu daromadlar usuli bilan amalga oshiriladigan kompaniyaning baholashning to'g'riligini tasdiqlashga qodir bo'lgan omillardan biridir;

• xato qo'shish- Kompaniyaning qiymati uning aktivlari yig'indisi sifatida belgilanadigan joy mavjud. Bu erda murakkablik yaxshi niyatni baholashda paydo bo'ladi - bu korxona mulkining barcha tarkibiy qismlarining eng qimmatli bo'lishi mumkin bo'lgan nomoddiy aktiv. Ushbu yondashuvning o'zgarishi "pul oqimi" ni tashkil etuvchi korxonalarning namunasi bilan tasvirlanishi mumkin. Aytaylik, eng yirik rossiyalik sotuvchilardan biri ofisni bosib chiqarish uchun sotuvga qo'yilgan. Uning aktivlarining narxi juda kichik, ammo G'arb ishlab chiqaruvchilarining etakchi ishlab chiqaruvchilarining mahsulotlarini eksklyuziv tarzda tarqatish va mijozning narxi bo'yicha muntazam ravishda investorlarga tegishli. Kompaniya sotuvga qo'yilgan ko'chmas mulk egalik qiladi, ikkinchisi alohida baholanadi. Ushbu ko'rsatkich olingan biznesning narxiga qo'shiladi foydali usul. Buning sababi ko'chmas mulk hozirgi paytda yuqori likvidli aktiv sifatida harakat qilayotgani bilan izohlanadi. Shunga o'xshash sxemada kompaniya sotilgan yuqori texnologiyali uskunalar egalik qilgan bo'lsa qo'llaniladi. Bundan tashqari, ko'p miqdordagi tovarlar qoldiqlari bo'lgan savdo kompaniyalarini sotishda shunga o'xshash model qo'llaniladi. Ularning likvidligini aniqlash uchun savol mavjud. Shuning uchun siz ushbu yoki boshqa koeffitsientlardan foydalanishga murojaat qilishingiz kerak.

Ga Uchinchi xatolar guruhi Faqat bitta qo'llaniladi - xato subyektori (eng tez-tez uchrashadi). Kichik biznes ko'pincha kompaniyani ob'ektiv baholashni qiyinlashtiradigan va haddan tashqari oshirib yuborishga olib keladigan muayyan hissiy bog'liqlikni boshdan kechirishdir. Ko'pincha sotuvchi narxda iqtisodiy omillardan voz kechadi: o'z raqami, kompaniyaning bozordagi joyining fikri, kelajakdagi reja va boshqalar uchun. Shuning uchun sotuvchi ushbu biznes Mustaqil ravishda uning yakuniy qiymatini aniqlashga urinmang. Mutaxassislarga o'z vaqtida shikoyat qilish, investorni topish jarayonida umidsizlikni yanada samarali sotish va oldini olish mumkin.

Qisqacha ma'lumot

Bozordagi moliyaviy beqarorlik nuqtai nazaridan, biznes narxini tobora kuchayib borayotganini taxmin qilish. Mavjud usullar mukammallikdan uzoqdir, shuning uchun moliyachilarga baholash jarayoni bilan bog'liq ko'plab muammolar mavjud. To'planadigan tajriba va uning kompaniyalarini baholash bo'yicha o'z amaliyotidan foydalanish kelajakda xatolik xavfini sezilarli darajada kamaytirish mumkin.

A) Gordonning modeli;

7. Kutilayotgan daromadning hozirgi narxi sifatida hisoblab chiqilgan korxona qiymati, bu biznesda qatnashmaydigan aktivlarning qiymatini qo'shish haqidagi bayonot qanchalik to'g'ri keladi:

A) haqiqat;

8. Korxonaning o'lchami xavf darajasiga ta'sir qiladimi?

9. Qaysi usul, agar u yaqinda paydo bo'lgan va muhim moddiy aktivlarga ega bo'lgan korxona narxi to'g'risida ko'proq ishonchli ma'lumotlarni beradi:

b) qiymat usuli pure aktivlari;

10. omillar tufayli xavf tashqi muhit, deyiladi:

a) tizimli;

11. Hisobotni o'zgartirish korxonani baholash jarayonida talab qilinadi?

12. Ozchilikning ozchiliklar to'plamining narxini qanday usul bilan aniqlash mumkin?

c) asosiy bozor usuli.

13. Boshqarish paketining narxidanoq yopiq turdagi kichik aktsiyaning kichik qismidagi kichikroq ulushning qiymatini aniqlash uchun siz etarli darajada likvidlik etarli emasligiga chegirmani ajratishingiz kerak:

14. Multiplifier - bu sotish narxi va har qanday moliyaviy ko'rsatkichi o'rtasidagi nisbati:

15. Qulflar uchun pul oqimi uchun chegirma stavkasi hisoblab chiqiladi:

d) javoblar b) va c) to'g'ri;

16. "Belgilangan savdo" usuli quyidagi taxminlardan kelib chiqadi:

a) amortizatsiya va kapital investitsiyalarning ko'lamli davrida tengdir;

b) qoldiq davrda uzoq muddatli o'sish sur'atlari bo'lishi kerak;

c) Korxonaning egasi o'zgarmaydi.

d) barcha javoblar noto'g'ri.

17. Nazoratchi bo'lmagan xususiyatga chegirma narxidan chegirmani ushlab qolish uchun cheklov paketidan bemalol amalga oshiriladigan kichik aktsiya narxini aniqlash:

18. Quyida keltirilganlarning qaysi biri biznesning narxini baholash standarti emas:

d) investitsiya qiymati;

19. Chegirma stavkasi:

b) kutilayotgan daromad darajasi muqobil variantlar sarmoya.

20. Tizimli xatarlar kompaniyani sifat menejmenti tufayli diversifikatsiya qilish mumkinmi?

b) noto'g'ri.

Ozchiliklar to'plami -kompaniya rahbariyatida bevosita ishtirok etishiga yo'l qo'ymaydi

Aksiyalarning aksariyat qismi -

Chegirma stavkasi -naqd pul oqimlari (daromad) (daromad) kvitansiya (daromad) kvitansiyasini hisobga olgan holda diskontlash paytida ishlatiladigan daromad darajasi (daromad).

Xavfsiz pul tikish -investitsion foiz stavkasi eng kichik xavf bilan, I.E. Investorning kapitaliga eng ko'p likvid aktivlariga sarmoya kiritish uchun eng kam daromad.

Boshqaruv qismi uchun mukofot -boshqarishning ishtirok etmaslik bilan taqqoslaganda, nazoratning ishtirok etishiga ega bo'lganligi sababli ustunlikning pulini (mutlaq yoki nisbiy) ifodasi.

Qaytish darajasi (rentabellik) -daromad miqdorining (yo'qotishlar) va (yoki) o'zgartirilgan mablag'larning umumiy qiymatiga nisbati (amalga oshirilgan yoki kutilgan) nisbati.

Xarajatlar yondashuvi -mulkni baholash, mol-mulkni yaratish, o'zgartirish va ularni yo'q qilish uchun xarajatlarning barcha turdagi turlarini hisobga olgan holda, xarajatlarning narxini aniqlash usuli.

Kapital bozori asosida Shunga o'xshash kompaniyalarning aktsiyalari narxlaridan foydalangan holda. Ochiq fond Rin

Qiyosiy yondashuv doirasidagi qiymatni baholash bosqichlari:

1. Kerakli ma'lumotlarni tanlash;

2. P / N analoglarini tanlash;

3. o'zgartirishlar;

4. Narxni aniqlash

Vazifa.

Variant raqami.

21. Iqtisodiy printsip Korxonaning maksimal qiymatiga teng narxda uni ekvivalent yordamsiz sotib olish mumkin bo'lgan eng past narx bilan belgilanadi, deyiladi:

a) almashtirish printsipi;

22. Ro'yxatdan o'tgan omillarning qaysi biri korxona qiymatiga ta'sir qilmaydimi?

(e) Barcha omillar korxonaning qiymatini baholash qiymatiga ta'sir qiladi.

23. Quyidagilar ro'yxatidan qaysi biri bozor qiymatining ta'rifiga mos kelmaydi?

c) savdo to'lovni kechikish bilan kredit bo'yicha amalga oshiriladi;

24. Belgilangan qiymatni olish uchun taxminiy ahamiyatga ega bo'lgan og'irlikni aniqlashda quyidagi omillardan qaysi biri hisobga olinishi kerak:

d) yuqoridagi barcha omillar;

25. Kompaniyaning o'z kapitali:

c) umumiy investitsiya qilingan kapital minus majburiyatlari.

Avtonom bo'lmagan ta'lim muassasasi

Oliy kasb ta'limi

"Sanoat instituti"

Ko'chmas mulkni baholash bo'limi

Tekshiruv materiallari intizom bo'yicha

"Biznesni baholash va xarajatlarni boshqarish"

kafedralar Ko'chmas mulkni baholash

Bosh Bo'lim ___________ /A.A. Kekik /

Ma'qullamoq

Uchrashuvda ko'rib chiqilgan va tasdiqlangan

kafedralar Ko'chmas mulkni baholash

iqtisodiyot va moliya,

"_____" ________ dan protokol raqami

Biznesni intizomni baholash va kompaniyaning xarajatlarini boshqarish bo'yicha imtihon uchun savollar

1 Biznes, korxona, firma, kapitalni baholash ob'ektlari.

2 Biznes xususiyatlari, korxonalar, firmalarni baholash ob'ektlari sifatida.

3 Baholash mavzulari. Biznesni baholashning ehtiyojlari va maqsadi.

4 ta narx. Baholashda belgilangan qiymat turlari. Taxmin qilingan qiymatning qiymatiga ta'sir qiluvchi omillar.

5 biznesni baholash tamoyillari.

Ishni baholash uchun ishlatiladigan 6 yondashuv va usullar.

Pul oqimlarini vaqtincha baholash. Pul birligining asosiy funktsiyalari va ularning iqtisodiy ma'nosi.

Kassa kapitalini 8 vaqtincha baholash. Pul birligining aylanuvchi funktsiyalari va ularning iqtisodiy ma'nosi.

Baholash jarayonida ishlatiladigan 9 axborot tizimi. Ma'lumotlarning talablari va tashkil etilishi. Baholash va uning asosiy manbalari uchun zarur bo'lgan ichki ma'lumotlar.

Baholash va uning manbalari uchun zarur bo'lgan 10 ta tashqi ma'lumotlar.

Baholash jarayonida inflyatsion hisobotni tuzatish. Maqsad, moslashish usullari.

12 Baholash jarayonida buxgalteriya hisobotini normallashtirish. Moliyaviy hujjatlarni normallashtirishning maqsadi va yo'nalishi.

13 Buxgalteriya hisobotining o'zgarishi.

14 Baholash jarayonida nisbiy ko'rsatkichlarni hisoblash. Ko'rsatkichlarning asosiy guruhlari.

Daromad yondoshuvining diskontlangan pul oqimlari usuli bo'yicha daromad (biznes) baholashning 15 ta mohiyati.

16 pul oqimi. Pul oqimi modellari. Prognoz davrini aniqlash.

17 Sotishdan tushgan yalpi daromadni retrospektiv tahlil va prognoz qilish. Xarajatlar va investitsiyalarning tahlili va prognozi.

Har yili prognoz davrida pul oqimi qiymatini hisoblash usullari.

19 chegirma stavkalari. Chegirma stavkasini aniqlash usullari. Prognoz davrida kelajakdagi pul oqimlarining joriy qiymatlarini hisoblash. Tuzatishlar kiritish.

20 Kapitalizatsiyaning asosiy yondashuvining iqtisodiy mazmuni va uni qo'llashning asosiy bosqichlari. Moliyaviy hisobotlarni tahlil qilish.

21 Kapasi kapitallashtirish darajasi va uni hisoblash modeli.

22 ta biznesni baholash va uning asosiy qoidalariga qiyosiy yondashuvning umumiy tavsifi. Qiyosiy yondashuv bilan asosiy biznesni baholash usullari.

23 Korxonalarni tanlashning asosiy printsiplari - biznesni kompaniyaning uslubi - analog (kapital bozori usuli). Qiyosiy yondashuv bilan moliyaviy tahlilning o'ziga xos xususiyatlari.

Biznesni agronom kompaniyasi tomonidan baholashda 24 ta xususiyat va hisoblab chiquvchilarni hisoblash (kapital bozori tomonidan).

25 ta biznesning qiymatini (Korxona) bitimi va sanoatning o'ziga xos usuli bilan baholash.

Ishni baholashda xarajatlar yaqinlashayotganining mohiyati. Xarajatning yondashuvining asosiy usullari. Sof aktivlar qiymati bo'yicha biznes xarajatlarini (korxona) hisoblash bosqichlari.

27 Ko'chmas mulk korxonasining asosiy bozor qiymatini daromadli yondashuvda hal qilish.

28 Ko'chmas mulkni qiyosiy (bozor) yondashuvining o'rtacha bozor qiymatini aniqlash.

29 Xarajatlarning yondashuvi bilan mulkiy mulkning o'rtacha bozor qiymatini aniqlash.

Er uchastkalarining bozor qiymatini 30 baholash. Mohiyat, usullar.

31 Mashinalar va uskunalarning bozor qiymatini baholaydi.

32 texnika va jihozlarning qiyosiy (bozor) yondoshuvining bozor qiymatini baholash.

33 Mashinalar va uskunalar bozorning bozor qiymatini foydali yondashuvda baholash.

34 nomoddiy aktivlar va ularning guruhlarining qiymatini baholash. Mohiyati, xususiyatlari.

35 nomoddiy aktivlarni baholashda daromadlar yondashuvi.

36 Nomoddiy aktivlarni baholashda xarajatlar yondoshuvini qo'llash.

37 moliyaviy investitsiyalarning bozor qiymatini baholash: obligatsiyalar, aktsiyalar.

38 Ishlab chiqarish zaxiralarining, kelgusidagi davrlar, debitorlik va naqd pullarni baholash.

39 Tugatish qiymati usuli. Tugatish qiymatini hisoblash bosqichlari.

40-moddalar va nazoratsiz paketlar narxini baholash.

41 Biznes korxonalarini baholash to'g'risidagi hisobot va unga qo'yiladigan talablar.

Ma'qullamoq

Uchrashuvda ko'rib chiqilgan va tasdiqlangan

kafedralar Ko'chmas mulkni baholash

iqtisodiyot va moliya,

"_____" ________ dan protokol raqami

Bosh Kafedra ___________ / A.A. Bellan /

Intizom biznesni baholash va kompaniyaning xarajatlarini boshqarish uchun chegaralarni boshqarish bo'yicha topshiriqlar

1 ta variant

1. DDP usulida xarajatlarni tahlil qilishda siz hisobga olishingiz kerak:

a) har bir xarajatlar toifasidagi inflyatsiya umidlari;

b) raqobatni hisobga olgan holda sohaning istiqbollari;

c) o'tgan yillarning o'zaro bog'liqligi va tendentsiyalari;

d) mahsulot narxlarining kutilayotgan o'sishi;

2. Agar baholash ob'ekti analoglarning ekspozitsion davri odatiy ta'sir qilish davridan kamroq bo'lishi kerakligini baholash ob'ekti narxi:

a) almashtirish qiymati;

b) tugatish qiymati;

c) kitob qiymati;

d) investitsiya qiymati;

d) foydalanish qiymati.

3. Korxonaning o'lchami xavf darajasiga ta'sir qiladimi?

4. Baholovchi printsip bilan boshqariladigan baholash hisobotida ob'ektni baholash sanasini ko'rsatadi:

a) muvofiqlik;

b) yordam dasturi;

c) cheklashning cheklanishi;

d) xarajatlar o'zgarishi.

5. "Belgilangan savdo" usuli keydan kelib chiqadi. Taxminlar:

a) amortizatsiya va kapital investitsiyalarning ko'lamli davrida tengdir;

b) qoldiq davrda uzoq muddatli o'sish sur'atlari bo'lishi kerak;

c) korxonaning egasi o'zgarmaydi;

6. Qanday qilib korxonaning narxi yuzaga kelsa va muhim moddiy aktivlarga ega bo'lsa, qaysi usulda ko'proq ma'lumot beradi?

a) tugatish qiymati usuli;

c) daromadlarni kapitallashtirish usuli.

7. Agar diskontlangan pul oqimlari shaklida arqonlar oqimi ishlatilsa, unda investitsiya tahlilida tekshiriladi:

a) kapital qo'yilmalar;

b) sof aylanma mablag'lar;

c) uzoq muddatli qarz balansini o'zgartirish;

8. Kapital bozorning asosiy usuli qanday tashkil etilgan:

a) Analog kompaniyalarining oz sonli paketlarini baholash to'g'risida

b) o'xshash kompaniyalar aktsiyalarining boshqaruv paketlarini baholash to'g'risida;

c) Kompaniyaning kelajakdagi daromadi.

9. Mavjud korxona uchun qoldiq qiymatini hisoblash uchun quyidagi usullardan qaysi biri?

a) Gordonning modeli;

b) "mo'ljallangan savdo" usuli;

v) toza aktivlar narxida;

10. Uchadigan pul oqimi uchun chegirma stavkasi hisoblab chiqiladi:

a) og'irligi o'rtacha kapitalning o'rtacha qiymati;

b) jami qurilish usuli;

c) kapital aktivlarini baholash modelidan foydalanish;

11. To'g'ri, bayonot bo'lsa: Cheksiz vaqt davomida barqaror daromad darajasi uchun kapitallashtirish koeffitsienti chegirma stavkasiga teng?

12. Korxonaning o'sish sur'atlari o'rtacha va taxmin qilinsa, keyin ishlatiladi:

a) diskontlangan pul oqimlarining usuli;

b) daromadlarni kapitallashtirish usuli;

c) sof aktivlar usuli.

13. Qaysi usul bilan siz boshqaruvchi bo'lmagan ustunning narxini aniqlashingiz mumkin

a) bitimlar usuli;

b) sof aktivlarning qiymati;

c) asosiy bozor usuli.

14. Hisobotni o'zgartirish korxonani baholash jarayonida talab qilinadi.